Dải Bollinger giữa đã bị phá vỡ. EUR/USD còn có thể giảm bao nhiêu nữa?
2025-07-17 17:49:28
Vào thứ Năm (ngày 17 tháng 7), tỷ giá EUR/USD tiếp tục đà giảm gần đây, giao dịch quanh mức 1,16 trong phiên giao dịch châu Âu. Tỷ giá tiếp tục biến động giảm kể từ mức cao nhất là 1,1830, và xu hướng này đang chịu áp lực bán khống. Tâm lý rủi ro thị trường hiện tại đang bi quan, và đồng đô la Mỹ vẫn tương đối mạnh với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn. Sau khi căng thẳng leo thang giữa Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell và Tổng thống Mỹ Trump, các nhà giao dịch nhìn chung vẫn giữ thái độ thận trọng và tập trung vào dữ liệu doanh số bán lẻ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ sẽ được công bố vào buổi tối.
Những biến động mạnh gần đây trên thị trường tiền tệ châu Âu và Mỹ là do mâu thuẫn công khai gia tăng giữa Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell và Tổng thống Trump. Mặc dù Trump phủ nhận ý định sa thải Powell, nhưng ông đã nhiều lần bày tỏ sự bất mãn với các chính sách và chi phí quản lý của Fed, đồng thời ám chỉ rằng ông có thể sử dụng các cáo buộc gian lận để thúc đẩy điều chỉnh nhân sự, gây ra lo ngại về tính độc lập của Fed. Các nhà phân tích tin rằng rủi ro can thiệp chính trị tiềm ẩn này được thị trường diễn giải là một yếu tố bất ổn trung và dài hạn, kìm hãm đồng đô la Mỹ, mặc dù đồng đô la Mỹ vẫn được hỗ trợ bởi tâm lý e ngại rủi ro trong ngắn hạn.
Về dữ liệu, chỉ số PPI hàng năm trong tháng 6 đã giảm từ 2,6% xuống 2,3%, và chỉ số PPI cốt lõi cũng yếu, làm giảm bớt lo ngại của thị trường về việc lạm phát tăng tốc trở lại. Đồng thời, thị trường dự kiến doanh số bán lẻ sẽ tăng 0,1% so với tháng trước trong tháng 6. Nếu dữ liệu yếu, điều này sẽ tiếp tục thử thách niềm tin của thị trường vào lộ trình "lãi suất cao hơn và dài hạn hơn". Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu dự kiến sẽ tăng lên 235.000. Nếu tiếp tục tăng, điều này có thể khiến thị trường phải đánh giá lại khả năng phục hồi của thị trường lao động Hoa Kỳ.
Tại châu Âu, giá trị CPI cuối cùng trong tháng 6 được xác nhận là 2,0% so với cùng kỳ năm trước, và CPI cốt lõi vẫn ổn định ở mức 2,3%, phù hợp với mục tiêu lạm phát của ECB và không trở thành chất xúc tác cho đồng euro. Lạm phát của Ý tăng nhẹ lên 1,8%, nhưng vẫn thấp hơn mức chung của khu vực đồng euro và có tác động hạn chế đến thị trường. Thặng dư thương mại của khu vực đồng euro trong tháng 5 cao hơn nhiều so với dự kiến, tăng từ 990 triệu euro lên 16,2 tỷ euro, cho thấy nhu cầu bên ngoài trong khu vực vẫn ổn định. Tuy nhiên, kế hoạch ngân sách của EU đã bị Đức phản đối, và tình hình chính trị bất ổn ở Pháp càng làm giảm nhu cầu mua đồng euro. Theo Reuters, ngân sách do Thủ tướng Pháp Bayrou đề xuất đã gây tranh cãi do đóng băng chi tiêu công và hủy bỏ các thỏa thuận nghỉ lễ. Cả cánh tả và cánh hữu cực đoan đều bày tỏ sự không hài lòng. Nếu dự luật không thể được thông qua tại quốc hội mùa thu, Bayrou có thể phải đối mặt với một động thái bất tín nhiệm, và các rủi ro chính trị cần được theo dõi chặt chẽ.
Biểu đồ hàng ngày cho thấy cặp EUR/USD gần đây đã bắt đầu điều chỉnh liên tục từ mức cao 1,1829, hình thành một kênh xu hướng giảm rõ ràng trong ngắn hạn. Đường K-line hiện tại đã đóng cửa dưới đường giữa của dải Bollinger, và dải Bollinger đã phẳng ra và hơi nghiêng xuống, cho thấy đà xu hướng đang dần chuyển sang giảm. Sự sụt giảm biến động kể từ giữa tháng 7 đã khiến tỷ giá hối đoái tiến gần đến vùng hỗ trợ mạnh trước đó là 1,1500-1,1565. Các nhà phân tích tin rằng nếu mất mốc 1,1500, nó sẽ mở ra không gian thoái lui tiếp theo, với mục tiêu hướng đến dải Bollinger dưới là 1,1448.
Chỉ báo MACD cho thấy cấu trúc dead cross, đường nhanh (DIFF) cắt đường chậm (DEA), và biểu đồ thanh tiếp tục xanh và mở rộng, cho thấy động lượng ngắn hạn đang tăng; chỉ báo RSI đang ở gần mức 47,5 và đã duy trì trong phạm vi trung tính và giảm trong nhiều ngày liên tiếp. Không có tín hiệu phân kỳ rõ ràng, nhưng xu hướng đang giảm, phản ánh lực mua yếu của thị trường. Các nhà phân tích tin rằng mức cao trước đó là 1,1829 tạo thành ngưỡng kháng cự quan trọng cho sự phục hồi ngắn hạn, và ngưỡng kháng cự tiếp theo nằm tại đường Bollinger trên là 1,1851.
Dựa trên phân tích trên, chúng tôi cho rằng xu hướng kỹ thuật ngắn hạn là giảm. Nếu tỷ giá không thể ổn định trong vùng hỗ trợ hiện tại 1,1500-1,1565, có nguy cơ giá sẽ kiểm tra dải Bollinger dưới hoặc thậm chí giảm xuống dưới đáy hộp. Phe mua cần chờ biểu đồ MACD thu hẹp và cho thấy các tín hiệu như phân kỳ đáy trước khi có thể xác nhận sơ bộ rằng đà giảm đã dừng lại.
Tâm lý chung của thị trường vẫn bi quan, chủ yếu do tâm lý e ngại rủi ro. Mặc dù tình hình chính trị Mỹ bất ổn đã gia tăng, thị trường vẫn quan tâm nhiều hơn đến sự ổn định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và sức mạnh của các yếu tố cơ bản kinh tế. Dữ liệu cho thấy lạm phát tại Mỹ đã chậm lại, nhưng vẫn chưa phải là bằng chứng cho thấy một sự thay đổi triệt để trong đường lối chính sách. Thị trường đang trong trạng thái cân nhắc giữa việc "tạm dừng tăng lãi suất" và "duy trì lãi suất cao".
Mặt khác, những bất ổn kép về chính trị và tài khóa đang đè nặng lên đồng euro đã khiến thị trường tiếp tục tránh các vị thế mua vào đồng euro. Biến động chính trị ở Pháp và những bất đồng nội bộ trong kế hoạch ngân sách của EU đã thách thức sự đồng thuận trong khu vực đồng euro, kìm hãm sự tăng giá của đồng euro trong trung và dài hạn. Nhìn chung, khẩu vị rủi ro của thị trường thấp và có xu hướng nắm giữ các tài sản có tính thanh khoản cao như đồng đô la Mỹ;
Các chỉ báo tâm lý như RSI và MACD đều cho thấy động lực đang yếu đi và thị trường thiếu tín hiệu đảo chiều rõ ràng. Trong ngắn hạn, tỷ giá vẫn sẽ bị chi phối bởi các biến động giảm mạnh. Trừ khi có tin tức tích cực bất ngờ hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ thấp hơn kỳ vọng, tâm lý bi quan mang tính cấu trúc hiện tại sẽ khó có thể đảo ngược nhanh chóng.
Triển vọng ngắn hạn:
Khi tỷ giá hối đoái đang tiến gần đến ngưỡng tâm lý quan trọng 1,1500, chúng ta cần cảnh giác với những đợt phục hồi kỹ thuật ngắn hạn. Các nhà phân tích tin rằng nếu dữ liệu doanh số bán lẻ hoặc tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ được công bố cùng ngày yếu hơn đáng kể, điều này có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn của tỷ giá hối đoái và thử thách áp lực 1,1649. Tuy nhiên, nếu không có hỗ trợ khối lượng và phục hồi cấu trúc kỹ thuật, những đợt phục hồi này có thể mang tính chất "cú nảy mèo chết" (dead cat bounce), và các nhà giao dịch nên thận trọng.
Nhìn xa:
Các nhà phân tích tin rằng nếu ngưỡng hỗ trợ 1,1500 có hiệu quả, cùng với sự hỗ trợ của các yếu tố cơ bản, EUR/USD có thể sẽ có một đợt phục hồi kỹ thuật theo từng giai đoạn, và trọng tâm đầu tiên sẽ là ngưỡng kháng cự tại đường trung bình Bollinger 1,1649 và đường số nguyên 1,1700. Một khi đường trung bình Bollinger được phục hồi hiệu quả và đóng cửa trên đường này, có thể coi đây là sự xác nhận sơ bộ cho một sự đảo chiều ngắn hạn, và sau đó, trọng tâm sẽ lại hướng đến khả năng vượt qua mức cao trước đó là 1,1829.
Góc nhìn ngắn:
Các nhà phân tích tin rằng nếu tỷ giá vượt qua ngưỡng 1,1500 và tiếp tục suy yếu, nó sẽ xác nhận việc thiết lập đỉnh, và tỷ giá có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn, với mục tiêu kỹ thuật hướng đến dải Bollinger dưới là 1,1448, và thậm chí không loại trừ khả năng kiểm tra mức thấp trước đó là 1,1065. Con đường này phụ thuộc vào sự phục hồi liên tục của thanh khoản đồng đô la Mỹ và sự hợp tác cơ bản của khoảng cách ngày càng mở rộng giữa dữ liệu của Mỹ và châu Âu.
Cơ bản
Những biến động mạnh gần đây trên thị trường tiền tệ châu Âu và Mỹ là do mâu thuẫn công khai gia tăng giữa Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell và Tổng thống Trump. Mặc dù Trump phủ nhận ý định sa thải Powell, nhưng ông đã nhiều lần bày tỏ sự bất mãn với các chính sách và chi phí quản lý của Fed, đồng thời ám chỉ rằng ông có thể sử dụng các cáo buộc gian lận để thúc đẩy điều chỉnh nhân sự, gây ra lo ngại về tính độc lập của Fed. Các nhà phân tích tin rằng rủi ro can thiệp chính trị tiềm ẩn này được thị trường diễn giải là một yếu tố bất ổn trung và dài hạn, kìm hãm đồng đô la Mỹ, mặc dù đồng đô la Mỹ vẫn được hỗ trợ bởi tâm lý e ngại rủi ro trong ngắn hạn.
Về dữ liệu, chỉ số PPI hàng năm trong tháng 6 đã giảm từ 2,6% xuống 2,3%, và chỉ số PPI cốt lõi cũng yếu, làm giảm bớt lo ngại của thị trường về việc lạm phát tăng tốc trở lại. Đồng thời, thị trường dự kiến doanh số bán lẻ sẽ tăng 0,1% so với tháng trước trong tháng 6. Nếu dữ liệu yếu, điều này sẽ tiếp tục thử thách niềm tin của thị trường vào lộ trình "lãi suất cao hơn và dài hạn hơn". Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu dự kiến sẽ tăng lên 235.000. Nếu tiếp tục tăng, điều này có thể khiến thị trường phải đánh giá lại khả năng phục hồi của thị trường lao động Hoa Kỳ.
Tại châu Âu, giá trị CPI cuối cùng trong tháng 6 được xác nhận là 2,0% so với cùng kỳ năm trước, và CPI cốt lõi vẫn ổn định ở mức 2,3%, phù hợp với mục tiêu lạm phát của ECB và không trở thành chất xúc tác cho đồng euro. Lạm phát của Ý tăng nhẹ lên 1,8%, nhưng vẫn thấp hơn mức chung của khu vực đồng euro và có tác động hạn chế đến thị trường. Thặng dư thương mại của khu vực đồng euro trong tháng 5 cao hơn nhiều so với dự kiến, tăng từ 990 triệu euro lên 16,2 tỷ euro, cho thấy nhu cầu bên ngoài trong khu vực vẫn ổn định. Tuy nhiên, kế hoạch ngân sách của EU đã bị Đức phản đối, và tình hình chính trị bất ổn ở Pháp càng làm giảm nhu cầu mua đồng euro. Theo Reuters, ngân sách do Thủ tướng Pháp Bayrou đề xuất đã gây tranh cãi do đóng băng chi tiêu công và hủy bỏ các thỏa thuận nghỉ lễ. Cả cánh tả và cánh hữu cực đoan đều bày tỏ sự không hài lòng. Nếu dự luật không thể được thông qua tại quốc hội mùa thu, Bayrou có thể phải đối mặt với một động thái bất tín nhiệm, và các rủi ro chính trị cần được theo dõi chặt chẽ.
Các khía cạnh kỹ thuật:
Biểu đồ hàng ngày cho thấy cặp EUR/USD gần đây đã bắt đầu điều chỉnh liên tục từ mức cao 1,1829, hình thành một kênh xu hướng giảm rõ ràng trong ngắn hạn. Đường K-line hiện tại đã đóng cửa dưới đường giữa của dải Bollinger, và dải Bollinger đã phẳng ra và hơi nghiêng xuống, cho thấy đà xu hướng đang dần chuyển sang giảm. Sự sụt giảm biến động kể từ giữa tháng 7 đã khiến tỷ giá hối đoái tiến gần đến vùng hỗ trợ mạnh trước đó là 1,1500-1,1565. Các nhà phân tích tin rằng nếu mất mốc 1,1500, nó sẽ mở ra không gian thoái lui tiếp theo, với mục tiêu hướng đến dải Bollinger dưới là 1,1448.
Chỉ báo MACD cho thấy cấu trúc dead cross, đường nhanh (DIFF) cắt đường chậm (DEA), và biểu đồ thanh tiếp tục xanh và mở rộng, cho thấy động lượng ngắn hạn đang tăng; chỉ báo RSI đang ở gần mức 47,5 và đã duy trì trong phạm vi trung tính và giảm trong nhiều ngày liên tiếp. Không có tín hiệu phân kỳ rõ ràng, nhưng xu hướng đang giảm, phản ánh lực mua yếu của thị trường. Các nhà phân tích tin rằng mức cao trước đó là 1,1829 tạo thành ngưỡng kháng cự quan trọng cho sự phục hồi ngắn hạn, và ngưỡng kháng cự tiếp theo nằm tại đường Bollinger trên là 1,1851.
Dựa trên phân tích trên, chúng tôi cho rằng xu hướng kỹ thuật ngắn hạn là giảm. Nếu tỷ giá không thể ổn định trong vùng hỗ trợ hiện tại 1,1500-1,1565, có nguy cơ giá sẽ kiểm tra dải Bollinger dưới hoặc thậm chí giảm xuống dưới đáy hộp. Phe mua cần chờ biểu đồ MACD thu hẹp và cho thấy các tín hiệu như phân kỳ đáy trước khi có thể xác nhận sơ bộ rằng đà giảm đã dừng lại.
Quan sát tâm lý thị trường
Tâm lý chung của thị trường vẫn bi quan, chủ yếu do tâm lý e ngại rủi ro. Mặc dù tình hình chính trị Mỹ bất ổn đã gia tăng, thị trường vẫn quan tâm nhiều hơn đến sự ổn định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và sức mạnh của các yếu tố cơ bản kinh tế. Dữ liệu cho thấy lạm phát tại Mỹ đã chậm lại, nhưng vẫn chưa phải là bằng chứng cho thấy một sự thay đổi triệt để trong đường lối chính sách. Thị trường đang trong trạng thái cân nhắc giữa việc "tạm dừng tăng lãi suất" và "duy trì lãi suất cao".
Mặt khác, những bất ổn kép về chính trị và tài khóa đang đè nặng lên đồng euro đã khiến thị trường tiếp tục tránh các vị thế mua vào đồng euro. Biến động chính trị ở Pháp và những bất đồng nội bộ trong kế hoạch ngân sách của EU đã thách thức sự đồng thuận trong khu vực đồng euro, kìm hãm sự tăng giá của đồng euro trong trung và dài hạn. Nhìn chung, khẩu vị rủi ro của thị trường thấp và có xu hướng nắm giữ các tài sản có tính thanh khoản cao như đồng đô la Mỹ;
Các chỉ báo tâm lý như RSI và MACD đều cho thấy động lực đang yếu đi và thị trường thiếu tín hiệu đảo chiều rõ ràng. Trong ngắn hạn, tỷ giá vẫn sẽ bị chi phối bởi các biến động giảm mạnh. Trừ khi có tin tức tích cực bất ngờ hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ thấp hơn kỳ vọng, tâm lý bi quan mang tính cấu trúc hiện tại sẽ khó có thể đảo ngược nhanh chóng.
Triển vọng
Triển vọng ngắn hạn:
Khi tỷ giá hối đoái đang tiến gần đến ngưỡng tâm lý quan trọng 1,1500, chúng ta cần cảnh giác với những đợt phục hồi kỹ thuật ngắn hạn. Các nhà phân tích tin rằng nếu dữ liệu doanh số bán lẻ hoặc tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ được công bố cùng ngày yếu hơn đáng kể, điều này có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn của tỷ giá hối đoái và thử thách áp lực 1,1649. Tuy nhiên, nếu không có hỗ trợ khối lượng và phục hồi cấu trúc kỹ thuật, những đợt phục hồi này có thể mang tính chất "cú nảy mèo chết" (dead cat bounce), và các nhà giao dịch nên thận trọng.
Nhìn xa:
Các nhà phân tích tin rằng nếu ngưỡng hỗ trợ 1,1500 có hiệu quả, cùng với sự hỗ trợ của các yếu tố cơ bản, EUR/USD có thể sẽ có một đợt phục hồi kỹ thuật theo từng giai đoạn, và trọng tâm đầu tiên sẽ là ngưỡng kháng cự tại đường trung bình Bollinger 1,1649 và đường số nguyên 1,1700. Một khi đường trung bình Bollinger được phục hồi hiệu quả và đóng cửa trên đường này, có thể coi đây là sự xác nhận sơ bộ cho một sự đảo chiều ngắn hạn, và sau đó, trọng tâm sẽ lại hướng đến khả năng vượt qua mức cao trước đó là 1,1829.
Góc nhìn ngắn:
Các nhà phân tích tin rằng nếu tỷ giá vượt qua ngưỡng 1,1500 và tiếp tục suy yếu, nó sẽ xác nhận việc thiết lập đỉnh, và tỷ giá có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn, với mục tiêu kỹ thuật hướng đến dải Bollinger dưới là 1,1448, và thậm chí không loại trừ khả năng kiểm tra mức thấp trước đó là 1,1065. Con đường này phụ thuộc vào sự phục hồi liên tục của thanh khoản đồng đô la Mỹ và sự hợp tác cơ bản của khoảng cách ngày càng mở rộng giữa dữ liệu của Mỹ và châu Âu.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
