เมื่อวันพฤหัสบดี (17 กรกฎาคม) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มหลัก FCPOC3 ของตลาดอนุพันธ์มาเลเซีย (BMD) ปิดที่ 4,212 ริงกิต/ตัน ลดลง 12 ริงกิต (0.28%) ในวันเดียวกัน ในทางเทคนิค เส้นกลางของ Bollinger Band อยู่ที่ 4,099 จุด และแท่ง MACD ยังคงแคบลง ส่งผลให้โมเมนตัมระยะสั้นอ่อนตัวลง ตลาดปรับตัวลดลงจากวันก่อนหน้า เนื่องจากข้อมูลการส่งออกในช่วงครึ่งแรกของเดือนกรกฎาคมที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่าราคาน้ำมันปาล์มและน้ำมันถั่วเหลืองที่ยังคงแข็งแกร่งจะช่วยหนุนราคาได้บ้าง

ข้อมูลการส่งออกที่อ่อนแอกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไร

ข้อมูลจากหน่วยงานตรวจสอบอิสระ AmSpec Agri Malaysia แสดงให้เห็นว่าการส่งออกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียระหว่างวันที่ 1 ถึง 15 กรกฎาคม ลดลง 5.3% จากช่วงเดียวกันของเดือนมิถุนายน ขณะที่หน่วยงานอื่นอย่าง Intertek Testing Services บันทึกการลดลง 6.2% เทรดเดอร์ในกัวลาลัมเปอร์ชี้ให้เห็นว่า "แม้น้ำมันปาล์มต้าเหลียนและน้ำมันถั่วเหลืองชิคาโกจะมีผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แต่การส่งออกที่ลดลงยังคงทำให้ต้องปิดสถานะซื้อ" ข้อมูลนี้ทำให้การคาดการณ์ในแง่ดีของตลาดก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการฟื้นตัวของอุปสงค์หลังเดือนรอมฎอนอ่อนลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการชะลอตัวของการซื้อในอินเดียและตะวันออกกลาง

ในระดับนโยบาย มาเลเซียได้ขึ้นราคาอ้างอิงของน้ำมันปาล์มดิบในเดือนสิงหาคมเป็นอัตราภาษีส่งออกที่ 9% (เพิ่มขึ้น 8.5% ในเดือนกรกฎาคม) ซึ่งอาจยิ่งทำให้ผู้ซื้อเกิดความไม่พอใจมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ในวันเดียวกันนั้น ค่าเงินริงกิตอ่อนค่าลง 0.17% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งช่วยชดเชยแรงกดดันด้านราคาที่เกิดจากการปรับขึ้นภาษีได้บางส่วน

ความต้องการไบโอดีเซลและการสนับสนุนตลาดภายนอก

พัฒนาการของอินโดนีเซียช่วยหนุนตลาดให้อยู่ในระดับต่ำสุด ณ วันที่ 16 กรกฎาคม ปริมาณการใช้ไบโอดีเซลของประเทศอยู่ที่ 7.42 ล้านกิโลลิตร คิดเป็น 47.5% ของเป้าหมายการจัดสรรในปี 2568 สำนักงานกองทุนการเพาะปลูกแห่งอินโดนีเซียคาดการณ์ว่าภาษีน้ำมันปาล์มในปีนี้จะสูงถึง 30 ล้านล้านรูเปียห์ (ประมาณ 1.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งเพียงพอที่จะรองรับความต้องการเงินอุดหนุนไบโอดีเซล ภายใต้นโยบายนี้ บทบาทของการบริโภคภายในประเทศของอินโดนีเซียในการดูดซับน้ำมันปาล์มสำรองทั่วโลกจึงเป็นสิ่งที่ไม่อาจมองข้ามได้

ผลประกอบการของตลาดน้ำมันและไขมันภายนอกมีความแตกต่างกัน โดยสัญญาซื้อขายน้ำมันถั่วเหลืองหลักของตลาดชิคาโก (CBOT) เพิ่มขึ้น 0.49% สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันถั่วเหลืองของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียนเพิ่มขึ้น 0.5% และสัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์มต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 0.87% นักวิเคราะห์จากสถาบันแห่งหนึ่งในสิงคโปร์เชื่อว่า "ช่องว่างราคาระหว่างถั่วเหลืองและน้ำมันปาล์มที่กว้างขึ้นอาจกระตุ้นให้ความต้องการเปลี่ยนไปใช้น้ำมันปาล์มมากขึ้น แต่เราจำเป็นต้องเฝ้าระวังความเสี่ยงที่อาจฉุดรั้งราคาน้ำมันถั่วเหลืองจากการเก็บเกี่ยวถั่วเหลืองที่อุดมสมบูรณ์ในบราซิล"

มุมมองของสถาบัน: การปรับตัวในระยะสั้นและความขัดแย้งในระยะยาวมีอยู่ร่วมกัน

ฟิทช์ โซลูชันส์ หน่วยงานชั้นนำ ระบุในรายงานฉบับล่าสุดว่า การผลิตน้ำมันปาล์มของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ได้เข้าสู่วัฏจักรการเติบโตตามฤดูกาลแล้ว แต่การฟื้นตัวของผลผลิตขึ้นอยู่กับผลกระทบที่ล่าช้าของปรากฏการณ์เอลนีโญเมื่อปีที่แล้ว และ "อัตราการฟื้นฟูสต็อกน้ำมันในไตรมาสที่สามอาจต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปี" ฟิทช์ยังเน้นย้ำว่า หากการทดสอบไบโอดีเซล B40 ของอินโดนีเซียดำเนินการภายในปีนี้ จะเปลี่ยนแปลงงบดุลอุปทานและอุปสงค์อย่างสิ้นเชิง

ในด้านการวิเคราะห์ทางเทคนิค ผู้อำนวยการฝ่ายการค้าของบริษัทฟิวเจอร์สแห่งหนึ่งในกัวลาลัมเปอร์เตือนว่า "สัญญา FCPOC3 มีแรงต้านที่ชัดเจนใกล้ระดับ 4,250 ริงกิต หากไม่สามารถทะลุผ่านได้ อาจร่วงลงไปที่ระดับ 4,100-4,150 ริงกิต" อย่างไรก็ตาม เขายังกล่าวเสริมว่า ข้อมูลสถานะปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าสัดส่วนของสถานะการป้องกันความเสี่ยงเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าอุตสาหกรรมมีมุมมองเชิงบวกต่อราคาล่วงหน้าอย่างระมัดระวัง