เมื่อวันอังคารที่ 9 มิถุนายน ในช่วงตลาดเอเชีย ราคาทองคำสปอตพุ่งขึ้นทะลุระดับ 4,350.00 ดอลลาร์ต่อออนซ์ชั่วครู่ ก่อนจะปรับตัวลง และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,330 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ราคาทองคำเผชิญแรงกดดันอย่างหนักในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยการปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่แตะจุดสูงสุดเมื่อปลายเดือนมกราคม

ภาพรวมของราคาทองคำกำลังเผชิญกับความท้าทายมากขึ้นเรื่อยๆ ผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้น เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ล้วนส่งผลให้ความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยลดลง แม้ว่าในระยะยาวจะมีปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างสำหรับทองคำอยู่ แต่ในระยะสั้นแนวโน้มกลับกลายเป็นขาลง

ตรรกะการมองโลกในแง่ดีในระยะยาวนั้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่แรงกดดันในระยะสั้นกลับทวีความรุนแรงขึ้น

ในระยะยาว ปัจจัยเชิงโครงสร้างที่สนับสนุนการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับงบประมาณขาดดุล การกระจายความเสี่ยงของเงินสำรองของธนาคารกลางทั่วโลก และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ น่าจะยังคงเป็นแรงหนุนในช่วงที่ราคาทองคำปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ
อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าความสมดุลของความเสี่ยงจะอ่อนแอลงอีกในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างยั่งยืนมากขึ้น

ราคาทองคำอ่อนตัวลงเล็กน้อยในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจากการประเมินแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ของตลาดใหม่ ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดโดยทั่วไปดีเกินความคาดหมาย ซึ่งตอกย้ำมุมมองที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะเข้มงวดนโยบายมากกว่าผ่อนคลายนโยบายในปลายปีนี้

ข้อมูลตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ยืนยันมุมมองนี้ ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นและหนุนค่าเงินดอลลาร์ การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้ไม่เอื้ออำนวยต่อราคาทองคำ และการเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึงพลวัตนี้

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยสำคัญในระยะสั้น

ขณะนี้ตลาดได้หันไปให้ความสนใจกับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศ ซึ่งอาจมีบทบาทสำคัญต่อทิศทางของตลาดในระยะสั้น

รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนพฤษภาคมในวันพุธนี้ ถือเป็นเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดของสัปดาห์ โดยนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าสามปี

หากตัวเลขเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง จะเป็นการยืนยันข้อกังวลล่าสุดของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ นายวอร์ช และเจ้าหน้าที่คนอื่นๆ เกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงอยู่ ซึ่งจะเสริมความคาดหวังของตลาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นระยะเวลานาน สิ่งนี้อาจช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ให้แข็งขึ้น ในขณะเดียวกันก็กดดันราคาทองคำให้ลดลง ในทางกลับกัน หากเงินเฟ้ออ่อนตัวลงอย่างไม่คาดคิด ก็อาจพลิกกลับแนวโน้มราคาที่เข้มงวดในปัจจุบัน ทำให้ทองคำมีโอกาสหายใจได้บ้าง

ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ในตลาดพลังงานยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่ง แม้ว่าอิหร่านและอิสราเอลจะประกาศหยุดยิงแล้ว แต่การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกจำกัดอย่างมาก และราคาน้ำมันดิบยังคงสูงกว่า 90 ดอลลาร์ การหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกจะทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อลดลงได้ยาก ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ ตลาดจะจับตาดูข้อมูลเงินเฟ้อและพัฒนาการเพิ่มเติมในสถานการณ์ตะวันออกกลางอย่างใกล้ชิด

ราคาหุ้นฟื้นตัวหลังจากการทดสอบสามครั้งแรก คราวนี้จะรักษาระดับไว้ได้หรือไม่?

บางทีพัฒนาการทางเทคนิคที่สำคัญที่สุดก็คือ ราคาทองคำได้ลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ครั้งสุดท้ายที่ราคาทองคำปิดต่ำกว่าตัวชี้วัดที่จับตามองอย่างใกล้ชิดนี้คือในเดือนกันยายนปี 2023 ซึ่งการลดลงครั้งนั้นส่งผลให้ราคาทองคำลดลงประมาณ 5% ในช่วงสิบถึงสิบเอ็ดวันทำการถัดมา ก่อนที่ผู้ซื้อจะกลับเข้ามาและผลักดันราคาให้กลับขึ้นไปเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ในกลางเดือนตุลาคม

นับตั้งแต่นั้นมา ราคาทองคำได้ทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันอีกสามครั้ง ได้แก่ ครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายนปี 2023 และครั้งที่สองในเดือนมีนาคมปีนี้ การทดสอบทั้งสองครั้งส่งผลให้ราคาดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งตอกย้ำความสำคัญของระดับนี้ในฐานะแนวรับระยะยาว

ราคาทองคำได้ลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญที่อาจเกิดขึ้นในตลาด นักลงทุนที่ใช้เทคนิคการวิเคราะห์ทางเทคนิคโดยทั่วไปจะมองว่าการเคลื่อนไหวเช่นนี้เป็นการยืนยันถึงแนวโน้มระยะยาวที่อ่อนตัวลง ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดแรงขายอีกครั้งในช่วงที่ราคาปรับตัวขึ้นในระยะสั้น

ราคาทองคำจะรอดพ้นจากการร่วงลงไปถึง 4,000 ดอลลาร์ได้หรือไม่?

ราคาทองคำไม่สามารถทรงตัวเหนือ 4,500 ดอลลาร์ได้ ส่งผลให้ตลาดมีความเสี่ยงต่อการปรับฐานที่รุนแรงขึ้น และการทะลุลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันยิ่งเร่งให้ราคาทองคำร่วงลงอย่างรวดเร็ว

แนวรับสำคัญถัดไปสำหรับราคาทองคำสปอตคือเส้นแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวที่ระดับประมาณ 4,230 ดอลลาร์ หากราคาต่ำกว่านี้ แนวรับจะอ่อนแอลงจนถึงระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคมที่ 4,100 ดอลลาร์ ซึ่งอาจเปิดโอกาสให้ราคาลดลงอย่างมีนัยสำคัญหากผู้ขายยังคงควบคุมตลาดอยู่ จากโครงสร้างตลาดในปัจจุบัน การเคลื่อนตัวไปสู่ระดับ 4,000 ดอลลาร์ ซึ่งมีความสำคัญทางจิตวิทยา ก็ไม่สามารถตัดทิ้งได้

ในด้านขาขึ้น แนวต้านเริ่มต้นอยู่ที่ประมาณ 4366 ดอลลาร์ ตามด้วย 4400 ดอลลาร์ 4455 ดอลลาร์ และระดับแนวต้านสำคัญก่อนหน้านี้ที่ 4500 ดอลลาร์ การดีดตัวขึ้นเหนือระดับเหล่านี้จะช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับความเชื่อมั่นของตลาด แต่การปรับปรุงที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในแนวโน้มจะต้องอาศัยการทะลุผ่านแนวต้านที่กว้างขึ้นรอบๆ 4580 ดอลลาร์อย่างเด็ดขาด


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 15:20 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 9 มิถุนายน ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 4330.13 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์