Kim loại quý: Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến, nhưng những phát biểu của Powell lại mang hơi hướng diều hâu. Ông cho biết việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là không chắc chắn và ngày càng nhiều thành viên ủng hộ việc tạm dừng cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, điều này không mang lại định hướng rõ ràng cho thị trường kim loại quý. Vàng và bạc tăng rồi giảm qua đêm, nhìn chung diễn biến biến động khá đa dạng. Cuộc gặp giữa các nhà lãnh đạo Trung Quốc và Hoa Kỳ tại Busan, Hàn Quốc, càng cho thấy dư địa nới lỏng trong tình hình thương mại Trung-Mỹ, đồng thời làm suy yếu sự hỗ trợ ngắn hạn cho kim loại quý. Nhìn chung, việc cắt giảm lãi suất của Fed có tác động hạn chế. Sau những biến động mạnh trước đó, kim loại quý dần ổn định và có thể bước vào giai đoạn tích lũy trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các yếu tố hỗ trợ dài hạn như "phi đô la hóa" vẫn còn, và kim loại quý vẫn đang trong thị trường tăng giá dài hạn. Về chiến lược giao dịch, có thể nắm giữ các vị thế mua dài hạn. Phạm vi tham chiếu cho Vàng Thượng Hải 2512 là 890-930 nhân dân tệ/gam, và phạm vi tham chiếu cho Bạc Thượng Hải 2512 là 11.000-11.500 nhân dân tệ/kg.


Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán: Trong ngày giao dịch trước đó, Chỉ số tổng hợp Thượng Hải tăng 0,70%, Chỉ số thành phần Thâm Quyến tăng 1,95%, Chỉ số ChiNext tăng 2,93%, Chỉ số STAR Market 50 tăng 1,18%, Chỉ số CSI 300 tăng 1,19%, Chỉ số SSE 50 tăng 0,41%, Chỉ số CSI 500 tăng 1,91% và Chỉ số CSI 1000 tăng 1,20%. Tổng giá trị giao dịch của hai thị trường là 2.256,03 tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 108,17 tỷ nhân dân tệ so với ngày giao dịch trước đó. Trong số các ngành công nghiệp cấp độ 1 của Shenwan, các ngành hoạt động tốt nhất là: Thiết bị điện (4,79%), Kim loại màu (4,28%) và Tài chính phi ngân hàng (2,08%). Các ngành có hiệu suất kém nhất là: Ngân hàng (-1,98%), Thực phẩm và Đồ uống (-0,56%) và Toàn diện (-0,56%). Về cơ sở, cơ sở của cả bốn hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán chính đều tăng nhẹ. Lãi suất cơ bản hàng năm cho các hợp đồng quý IH và IF lần lượt là 0,30% và -2,60%, trong khi lãi suất cơ bản hàng năm cho các hợp đồng quý IC và IM lần lượt là -8,70% và -11,30%. Để phòng ngừa rủi ro, các vị thế bán có thể xem xét các hợp đồng quý. Vào ngày giao dịch trước đó, thị trường chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến mở cửa tăng nhẹ rồi có xu hướng tăng, với Chỉ số tổng hợp Thượng Hải đóng cửa trên mốc 4000 điểm. Cả hai thị trường đều đóng cửa tăng điểm, với khối lượng giao dịch cao hơn một chút so với ngày giao dịch trước đó. Nhìn vào hiệu suất của các ngành chính, thiết bị điện, kim loại màu và các tổ chức tài chính phi ngân hàng dẫn đầu mức tăng, trong khi ngân hàng, thực phẩm và đồ uống và các tập đoàn chứng kiến mức giảm lớn nhất. Các ngành hàng đầu có thể đã được thúc đẩy bởi các chính sách gần đây và điều kiện hoạt động được cải thiện trong quý 3 đã thu hút sự chú ý đáng kể của thị trường. Hiệu suất kém của các cổ phiếu vốn hóa lớn có thể là do sự thay đổi trọng tâm đầu tư. Về mặt chỉ số, chỉ số SSE 50 hoạt động kém hơn đáng kể so với ba chỉ số chính khác vào hôm qua do hiệu suất yếu của các cổ phiếu vốn hóa lớn. Khi các báo cáo tài chính quý 3 dần được công bố, thị trường có thể ủng hộ các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ có tiềm năng tăng trưởng lớn hơn trong ngắn hạn. Chiều nay, các nhà lãnh đạo Trung Quốc và Hoa Kỳ sẽ gặp nhau và trao đổi quan điểm về quan hệ Trung-Mỹ và các vấn đề cùng quan tâm. Xem xét kết quả của các cuộc đàm phán tuần trước giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ tại Malaysia, cuộc họp có thể sẽ tích cực và cần tiếp tục chú ý. Trong khi đó, các công ty niêm yết đang dần công bố báo cáo tài chính quý 3. Đánh giá từ tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp công nghiệp, khả năng sinh lời của các công ty niêm yết dự kiến sẽ được cải thiện. Khuyến nghị duy trì vị thế mua đối với IC và IM.

Tùy chọn chỉ số chứng khoán: Vào ngày giao dịch trước đó, Chỉ số tổng hợp Thượng Hải tăng 0,7%, Chỉ số thành phần Thâm Quyến tăng 1,95%, Chỉ số ChiNext tăng 2,93%, Chỉ số STAR Market 50 tăng 1,18%, Chỉ số CSI 300 tăng 1,19%, Chỉ số SSE 50 tăng 0,41%, Chỉ số CSI 500 tăng 1,91%, Chỉ số CSI 1000 tăng 1,2% và Quỹ ETF SZSE 100 tăng 2,0%. Tổng doanh thu của hai thị trường là 2.256,03 tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 108,1 tỷ nhân dân tệ so với ngày giao dịch trước đó. Trong số các ngành công nghiệp cấp độ 1 của Shenwan, các ngành hoạt động tốt nhất là: Thiết bị điện (4,79%), Kim loại màu (4,28%) và Tài chính phi ngân hàng (2,08%). Các ngành có hiệu suất kém nhất là: Thực phẩm và Đồ uống (-0,56%), Toàn diện (-0,56%) và Ngân hàng (-1,98%). Gần đây, khẩu vị rủi ro của thị trường đã phục hồi rõ rệt và các chỉ số chứng khoán tiếp tục đà phục hồi. Trong trung và dài hạn, được hỗ trợ bởi chính sách và dòng vốn, cổ phiếu A có khả năng tiếp tục đà tăng trưởng chậm và ổn định. Hơn nữa, nếu sự hỗ trợ của chính sách được tăng cường và các yếu tố cơ bản được cải thiện, chỉ số chứng khoán có nhiều dư địa để tiếp tục tăng và thị trường có khả năng sẽ trải qua một xu hướng tăng dần dần, dao động và có xu hướng tăng trong dài hạn. Trong ngắn hạn, sau khi đạt mức cao mới, chỉ số có thể trải qua quá trình củng cố; có thể cân nhắc nắm giữ các vị thế mua trong hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán kết hợp với chiến lược cổ phiếu để phòng ngừa rủi ro.

Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc: Hôm thứ Tư, hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc diễn biến trái chiều. Về mặt giao dịch theo hướng, dựa trên giá đóng cửa, hợp đồng chính 30 năm giảm 0,27%, hợp đồng chính 10 năm tăng 0,13%, hợp đồng chính 5 năm tăng 0,16% và hợp đồng chính 2 năm tăng 0,1%. Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm được giao dịch tích cực nhất tăng 0,85 điểm cơ bản lên 2,176%, lợi suất trái phiếu 10 năm được giao dịch tích cực nhất không thay đổi so với ngày hôm trước và lợi suất trái phiếu 2 năm được giao dịch tích cực nhất giảm 3,75 điểm cơ bản xuống 1,4025%. Về chênh lệch chéo, chênh lệch của 4TS-T, 2TF-T và 3T-TL lần lượt thay đổi 0,279 RMB, 0,185 RMB và 0,745 RMB. Chiến lược định hướng: Sự phân kỳ trong hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc cho thấy đặc điểm của trái phiếu dài hạn yếu hơn và trái phiếu ngắn hạn mạnh hơn. TL cho thấy mối tương quan tiêu cực với thị trường cổ phiếu, trong khi TS thể hiện khả năng phục hồi do môi trường thanh khoản lỏng lẻo. Nhìn về phía trước, chúng tôi tin rằng giá thị trường trái phiếu sẽ trở lại các yếu tố cơ bản và với kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng, chúng tôi khuyến nghị nắm giữ các vị thế mua TS. Chiến lược sản phẩm chéo: Chúng tôi khuyến nghị nắm giữ chiến lược chênh lệch giá dài-ngắn (TS) và dài hạn (T). Với kỳ vọng về thanh khoản dồi dào, trái phiếu ngắn hạn có thể cho thấy khả năng phục hồi cao hơn. Chiến lược phòng ngừa rủi ro: Cơ sở ròng T đang dao động ở mức thấp và mức chung không cao. Chúng tôi khuyến nghị tiếp tục nắm giữ danh mục đầu tư cơ sở T dài hạn.

Silicon Công nghiệp: Giá silicon công nghiệp tương lai tăng hôm qua, có thể được thúc đẩy bởi kỳ vọng về sự phục hồi nhu cầu. Hiệu suất mạnh mẽ của các mặt hàng liên quan cũng góp phần vào sự tăng trưởng của silicon công nghiệp, nhưng các yếu tố cơ bản của silicon công nghiệp vẫn hầu như không thay đổi. Xét về cơ bản, công suất hoạt động của silicon công nghiệp đang ở mức cao trong năm. Tốc độ tăng công suất hoạt động ở miền Bắc đang dần chậm lại, trong khi ở miền Nam, khi mùa khô đang đến gần, việc ngừng hoạt động đang tăng chậm lại. Nhu cầu thị trường hạ nguồn ổn định trong ngắn hạn, nhưng việc giảm sản xuất polysilicon và việc ngừng hoạt động bảo trì của organosilicon cũng khiến kỳ vọng về nhu cầu kém lạc quan hơn. Nhìn chung, các yếu tố cơ bản của silicon công nghiệp hiện không có nhiều điểm nổi bật, với cung và cầu tương đối cân bằng. Tuy nhiên, kỳ vọng mới về sự phục hồi nhu cầu có thể dẫn đến sự biến động gia tăng trên hợp đồng tương lai silicon công nghiệp. Về giao dịch, nên áp dụng chiến lược chờ đợi và quan sát. Phạm vi tham chiếu cho hợp đồng SI2601 là 8.800-9.300 nhân dân tệ/tấn.

Đồng: Tối thứ Tư, hợp đồng đồng chính tại Thượng Hải tăng hơn 1% lên 89.130 nhân dân tệ, trong khi giá đồng LME ban đầu tăng mạnh trước khi giảm, đạt mức cao kỷ lục 11.200 USD trước khi giảm xuống ngưỡng trên 11.000 USD. Triển vọng kinh tế vĩ mô: Trung lập. Những tín hiệu đáp trả của Trump liên quan đến cuộc gặp giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ hôm thứ Năm đã thúc đẩy giá đồng. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25% như dự kiến qua đêm.
Giá đồng tăng nhẹ, nhưng những bình luận cứng rắn của Powell về sự không chắc chắn xung quanh việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã làm gia tăng lo ngại trên thị trường, hạn chế đà tăng. Các yếu tố cơ bản đang ở mức trung lập đến hơi lạc quan. Hôm qua, lệnh mua đồng trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải giảm 101 tấn xuống còn 35.700 tấn, trong khi lượng đồng tồn kho tại LME tăng 775 tấn lên 135.000 tấn. Cần chú ý đến điểm uốn trong việc giảm lượng hàng tồn kho trong nước. Theo SMM, trong khi giá đồng tăng vọt, các công ty hạ nguồn lại chứng kiến lượng đơn đặt hàng và giao hàng mới yếu. Một số nhà sản xuất thanh đồng tinh luyện đã tạm dừng sản xuất để tránh tình trạng tích trữ hàng tồn kho. Hơn nữa, kỳ vọng mua lại nguyên liệu đồng ở hạ nguồn là khoảng 85.000 nhân dân tệ. Nhìn chung, rủi ro thuế quan giảm, niềm tin chính sách trong nước được cải thiện và nguồn cung nguyên liệu thô thắt chặt đã thúc đẩy giá đồng tăng nhẹ. Tuy nhiên, việc điều chỉnh giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất và tác động phản hồi tiêu cực lên nhu cầu của ngành đã hạn chế đà tăng, và cần thận trọng trước nguy cơ giá giảm trở lại sau một đợt tăng đột biến. Hôm nay, giá hợp đồng đồng chính tại Thượng Hải dự kiến dao động trong khoảng 87.000 đến 89.500 nhân dân tệ/tấn. Về mặt chiến lược, hãy giảm vị thế và chốt lời ở mức cao trước đó, trong khi đối với các vị thế trung và dài hạn, hãy cân nhắc mua vào khi giá giảm.

Ferroalloys: Tâm lý vĩ mô trong nước tích cực, giá kỳ hạn đang có xu hướng tăng nhẹ với những biến động. Các yếu tố cơ bản vẫn hầu như không thay đổi, với người mua hạ nguồn chủ yếu mua khi cần thiết, và nguồn cung tổng thể vẫn ở mức cao. Lượng tồn kho của nhà máy sản xuất mangan-silicon ở mức cao, trong khi lượng tồn kho ferrosilicon tương đối bình thường, với các yếu tố cơ bản của ferrosilicon tiếp tục mạnh hơn ferrosilicon. Giá than cốc đang có xu hướng tăng, cung cấp hỗ trợ chi phí mạnh mẽ nhìn chung. Tuy nhiên, sau khi giá tăng, lợi nhuận phòng ngừa rủi ro trên thị trường kỳ hạn đã được cải thiện và với sản lượng dồi dào, khả năng sẵn sàng bán để phòng ngừa rủi ro có thể tăng lên. Nhìn chung, mặc dù ferroalloys có đặc điểm bị định giá thấp, nhưng đà tăng không mạnh. Quan điểm: Tiếp tục đứng ngoài đối với hợp đồng kỳ hạn tháng 1; tiếp tục nắm giữ các quyền chọn bán không có giá trị thực đối với hợp đồng kỳ hạn tháng 12.

Thép cây: Tâm lý kinh tế vĩ mô khá tích cực, với cơ hội đàm phán chính sách kinh tế tiếp theo sẽ khép lại tại Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương vào tháng 12. Về mặt công nghiệp, sản lượng thép cây tăng 59.100 tấn lên 2.070.700 tấn vào tuần trước, trong khi tồn kho xã hội giảm 189.300 tấn xuống 4.374.800 tấn và tồn kho nhà máy giảm 100 tấn xuống 1.846.300 tấn. Nhu cầu rõ ràng đã phục hồi 62.600 tấn so với tuần trước. Nhu cầu thép cây đang phục hồi theo mùa, trong khi nguồn cung cũng đang tăng. Trong tình hình cả cung và cầu đều tăng trưởng này, sự cải thiện cơ bản là hạn chế và áp lực giảm tồn kho vẫn còn. Yếu tố tương đối tích cực là hỗ trợ chi phí và giá dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng biến động.

Thép cuộn cán nóng: Tuần trước, sản lượng thép cuộn cán nóng tăng 6.200 tấn, trong khi tồn kho giảm 42.700 tấn. Nhu cầu bề mặt tăng 111.800 tấn lên 3.267.300 tấn. Áp lực cung cầu ngắn hạn vẫn ở mức cao, và lượng hàng tồn kho giảm trong mùa cao điểm thấp hơn dự kiến. Nhu cầu đang ở mức khá tốt, nhưng vẫn còn những lo ngại tiềm ẩn. Thị trường vải cơ bản khó có thể có sự cải thiện đáng kể, với sự hỗ trợ của chi phí là một yếu tố tương đối tích cực. Thị trường dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng biến động nhưng tăng trưởng.

Bài đăng này, được CITIC Securities Futures Company ủy quyền, được chuyển tiếp bởi "một trang web phân tích thị trường và thông tin chuyên nghiệp tập trung vào giao dịch tương lai và phái sinh trong nước": [http://].