Vào thứ Ba (ngày 9 tháng 6) trong phiên giao dịch châu Á, giá vàng giao ngay đã vượt qua mốc 4.350,00 USD/ounce trước khi giảm trở lại và hiện đang giao dịch quanh mức 4.330 USD/ounce.

Vàng đã phải chịu áp lực mạnh trong những tuần gần đây, với đà giảm dần mạnh mẽ kể từ khi đạt đỉnh vào cuối tháng Giêng.

Triển vọng tổng thể của vàng đang ngày càng trở nên khó khăn. Lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng vọt, nền kinh tế Mỹ kiên cường và đồng đô la mạnh hơn đang làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không sinh lãi. Mặc dù vàng vẫn có những yếu tố hỗ trợ cấu trúc trong dài hạn, nhưng triển vọng ngắn hạn đã chuyển sang xu hướng giảm giá.

Luận điểm lạc quan dài hạn vẫn không thay đổi, nhưng áp lực ngắn hạn đã gia tăng.

Về lâu dài, các yếu tố cấu trúc hỗ trợ đà tăng giá của vàng vẫn không thay đổi. Những lo ngại dai dẳng về thâm hụt ngân sách, đa dạng hóa dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu và rủi ro lạm phát sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng trong những đợt điều chỉnh giá mạnh.
Tuy nhiên, cán cân rủi ro dường như sẽ tiếp tục suy yếu trong những tuần tới trước khi có sự phục hồi bền vững hơn.

Giá vàng gần đây đã giảm nhẹ do thị trường đánh giá lại triển vọng lãi suất của Mỹ. Dữ liệu kinh tế gần đây nhìn chung vượt quá kỳ vọng, củng cố quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang nhiều khả năng sẽ thắt chặt hơn là nới lỏng chính sách vào cuối năm nay.

Dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ hơn dự kiến được công bố hôm thứ Sáu tuần trước đã xác nhận quan điểm này, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao và hỗ trợ đồng đô la. Sự kết hợp này không thuận lợi cho vàng, và những biến động giá gần đây phản ánh điều này.

Dữ liệu CPI của Mỹ sẽ rất quan trọng trong ngắn hạn.

Hiện tại, sự chú ý của thị trường đã chuyển sang dữ liệu lạm phát sắp tới của Mỹ, yếu tố có thể đóng vai trò quyết định trong hướng đi ngắn hạn của thị trường.

Báo cáo CPI tháng 5 vào thứ Tư là sự kiện kinh tế quan trọng nhất trong tuần, với các nhà kinh tế nhìn chung dự đoán lạm phát tổng thể sẽ tăng lên 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất trong hơn ba năm.

Nếu chỉ số lạm phát vẫn ở mức cao, điều này sẽ xác nhận những lo ngại gần đây của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Warsham và các quan chức khác về áp lực giá cả kéo dài, củng cố kỳ vọng của thị trường rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Điều này có thể hỗ trợ thêm cho đồng đô la đồng thời gây áp lực giảm giá đối với các kim loại quý như vàng. Ngược lại, nếu lạm phát bất ngờ giảm, nó có thể đảo ngược xu hướng định giá cao gần đây, tạo ra một khoảng không gian thở cho vàng.

Trong khi đó, diễn biến trên thị trường năng lượng vẫn vô cùng quan trọng. Bất chấp lệnh ngừng bắn được Iran và Israel tuyên bố, việc vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế nghiêm ngặt, và giá dầu thô vẫn giữ ở mức trên 90 USD. Việc gián đoạn liên tục chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ khiến cho nỗi lo lạm phát khó có thể giảm bớt nhanh chóng, từ đó hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng. Thị trường sẽ theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát và những diễn biến tiếp theo trong tình hình Trung Đông.

Cổ phiếu đã phục hồi sau ba lần thử nghiệm đầu tiên; liệu lần này nó có giữ vững được không?

Có lẽ diễn biến kỹ thuật quan trọng nhất là giá vàng đã giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày. Lần cuối cùng giá vàng đóng cửa dưới chỉ báo được theo dõi sát sao này là vào tháng 9 năm 2023, khi sự sụt giảm đó dẫn đến mức giảm khoảng 5% trong mười đến mười một ngày giao dịch tiếp theo trước khi người mua quay trở lại và đẩy giá lên trên đường trung bình động vào giữa tháng 10.

Kể từ đó, giá vàng đã kiểm tra đường trung bình động 200 ngày thêm ba lần nữa: lần đầu tiên vào tháng 11 năm 2023 và lần thứ hai vào tháng 3 năm nay. Cả hai lần kiểm tra đều kích hoạt sự phục hồi đáng kể, củng cố tầm quan trọng của mức này như một vùng hỗ trợ dài hạn.

Giá vàng hiện đã giảm xuống dưới mức trung bình động này, báo hiệu một sự thay đổi đáng kể tiềm tàng trong hành vi thị trường. Các nhà giao dịch kỹ thuật thường xem những động thái như vậy là sự xác nhận của một xu hướng dài hạn đang suy yếu, điều này có thể khuyến khích áp lực bán trở lại trong các đợt tăng giá ngắn hạn.

Liệu giá vàng có thể tránh khỏi việc giảm xuống mức 4.000 đô la?

Giá vàng không giữ được trên mức 4.500 USD, khiến thị trường dễ bị điều chỉnh sâu hơn, và việc phá vỡ đường trung bình động 200 ngày đã đẩy nhanh đà giảm.

Vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo cho giá vàng giao ngay là đường xu hướng tăng dài hạn quanh mức 4.230 đô la. Dưới mức này, các mức hỗ trợ trở nên thưa thớt cho đến khoảng mức thấp nhất hồi tháng 3 là 4.100 đô la, điều này có thể tạo điều kiện cho sự giảm giá mạnh hơn nếu phe gấu tiếp tục kiểm soát. Với cấu trúc thị trường hiện tại, không thể loại trừ khả năng giá vàng giảm xuống mức 4.000 đô la, một mức giá có ý nghĩa tâm lý quan trọng.

Về mặt tích cực, ngưỡng kháng cự ban đầu nằm quanh mức $4366, tiếp theo là $4400, $4455 và mức kháng cự quan trọng trước đó là $4500. Một sự phục hồi vượt qua các mức này sẽ giúp ổn định tâm lý thị trường, nhưng để triển vọng cải thiện đáng kể hơn, cần phải có sự phá vỡ quyết định trên vùng kháng cự rộng hơn quanh mức $4580.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 15 giờ 20 phút giờ Bắc Kinh ngày 9 tháng 6, giá vàng giao ngay ở mức 4330,13 đô la Mỹ/ounce.