Giá bạc giao ngay (XAG/USD) đã phục hồi nhẹ trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Ba, giao dịch quanh mức 68,30 USD. Mặc dù căng thẳng vẫn còn dai dẳng ở Trung Đông, nhưng các dấu hiệu cho thấy tâm lý ngại rủi ro đang giảm bớt, cùng với kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, đã gây áp lực giảm giá đối với bạc.

Tình hình gần đây ở Trung Đông vẫn là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường kim loại quý. Trước đó, Iran và Israel đã đạt được thỏa thuận ngừng bắn theo lời kêu gọi của Tổng thống Mỹ Trump, làm giảm bớt lo ngại của thị trường về việc leo thang xung đột khu vực. Tâm lý chấp nhận rủi ro được cải thiện này đã khiến một số quỹ trú ẩn an toàn rút khỏi thị trường kim loại quý, gây áp lực lên giá bạc.

Tuy nhiên, tình hình vẫn chưa hoàn toàn ổn định. Thủ tướng Israel Netanyahu tuyên bố rằng chiến dịch quân sự chống lại Iran và các đồng minh "vẫn chưa kết thúc", và mặc dù sức mạnh của các lực lượng này đã suy yếu, nhưng sự bất ổn vẫn còn đó. Trong khi đó, mặc dù quân đội Iran xác nhận đã ngừng các hoạt động quân sự, nhưng họ cảnh báo sẽ đáp trả mạnh mẽ hơn nếu Israel tiếp tục các cuộc tấn công.

Các nhà phân tích thị trường tin rằng, mặc dù rủi ro ở Trung Đông đã giảm bớt phần nào trong ngắn hạn, nhưng chúng vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Do đó, mặc dù nhu cầu trú ẩn an toàn tạm thời suy yếu, nhưng nó vẫn có thể hỗ trợ thị trường bạc. Nếu tình hình xấu đi trở lại, thị trường kim loại quý có thể nhanh chóng tìm thấy lực mua hỗ trợ.

Bên cạnh các yếu tố địa chính trị, kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ đã trở thành động lực chính ảnh hưởng đến giá bạc trong thời gian gần đây. Dữ liệu việc làm khả quan gần đây của Mỹ càng củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách lãi suất cao. Thị trường việc làm mạnh mẽ đồng nghĩa với việc nhu cầu tiêu dùng và tăng trưởng tiền lương vẫn ổn định, do đó làm tăng khả năng lạm phát kéo dài.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện dự đoán xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 42%, cao hơn đáng kể so với mức khoảng 14% cách đây một tháng. Điều này phản ánh sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng của nhà đầu tư về diễn biến lãi suất trong tương lai.

Giống như vàng, bạc là một loại tài sản không sinh lời, do đó chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại quý tăng lên khi lãi suất tăng, thường làm giảm sự sẵn lòng phân bổ vốn của các nhà đầu tư vào loại tài sản này. Với việc đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao, tiềm năng tăng giá ngắn hạn của bạc có phần bị hạn chế.

Trong khi đó, thị trường đang chờ đợi việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần này. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Tư, tiếp theo là Chỉ số giá sản xuất (PPI) vào thứ Năm. Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục vượt quá kỳ vọng của thị trường, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất có thể càng gia tăng, gây áp lực lên giá bạc; ngược lại, sự giảm tốc đáng kể của lạm phát có thể tạo cơ hội cho giá bạc phục hồi.

Tâm lý thị trường hiện đang thận trọng. Các nhà đầu tư đang giảm bớt các đặt cược theo hướng nhất định trước khi các dữ liệu quan trọng được công bố, khiến giá bạc duy trì trong mô hình tích lũy ở mức cao. Trọng tâm ngắn hạn của thị trường sẽ tập trung vào số liệu lạm phát của Mỹ và các diễn biến ở Trung Đông.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, bạc tiếp tục xu hướng giảm sau khi phá vỡ vùng tích lũy. Mặc dù đã có sự phục hồi nhẹ gần đây, cấu trúc điều chỉnh tổng thể vẫn không thay đổi. Hiện tại, giá vẫn chưa kiểm tra lại vùng đáy trước đó, cho thấy áp lực giảm giá vẫn chưa được giải tỏa hoàn toàn. Chỉ báo MACD, sau khi giảm từ đỉnh, vẫn nằm trong vùng yếu, phản ánh sự giảm tốc của động lượng trung hạn; chỉ báo RSI đang dao động gần mức trung lập, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh. Mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là khoảng 70,00 USD; nếu không thể phá vỡ mức này một cách hiệu quả, giá vẫn đối mặt với nguy cơ giảm thêm. Mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là 66,00 USD; nếu mức này bị phá vỡ, không thể loại trừ khả năng giá sẽ kiểm tra lại vùng đáy trước đó.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, bạc đã bước vào giai đoạn tích lũy sau khi phá vỡ mô hình hội tụ, với sự phục hồi ngắn hạn chủ yếu phản ánh sự điều chỉnh kỹ thuật. Mặc dù chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu phục hồi từ mức thấp, nhưng nó vẫn chưa hình thành tín hiệu đảo chiều xu hướng rõ ràng. Chỉ báo RSI đã tăng lên khoảng 50, cho thấy áp lực bán ngắn hạn đã giảm bớt, nhưng động lực tăng giá vẫn chưa đủ. Nếu giá phục hồi lên khoảng 70,00 đô la và gặp kháng cự, thị trường có thể quay đầu giảm trở lại và kiểm tra mức hỗ trợ 66,00 đô la; tuy nhiên, nếu nó có thể giữ vững trên mức 70,00 đô la, nó có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh lớn hơn. Nhìn chung, bạc hiện vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh, và sự phục hồi ngắn hạn vẫn chưa thay đổi xu hướng yếu tổng thể.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường bạc hiện đang đối mặt với tác động kép của nhu cầu trú ẩn an toàn giảm sút và kỳ vọng về lãi suất tăng cao. Việc xung đột giữa Iran và Israel tạm thời lắng dịu đã làm suy yếu sức hấp dẫn của kim loại quý như một tài sản trú ẩn an toàn, trong khi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ đã làm tăng kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục chính sách lãi suất cao. Trong ngắn hạn, dữ liệu CPI và PPI của Mỹ sẽ là những chất xúc tác quan trọng cho biến động giá bạc. Nếu áp lực lạm phát vẫn dai dẳng, kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất có thể tiếp tục gia tăng, làm giảm giá bạc hơn nữa; ngược lại, nếu lạm phát có dấu hiệu giảm, bạc dự kiến sẽ thu hút lại sự chú ý của nhà đầu tư. Trong trung và dài hạn, rủi ro suy thoái kinh tế toàn cầu, sự bất ổn về lạm phát và những thay đổi địa chính trị sẽ tiếp tục hỗ trợ tiềm năng cho bạc, và sự biến động của thị trường có thể vẫn ở mức cao trong tương lai.