週二（6月9日）亞洲時段，美元兑日元震盪走高至160.20附近，此前已連續7個交易日上漲。

中東局勢持續升級推高了避險美元，而美國強勁的就業數據進一步鞏固了市場對美聯儲加息的預期，為美元提供了支撐。然而，日本當局再次發出強烈的干預警告，稱已準備好採取果斷措施阻止本幣走弱，這限制了美元兑日元的上行空間。

美聯儲加息預期升温，美元獲得支撐

美國經濟在5月實現了連續第三個月的強勁就業增長。美國勞工統計局公佈的數據顯示，5月非農就業人數增加17.2萬人，前值從11.5萬人上修至17.9萬人，遠高於市場預期的8.5萬人。失業率穩定在4.3%，與市場預期一致。這份報告傳遞出清晰信號：儘管能源價格持續攀升、霍爾木茲海峽關閉已逾百天，美國勞動力市場仍未顯現任何實質性的疲軟跡象。就業增長的廣度也有所改善，服務業、製造業和建築業均錄得穩健的崗位增加。

在強勁的美國就業數據公佈後，交易員加大了對美聯儲加息的押注，這為美元提供了支撐。根據CME FedWatch工具的數據，市場目前定價12月加息25個基點的概率為43%，遠高於一個月前的約14%。這一變化反映出市場對美聯儲政策路徑的重新定價——幾周前主流預期還是年內維持利率不變甚至降息，而強勁的就業數據徹底改變了這一判斷。中東地緣政治緊張局勢的持續升級進一步提振了避險美元，推動美元兑日元走高。

日本當局發出干預警告

面對日元持續走弱，日本當局再次發出強硬的口頭警告。日本財務大臣片山皋月在週二明確表示，政府的立場沒有改變，當局已完全準備好採取果斷且適當的行動來保護本國貨幣，防止匯率過度波動對經濟和民生造成負面影響。這一表態迅速引發市場關注，投資者對日本當局可能再次入市干預的預期有所升温，從而對美元兑日元的上行空間構成一定阻力。

回顧4月底至5月初，日本當局曾多次實施實際干預措施，大規模買入日元、賣出美元。當時，美元兑日元一度突破160關口，創下數十年來新高。在日本財務省連續數日的強力干預下，匯價迅速回落，最低觸及155附近，跌幅超過500點。干預行動雖未能徹底扭轉日元疲軟的趨勢，但成功減緩了貶值速度，併為市場注入了不確定性——投資者開始忌憚在160關口上方過度押注日元貶值。

然而，近期隨着美債收益率走高、美聯儲加息預期升温，日元再度走弱，美元兑日元已悄然重返160關口。當前市場正在密切關注日本當局是否會再次入場干預。與上一次干預時相比，環境更為複雜：一方面，美聯儲加息預期比此前更為強烈，美元強勢的邏輯更加穩固；另一方面，中東局勢雖暫時緩和，但長期不確定性猶存，避險資金仍傾向於流入美元。

片山皋月的口頭警告，可以被視為“先禮後兵”的常規步驟。若美元兑日元在CPI數據公佈後快速突破161甚至162，日本當局很可能在假期流動性較低的時段再次出手干預。

市場焦點轉向美國通脹數據

本週市場的注意力將集中在週三公佈的美國5月消費者價格指數（CPI）數據上，這將是影響美元兑日元短期走勢的關鍵變量。在5月非農就業數據遠超預期之後，市場對美聯儲政策路徑的預期已發生根本性轉變——從幾周前的“年內降息”轉向“年底前至少加息一次”。而CPI數據將成為驗證這一邏輯的“試金石”。

經濟學家普遍預計，5月整體CPI同比將升至4.2%，創三年多來最高水平，環比上升約0.5%。剔除能源和食品的核心CPI預計同比保持在2.9%附近，環比上升0.3%。若通脹數據繼續走高，將進一步鞏固市場對美聯儲加息的預期。目前CME FedWatch工具顯示，12月加息25個基點的概率已升至43%，遠高於一個月前的14%。若CPI超預期，這一概率很可能向50%以上邁進。這將推動美元兑美元指數突破當前100.20附近的阻力區，美元兑日元有望站穩160關口並進一步上行，測試161甚至162區域。

反之，若通脹意外走弱——例如整體CPI同比低於4.0%或核心CPI環比低於0.2%——則可能促使投資者回調此前的鷹派定價。屆時，市場對美聯儲加息的預期可能有所鬆動，12月加息概率可能回落至30%以下。這將為日元提供喘息空間，美元兑日元可能回吐近期的部分漲幅，向159甚至158區域回調。

此外，日本當局的干預威脅也是影響匯價的重要因素。若美元兑日元因通脹超預期而快速突破161，日本財務省可能再次入場干預，通過賣出美元、買入日元來遏制匯價過度上漲。

技術分析

當前美元日元日線級別延續強勢上行趨勢，多頭格局穩固。

價格方面，當前匯價處於160.20附近，運行於所有均線系統上方，MA20、MA50、MA100、MA200呈多頭排列，均線對價格形成強勁支撐。短期上方阻力為160.47，下方支撐依次為MA20（159.31）、前期震盪平台及158.94一線。

指標端信號偏多：MACD指標DIFF與DEA在零軸上方形成金叉後持續上行，紅柱逐步放量，多頭動能仍在釋放；RSI指標處於63.40，尚未進入嚴重超買區間，上漲動能仍有空間。

整體來看，價格處於明確的上升通道中，均線多頭排列、指標同步確認趨勢強度，美元日元短期延續偏強走勢。不過臨近前期高點，需警惕短線獲利回吐引發的回調風險。


（美元日元日線圖，）

北京時間6月9日11:31，美元日元報160.22/23。