近期英镑兑日元在196关口附近陷入震荡整理，连续三个交易日未能突破上方压力位，周一亚洲时段小幅回调至195.50一线。市场整体呈现观望氛围，投资者聚焦本周即将公布的日英央行货币政策决议，以及关键的英国通胀数据。

一位伦敦宏观分析师指出：“当前汇价处于典型政策前低波动区间，日元受到避险情绪支撑，英镑则因经济放缓疑虑承压，最终突破或取决于央行表态力度与经济数据表现。”

日本央行维持谨慎，短期加息概率仍偏低

市场普遍预期日本央行将在本周二会议上维持基准利率在0.5%不变。尽管日本通胀水平较年初有所回升，但央行官员仍希望看到核心通胀长期稳定在2%附近后，才会考虑进一步紧缩政策。

据市场调查显示，在6月2-10日期间的调查中，经济学家一致预期日本央行本次不会加息，且略高于半数的受访者认为年内利率将维持不变，或在2026年初再次上调。

此外，日方官员亦警告称，美国总统特朗普推行的贸易关税政策可能对日本出口型经济构成压力，进而影响货币政策前景。

英央行面临经济放缓与通胀压力两难

英银将在本周四公布利率决议，市场预计其将维持当前4.25%的政策利率不变。在上次会议中，央行已实施25个基点的降息，并强调将以“渐进且谨慎”的方式推进宽松步伐。

然而，近期英国4月经济数据表现疲软，劳动市场增长放缓，引发市场对央行后续宽松节奏的质疑。投资者普遍关注本周三公布的5月CPI数据，若通胀回落幅度有限，可能令英央行在年内二次降息路径上保持观望。

有机构分析师称：“英国经济增速放缓但核心通胀仍偏高，央行可能倾向先观察更多数据后再调整利率，这对英镑短线仍有一定支撑。”

目前GBP/JPY持续受制于196整数位附近压力，短线呈现高位整理格局。若后续突破196关口并站稳，将打开上方197.20及年内高点198.00测试空间，甚至进一步挑战200心理大关。

反之，若汇价持续回落失守195.00支撑，空头可能加速下探至193.80-194.00技术支撑区间，若进一步跌破，可能延续回调至192.50-192.00区域。

编辑观点：

当前GBP/JPY走势处于典型的宏观政策博弈前期整理状态。日本央行虽有收紧预期但仍高度谨慎，英银则在通胀与经济放缓间艰难平衡。若英国CPI数据高企，英镑或借机突破196关口形成新一轮上涨浪潮；反之数据若超预期下滑，则可能引发空头启动技术回调。