Vào thứ Ba (ngày 1 tháng 7), hợp đồng dầu cọ chính FCPOC3 trên Sàn giao dịch phái sinh Malaysia (BMD) tiếp tục giảm trong ngày hôm nay, với hợp đồng tháng 9 đóng cửa ở mức 3.970 ringgit/tấn, giảm 0,4%, đóng cửa ở mức thấp hơn trong ngày thứ hai liên tiếp. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy đường giữa của Dải Bollinger là khoảng 3.980 ringgit và biểu đồ MACD vẫn ở vùng âm, cho thấy động lực ngắn hạn yếu. Điểm yếu của thị trường chủ yếu là do sự kìm hãm ba lần của giá dầu đậu nành thấp hơn, thị trường dầu thô biến động và đồng ringgit mạnh hơn, và việc thiếu hướng dẫn rõ ràng từ các yếu tố cơ bản đã làm trầm trọng thêm tâm lý chờ đợi và quan sát.

Áp lực liên kết giữa các thị trường xuất hiện

Darren Lim, chiến lược gia hàng hóa tại công ty môi giới Phillip Nova của Singapore, chỉ ra: "Tâm lý thị trường hiện tại là thận trọng, bất ổn vĩ mô và hiệu suất yếu kém của các loại dầu liên quan đã khiến dầu cọ khó có được động lực tăng giá độc lập". Cụ thể, hợp đồng dầu đậu nành chính (DBYcv1) của Sở giao dịch hàng hóa Đại Liên giảm nhẹ 0,03% và dầu đậu nành (BOcv1) của Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CBOT) cũng giảm 0,02%. Mặc dù hợp đồng dầu cọ Đại Liên (DCPcv1) phục hồi nhẹ 0,29%, nhưng việc thu hẹp khoảng cách giá dầu cọ-đậu nành quốc tế vẫn hạn chế không gian cho nhu cầu thay thế dầu cọ.

Sự biến động của thị trường dầu thô cũng gián tiếp kéo giá dầu cọ xuống. Mặc dù kỳ vọng OPEC+ có thể tăng sản lượng vào tháng 8 đã được tiêu hóa một phần, giá dầu quốc tế đã đi ngang trong ngày, làm suy yếu sức hấp dẫn của dầu cọ như một nguyên liệu thô cho biodiesel. Ngoài ra, tỷ giá hối đoái ringgit so với đô la Mỹ đã tăng 0,33% vào hôm nay, làm tăng thêm chi phí mua của người mua được tính bằng đô la Mỹ.

Xuất khẩu tăng mạnh và điều chỉnh chính sách giá của Indonesia

Dữ liệu mới nhất từ Cục Thống kê Indonesia cho thấy xuất khẩu dầu cọ thô và các sản phẩm tinh chế của nước này đã tăng vọt 53% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5, chủ yếu là do lợi thế về giá đã kích thích nhu cầu từ các nước nhập khẩu lớn. Điều đáng chú ý là Bộ Thương mại Indonesia đã tăng giá tham chiếu của dầu cọ thô (CPO) trong tháng 7 lên 877,89 đô la Mỹ/tấn, tăng 2,5% so với mức 856,38 đô la Mỹ/tấn vào tháng 6. Việc điều chỉnh chính sách này có thể hỗ trợ giá xuất khẩu của Indonesia trong ngắn hạn, nhưng cũng có thể làm tăng cường cạnh tranh xuất khẩu với Malaysia.

Tại Malaysia, dữ liệu từ các cơ quan kiểm tra độc lập AmSpec Agri và Intertek đều cho thấy xuất khẩu sản phẩm dầu cọ trong tháng 6 tăng 4,3%-4,7% so với tháng trước, nhưng mức tăng này không bù đắp được mối lo ngại của thị trường về áp lực tồn kho. Darren Lim của Phillip Nova cho biết thêm: "Tính bền vững của sự phục hồi xuất khẩu vẫn chưa được nhìn thấy, đặc biệt là trong bối cảnh nguồn cung từ Indonesia tăng lên".

Triển vọng tương lai: Tập trung vào các biến số về phía cầu

Thị trường dầu cọ hiện tại đang trong tình trạng các yếu tố dài hạn và ngắn hạn đan xen lẫn nhau. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy vẫn còn áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn, nhưng đường dưới của Dải Bollinger (khoảng 3799 ringgit) có thể hỗ trợ. Quan điểm của các tổ chức nhìn chung tin rằng nếu giá dầu thô ổn định và phục hồi hoặc có vấn đề về nguồn cung cấu trúc trên thị trường dầu đậu nành, dầu cọ có thể lấy lại đà tăng.

Có hai điểm chính cần tập trung vào trong tuần tới: thứ nhất, tác động thực tế của các quyết định sản xuất của OPEC+ đối với thị trường dầu thô và thứ hai, liệu dữ liệu xuất khẩu tần suất cao của các nước sản xuất lớn ở Đông Nam Á vào đầu tháng 7 có thể tiếp tục xu hướng tăng trưởng hay không. Đối với các nhà giao dịch, khi không có động lực đơn phương, chênh lệch giá chéo sản phẩm và cơ hội chênh lệch giá liên khu vực có thể trở thành các hướng chiến lược đáng quan tâm hơn.