ร่างกฎหมาย “Big, Beautiful Bill” (OBBB) ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐอเมริกา ถือเป็นกฎหมายที่มีข้อโต้แย้ง แต่ธนาคารบางแห่งก็สนับสนุนร่างกฎหมายนี้ โดยอ้างว่าเป็นการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จำเป็น

ร่างกฎหมายดังกล่าวได้รับการอนุมัติโดยสมาชิกพรรครีพับลิกันในวุฒิสภาเมื่อวันอังคารที่ผ่านมาด้วยคะแนนเสียงที่สูสีที่สุด และขณะนี้กำลังรอการอนุมัติขั้นสุดท้ายจากสภาผู้แทนราษฎร แต่สมาชิกพรรครีพับลิกันส่วนน้อยในสภาผู้แทนราษฎรได้แสดงจุดยืนคัดค้านบทบัญญัติบางประการของวุฒิสภาไปแล้ว ทรัมป์หวังที่จะลงนามในร่างกฎหมายดังกล่าวก่อนวันหยุดวันประกาศอิสรภาพในวันที่ 4 กรกฎาคม และประธานสภาผู้แทนราษฎรจอห์นสันหวังที่จะลงนามให้เสร็จสิ้นในวันนั้น

ร่างกฎหมายดังกล่าว ซึ่งมีเนื้อหาเกี่ยวกับการปฏิรูปภาษีครั้งใหญ่ และแรงจูงใจเฉพาะเจาะจงที่คาดว่าจะทำให้ขาดดุลของรัฐบาลกลางเพิ่มขึ้น ทำให้เกิดคำเตือนจากหน่วยงานสินเชื่อและได้รับการวิพากษ์วิจารณ์ แต่ธนาคารบางแห่งกล่าวว่าพวกเขาเชื่อว่าร่างกฎหมายดังกล่าวสามารถกระตุ้นเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ได้

OBBB "มีประโยชน์อย่างแน่นอน"

สมาคมธนาคารอเมริกันกล่าวในจดหมายที่เผยแพร่เมื่อวันอาทิตย์ว่าสมาคม "สนับสนุนอย่างเต็มที่" ต่อบทบัญญัติหลายประการในร่างกฎหมายดังกล่าว เนื่องจากบทบัญญัติดังกล่าวให้ "การช่วยเหลือด้านภาษีที่จำเป็นอย่างยิ่ง"

David Seif หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำตลาดพัฒนาแล้วที่ Nomura Securities กล่าวว่า "ผมคิดว่า OBBB จะเป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างแน่นอนในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เมื่อเทียบกับการที่ไม่มีอะไรได้รับการผ่านกฎหมายใดๆ" เนื่องจากภาษีมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปีหน้า หลังจากบทบัญญัติหลายประการในร่างกฎหมายภาษีปี 2017 ของทรัมป์หมดอายุลง

พระราชบัญญัติลดหย่อนภาษีและการจ้างงานปี 2017 รวมถึงอัตราภาษีเงินได้ที่ลดลง เครดิตภาษีบุตรที่มากขึ้น และการบรรเทาทุกข์ที่เอื้อเฟื้อสำหรับธุรกิจ หากไม่มีการดำเนินการจากรัฐสภา บทบัญญัติหลายประการในร่างกฎหมายจะสิ้นสุดลงภายในสิ้นปี 2025 ซึ่งนักวิเคราะห์กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจทำให้การบริโภคในครัวเรือนและการลงทุนทางธุรกิจหดตัวลง พวกเขากล่าวว่าเสน่ห์ในระยะสั้นของ OBBB คือความสามารถในการหลีกเลี่ยงการหดตัวทางการเงินที่รุนแรงในปี 2026

“สิ่งที่สำคัญที่สุดที่ OBBB ต้องทำในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าคือการต่ออายุบทบัญญัติภาษีที่กำลังจะหมดอายุส่วนใหญ่และป้องกันไม่ให้เกิดภาวะเศรษฐกิจหดตัวฉับพลัน” ไซฟ์กล่าว “บทบัญญัติของ OBBB ที่อนุญาตให้ใช้จ่ายการลงทุนในทุนขององค์กรได้เร็วขึ้นอาจเพิ่มการลงทุนในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แม้ว่าอาจจะต้องแลกมาด้วยการลงทุนในปีต่อๆ ไปก็ตาม” เขากล่าวเสริม

นักยุทธศาสตร์ของ Citigroup ยังกล่าวในบันทึกที่เผยแพร่เมื่อวันพุธที่ผ่านมาว่าการผ่านร่างกฎหมายดังกล่าวจะส่งผลดีต่อเศรษฐกิจ “ในระยะสั้น ข้อตกลงการค้ากับประเทศอื่นๆ และ OBBB (มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจสุทธิ) ที่ผ่านเมื่อเดือนกรกฎาคมน่าจะช่วยปรับปรุงความเชื่อมั่นในการเติบโตได้” พวกเขาเขียน

นอกจากนี้ Citi ยังคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะผ่อนคลายนโยบายการเงิน ซึ่งจะส่งผลให้ความเชื่อมั่นในการเติบโตดีขึ้น และกล่าวว่า "เราไม่เห็นสัญญาณเตือนภัยด้านพันธบัตรในปี 2568/2569 เนื่องจากได้รับเงินทุนหลักจากรายได้จากภาษีศุลกากร"

ข้อเสียของ OBBB

อย่างไรก็ตามบางคนได้ชี้ให้เห็นข้อบกพร่องร้ายแรง

ภาระหนี้เป็นปัญหาสำคัญที่นักวิจารณ์หลายคนกังวล สำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) ซึ่งไม่ฝักใฝ่ฝ่ายใดคาดการณ์ว่า OBBB จะเพิ่มการขาดดุลของรัฐบาลกลางอย่างน้อย 3 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงทศวรรษหน้า

แม้ว่าในช่วงต้นเดือนมิถุนายน Morgan Stanley จะระบุว่าบทบัญญัติภาษีที่สนับสนุนการเติบโตในร่างกฎหมายดังกล่าวอาจเป็นประโยชน์ต่อธุรกิจและบุคคล รวมถึงกลุ่มหุ้นสำคัญ เช่น บริการด้านการสื่อสาร อุตสาหกรรม และพลังงาน แต่บริษัทระบุว่าอาจทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลังได้

ในทำนองเดียวกัน เอริก้า ยอร์ก รองประธานฝ่ายนโยบายภาษีของรัฐบาลกลางจากศูนย์นโยบายภาษีของรัฐบาลกลางแห่งมูลนิธิภาษี กล่าวว่า “การกระทำดังกล่าวจะเป็นการไม่รับผิดชอบทางการเงิน และจะเพิ่มการขาดดุลและหนี้สินของงบประมาณอย่างมาก แม้จะคำนึงถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจก็ตาม”

เธอบอกว่าการลดหย่อนภาษีหลายอย่างมีความซับซ้อน ออกแบบมาไม่ดี และให้ความช่วยเหลือแก่คนงานบางประเภทในขณะที่ไม่รวมคนงานประเภทอื่น

นอกจากนี้ เธอยังกล่าวอีกว่า เนื่องจากร่างกฎหมายมีกฎภาษีที่ปรับแต่งได้หลายอย่าง กรมสรรพากรจึงต้องใช้เวลาและทรัพยากรมากขึ้นในการอัปเดตแบบฟอร์ม แนวทาง และเครื่องมือบังคับใช้ ซึ่งเพิ่มภาระงานด้านธุรการให้กับหน่วยงานที่มีภาระงานมากอยู่แล้ว