Các nhà kinh tế dự đoán rằng báo cáo việc làm tháng 6 sẽ cho thấy tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ trong bối cảnh bất ổn về tác động của thuế quan và chính sách nhập cư. Theo dự báo đồng thuận của FactSet, bảng lương phi nông nghiệp (một chỉ số chính của thị trường lao động) dự kiến sẽ tăng 115.000 vào tháng 6, giảm so với mức 139.000 vào tháng 5; tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng lên 4,3% từ mức 4,2% vào tháng 5.

“Chúng tôi đang chứng kiến sự chậm lại trong nền kinh tế, nhưng chúng tôi vẫn chưa ở mức báo động”, David Rogal, giám đốc điều hành thu nhập cố định toàn cầu tại BlackRock, đơn vị quản lý các quỹ bao gồm Quỹ BlackRock Total Return Fund (MAHQX) trị giá 18,7 tỷ đô la, cho biết. “Chúng tôi dự kiến thị trường lao động sẽ chậm lại một chút, với mức tăng vẫn ở mức thấp là 100.000”.

Một chỉ báo sớm về sự yếu kém của thị trường việc làm vào tháng 6 là sự gia tăng các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp liên tục, một bản công bố dữ liệu hàng tuần. Các nhà kinh tế của UBS lưu ý rằng "các chỉ báo tần suất cao chỉ ra sự yếu kém liên tục của thị trường lao động trong 6-8 tuần qua" và dự báo chỉ có 100.000 việc làm mới vào tháng 6.

Điểm nổi bật trong dự báo báo cáo việc làm tháng 6

Thời gian phát hành: Thứ năm, ngày 3 tháng 7, 20:30 giờ Bắc Kinh

Bảng lương phi nông nghiệp dự kiến sẽ giảm xuống còn 115K (từ 139K vào tháng 5)

Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng từ 4,2% lên 4,3%.

Tăng trưởng tiền lương theo giờ dự kiến sẽ chậm lại từ 0,4% xuống 0,3%


(Bảng thay đổi lịch sử về việc làm phi nông nghiệp)

Sự bất ổn về chính sách đang bao trùm thị trường việc làm

Mặc dù sự suy thoái của thị trường lao động tương đối nhẹ trong năm nay, các nhà kinh tế đang theo dõi chặt chẽ các yếu tố chính sách có thể gây gián đoạn thị trường.

Đầu tiên, lệnh hành pháp của Tổng thống Trump đã thu hồi "tình trạng được bảo vệ tạm thời" (TPS) của hàng trăm nghìn người. Dữ liệu của UBS cho thấy 380.000 người đã bị thu hồi tình trạng của họ cho đến nay và 558.000 người nữa sẽ hết hạn trong những tháng tới. "Việc sa thải liên quan đến TPS dự kiến sẽ kéo theo việc làm, nhưng vẫn còn rất nhiều bất ổn về mức độ tác động cụ thể và liệu nó có được phản ánh trong cuộc khảo sát hay không", các nhà kinh tế của UBS cho biết, những người ước tính rằng chính sách này đã dẫn đến việc cắt giảm khoảng 5.000 việc làm vào tháng 6.

Các nhà kinh tế của Goldman Sachs dự đoán rằng bảng lương phi nông nghiệp sẽ chỉ tăng 85.000 vào tháng 6 (thấp hơn dự báo của thị trường), trong đó 25.000 sẽ bị cắt giảm do chính sách này.

Một điều không chắc chắn khác là lệnh đình chỉ thuế quan trong 90 ngày do chính quyền Trump áp dụng trong năm nay sẽ hết hạn vào ngày 9 tháng 7. "Mặc dù hai tuần tới sẽ mở ra các nút thắt quan trọng cho chính sách kinh tế, nhưng thông tin liên quan vẫn chưa rõ ràng", báo cáo của UBS cho biết. Ngay cả khi kịch bản xấu nhất là thuế quan trở lại mức trước khi đình chỉ không xảy ra, thì sự không chắc chắn trong lĩnh vực kinh tế lớn này đã gây ra thiệt hại. Cuộc khảo sát sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Kansas City vào tháng 6 cho thấy khoảng 25% các công ty được khảo sát đã cắt giảm vị trí tuyển dụng và 21% đã sa thải nhân viên.

Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường tương lai đang định giá gần 80% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 7.

"Lý lẽ chính phản đối việc cắt giảm lãi suất là kỳ vọng lạm phát gia tăng và (Fed) lo ngại về tác động lạm phát của thuế quan", Rogal cho biết. "Việc truyền thuế quan đến người tiêu dùng vẫn chưa rõ ràng. Mức độ lớn của tác động truyền tải này là yếu tố chính hạn chế quá trình ra quyết định của Fed".