Việc cắt giảm lãi suất của Fed gây hồi hộp và chính sách của Trump gây ra cú đúp! Đồng đô la Mỹ vật lộn gần mức thấp nhất trong ba năm rưỡi
2025-07-02 15:03:12
Vào thứ Tư (ngày 2 tháng 7) trong phiên giao dịch Á-Âu, chỉ số đô la Mỹ đã vật lộn gần mức thấp nhất trong ba năm rưỡi, với thị trường tập trung vào tuyên bố mới nhất của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell và các dự luật thuế và chi tiêu khổng lồ do chính quyền Trump thúc đẩy. Bộ phim tài chính và chính trị đan xen này không chỉ ảnh hưởng đến số phận của đồng đô la Mỹ mà còn gây ra nhiều bất ổn cho thị trường ngoại hối toàn cầu.
Chủ tịch Fed Powell đã nhắc lại cách tiếp cận thận trọng của Fed đối với chính sách tiền tệ trong bài phát biểu tại diễn đàn thường niên của Ngân hàng Trung ương Châu Âu được tổ chức tại Sintra, Bồ Đào Nha vào thứ Ba (ngày 1 tháng 7). Ông nói rõ rằng Fed sẵn sàng cắt giảm lãi suất thêm nữa và thậm chí không loại trừ khả năng hành động tại cuộc họp chính sách trong tháng này, nhưng nhấn mạnh rằng mọi quyết định sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế sẽ sớm được công bố. Tuyên bố này được thị trường diễn giải là một tín hiệu "ôn hòa" rõ ràng, có nghĩa là Fed có thể nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa trong ngắn hạn để kích thích tăng trưởng kinh tế.
Bài phát biểu của Powell đã thu hút sự chú ý của thị trường vào báo cáo bảng lương phi nông nghiệp hàng tháng sắp tới. Chỉ trong ngày thứ Ba, dữ liệu việc làm JOLTS do Hoa Kỳ công bố cho thấy thị trường lao động vẫn cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ, khiến đồng đô la phục hồi nhẹ sau khi chạm mức thấp vào thứ Ba. Tuy nhiên, chỉ số đô la chỉ tăng nhẹ vào thứ Tư, hiện ở mức khoảng 96,85, chỉ cách mức thấp nhất trong ba năm rưỡi là 96,373 được thiết lập vào thứ Ba một bước. Thị trường nhìn chung kỳ vọng rằng nếu dữ liệu phi nông nghiệp yếu, khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục tăng và đồng đô la có thể phải đối mặt với áp lực giảm lớn hơn.
Chính sách tài khóa mới của Trump đã gây sốc cho thị trường, và nỗi lo tiềm ẩn về khoản nợ 3,3 nghìn tỷ đã lộ diện <br/>Cùng lúc đó, dự luật thuế và chi tiêu quy mô lớn do chính quyền Trump thúc đẩy đã trở thành một trọng tâm chú ý khác của thị trường. Dự luật này dự kiến sẽ làm tăng nợ quốc gia của Hoa Kỳ thêm 3,3 nghìn tỷ đô la Mỹ. Dự luật đã được Thượng viện thông qua và sẽ được đệ trình lên Hạ viện để phê duyệt cuối cùng. Cốt lõi của dự luật là kích thích nền kinh tế thông qua việc cắt giảm thuế quy mô lớn và tăng chi tiêu của chính phủ, nhưng kế hoạch này cũng gây ra mối lo ngại của thị trường về tính bền vững của tài chính Hoa Kỳ.
Rodrigo Catril, một chiến lược gia tại Ngân hàng Quốc gia Úc, chỉ ra rằng: "Tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của chi tiêu chính phủ vượt xa khả năng tài chính của nó, đây không phải là tin tốt cho thị trường Kho bạc Hoa Kỳ. Việc mở rộng nợ có thể làm suy yếu niềm tin của thị trường vào đồng đô la Mỹ và trở thành một trong những lý do quan trọng khiến đồng đô la Mỹ suy giảm."
Các nhà phân tích tin rằng một kế hoạch chi tiêu tài chính lớn như vậy có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lên cao đồng thời làm gia tăng áp lực lạm phát và làm suy yếu thêm sức hấp dẫn của đồng đô la.
Sự suy thoái của đồng đô la Mỹ không chỉ bị hạn chế bởi dữ liệu kinh tế mà các yếu tố chính trị cũng đóng vai trò quan trọng. Những lời chỉ trích công khai gần đây của Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã tiếp tục leo thang, khiến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang trở thành chủ đề nóng trên thị trường. Mới hôm thứ Hai, Trump đã gửi cho Powell một danh sách các mức lãi suất chính của các ngân hàng trung ương toàn cầu và đích thân chú thích, cho rằng lãi suất của Hoa Kỳ nên được điều chỉnh trong khoảng từ 0,5% tại Nhật Bản đến 1,75% tại Đan Mạch, đồng thời chỉ trích Powell vì "hành động quá chậm". Động thái này không chỉ làm trầm trọng thêm căng thẳng giữa Nhà Trắng và Cục Dự trữ Liên bang mà còn làm lung lay thêm niềm tin của thị trường vào tính độc lập của chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Chiến lược gia Michael Brown của Pepperstone cho biết trong một báo cáo với khách hàng: "Sự xói mòn liên tục niềm tin vào tính độc lập của chính sách tiền tệ là một lý do quan trọng dẫn đến sự suy giảm chậm nhưng đều đặn của đồng đô la Mỹ". Áp lực liên tục của Trump đã khiến kỳ vọng của thị trường về định hướng chính sách trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang trở nên phức tạp hơn và tính chất trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ cũng bị thách thức.
Trong bối cảnh đồng đô la trì trệ, xu hướng của các loại tiền tệ toàn cầu chính đã phân kỳ. Đồng euro giảm nhẹ so với đồng đô la xuống còn 1,1780 đô la vào thứ Tư, nhưng vẫn gần mức cao nhất của thứ Ba là 1,1829 đô la kể từ tháng 9 năm 2021, cho thấy sức đề kháng mạnh mẽ trước sự sụt giảm. Đồng bảng Anh vẫn ổn định so với đồng đô la ở mức 1,3726 đô la, thấp hơn một chút so với mức cao nhất của thứ Ba là 1,3787 đô la kể từ tháng 10 năm 2021. Đồng đô la đã phục hồi 0,15% so với đồng franc Thụy Sĩ và hiện đang giao dịch quanh mức 0,7921 franc Thụy Sĩ, vẫn gần mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2015, trong khi đồng đô la tăng nhẹ so với đồng yên 0,28% lên 143,79 yên.
Sức mạnh tương đối của các loại tiền tệ này phản ánh thái độ thận trọng của thị trường đối với xu hướng tương lai của đồng đô la Mỹ. Các nhà phân tích chỉ ra rằng sức mạnh của đồng euro và đồng bảng Anh có thể liên quan đến kỳ vọng lạc quan về sự phục hồi kinh tế châu Âu và triển vọng về khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Anh, trong khi sự phục hồi của đồng đô la Mỹ so với đồng yên được thúc đẩy nhiều hơn bởi các yếu tố kỹ thuật.
Hiện tại, đồng đô la Mỹ đang trong thời điểm khó khăn gần mức thấp nhất trong ba năm rưỡi. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, chính sách tài khóa mới của Trump và áp lực liên tục của ông đối với Powell cùng nhau tạo thành "cơn bão ba" mà đồng đô la Mỹ phải đối mặt. Với dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp đang đến gần và cuộc bỏ phiếu cuối cùng của Hạ viện về dự luật chi tiêu, sự bất ổn của thị trường đã gia tăng thêm. Liệu đồng đô la Mỹ có thể đảo ngược đà giảm trong ngắn hạn hay không không chỉ phụ thuộc vào hiệu suất của dữ liệu kinh tế mà còn liên quan chặt chẽ đến trò chơi ở cấp độ chính trị và chính sách.
Vào lúc 15:01 giờ Bắc Kinh, chỉ số đồng đô la Mỹ hiện ở mức 96,85.
Sự hồi hộp về việc cắt giảm lãi suất của Fed đã xuất hiện trở lại và lập trường ôn hòa của Powell đã làm dấy lên những cuộc thảo luận sôi nổi
Chủ tịch Fed Powell đã nhắc lại cách tiếp cận thận trọng của Fed đối với chính sách tiền tệ trong bài phát biểu tại diễn đàn thường niên của Ngân hàng Trung ương Châu Âu được tổ chức tại Sintra, Bồ Đào Nha vào thứ Ba (ngày 1 tháng 7). Ông nói rõ rằng Fed sẵn sàng cắt giảm lãi suất thêm nữa và thậm chí không loại trừ khả năng hành động tại cuộc họp chính sách trong tháng này, nhưng nhấn mạnh rằng mọi quyết định sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế sẽ sớm được công bố. Tuyên bố này được thị trường diễn giải là một tín hiệu "ôn hòa" rõ ràng, có nghĩa là Fed có thể nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa trong ngắn hạn để kích thích tăng trưởng kinh tế.
Bài phát biểu của Powell đã thu hút sự chú ý của thị trường vào báo cáo bảng lương phi nông nghiệp hàng tháng sắp tới. Chỉ trong ngày thứ Ba, dữ liệu việc làm JOLTS do Hoa Kỳ công bố cho thấy thị trường lao động vẫn cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ, khiến đồng đô la phục hồi nhẹ sau khi chạm mức thấp vào thứ Ba. Tuy nhiên, chỉ số đô la chỉ tăng nhẹ vào thứ Tư, hiện ở mức khoảng 96,85, chỉ cách mức thấp nhất trong ba năm rưỡi là 96,373 được thiết lập vào thứ Ba một bước. Thị trường nhìn chung kỳ vọng rằng nếu dữ liệu phi nông nghiệp yếu, khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục tăng và đồng đô la có thể phải đối mặt với áp lực giảm lớn hơn.
Chính sách tài khóa mới của Trump đã gây sốc cho thị trường, và nỗi lo tiềm ẩn về khoản nợ 3,3 nghìn tỷ đã lộ diện <br/>Cùng lúc đó, dự luật thuế và chi tiêu quy mô lớn do chính quyền Trump thúc đẩy đã trở thành một trọng tâm chú ý khác của thị trường. Dự luật này dự kiến sẽ làm tăng nợ quốc gia của Hoa Kỳ thêm 3,3 nghìn tỷ đô la Mỹ. Dự luật đã được Thượng viện thông qua và sẽ được đệ trình lên Hạ viện để phê duyệt cuối cùng. Cốt lõi của dự luật là kích thích nền kinh tế thông qua việc cắt giảm thuế quy mô lớn và tăng chi tiêu của chính phủ, nhưng kế hoạch này cũng gây ra mối lo ngại của thị trường về tính bền vững của tài chính Hoa Kỳ.
Rodrigo Catril, một chiến lược gia tại Ngân hàng Quốc gia Úc, chỉ ra rằng: "Tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của chi tiêu chính phủ vượt xa khả năng tài chính của nó, đây không phải là tin tốt cho thị trường Kho bạc Hoa Kỳ. Việc mở rộng nợ có thể làm suy yếu niềm tin của thị trường vào đồng đô la Mỹ và trở thành một trong những lý do quan trọng khiến đồng đô la Mỹ suy giảm."
Các nhà phân tích tin rằng một kế hoạch chi tiêu tài chính lớn như vậy có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lên cao đồng thời làm gia tăng áp lực lạm phát và làm suy yếu thêm sức hấp dẫn của đồng đô la.
Trump chỉ trích Powell, đặt sự độc lập của Fed vào thử thách
Sự suy thoái của đồng đô la Mỹ không chỉ bị hạn chế bởi dữ liệu kinh tế mà các yếu tố chính trị cũng đóng vai trò quan trọng. Những lời chỉ trích công khai gần đây của Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã tiếp tục leo thang, khiến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang trở thành chủ đề nóng trên thị trường. Mới hôm thứ Hai, Trump đã gửi cho Powell một danh sách các mức lãi suất chính của các ngân hàng trung ương toàn cầu và đích thân chú thích, cho rằng lãi suất của Hoa Kỳ nên được điều chỉnh trong khoảng từ 0,5% tại Nhật Bản đến 1,75% tại Đan Mạch, đồng thời chỉ trích Powell vì "hành động quá chậm". Động thái này không chỉ làm trầm trọng thêm căng thẳng giữa Nhà Trắng và Cục Dự trữ Liên bang mà còn làm lung lay thêm niềm tin của thị trường vào tính độc lập của chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Chiến lược gia Michael Brown của Pepperstone cho biết trong một báo cáo với khách hàng: "Sự xói mòn liên tục niềm tin vào tính độc lập của chính sách tiền tệ là một lý do quan trọng dẫn đến sự suy giảm chậm nhưng đều đặn của đồng đô la Mỹ". Áp lực liên tục của Trump đã khiến kỳ vọng của thị trường về định hướng chính sách trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang trở nên phức tạp hơn và tính chất trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ cũng bị thách thức.
Xu hướng tiền tệ toàn cầu phân kỳ, với đồng euro và bảng Anh hoạt động tốt
Trong bối cảnh đồng đô la trì trệ, xu hướng của các loại tiền tệ toàn cầu chính đã phân kỳ. Đồng euro giảm nhẹ so với đồng đô la xuống còn 1,1780 đô la vào thứ Tư, nhưng vẫn gần mức cao nhất của thứ Ba là 1,1829 đô la kể từ tháng 9 năm 2021, cho thấy sức đề kháng mạnh mẽ trước sự sụt giảm. Đồng bảng Anh vẫn ổn định so với đồng đô la ở mức 1,3726 đô la, thấp hơn một chút so với mức cao nhất của thứ Ba là 1,3787 đô la kể từ tháng 10 năm 2021. Đồng đô la đã phục hồi 0,15% so với đồng franc Thụy Sĩ và hiện đang giao dịch quanh mức 0,7921 franc Thụy Sĩ, vẫn gần mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2015, trong khi đồng đô la tăng nhẹ so với đồng yên 0,28% lên 143,79 yên.
Sức mạnh tương đối của các loại tiền tệ này phản ánh thái độ thận trọng của thị trường đối với xu hướng tương lai của đồng đô la Mỹ. Các nhà phân tích chỉ ra rằng sức mạnh của đồng euro và đồng bảng Anh có thể liên quan đến kỳ vọng lạc quan về sự phục hồi kinh tế châu Âu và triển vọng về khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Anh, trong khi sự phục hồi của đồng đô la Mỹ so với đồng yên được thúc đẩy nhiều hơn bởi các yếu tố kỹ thuật.
Tóm tắt: Thời điểm khó khăn cho đồng đô la
Hiện tại, đồng đô la Mỹ đang trong thời điểm khó khăn gần mức thấp nhất trong ba năm rưỡi. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, chính sách tài khóa mới của Trump và áp lực liên tục của ông đối với Powell cùng nhau tạo thành "cơn bão ba" mà đồng đô la Mỹ phải đối mặt. Với dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp đang đến gần và cuộc bỏ phiếu cuối cùng của Hạ viện về dự luật chi tiêu, sự bất ổn của thị trường đã gia tăng thêm. Liệu đồng đô la Mỹ có thể đảo ngược đà giảm trong ngắn hạn hay không không chỉ phụ thuộc vào hiệu suất của dữ liệu kinh tế mà còn liên quan chặt chẽ đến trò chơi ở cấp độ chính trị và chính sách.
Vào lúc 15:01 giờ Bắc Kinh, chỉ số đồng đô la Mỹ hiện ở mức 96,85.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
