เมื่อวันพุธ (2 ก.ค.) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มในตลาดอนุพันธ์มาเลเซีย (BMD) ปิดตลาดลดลง 2 วันติดต่อกัน โดยสัญญาหลัก FCPOC3 เดือนกันยายนปิดที่ 4,063 ริงกิตต่อตัน เพิ่มขึ้น 2.39% ในวันเดียว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในรอบเกือบ 1 สัปดาห์ ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าราคาทะลุแนวกลางของ Bollinger Band ที่ 3,987 ริงกิต และแท่ง MACD แคบลงเหลือ 0.3577 ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมระยะสั้นได้ฟื้นตัวแล้ว

การปรับปรุงเล็กน้อยในอุปทานและอุปสงค์

แรงผลักดันหลักที่ส่งผลต่อภาวะตลาดโลกร้อนมาจากสามปัจจัย ได้แก่ ความยืดหยุ่นของอุปสงค์ ความแข็งแกร่งของน้ำมันและไขมันที่เกี่ยวข้อง และการคาดการณ์การลดการผลิตในพื้นที่การผลิต ตามข้อมูลจากหน่วยงานตรวจสอบอิสระ AmSpec Agri Malaysia การส่งออกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 4.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ในขณะที่สถิติจากหน่วยงานอื่น Intertek แสดงให้เห็นว่าเพิ่มขึ้น 4.7% Paramalingam Supramaniam นายหน้า Pelindung Bestari กรรมการของ Selangor ชี้ให้เห็นว่า "ด้วยความต้องการสินค้าทดแทนจากผู้ซื้อรายใหญ่ เช่น อินเดีย และราคาน้ำมันถั่วเหลืองที่สูงขึ้น ทำให้สามารถเห็นถึงความคุ้มทุนของน้ำมันปาล์ม"

ปริมาณการนำเข้าน้ำมันปาล์มของอินเดียพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 11 เดือนในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับปริมาณสินค้าคงคลังในประเทศที่ลดลงและความแตกต่างของราคาที่สัมพันธ์กัน ในขณะเดียวกัน ข้อมูลจากสำนักงานสถิติอินโดนีเซียแสดงให้เห็นว่าการส่งออกน้ำมันปาล์มดิบและผลิตภัณฑ์กลั่นของประเทศพุ่งขึ้น 53% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤษภาคม ซึ่งยืนยันถึงการฟื้นตัวของอุปสงค์ได้เป็นอย่างดี ราคาถั่วเหลืองของตลาดการค้าชิคาโก (CBOT) เพิ่มขึ้น 1.12% ในระหว่างวัน และสัญญาซื้อขายน้ำมันถั่วเหลืองหลักของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียนเพิ่มขึ้น 0.63% พร้อมกัน ช่องว่างราคาระหว่างน้ำมันปาล์มและน้ำมันคู่แข่งแคบลงจนต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของปี ซึ่งช่วยสนับสนุนราคา

ตัวแปรเอาต์พุตอาจกลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่สำคัญ

แม้ว่าข้อมูลการผลิตน้ำมันปาล์มของมาเลเซียในเดือนมิถุนายนจะยังไม่ได้รับการเผยแพร่อย่างเป็นทางการ แต่ตลาดก็เริ่มซื้อขายโดยคาดหวังว่าจะมีการลดการผลิต Paramalingam Supramaniam เน้นย้ำว่า "การประเมินเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าการผลิตในเดือนมิถุนายนอาจลดลงเมื่อเทียบเป็นรายเดือน หากแนวโน้มนี้ได้รับการยืนยัน แรงกดดันด้านสต๊อกจะบรรเทาลงอย่างมาก" สิ่งที่น่าสังเกตคือค่าเงินริงกิตอ่อนค่าลง 0.71% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันเดียวกัน ซึ่งช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของใบเสนอราคาส่งออกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียได้อย่างชัดเจน

มุมมองของสถาบัน

แนวโน้มขาลง: ราคาที่ฟื้นตัวในปัจจุบันมีปัจจัยพื้นฐานรองรับ แต่เราต้องระวังแรงกดดันชั่วคราวที่อาจเกิดขึ้นจากรอบการเพิ่มการผลิตในเดือนกรกฎาคม ขอแนะนำให้ใส่ใจแนวต้านใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วันที่ 4,130 ริงกิต
นักวิเคราะห์น้ำมันเมล็ดพืชจากสถาบันที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่งกล่าวว่า ความยั่งยืนของอุปสงค์การนำเข้าของอินเดียจะขึ้นอยู่กับโครงสร้างส่วนต่างราคาระหว่างน้ำมันปาล์มและน้ำมันชนิดอ่อน หากราคาน้ำมันถั่วเหลืองยังคงเพิ่มขึ้น คาดว่าโมเมนตัมของการส่งออกน้ำมันปาล์มจะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงไตรมาสที่ 3

การหักล้างเชิงตรรกะของแนวโน้มตลาด

ในระยะสั้น ตลาดกำลังเปลี่ยนจากคำบอกเล่าในแง่ร้ายที่ว่า "อุปสงค์อ่อนแอ + สินค้าคงคลังสูง" อย่างไรก็ตาม ควรชัดเจนว่าความยั่งยืนของการฟื้นตัวรอบนี้ยังคงต้องพิสูจน์ ในแง่หนึ่ง วงจรการเพิ่มการผลิตตามฤดูกาลในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ยังไม่สิ้นสุด และหากการลดลงของการผลิตน้อยกว่าที่คาดไว้ อาจทำให้ต้องปิดสถานะซื้อ ในอีกแง่หนึ่ง ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบอาจส่งต่อไปยังความต้องการของอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์มผ่านนโยบายไบโอดีเซล จากมุมมองทางเทคนิค ราคาสูงสุดก่อนหน้านี้ที่ 4,170 ริงกิตจะกลายเป็นจุดเปลี่ยนระหว่างสถานะซื้อและสถานะขาย และการฝ่าแนวต้านต้องอาศัยความร่วมมือด้านปริมาณ