Vào thứ Tư (ngày 2 tháng 7), giá dầu cọ tương lai trên Sàn giao dịch phái sinh Malaysia (BMD) đã kết thúc đợt giảm kéo dài hai ngày, với hợp đồng chính tháng 9 FCPOC3 đóng cửa ở mức 4.063 ringgit/tấn, tăng 2,39% chỉ trong một ngày, mức cao kỷ lục trong gần một tuần. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy giá đã phá vỡ đường giữa của Dải Bollinger ở mức 3.987 ringgit và thanh MACD thu hẹp xuống 0,3577, cho thấy động lực ngắn hạn đã được phục hồi.

Cải thiện biên độ cung cầu

Các động lực cốt lõi thúc đẩy tâm lý thị trường ấm lên đến từ ba khía cạnh: khả năng phục hồi của phía cầu, sự tăng cường của các loại dầu và chất béo liên quan, và kỳ vọng về việc cắt giảm sản lượng ở các khu vực sản xuất. Theo dữ liệu từ cơ quan kiểm định độc lập AmSpec Agri Malaysia, xuất khẩu dầu cọ của Malaysia trong tháng 6 đã tăng 4,3% so với tháng trước, trong khi số liệu thống kê từ một cơ quan khác là Intertek cho thấy mức tăng là 4,7%. Paramalingam Supramaniam, giám đốc công ty môi giới Pelindung Bestari tại Selangor, chỉ ra: "Với việc giải phóng nhu cầu bổ sung của những người mua lớn như Ấn Độ và giá dầu đậu nành tăng, hiệu quả về mặt chi phí của dầu cọ đang được hiện thực hóa".

Nhập khẩu dầu cọ của Ấn Độ đã tăng vọt lên mức cao nhất trong 11 tháng vào tháng 6, một hiện tượng liên quan trực tiếp đến lượng hàng tồn kho trong nước thấp và chênh lệch giá tương đối. Đồng thời, dữ liệu từ Cục Thống kê Indonesia cho thấy xuất khẩu dầu cọ thô và sản phẩm tinh chế của nước này đã tăng vọt 53% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5, tiếp tục xác nhận sự phục hồi về nhu cầu. Giá dầu đậu nành của Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CBOT) tăng 1,12% trong ngày và hợp đồng dầu đậu nành chính của Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên đồng thời tăng 0,63%. Khoảng cách giá giữa dầu cọ và các loại dầu cạnh tranh đã thu hẹp xuống dưới mức trung bình trong năm, tạo ra sự hỗ trợ liên kết cho giá cả.

Các biến đầu ra có thể trở thành chất xúc tác quan trọng

Mặc dù dữ liệu sản xuất dầu cọ của Malaysia trong tháng 6 chưa được công bố chính thức, thị trường đã bắt đầu giao dịch với kỳ vọng về việc cắt giảm sản lượng. Paramalingam Supramaniam nhấn mạnh: "Đánh giá sơ bộ cho thấy sản lượng trong tháng 6 có thể giảm theo từng tháng. Nếu xu hướng này được xác nhận, áp lực tồn kho sẽ được giảm bớt đáng kể". Điều đáng chú ý là đồng ringgit đã mất giá 0,71% so với đô la Mỹ vào cùng ngày, điều này đã nâng cao tính cạnh tranh của báo giá xuất khẩu dầu cọ của Malaysia một cách khách quan.

Quan điểm của tổ chức

Pelindung Bestari: Sự phục hồi giá hiện tại có hỗ trợ cơ bản, nhưng chúng ta cần cảnh giác với áp lực tạm thời có thể do chu kỳ tăng sản lượng tháng 7 gây ra. Khuyến nghị nên chú ý đến mức kháng cự gần đường trung bình động 10 ngày là 4130 ringgit.
Một nhà phân tích hạt có dầu từ một tổ chức nổi tiếng cho biết: Tính bền vững của nhu cầu nhập khẩu của Ấn Độ sẽ phụ thuộc vào cấu trúc chênh lệch giá giữa dầu cọ và dầu mềm. Nếu giá dầu đậu nành tiếp tục tăng, đà xuất khẩu dầu cọ dự kiến sẽ tiếp tục sang quý 3.

Suy luận hợp lý về triển vọng thị trường

Trong ngắn hạn, thị trường đang chuyển từ câu chuyện bi quan về "nhu cầu yếu + hàng tồn kho cao". Tuy nhiên, cần phải rõ ràng rằng tính bền vững của đợt phục hồi này vẫn cần được xác minh: một mặt, chu kỳ tăng sản lượng theo mùa ở Đông Nam Á vẫn chưa kết thúc và nếu sản lượng giảm ít hơn dự kiến, nó có thể kích hoạt việc đóng vị thế mua; mặt khác, biến động giá dầu thô có thể được truyền sang nhu cầu công nghiệp dầu cọ thông qua các chính sách về nhiên liệu sinh học. Theo quan điểm kỹ thuật, mức cao trước đó là 4170 ringgit sẽ trở thành ranh giới giữa các vị thế mua và bán, và một bước đột phá đòi hỏi sự hợp tác về khối lượng.