美日利差分歧与贸易不确定性，使得美元兑日元维持低位震荡，非农数据成关键转折点
2025-07-03 13:39:28
美元兑日元汇率连续第二日小幅走高，目前在144关口附近波动。这一走势受益于美国与越南达成贸易协议，市场避险情绪暂时降温，削弱了对日元等避险货币的需求。
此外，美国总统特朗普对日本施压要求增加农产品采购，并威胁可能对日进口商品征收30%或更高的关税，也对日元构成下行压力。
尽管如此，市场对日本央行（BoJ）延续政策正常化路径的预期限制了日元的进一步贬值空间。日本通胀持续高于2%目标已超过三年，企业不断将原材料上涨成本转嫁至消费者，促使市场预期日本央行可能在未来数月内再次加息。
日本央行行长植田和男本周指出，目前政策利率仍低于中性水平，未来加息与否将取决于通胀表现。
反观美国方面，美联储（Fed）对降息的讨论逐渐升温。美联储主席鲍威尔表示，是否在7月降息将依据经济数据而定。
市场已将7月底降息概率上调至近25%，并几乎完全消化了9月降息25个基点的预期。此外，美国6月ADP就业数据意外录得减少3.3万个岗位，前值也被下修，进一步加剧了对美国劳动力市场放缓的担忧。
一位市场策略师指出：“美联储立场逐渐偏鸽，日本可能加息，利差变化或令美元兑日元走势反转。”
技术面分析显示，USD/JPY短线上行动能减弱。4小时图上，该货币对在200期简单移动均线（SMA）附近遭遇强劲阻力（约144.30），并多次未能有效突破。指标方面，动能震荡指标（MACD）与相对强弱指标（RSI）均出现背离，暗示上涨势能正在减弱。
若跌破143.40-143.35支撑区域，将确认短线看空结构。届时目标下看143.00整数关口，进一步支撑位于142.65-142.70区域，为本周低点；若此区域也被有效下破，则可能指向5月低点142.10-142.15区域。
反之，若成功突破144.30关键阻力，则可能引发空头回补行情，短期上行目标看向145.00与145.40-145.45压力带。只有有效站稳该区域上方，才能扭转短线偏空格局，重新吸引多头力量入场。
编辑观点：
目前USD/JPY处于利差博弈与避险情绪交织的敏感阶段。短期内走势将受到周四晚间非农就业数据（NFP）的显著影响。若数据继续疲软，将强化美联储提前降息预期，从而打压美元，对日元构成支撑，令USD/JPY重回下行通道。反之，若数据意外强劲，则美元有望挑战关键技术阻力区，需警惕短线反弹动能释放。
此外，美国总统特朗普对日本施压要求增加农产品采购，并威胁可能对日进口商品征收30%或更高的关税，也对日元构成下行压力。
尽管如此，市场对日本央行（BoJ）延续政策正常化路径的预期限制了日元的进一步贬值空间。日本通胀持续高于2%目标已超过三年，企业不断将原材料上涨成本转嫁至消费者，促使市场预期日本央行可能在未来数月内再次加息。
日本央行行长植田和男本周指出，目前政策利率仍低于中性水平，未来加息与否将取决于通胀表现。
反观美国方面，美联储（Fed）对降息的讨论逐渐升温。美联储主席鲍威尔表示，是否在7月降息将依据经济数据而定。
市场已将7月底降息概率上调至近25%，并几乎完全消化了9月降息25个基点的预期。此外，美国6月ADP就业数据意外录得减少3.3万个岗位，前值也被下修，进一步加剧了对美国劳动力市场放缓的担忧。
一位市场策略师指出：“美联储立场逐渐偏鸽，日本可能加息，利差变化或令美元兑日元走势反转。”
技术面分析显示，USD/JPY短线上行动能减弱。4小时图上，该货币对在200期简单移动均线（SMA）附近遭遇强劲阻力（约144.30），并多次未能有效突破。指标方面，动能震荡指标（MACD）与相对强弱指标（RSI）均出现背离，暗示上涨势能正在减弱。
若跌破143.40-143.35支撑区域，将确认短线看空结构。届时目标下看143.00整数关口，进一步支撑位于142.65-142.70区域，为本周低点；若此区域也被有效下破，则可能指向5月低点142.10-142.15区域。
反之，若成功突破144.30关键阻力，则可能引发空头回补行情，短期上行目标看向145.00与145.40-145.45压力带。只有有效站稳该区域上方，才能扭转短线偏空格局，重新吸引多头力量入场。
编辑观点：
目前USD/JPY处于利差博弈与避险情绪交织的敏感阶段。短期内走势将受到周四晚间非农就业数据（NFP）的显著影响。若数据继续疲软，将强化美联储提前降息预期，从而打压美元，对日元构成支撑，令USD/JPY重回下行通道。反之，若数据意外强劲，则美元有望挑战关键技术阻力区，需警惕短线反弹动能释放。
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- 市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅提供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标，财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。
