เมื่อวันพฤหัสบดี (3 ก.ค.) สัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์มหลัก FCPOC3 ของตลาดอนุพันธ์มาเลเซีย (BMD) ยังคงฟื้นตัว โดยสัญญาเดือนกันยายนปิดที่ 4,093 ริงกิตต่อตัน เพิ่มขึ้น 31 ริงกิต (0.76%) ในวันนี้ ปิดตัวสูงขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าเส้นกลางของช่อง Bollinger อยู่ที่ 3,994 ริงกิต และแท่ง MACD แคบลงที่ 4.1 และโมเมนตัมระยะสั้นได้ฟื้นตัวขึ้น ตลาดแสดงรูปแบบการดึงดันซื้อ-ขายแบบยาว: น้ำมันถั่วเหลืองของตลาด Dalian Commodity Exchange (DBYcv1) และน้ำมันปาล์ม (DCPcv1) เพิ่มขึ้น 0.15% และ 1.22% ตามลำดับ ซึ่งให้การสนับสนุนตลาดมาเลเซีย ขณะที่ราคาน้ำมันถั่วเหลือง (BOcv1) ของตลาดชิคาโก (CBOT) ลดลงเล็กน้อย 0.05% ประกอบกับราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ลดลง ซึ่งกดดันไม่ให้ราคาน้ำมันปาล์มขยับขึ้น

ปัจจัยพื้นฐาน: ความต้องการไบโอดีเซลอยู่ภายใต้แรงกดดัน และเบี้ยประกันต่อเนื่องยังคงโดดเด่น

ความผันผวนของตลาดน้ำมันดิบกลายเป็นตัวแปรสำคัญ แม้ว่าราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกจะพุ่งขึ้น 3% ในวันทำการก่อนหน้า แต่ราคาก็อ่อนตัวลงอีกครั้งในวันที่ 3 กรกฎาคม เนื่องจากตลาดกังวลว่าประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่จะประกาศเพิ่มปริมาณการผลิต และแนวโน้มความต้องการน้ำมันในสหรัฐฯ ก็ยังไม่แน่นอน ราคาน้ำมันดิบที่อ่อนตัวลงทำให้ความสามารถในการทำกำไรของน้ำมันปาล์มซึ่งเป็นวัตถุดิบสำหรับไบโอดีเซลลดลง และตรรกะนี้จะยังคงกดราคาในระยะสั้นต่อไป ทั้งนี้ อัตราแลกเปลี่ยนริงกิตเทียบกับดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น 0.14% ในวันเดียวกัน ทำให้ต้นทุนการจัดซื้อของผู้ซื้อจากต่างประเทศสูงขึ้นไปอีก

ในทางตรงกันข้าม ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของตลาดน้ำมันและไขมันของจีนได้กลายเป็นจุดสว่าง การเพิ่มขึ้นระหว่างวันของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มต้าเหลียนนั้นสูงกว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพันธุ์ปาล์มต่างประเทศที่คล้ายกันอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างในโครงสร้างอุปทานและอุปสงค์ในภูมิภาค Anilkumar Bagani หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Mumbai Sunvin Group ชี้ให้เห็นว่า "โมเมนตัมขาขึ้นของราคาน้ำมันพืชของจีนในช่วงการซื้อขายเอเชียช่วยสนับสนุนตลาดมาเลเซียโดยตรง" ปรากฏการณ์นี้อาจเกี่ยวข้องกับการปรับสต็อกสินค้าของจีนเมื่อเร็วๆ นี้หรือความต้องการสต็อกสินค้าก่อนวันหยุด แต่เราต้องเฝ้าระวังว่าราคาที่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจะดำเนินต่อไปได้หรือไม่

มุมมองของสถาบัน: คาดหวังอย่างระมัดระวังภายใต้การต่อสู้ระหว่างปัจจัยระยะยาวและระยะสั้น

สถาบันหลายแห่งมีทัศนคติเป็นกลางถึงระมัดระวังต่อตลาดในอนาคต กลุ่ม Sunvin เชื่อว่าแม้ว่าการซื้อขายน้ำมันและไขมันอย่างต่อเนื่องจะให้การสนับสนุนในระยะสั้น แต่ความอ่อนแอของตลาดน้ำมันถั่วเหลืองและพลังงานในชิคาโก "จำกัดการขึ้นของตลาดมาเลเซีย" มุมมองนี้สอดคล้องกับประสิทธิภาพของตลาด แม้ว่าตลาดมาเลเซียจะปิดตลาดในระดับสูง แต่ก็ไม่สามารถทะลุแนวต้านทางเทคนิคของจุดสูงสุดเดิมที่ 4,182 ริงกิตได้

ข้อมูลจากสถาบันที่มีชื่อเสียงแสดงให้เห็นว่าการส่งออกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 5-8% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน แต่การฟื้นตัวของการผลิตพร้อมกันนี้อาจชดเชยผลกระทบจากการลดสต็อกได้ ตลาดกำลังรอการยืนยันข้อมูลอย่างเป็นทางการในรายงานของ MPOB ในสัปดาห์หน้า หากการลดลงของสต็อกน้อยกว่าที่คาดไว้ อาจทำให้เกิดการขายทำกำไรในระยะยาว

แนวโน้มตลาดในอนาคต: เน้นการเชื่อมโยงระหว่างนโยบายมหภาคและอุตสาหกรรม

ตลาดน้ำมันปาล์มในปัจจุบันอยู่ในช่วงผันผวน โดยมีทั้งช่วงขาขึ้นและขาลง ความเสี่ยงด้านขาขึ้นส่วนใหญ่มาจากความต้องการที่ยั่งยืนของจีน หาก Dalian Oils and Fats ยังคงแข็งแกร่งต่อไป อาจผลักดันให้ตลาดมาเลเซียทดสอบระดับ 4,200 ริงกิต ส่วนแรงกดดันด้านขาลงมาจากแนวโน้มของราคาน้ำมันดิบและอัตราแลกเปลี่ยนเงินริงกิตที่ผันผวน ผู้ค้าจำเป็นต้องให้ความสนใจกับสัญญาณสองสัญญาณอย่างใกล้ชิด สัญญาณหนึ่งคือการส่งผ่านการเปลี่ยนแปลงนโยบายการผลิตของประเทศผู้ผลิตน้ำมันต่อราคาน้ำมันดิบ และอีกสัญญาณหนึ่งคือผลกระทบที่แท้จริงของสภาพอากาศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ต่อผลผลิตผลปาล์ม