โครงสร้างพื้นฐานและภาคการป้องกันประเทศของยุโรปกำลังดึงดูดความสนใจมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากนโยบายภาษีศุลกากรที่ไม่แน่นอนของทรัมป์ทำให้ตลาดสหรัฐฯ ไม่ใช่ทางเลือกที่ปลอดภัยอีกต่อไป ผู้บริหารบริษัทและผู้จัดการกองทุนกล่าว



ในปีนี้ เงินไหลเข้ากองทุนหุ้นยุโรปแล้วมากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ ขณะที่เงินไหลออกจากกองทุนหุ้นสหรัฐเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็นเกือบ 87 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ Lipper Funds ซึ่งเป็นหน่วยงานในเครือของ London Stock Exchange Group (LSEG) บริษัทเยอรมันถอนเงินออกจากสหรัฐในสามในสี่เดือนแรกของปีนี้ เนื่องจากการลงทุนไม่เพียงพออย่างต่อเนื่องส่งผลกระทบต่อการเติบโตและนวัตกรรมในสหภาพยุโรป ยูโรได้แสดงสถิติการทำกำไรสูงสุดยาวนานที่สุดในรอบกว่าสองทศวรรษ โดยได้รับแรงหนุนจากโมเมนตัมใหม่จากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแอ และความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐจะผ่อนปรนนโยบายอย่างจริงจังมากขึ้น เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตัวบ่งชี้ที่เรียกว่า "การกลับทิศทางความเสี่ยง" พบว่ามีการปรับราคาขึ้นใหม่ที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสามของปีนี้ การซื้อขายออปชั่นเกือบสองในสามในสัปดาห์ที่ผ่านมามีเป้าหมายที่เงินยูโรที่แข็งค่าขึ้น ตามข้อมูลของ Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)

นักยุทธศาสตร์จาก Societe Generale คาดการณ์ว่าค่าเงินยูโรจะแตะระดับสูงสุดที่ประมาณ 1.25 ดอลลาร์ในระยะกลาง แม้ว่าจะตามหลังค่าเงินเยนและสกุลเงินเอเชียบางสกุลในช่วงครึ่งหลังของปีก็ตาม หลายคนคาดการณ์ว่าค่าเงินยูโรจะแตะระดับ 1.20 ดอลลาร์ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ยุโรปกำลังอยู่ภายใต้แรงกดดันที่จะต้องเคลื่อนไหวเร็วขึ้น บังคับใช้กฎระเบียบที่ดีขึ้น และดำเนินการตามคำมั่นสัญญาในการใช้จ่าย

มาตรการผ่อนปรน

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ 8 ในปีนี้เมื่อเดือนที่แล้ว เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ซบเซา แต่ได้แจ้งอย่างชัดเจนว่าจะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม ฟิลิป เลน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ กล่าวกับสื่อมวลชนเมื่อวันอังคารว่าภารกิจในการควบคุมเงินเฟ้อได้ "สำเร็จ" แล้ว แม้ว่าจะมี "แรงกระแทกใหม่ ๆ กำลังกระทบระบบ" อัตราเงินเฟ้อของเขตยูโรอยู่ที่ 1.9% ในเดือนพฤษภาคม

ตลาดก๊าซยุโรปรายงานการร่วงลงรายสัปดาห์ครั้งใหญ่ที่สุดในรอบเกือบ 2 ปีที่ผ่านมาเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของการส่งก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จากตะวันออกกลางลดลง ส่งผลให้ความกดดันด้านเงินเฟ้อลดลงไปอีก

แหล่งข่าวใกล้ชิดเผยว่าสหภาพยุโรปยินดีที่จะยอมรับข้อตกลงการค้ากับสหรัฐ ซึ่งรวมถึงภาษีนำเข้าทั่วไป 10% สำหรับสินค้าส่งออกหลายรายการของสหภาพยุโรป แต่หวังว่าสหรัฐจะตกลงลดภาษีในพื้นที่สำคัญๆ ลง สหภาพยุโรปยังกดดันให้สหรัฐลดภาษีนำเข้ารถยนต์และชิ้นส่วนรถยนต์ 25% และภาษีนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียม 50% ผ่านโควตาและการยกเว้น

ตามรายงานของสื่อก่อนหน้านี้ ทั้งสองฝ่ายมีความมั่นใจมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าสามารถบรรลุข้อตกลงชั่วคราวได้ภายในวันที่ 9 กรกฎาคม เพื่อให้การเจรจาสามารถดำเนินต่อไปได้หลังจากกำหนดเส้นตาย เจ้าหน้าที่ได้ระบุสถานการณ์ที่เป็นไปได้ 4 ประการ ได้แก่ การบรรลุข้อตกลงโดยมีระดับความไม่สมดุลที่ยอมรับได้ การเสนอข้อเสนอที่ยอมรับไม่ได้ การขยายกำหนดเส้นตาย และการที่ทรัมป์ล้มเลิกการเจรจาและขึ้นภาษี

การบูรณาการที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

ในเดือนมิถุนายน ภาคการผลิตของยูโรโซนแสดงสัญญาณของการฟื้นตัว โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เพิ่มขึ้นเป็น 49.5 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2022 และผลผลิตก็เพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน ความมุ่งมั่นในการฟื้นฟูอาวุธยุทโธปกรณ์ของยุโรปและการลงทุนขนาดใหญ่ของรัฐบาลเยอรมนีมีบทบาทเชิงบวกต่อความรู้สึกของตลาด แต่รากฐานของการฟื้นตัวยังคงสั่นคลอนเนื่องจากคำสั่งซื้อใหม่ยังคงลดลง

เมื่อเดือนที่แล้ว NATO ตกลงที่จะเพิ่มเป้าหมายการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศจาก 2% เป็นมากกว่า 5% ของ GDP ภายในปี 2578 ซึ่งถือเป็นความเคลื่อนไหวที่สำคัญที่สุดของกลุ่มพันธมิตรในรอบกว่าทศวรรษ

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น สหภาพยุโรปกำลังนำประเด็นตลาดเดียวกลับเข้าสู่วาระการประชุมอีกครั้ง แม้ว่าความพยายามก่อนหน้านี้ในการรวมกลุ่มประเทศเข้าด้วยกันจะประสบความล้มเหลวเนื่องมาจากความอ่อนไหวของชาติ และไม่สามารถผลักดันมาตรการที่จำเป็นได้

ผลสำรวจซีอีโอ 55 รายของบริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่ในเดือนมิถุนายนโดย European Roundtable of Industry (ERT) พบว่ามีเพียงสองด้านเท่านั้น คือ การขนส่งและการวิจัย ที่คนส่วนใหญ่เชื่อว่าตลาดเดียวมีการประสานงานกันมากขึ้นแทนที่จะแยกส่วน ซึ่งเป็นกระบวนการที่เร่งให้เร็วขึ้นบางส่วนโดยนโยบายการค้าของทรัมป์

การจัดตั้งตลาดทุนยุโรปแห่งเดียวถือเป็นช่องทางในการปลดล็อกศักยภาพการลงทุนในบัญชีออมทรัพย์ของยุโรปที่มีมูลค่าหลายล้านล้านยูโร ในระยะสั้น ทิศทางของสกุลเงินเดียวจะได้รับอิทธิพลเป็นหลักจากทักษะการเจรจาของสหภาพยุโรป แต่เมื่อมองไปข้างหน้า สิ่งที่สำคัญจริงๆ คือสกุลเงินเดียวจะปลดล็อกศักยภาพด้านผลผลิตได้อย่างไร