Chủ tịch Fed Atlanta Bostic đã có bài phát biểu quan trọng vào thứ năm (ngày 3 tháng 7), tiết lộ những rủi ro tiềm ẩn của nền kinh tế Hoa Kỳ dưới sự điều chỉnh chính sách của Trump. Ông chỉ ra rằng có thể mất một năm hoặc thậm chí lâu hơn để mức giá và nền kinh tế nói chung thích ứng với các chính sách mới và áp lực lạm phát có thể tiếp tục ở mức cao. Điều này không chỉ đặt ra thách thức đối với tâm lý người tiêu dùng mà còn làm tăng thêm sự phức tạp cho chính sách tiền tệ của Fed.

Áp lực lạm phát có thể tiếp tục trong một thời gian dài

Điều chỉnh chính sách gây ra những phản ứng phức tạp

Trong bài phát biểu chuẩn bị cho một hội nghị kinh tế ở Đức, Bostic đã nói rõ rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ không chỉ trải qua những biến động giá ngắn hạn như các mô hình kinh tế truyền thống dự đoán khi điều chỉnh theo chính sách thương mại của chính quyền Trump và các điều chỉnh chính sách mới khác. Thay vào đó, quá trình này có thể mất một năm hoặc thậm chí lâu hơn để tiêu hóa hoàn toàn. Ông nhấn mạnh rằng các diễn biến địa chính trị và sự bất ổn về chính sách sẽ kéo dài thêm giai đoạn điều chỉnh này, khiến nền kinh tế tiếp tục chịu áp lực lạm phát.

Lo ngại về lạm phát tăng đều đặn <br/> Bostic dự đoán rằng nếu phán đoán của ông là đúng, nền kinh tế Hoa Kỳ có thể bước vào giai đoạn lạm phát cao trong một thời gian dài. Ông chỉ ra cụ thể rằng lạm phát sẽ không tăng đột biến, nhưng sẽ dần dần thâm nhập vào mọi cấp độ của nền kinh tế theo cách tăng đều đặn. Áp lực lạm phát nhẹ nhưng dai dẳng này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng. Một khi người tiêu dùng bắt đầu kỳ vọng giá cả tiếp tục tăng, Fed sẽ khó kiểm soát lạm phát hơn đáng kể. Đây chắc chắn là một thách thức nghiêm trọng đối với Fed.

Thị trường lao động lành mạnh nhưng vẫn còn bất ổn

Dữ liệu việc làm mạnh mẽ

Bostic đề cập rằng dữ liệu việc làm mới nhất cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn lành mạnh. Tăng trưởng việc làm vượt quá kỳ vọng và tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,1%, cho thấy khả năng phục hồi kinh tế. Những dữ liệu này cho thấy thị trường lao động vẫn chưa có dấu hiệu xấu đi khiến Cục Dự trữ Liên bang phải cắt giảm lãi suất trước. Tuy nhiên, Bostic cũng nhắc nhở rằng dữ liệu việc làm mạnh mẽ không thể che đậy sự bất ổn trong nền kinh tế.

Triển vọng kinh tế đầy bất ổn

Mặc dù thị trường việc làm có hiệu suất tốt, Bostic tin rằng nền kinh tế Hoa Kỳ hiện tại rất không chắc chắn về việc làm, tăng trưởng và lạm phát. Ông chỉ ra rằng tác động tiềm tàng của các chính sách của Trump, căng thẳng địa chính trị và sự phức tạp của môi trường kinh tế toàn cầu khiến triển vọng kinh tế khó có thể dự đoán. Trong bối cảnh này, việc điều chỉnh chính sách tiền tệ vội vàng của Fed có thể mang lại rủi ro lớn hơn.

Tại sao Fed vẫn giữ chiến lược "chờ đợi và quan sát"

Chính sách tiền tệ vẫn thận trọng

Đối mặt với áp lực từ chính quyền Trump về việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức, Bostic đã nói rõ rằng bây giờ không phải là thời điểm để thực hiện các điều chỉnh lớn đối với chính sách tiền tệ. Kể từ tháng 12 năm ngoái, Fed đã giữ nguyên lãi suất chính sách và áp dụng thái độ "chờ đợi và xem xét". Bostic tin rằng lập trường thận trọng này là phù hợp trong bối cảnh bất ổn cao hiện nay. Ông nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất vội vàng có thể làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát và gây ra tác hại lớn hơn cho nền kinh tế.

Chính sách của Trump làm tăng nguy cơ lạm phát

Bostic đặc biệt đề cập rằng chính sách thương mại và các chính sách khác của chính quyền Trump có thể khiến áp lực lạm phát kéo dài hơn dự kiến. Đặc biệt, cuộc tranh luận dài hạn và sự không chắc chắn xung quanh mức thuế quan sẽ khiến các công ty khó có thể nhanh chóng thích nghi với môi trường mới, do đó đẩy giá lên cao. Ông chỉ ra rằng cuộc thảo luận chính sách "kéo dài" này sẽ kéo dài thêm chu kỳ tăng lạm phát và mang lại nhiều thách thức hơn cho quá trình ra quyết định của Fed.

Kiểm tra kép cho doanh nghiệp và người tiêu dùng

Con đường khó khăn cho doanh nghiệp thích ứng với chính sách mới

Bài phát biểu của Bostic cũng đề cập đến những thách thức mà các doanh nghiệp phải đối mặt. Ông cho biết có thể mất một năm hoặc thậm chí lâu hơn để các công ty Mỹ điều chỉnh chuỗi cung ứng, chiến lược định giá và mô hình hoạt động của mình để ứng phó với những thay đổi trong chính sách thương mại và các chính sách khác. Quá trình thích ứng dài hạn này có thể dẫn đến chi phí sản xuất cao hơn, từ đó đẩy giá hàng hóa và dịch vụ lên cao, và cuối cùng chuyển sang người tiêu dùng.

Tâm lý người tiêu dùng đối mặt với cú sốc

Khi áp lực lạm phát tiếp tục, tâm lý người tiêu dùng có thể bị ảnh hưởng đáng kể. Bostic lo ngại rằng nếu kỳ vọng lạm phát bắt nguồn từ người tiêu dùng, nó có thể thay đổi hành vi của người tiêu dùng, chẳng hạn như giảm chi tiêu không cần thiết hoặc tăng tiết kiệm. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế mà còn có thể làm trầm trọng thêm tình trạng bất ổn kinh tế.

bản tóm tắt

Tuyên bố mới nhất của Bostic vẽ nên một bức tranh kinh tế phức tạp và đầy thách thức đối với chúng ta. Dưới ảnh hưởng của các chính sách của Trump, nền kinh tế Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với một thời kỳ lạm phát cao kéo dài và cả doanh nghiệp và người tiêu dùng sẽ trải qua một quá trình thích ứng khó khăn. Fed đã chọn cách thận trọng vào thời điểm quan trọng này và tránh cắt giảm lãi suất sớm, cho thấy sự nhấn mạnh của họ vào sự ổn định kinh tế dài hạn. Tuy nhiên, sự bất ổn về chính sách và rủi ro địa chính trị vẫn là thanh gươm Damocles treo lơ lửng trên nền kinh tế. Trong tương lai, nền kinh tế Hoa Kỳ có thể duy trì khả năng phục hồi dưới áp lực lạm phát hay không và Fed sẽ cân bằng các mục tiêu tăng trưởng và ổn định như thế nào? Những vấn đề này xứng đáng được tiếp tục quan tâm.