เมื่อวันศุกร์ (4 ก.ค.) ตลาดฟิวเจอร์สธัญพืชของ Chicago Board of Trade (CBOT) แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่แตกต่างกันในวันซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ ซึ่งได้รับผลกระทบจากอิทธิพลร่วมกันของการปรับสถานะก่อนวันหยุดวันประกาศอิสรภาพของสหรัฐฯ ข้อมูลยอดขายส่งออกที่ปรับตัวดีขึ้น และการคาดการณ์สภาพอากาศที่เอื้ออำนวย สัญญาถั่วเหลืองและกากถั่วเหลืองปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากการปิดสถานะระยะสั้นและการฟื้นตัวของอุปสงค์การส่งออก ในขณะที่สัญญาน้ำมันถั่วเหลืองปรับตัวลดลงจากแรงกดดันจากการขายกองทุน สัญญาข้าวโพดและข้าวสาลีเคลื่อนไหวอยู่ระหว่างแรงกดดันด้านอุปทานทั่วโลกและสภาพอากาศที่เอื้ออำนวย โดยมีความผันผวนของราคาเพียงเล็กน้อย ข้อมูลสถานะแสดงให้เห็นว่ากองทุนสินค้าโภคภัณฑ์มีความแตกต่างที่ชัดเจนในกลยุทธ์สถานะระยะสั้นและระยะยาว ซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่นอนของตลาดเกี่ยวกับรูปแบบอุปทานและอุปสงค์ในอนาคต บทความนี้จะผสมผสานการเปลี่ยนแปลงสถานะล่าสุด พลวัตพื้นฐาน และปัจจัยพื้นฐาน เพื่อวิเคราะห์ความรู้สึกของตลาดฟิวเจอร์สของข้าวสาลี ถั่วเหลือง น้ำมันถั่วเหลือง กากถั่วเหลือง และข้าวโพดอย่างลึกซึ้ง และผลกระทบที่มีต่อแนวโน้ม และมองไปข้างหน้าถึงทิศทางในอนาคต

จากการสังเกต ผลการประมาณการโดยผู้ค้าต่างประเทศพบว่า:
วันที่ 3 กรกฎาคม 2568 กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์:
เพิ่มสถานะซื้อสุทธิเก็งกำไรข้าวโพด CBOT; เพิ่มสถานะซื้อสุทธิเก็งกำไรถั่วเหลือง CBOT; เพิ่มสถานะซื้อสุทธิเก็งกำไรข้าวสาลี CBOT; เพิ่มสถานะซื้อสุทธิเก็งกำไรกากถั่วเหลือง CBOT; เพิ่มสถานะซื้อสุทธิเก็งกำไรน้ำมันถั่วเหลือง CBOT
ในช่วง 5 วันซื้อขายที่ผ่านมา กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์:
เพิ่มสัญญาซื้อขายระยะสั้นสุทธิเก็งกำไรข้าวโพด CBOT เพิ่มสัญญาซื้อขายระยะสั้นสุทธิเก็งกำไรถั่วเหลือง CBOT เพิ่มสัญญาซื้อขายระยะสั้นสุทธิเก็งกำไรข้าวสาลี CBOT เปิดสถานะซื้อและเปิดสถานะขายถั่วเหลืองเท่ากัน เพิ่มสัญญาซื้อขายระยะสั้นสุทธิเก็งกำไรน้ำมันถั่วเหลือง CBOT
ใน 30 วันทำการล่าสุด กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์:
เพิ่มสถานะการขายสุทธิเก็งกำไรข้าวโพด CBOT; เพิ่มสถานะการขายสุทธิเก็งกำไรถั่วเหลือง CBOT; เพิ่มสถานะการขายสุทธิเก็งกำไรข้าวสาลี CBOT; เพิ่มสถานะการขายสุทธิเก็งกำไรกากถั่วเหลือง CBOT; เพิ่มสถานะการขายสุทธิเก็งกำไรน้ำมันถั่วเหลือง CBOT
ดูแผนภูมิเพื่อดูข้อมูลการเปลี่ยนแปลงที่เจาะจง

ข้าวสาลี: แรงกดดันด้านอุปทานทั่วโลกและการสนับสนุนสภาพอากาศอยู่คู่กัน

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวสาลี CBOT ปิดตลาดผันผวนเล็กน้อยในวันซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ โดยได้รับผลกระทบจากผลรวมของอุปทานทั่วโลกที่มีมากเพียงพอและความก้าวหน้าของพืชผลในประเทศของสหรัฐฯ สัญญาข้าวสาลีแดงแข็งฤดูหนาวเดือนกันยายน (KWU25) ปิดตลาดเพิ่มขึ้น 6.25 เซนต์ต่อบุชเชล ที่ 5.36 ดอลลาร์ต่อบุชเชล แต่อารมณ์ของตลาดโดยรวมยังคงระมัดระวัง ข้อมูลสถานะแสดงให้เห็นว่ากองทุนสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มสถานะซื้อสุทธิเก็งกำไรในข้าวสาลี 1,500 ล็อตในวันที่ 3 กรกฎาคม แต่สถานะขายสุทธิเพิ่มขึ้น 9,000 ล็อตในช่วง 5 วันทำการที่ผ่านมา และสถานะขายสุทธิสะสม 6,500 ล็อตในช่วง 30 วันทำการ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดมีการคาดการณ์ว่าราคาข้าวสาลีจะตกต่ำ ในแง่ของพื้นฐาน พื้นฐานราคาตลาดของข้าวสาลีแดงแข็งฤดูหนาวในพื้นที่ราบของสหรัฐฯ มีเสถียรภาพและเพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น พื้นฐานในเมืองวิชิตา รัฐแคนซัส ลดลงจาก -25 เซนต์ต่อบุชเชลเป็น -40 เซนต์ต่อบุชเชล ซึ่งสะท้อนถึงอุปสงค์ในประเทศที่มีเสถียรภาพในสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ค่าพรีเมียมโปรตีนลดลง โดยค่าพรีเมียมโปรตีนข้าวสาลี 12.6% ลดลง 85 เซ็นต์ต่อบุชเชล บ่งชี้ถึงความต้องการข้าวสาลีคุณภาพสูงที่อ่อนแอ

จากมุมมองพื้นฐาน อุปทานข้าวสาลีทั่วโลกมีเพียงพอ และคาดว่าผลผลิตพืชผลในยุโรป รัสเซีย และยูเครนจะสูง แม้ว่าสภาพอากาศที่เลวร้ายจะทำให้เกิดความปั่นป่วนบ้างก็ตาม ความคืบหน้าในการปลูกข้าวสาลีของอาร์เจนตินาสำหรับปี 2025/26 อยู่ที่ 78.2% อากาศหนาวเย็นเอื้อต่อการเจริญเติบโตของพืชผล และคาดว่าผลผลิตจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง พืชผลข้าวสาลีฤดูหนาวของสหรัฐฯ กำลังเติบโตอย่างราบรื่น แต่อุปทานส่วนเกินทั่วโลกจำกัดการขึ้นราคา ความรู้สึกของตลาดถูกรบกวนชั่วคราวจากวาทกรรมด้านภาษีศุลกากร และนักลงทุนกำลังให้ความสนใจกับแนวโน้มนโยบายในอนาคต ในระยะสั้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของข้าวสาลีอาจผันผวนในช่วง 5.00-5.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อบุชเชล และควรให้ความสนใจกับความคืบหน้าในการเก็บเกี่ยวในพื้นที่ผลิตของสหรัฐฯ และพลวัตการประมูลระหว่างประเทศ

ถั่วเหลือง: แรงซื้อเพื่อปิดสถานะระยะสั้นฟื้นตัว อุปทาน-อุปสงค์จำกัดการเพิ่มขึ้น

สัญญาถั่วเหลืองล่วงหน้า CBOT ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี โดยสัญญาเดือนพฤศจิกายนปิดตลาดเพิ่มขึ้น 0.1% และเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ 2.4% พลิกกลับจากการลดลง 3.4% ในสัปดาห์ที่แล้ว ข้อมูลสถานะแสดงให้เห็นว่ากองทุนสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มสถานะซื้อถั่วเหลืองสุทธิ 500 ล็อตเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม และสถานะซื้อสุทธิเพิ่มขึ้น 2,500 ล็อตในช่วง 5 วันทำการที่ผ่านมา โดยมีสถานะซื้อสุทธิสะสม 16,000 ล็อตในช่วง 30 วันทำการ สะท้อนให้เห็นว่าตลาดมีทัศนคติเชิงบวกต่อราคาถั่วเหลืองมากขึ้น ในแง่ของพื้นฐาน พื้นฐานถั่วเหลืองในประเทศของสหรัฐฯ ยังคงมีเสถียรภาพ สะท้อนถึงการฟื้นตัวเล็กน้อยของอุปสงค์ในการส่งออก รายงานของ USDA แสดงให้เห็นว่าในสัปดาห์ของวันที่ 26 มิถุนายน ยอดขายสุทธิของการส่งออกถั่วเหลืองในปี 2024/25 อยู่ที่ 462,000 ตัน เพิ่มขึ้นจาก 403,000 ตันในสัปดาห์ก่อนหน้า ผู้ส่งออกเอกชนรายงานการขายถั่วเหลือง 226,000 ตันไปยังจุดหมายปลายทางที่ไม่ทราบแน่ชัด ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของตลาดเพิ่มขึ้น

ในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน ในอีก 6-10 วันข้างหน้า รัฐที่ผลิตถั่วเหลืองหลัก 61% ในสหรัฐอเมริกาจะมีอุณหภูมิสูงกว่าปกติ และ 89% ของพื้นที่จะมีปริมาณน้ำฝนมากขึ้น ซึ่งเอื้อต่อการเจริญเติบโตของพืชผลก่อนออกดอกและก่อนสร้างฝัก รายงานภัยแล้งของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ ระบุว่า ณ วันที่ 1 กรกฎาคม พื้นที่ปลูกถั่วเหลืองเพียง 8% เท่านั้นที่ได้รับผลกระทบจากภัยแล้ง ซึ่งลดลง 4 เปอร์เซ็นต์จากสัปดาห์ก่อนหน้า แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านอุปทานภายในประเทศในสหรัฐอเมริกาได้ลดลง อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์การเก็บเกี่ยวถั่วเหลืองของบราซิลและผลผลิตของอาร์เจนตินา 50.3 ล้านตัน (เพิ่มขึ้น 100,000 ตันจากปีก่อน) ได้กดอุปทานทั่วโลกไว้ ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับวาทกรรมด้านภาษีศุลกากรได้คลี่คลายลง แต่เรายังคงต้องเฝ้าระวังความไม่แน่นอนของนโยบาย คาดว่าราคาถั่วเหลืองในตลาดล่วงหน้าจะปรับตัวขึ้นในช่วง 10.50-11.00 ดอลลาร์สหรัฐต่อบุชเชลในระยะสั้น โดยให้ความสนใจกับจังหวะการส่งออกของอเมริกาใต้และข้อมูลการจัดอันดับพืชผลของสหรัฐฯ

น้ำมันถั่วเหลือง : กองทุนเทขายกดดันราคาน้ำมัน อุปสงค์ส่งออกหนุน

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันถั่วเหลือง CBOT ร่วงลง 0.7% ในวันพฤหัสบดี โดยสัญญาเดือนธันวาคมซื้อขายอยู่ที่ 54.45-55.19 เซนต์ต่อบุชเชล ซึ่งยังคงเพิ่มขึ้น 3.9% ในสัปดาห์นี้ ข้อมูลสถานะแสดงให้เห็นว่ากองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ขายน้ำมันถั่วเหลือง 1,000 ล็อตเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม และสถานะการขายสุทธิเพิ่มขึ้น 2,500 ล็อตในช่วง 5 วันทำการที่ผ่านมา แต่สถานะการขายสุทธิสะสมเป็น 29,500 ล็อตในช่วง 30 วันทำการ ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงระยะสั้นยังคงอยู่ควบคู่ไปกับการคาดการณ์แนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว ปริมาณการซื้อขายลดลงจาก 59,019 ล็อตเมื่อวันพุธเหลือ 49,818 ล็อต และสถานะการขายเพิ่มขึ้นเป็น 264,200 ล็อต ซึ่งสะท้อนถึงการลดลงเล็กน้อยของกิจกรรมในตลาด ในแง่ของพื้นฐาน พื้นฐานน้ำมันถั่วเหลืองในประเทศของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง และอุปสงค์ของตลาดส่งออกก็ช่วยหนุนราคาได้บ้าง รายงานของ USDA ระบุว่าเมื่อสัปดาห์วันที่ 26 มิถุนายน ยอดขายสุทธิของการส่งออกน้ำมันถั่วเหลืองในปี 2567/68 อยู่ที่ 12,000 ตัน สูงกว่า 4,000 ตันในสัปดาห์ก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการเริ่มฟื้นตัว

หากพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานแล้ว อุปทานน้ำมันพืชทั่วโลกมีมากมาย และการเก็บเกี่ยวถั่วเหลืองที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในอเมริกาใต้และสต็อกน้ำมันปาล์มที่สูงในมาเลเซียทำให้ราคาน้ำมันถั่วเหลืองลดลง ความคาดหวังในแง่ดีต่อนโยบายเชื้อเพลิงชีวภาพของสหรัฐฯ ช่วยหนุนตลาดได้บ้าง แต่อุปสงค์ทั่วโลกที่อ่อนแอและอุปทานที่เพิ่มขึ้นในอเมริกาใต้จำกัดการเพิ่มขึ้น ในระยะสั้น ราคาล่วงหน้าของน้ำมันถั่วเหลืองอาจผันผวนในช่วง 54.00-56.00 เซ็นต์ต่อบุชเชล และควรให้ความสนใจกับข้อมูลการหดตัวของสหรัฐฯ และพลวัตของตลาดน้ำมันและไขมันระหว่างประเทศ

กากถั่วเหลือง: ยอดขายส่งออกที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้น แต่แรงกดดันด้านอุปทานยังคงอยู่

สัญญาซื้อขายล่วงหน้ากากถั่วเหลือง CBOT เพิ่มขึ้น 0.5% ในวันพฤหัสบดี โดยสัญญาเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 1.3% ในรอบสัปดาห์ ยุติการขาดทุน 4 สัปดาห์ ข้อมูลสถานะแสดงให้เห็นว่ากองทุนสินค้าโภคภัณฑ์แทบไม่มีการเปลี่ยนแปลงในตลาดกากถั่วเหลืองเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม โดยมีสถานะซื้อและขายสมดุลกันในช่วง 5 วันทำการที่ผ่านมา และมีสถานะขายสุทธิสะสม 23,000 ล็อตในช่วง 30 วันทำการ ซึ่งสะท้อนถึงความไม่มั่นใจของตลาดต่อการเพิ่มขึ้นของราคา รายงานของ USDA แสดงให้เห็นว่าในสัปดาห์วันที่ 26 มิถุนายน ยอดขายสุทธิของการส่งออกกากถั่วเหลืองในปี 2024/25 อยู่ที่ 306,200 ตัน เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 94,000 ตันในสัปดาห์ก่อนหน้า และยอดขายสุทธิในปี 2025/26 อยู่ที่ 397,400 ตัน เพิ่มขึ้นจาก 166,100 ตันในสัปดาห์ก่อนหน้า ผู้ส่งออกเอกชนรายงานยอดขายกากถั่วเหลือง 195,000 ตันไปยังจุดหมายปลายทางที่ไม่ทราบแน่ชัด ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของตลาดดีขึ้น ในแง่ของพื้นฐาน กากถั่วเหลืองในประเทศของสหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อย สะท้อนถึงความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์

จากมุมมองพื้นฐาน ปริมาณการบดถั่วเหลืองในประเทศที่สูงในสหรัฐอเมริกา ปริมาณถั่วเหลืองที่อุดมสมบูรณ์ในอเมริกาใต้ และการเติบโตที่มั่นคงแต่อ่อนแอของความต้องการอาหารสัตว์ทั่วโลกได้จำกัดพื้นที่ขาขึ้นของราคากากถั่วเหลือง การเก็บเกี่ยวถั่วเหลืองที่อุดมสมบูรณ์ในอาร์เจนตินาทำให้แรงกดดันด้านอุปทานทวีความรุนแรงมากขึ้น คาดว่าราคากากถั่วเหลืองล่วงหน้าจะผันผวนในช่วง 290-310 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันสั้นในระยะสั้น และควรให้ความสนใจกับข้อมูลการขนส่งเพื่อการส่งออกของสหรัฐฯ และจังหวะของถั่วเหลืองฤดูกาลใหม่ในอเมริกาใต้

ข้าวโพด: สภาพอากาศเอื้ออำนวยและเกมกดดันอุปทานโลก

สัญญาข้าวโพดล่วงหน้า CBOT ผันผวนเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี โดยราคาได้รับผลกระทบจากสภาพอากาศที่เอื้ออำนวยในสหรัฐฯ และแรงกดดันด้านอุปทานทั่วโลก ข้อมูลสถานะแสดงให้เห็นว่ากองทุนสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มสถานะซื้อข้าวโพดสุทธิ 500 ล็อตในวันที่ 3 กรกฎาคม แต่สถานะขายสุทธิเพิ่มขึ้น 24,500 ล็อตในช่วง 5 วันทำการที่ผ่านมา และสถานะขายสุทธิสะสม 69,100 ล็อตในช่วง 30 วันทำการ ซึ่งบ่งชี้ถึงความรู้สึกขาลงอย่างรุนแรงในตลาด ในแง่ของพื้นฐาน พื้นฐานข้าวโพดในประเทศในสหรัฐฯ ยังคงมีเสถียรภาพ ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการส่งออกที่อ่อนแอ รายงานของ USDA แสดงให้เห็นว่าในสัปดาห์ของวันที่ 26 มิถุนายน คาดว่ายอดขายข้าวโพดส่งออกสุทธิในปี 2024/25 จะอยู่ระหว่าง 400,000 ถึง 1 ล้านตัน และผู้ส่งออกเอกชนรายงานยอดขายข้าวโพด 150,000 ตันไปยังจุดหมายปลายทางที่ไม่ทราบแน่ชัด ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการที่ฟื้นตัวเล็กน้อย

ในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน ในอีก 6-10 วันข้างหน้า รัฐผู้ผลิตข้าวโพดหลัก 61.11% ในสหรัฐอเมริกาจะมีอุณหภูมิสูงกว่าปกติ และ 78% ของพื้นที่จะมีปริมาณน้ำฝนมากขึ้น ซึ่งเอื้อต่อการเจริญเติบโตของพืชผล รายงานภัยแล้งของ USDA ระบุว่า ณ วันที่ 1 กรกฎาคม พื้นที่ปลูกข้าวโพดเพียง 12% เท่านั้นที่ได้รับผลกระทบจากภัยแล้ง ซึ่งลดลง 4 เปอร์เซ็นต์จากสัปดาห์ก่อนหน้า คาดการณ์การผลิตข้าวโพดของบราซิลสำหรับปี 2024/25 เพิ่มขึ้น และความคืบหน้าในการเก็บเกี่ยวข้าวโพดของอาร์เจนตินาอยู่ที่ 61.7% โดยมีผลผลิตโดยประมาณ 49 ล้านตัน อุปทานทั่วโลกที่เพียงพอทำให้ราคาตกต่ำ คาดว่าราคาข้าวโพดล่วงหน้าจะผันผวนในช่วง 4.50-4.80 ดอลลาร์สหรัฐต่อบุชเชลในระยะสั้น และควรให้ความสนใจกับสภาพอากาศในพื้นที่ผลิตของสหรัฐฯ และพลวัตการส่งออกของอเมริกาใต้

แนวโน้มในอนาคต

ตลาดธัญพืชล่วงหน้า CBOT จะยังคงผันผวนในระยะสั้น สัญญาล่วงหน้าข้าวสาลีถูกกดดันจากอุปทานทั่วโลกที่ล้นตลาดและอาจผันผวนในช่วง 5.00-5.50 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบุชเชล คาดว่าสัญญาล่วงหน้าถั่วเหลืองจะปรับตัวขึ้นในช่วง 10.50-11.00 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบุชเชล โดยได้รับการสนับสนุนจากการปิดสัญญาซื้อขายระยะสั้นและอุปสงค์ส่งออก สัญญาล่วงหน้าน้ำมันถั่วเหลืองได้รับผลกระทบจากการขายกองทุนและแรงกดดันด้านอุปทานทั่วโลก และอาจเคลื่อนไหวในช่วง 54.00-56.00 เซ็นต์ต่อบุชเชล สัญญาล่วงหน้ากากถั่วเหลืองได้รับการสนับสนุนเล็กน้อยจากยอดขายส่งออกที่เพิ่มขึ้น แต่ความสมดุลของอุปทานและอุปสงค์จำกัดการเพิ่มขึ้นนี้และคาดว่าจะผันผวนในช่วง 290-310 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตันสั้น สัญญาล่วงหน้าข้าวโพดอาจปรับตัวขึ้นในช่วง 4.50-4.80 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบุชเชลภายใต้สภาพอากาศที่เอื้ออำนวยและแรงกดดันด้านอุปทานทั่วโลก นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดต่อสภาพอากาศในพื้นที่การผลิตของสหรัฐฯ จังหวะการส่งออกของอเมริกาใต้ และความคืบหน้าของนโยบายภาษีศุลกากร เพื่อให้เข้าใจทิศทางของตลาด