เมื่อวันพุธ (9 ก.ค.) ราคาทองคำยังคงปรับตัวลดลงต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 โดยร่วงลงต่ำกว่าระดับ 3,300 จุด และซื้อขายที่ระดับ 3,295 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขายที่ตลาดอเมริกาเหนือ โดยได้รับผลกระทบจากการแข็งค่าของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่เพิ่มขึ้น ตลาดให้ความสนใจกับรายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ที่เผยแพร่ในช่วงเช้าของวันพฤหัสบดีตามเวลาปักกิ่ง โดยหวังว่าจะพบเบาะแสเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ

พื้นฐาน

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงที่ 4.25%-4.50% ในการประชุมอัตราดอกเบี้ยเดือนมิถุนายน โดยส่งสัญญาณถึงความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและความยืดหยุ่นของตลาดแรงงาน แม้ว่าตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วยิ่งตอกย้ำถึงเหตุผลของนโยบายปัจจุบันในการรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยสูง เครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายนลดลงเหลือ 62.9%

ในขณะเดียวกัน นโยบายการเงินและแนวโน้มภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ก็กลับมาร้อนแรงอีกครั้ง รัฐบาลทรัมป์ได้ส่งจดหมายภาษีศุลกากร 14 ฉบับไปยังหลายประเทศ และมีแผนจะส่งอีก 20 ฉบับในอีกไม่กี่วันข้างหน้า รัฐบาลมีแผนที่จะบังคับใช้มาตรการภาษีรอบใหม่เป็นทางการในวันที่ 1 สิงหาคม แม้ว่าการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และยุโรปจะมีความคืบหน้าบ้าง แต่บรรดานักวิเคราะห์เชื่อว่าการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในระยะสั้นในตลาดยังไม่ลดลงอย่างสมบูรณ์

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ทรัมป์โจมตีพาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้งในรายการ Truth Social โดยกล่าวว่าเขา "ควรลาออกทันที" และวิพากษ์วิจารณ์การตัดสินใจของเขาที่จะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างทันท่วงทีว่ามีความลำเอียงทางการเมือง นักวิเคราะห์เชื่อว่าแม้คำพูดดังกล่าวจะไม่ได้ผลในเชิงนโยบาย แต่ก็ยิ่งทำให้ตลาดเกิดความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของนโยบายในอนาคตมากขึ้น

ด้านเทคนิค:

กราฟรายวันของทองคำแสดงให้เห็นโครงสร้างการรวมตัวที่ช็อกอย่างเห็นได้ชัด และขณะนี้กำลังเคลื่อนตัวอยู่ระหว่างเส้นกลางและเส้นล่างของ Bollinger Bands โดยมีแนวโน้มโดยรวมที่อ่อนแอ นับตั้งแต่แตะจุดสูงสุดที่ 3,499.83 ดอลลาร์ ตลาดก็ปรับตัวลงสู่ช่วงการรวมตัวในแนวข้าง โดยมีแนวต้านด้านบนกระจุกตัวอยู่ในช่วง 3,400-3,450 ดอลลาร์ และแนวรับด้านล่างที่ 3,250 ดอลลาร์ ราคาล่าสุดลดลงมาที่ประมาณ 3,250 ดอลลาร์ แต่ไม่สามารถทะลุลงไปด้านล่างได้อย่างมีประสิทธิภาพ จึงสร้างระดับแนวรับที่สำคัญ



ดัชนี MACD ยังคงตัดกันอย่างต่อเนื่อง คอลัมน์สีเขียวขยายใหญ่ขึ้น เส้นคู่ลดลง โมเมนตัมอ่อนแอ ดัชนี RSI วิ่งไปที่ประมาณ 44 และไม่แสดงสัญญาณขายเกินหรือการดีดตัว ราคายังคงอยู่ในระยะการรวมตัวที่อ่อนแอ นักวิเคราะห์เชื่อว่าหากราคาตกลงต่ำกว่า 3,250 อาจเปิดพื้นที่การแก้ไขเพิ่มเติม ให้ใส่ใจกับแนวรับที่บริเวณ 3,170 หากสามารถยืนเหนือ 3,400 ได้อย่างมีประสิทธิภาพ คาดว่าจะทดสอบจุดสูงสุดที่ 3,450 อีกครั้ง

การสังเกตอารมณ์ของตลาด

ขณะนี้ตลาดอยู่ในภาวะระมัดระวังสูง ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นยังคงกดดันทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดดอกเบี้ย แม้ว่าความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจโลกจะยังคงมีอยู่ แต่ก็ไม่สามารถกระตุ้นการซื้อทองคำในสินทรัพย์ปลอดภัยได้ ซึ่งบ่งชี้ว่าระดับความเสี่ยงที่ตลาดยอมรับได้ยังไม่เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ

ในทางกลับกัน แม้ว่าความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีศุลกากรจะส่งผลให้ความเสี่ยงในระยะสั้นกลับฟื้นตัวขึ้น แต่การสนับสนุนทองคำกลับลดลงอย่างมากในสภาพแวดล้อมที่คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยไว้สูง ด้านเทคนิคยังคงช้าในการฝ่าแนวรับ และความรู้สึกของตลาดสะท้อนให้เห็นในการรอและดูมากกว่า รายงานการประชุมของเฟดได้กลายมาเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย

แนวโน้ม

แนวโน้มระยะสั้น:
แนวโน้มระยะสั้นของทองคำขึ้นอยู่กับรายงานการประชุมของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) และการเปลี่ยนแปลงของการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ นักวิเคราะห์เชื่อว่าหากรายงานการประชุมเผยให้เห็นแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ อาจช่วยคลี่คลายสถานการณ์ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นได้ ส่งผลให้ราคาทองคำดีดตัวกลับและทดสอบระดับ 3,400 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หากรายงานการประชุมยังคงเน้นย้ำถึงภาวะเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นและความจำเป็นของอัตราดอกเบี้ยที่สูง ราคาทองคำอาจยังคงอ่อนตัวและทดสอบระดับแนวรับ 3,250 ดอลลาร์

แนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาว:
จากมุมมองระยะกลางถึงระยะยาว นักวิเคราะห์เชื่อว่าแรงกดดันขาลงต่อเศรษฐกิจมหภาคโลก ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และแนวโน้มการซื้อทองคำของธนาคารกลางยังคงเป็นปัจจัยหนุนที่เป็นไปได้สำหรับทองคำ อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องเฝ้าระวังว่าหากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าเป็นเวลานานและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง ทองคำอาจพบว่ายากที่จะสร้างโมเมนตัมขาขึ้นในระบบได้ นักลงทุนกำลังจับตาดูประสิทธิภาพของข้อมูลสำคัญก่อนการประชุม FOMC ในเดือนกันยายน โดยเฉพาะตัวบ่งชี้อัตราเงินเฟ้อ CPI และ PCE