ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเผยแพร่รายงานการประชุมนโยบายการเงินประจำเดือนมิถุนายน เวลา 02.00 น. ของวันที่ 10 กรกฎาคม (ตามเวลาปักกิ่ง) แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยในการประชุมจะยังคงเดิมที่ 4.25-4.5% แต่รายงานสรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจ (SEP) ล่าสุดระบุว่าคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2568 ครั้งละ 25 จุดพื้นฐาน ซึ่งค่อนข้างคลาดเคลื่อน อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2569 ได้ลดลงจาก 50 จุดพื้นฐานในเดือนมีนาคม เหลือ 25 จุดพื้นฐาน ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายยังคงระมัดระวังอย่างมากเกี่ยวกับแนวทางระยะยาว



จากแถลงการณ์การประชุม จะเห็นได้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับ "สูงเล็กน้อย" ขณะที่ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งและอัตราการว่างงานอยู่ในระดับต่ำ การตัดสินใจนี้ได้รับการยืนยันจากข้อมูลเศรษฐกิจในภายหลัง ในเดือนมิถุนายน การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 147,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 110,000 ตำแหน่งอย่างมีนัยสำคัญ และอัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อยจาก 4.2% ในเดือนพฤษภาคม มาอยู่ที่ 4.1% ปัจจัยนี้ยิ่งสนับสนุนการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันไว้ในระยะสั้น

แม้ว่าเจ้าหน้าที่เฟดบางคนอาจเปิดรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม แต่ตลาดหลักยังคงคาดการณ์ว่าจะเกิดขึ้นภายในเดือนกันยายนหรืออาจจะหลังจากนั้น เครื่องมือ FedWatch ของ CME ระบุว่า ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมนั้นแทบจะเป็นศูนย์ ขณะที่ความน่าจะเป็นที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนกันยายนอยู่ที่ 36% สะท้อนให้เห็นว่าแม้จะมีการคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ก็ยังมีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับช่วงเวลาที่ชัดเจน และนักลงทุนยังคงรอคอยที่จะดูแนวโน้มของเฟด

ทัศนคติของพาวเวลล์ระมัดระวัง และเนื้อหาของรายงานการประชุมกลายเป็นสัญญาณสำคัญสำหรับตลาด

ประธานเฟด พาวเวลล์ กล่าวในการแถลงข่าวว่าไม่มีความเร่งรีบที่จะปรับนโยบาย และย้ำจุดเน้นของเขาในการสร้างสมดุลระหว่างข้อมูลและนโยบาย ตลาดคาดหวังว่ารายงานการประชุมจะเปิดเผยรายละเอียดของความขัดแย้งภายในเกี่ยวกับเส้นทางเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจ และช่วงเวลาของการปรับนโยบายต่อไป

นักวิเคราะห์เชื่อว่าหากรายงานการประชุมส่งสัญญาณว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะดำเนินการมากขึ้นก่อนเดือนกันยายน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอาจเผชิญกับแรงกดดันขายใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อขาลงในปัจจุบัน การลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนดจะถือเป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ชัดเจน ในทางตรงกันข้าม หากรายงานการประชุมแสดงให้เห็นว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยและยังคงเฝ้าระวังความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่านโยบายการค้าในอนาคต (เช่น การเก็บภาษีรอบใหม่) อาจผลักดันให้เงินเฟ้อที่นำเข้าเพิ่มสูงขึ้น ดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติม

เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ได้ลงนามคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อประกาศมาตรการภาษีรอบใหม่กับสินค้านำเข้าบางรายการ แม้ว่าวันที่มีผลบังคับใช้จะถูกเลื่อนออกไปเป็นวันที่ 1 สิงหาคม แต่คำขู่ของเขาเกี่ยวกับมาตรการภาษีต่อญี่ปุ่นและเกาหลีใต้บนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียกลับยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนของแนวโน้มเงินเฟ้อ ปัจจัยเสี่ยงภายนอกนี้อาจกลายเป็นส่วนหนึ่งของการหารือภายในของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลกระทบทางอ้อมต่อระยะเวลาของการปรับเปลี่ยนนโยบาย

นักวิเคราะห์: ฝั่งเทคนิคอยู่ในช่วงดึงดัน และโมเมนตัมระยะสั้นของดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ยังน่าสงสัย

จากมุมมองทางเทคนิค RSI ของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ในปัจจุบันยังอยู่ต่ำกว่า 50 และโมเมนตัมยังอ่อนแอเล็กน้อย แม้ว่าแนวโน้มจะค่อยๆ อุ่นขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม แต่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (SMA) 20 วันยังไม่ถูกทำลายในกราฟรายวัน ซึ่งบ่งชี้ว่าการรีบาวด์ระยะสั้นยังไม่สามารถสร้างการกลับตัวของแนวโน้มที่มีประสิทธิผลได้

หากทะลุแนวต้านสำคัญที่ 97.80 ซึ่งเป็นจุดบรรจบกันของเส้น Fibonacci retracement 23.6% เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน และขอบบนของกรอบขาขึ้น คาดว่าดอลลาร์จะทดสอบ 98.50 (เส้น Fibonacci retracement 38.2%) และช่วง 99.00-99.10 (เส้น Fibonacci retracement 50 วัน และเส้น 50%) ซึ่งเป็นเป้าหมายถัดไป อย่างไรก็ตาม หากโมเมนตัมไม่เพียงพอ แนวโน้มขาลงระยะสั้นอาจทดสอบแนวรับ เช่น 96.80 (กรอบกลาง) 96.30 (จุดต่ำสุดของแนวโน้มก่อนหน้า) และ 95.80 (กรอบล่าง)

จากสถานการณ์ปัจจุบัน แนวโน้มของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะทะลุผ่านจุดแข็งทั้งปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยทางเทคนิค หากรายงานการประชุมเฟดมีท่าทีผ่อนคลาย ดอลลาร์สหรัฐฯ อาจอ่อนค่าลง หากรายงานการประชุมเฟดมีท่าทีผ่อนคลาย คาดว่ากลุ่มนักลงทุนขาขึ้นจะฉวยโอกาสจากแนวโน้มขาขึ้น ดังนั้น การเผยแพร่รายงานการประชุมจึงกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับทิศทางของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในระยะสั้น และนักลงทุนกำลังให้ความสนใจกับรายละเอียดของนโยบายการเงินอย่างใกล้ชิด

สรุป : ความเสี่ยงและความคาดหวังมีอยู่คู่กัน และแนวโน้มของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงไม่มีการตัดสินใจ

การเปิดเผยรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ประจำเดือนมิถุนายนไม่เพียงแต่เป็นการปรับเทียบที่สำคัญของแนวโน้มนโยบายของตลาดเท่านั้น แต่ยังเป็นการทดสอบการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจในปัจจุบันอีกด้วย ระหว่างที่รอการยืนยันทิศทาง ดอลลาร์สหรัฐกำลังเผชิญกับการทดสอบสองทางระหว่างท่าทีเชิงนโยบายที่มองไปข้างหน้าและตัวแปรภายนอกที่อาจเกิดขึ้น โดยทั่วไปนักวิเคราะห์เชื่อว่าก่อนที่จะมีการพัฒนาทางเทคนิคที่ชัดเจน ถ้อยคำในรายงานการประชุมอย่างละเอียด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง "การปรับแก้ที่ล่าช้า" และการประเมินความเสี่ยงภายนอก จะมีอิทธิพลเหนือความผันผวนระยะสั้นของดอลลาร์สหรัฐ