เมื่อเย็นวันพุธตามเวลาท้องถิ่น (เช้าวันพฤหัสบดีที่ 10 กรกฎาคม ตามเวลาปักกิ่ง) ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ประกาศอย่างเป็นทางการผ่านโซเชียลมีเดียว่าเขาจะจัดเก็บภาษีนำเข้าทองแดงสูงถึง 50% ทองแดง ซึ่งเป็นโลหะสำคัญที่ขาดไม่ได้สำหรับอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูงและอุตสาหกรรมพลังงาน เช่น สมาร์ทโฟน รถยนต์ และแผงโซลาร์เซลล์ ความผันผวนของราคาและการเปลี่ยนแปลงห่วงโซ่อุปทานจะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อเศรษฐกิจโลก บทความนี้จะวิเคราะห์ภูมิหลัง ผลกระทบ และแนวโน้มตลาดในอนาคตของนโยบายนี้อย่างลึกซึ้ง และช่วยให้คุณเข้าใจอย่างถ่องแท้ถึงเบื้องหลังของวิกฤตการณ์ภาษีทองแดง

1. ความตกตะลึงจากภาษีทองแดง: เหตุใดตลาดจึงผันผวนมาก?

ภูมิหลังนโยบาย: การพิจารณาสองประเด็น ได้แก่ ความมั่นคงแห่งชาติและการคุ้มครองการค้า

นับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่ง รัฐบาลทรัมป์ได้ปรับเปลี่ยนนโยบายการค้าบ่อยครั้งโดยยึดหลักความมั่นคงของชาติ และการเรียกเก็บภาษีนำเข้าทองแดงถือเป็นการสานต่อยุทธศาสตร์นี้ ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2568 กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ได้เริ่มการสอบสวนโดยอ้างอิงมาตรา 232 แห่งพระราชบัญญัติการขยายการค้า พ.ศ. 2505 (Trade Expansion Act of 1962) โดยมุ่งเน้นไปที่การที่สหรัฐอเมริกาต้องพึ่งพาการนำเข้าทองแดงเป็นภัยคุกคามต่อความมั่นคงของชาติหรือไม่ ผลการสอบสวนนี้เป็นพื้นฐานสำหรับการตัดสินใจเรื่องภาษีนำเข้าของทรัมป์ ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC นายโฮเวิร์ด ลัทนิค รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าภาษีนำเข้าทองแดงจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม หรือก่อนหน้านั้น ซึ่งสอดคล้องกับการขึ้นภาษีนำเข้าเหล็กและอะลูมิเนียมเป็น 50% ก่อนหน้านี้ การประกาศขึ้นภาษีนำเข้าที่สูงนี้ไม่เพียงแต่ทำให้ตลาดตั้งตัวไม่ทันเท่านั้น แต่ยังทำให้ราคาทองแดงทั่วโลกผันผวนอย่างรุนแรงอีกด้วย

ปฏิกิริยาของตลาด: ราคาทองแดงผันผวน

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ทรัมป์ได้กล่าวถึงความเป็นไปได้ของภาษีศุลกากรทองแดงเป็นครั้งแรกบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย Truth Social ซึ่งก่อให้เกิดกระแสตอบรับอย่างล้นหลามในตลาด ตลาดซื้อขายล่วงหน้าทองแดง COMEX ของสหรัฐฯ ตอบสนองอย่างรวดเร็ว โดยราคาสัญญาทองแดงเดือนใกล้พุ่งขึ้น 13% ในวันนั้น ซึ่งสร้างสถิติการเพิ่มขึ้นในวันเดียวสูงสุดในรอบหลายปี อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นของตลาดยังไม่คงที่ และราคาก็ร่วงลงมาอยู่ที่ 5.44 ดอลลาร์ต่อปอนด์ในวันพุธ ขณะเดียวกัน ราคาทองแดงสามเดือนในตลาดโลหะลอนดอน (LME) ก็ผันผวนอย่างรุนแรงเช่นกัน โดยแตะระดับสูงสุดที่ 9,769.50 ดอลลาร์ต่อตัน และต่ำสุดที่ 9,553.50 ดอลลาร์ต่อตัน

เมื่อเย็นวันพุธตามเวลาท้องถิ่น (เช้าวันพฤหัสบดีตามเวลาปักกิ่ง) ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ประกาศจัดเก็บภาษีทองแดง 50% และระบุผ่านโซเชียลมีเดียว่าภาษีดังกล่าวจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากการประเมินความมั่นคงแห่งชาติ

ในช่วงการซื้อขายในตลาดเอเชียวันพฤหัสบดี ราคาทองแดงล่วงหน้าของ COMEX ยังคงปรับตัวสูงขึ้น 2% สู่ระดับ 5.61 ดอลลาร์ต่อปอนด์ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังคงดำเนินการเก็บภาษีศุลกากรต่อไป

ความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญ: เวลาและขนาดที่ไม่คาดคิด

“การตัดสินใจของทรัมป์ที่จะจัดเก็บภาษีนำเข้าทองแดง 50% ถือเป็นเรื่องที่น่าตกใจทั้งในแง่ของจังหวะเวลาและขนาด” คริสโตเฟอร์ ลาเฟมินา นักวิเคราะห์จากเจฟเฟอรีส์กล่าวในรายงาน เขาเชื่อว่าการดำเนินนโยบายอย่างกะทันหันนี้ทำให้ตลาดตั้งตัวไม่ทัน และภาษีที่สูงนี้จะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อห่วงโซ่อุปทานทองแดงทั่วโลก จอห์น เซียมปาเกลีย ซีอีโอของสปรอตต์ แอสเซท แมเนจเมนท์ เน้นย้ำเพิ่มเติมว่า “สภาพนำไฟฟ้าของทองแดงเป็นสิ่งที่ไม่สามารถทดแทนได้ และความต้องการทองแดงในอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ ยานยนต์ และพลังงานหมุนเวียนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานใดๆ ก็ตามมีแนวโน้มที่จะก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่”

2. ความฝันที่จะพึ่งพาตนเองในอุตสาหกรรมทองแดงของสหรัฐฯ: อยู่ไกลเกินเอื้อม?

ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์: การผลิตทองแดงของสหรัฐฯ ยังไม่เพียงพอต่อการพึ่งพาตนเอง

สหรัฐอเมริกาสามารถพึ่งพาการผลิตทองแดงของตนเองเพื่อลดการพึ่งพาการนำเข้าได้หรือไม่? คำตอบคือไม่ จากข้อมูลของสำนักงานสำรวจธรณีวิทยาแห่งสหรัฐอเมริกา (USGS) สหรัฐฯ จะมีการบริโภคทองแดง 3.4 ล้านตันในปี 2567 ซึ่งเกือบครึ่งหนึ่งเป็นการนำเข้า ในทางตรงกันข้าม การผลิตทองแดงจากเหมืองภายในประเทศของสหรัฐฯ อยู่ที่เพียง 1.1 ล้านตัน ลดลง 3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการผลิตทองแดงจากเหมืองทั่วโลกที่ 23 ล้านตัน โอเล แฮนเซน นักวิเคราะห์จาก Saxo Bank ชี้ให้เห็นว่าการลงทุนที่ไม่เพียงพอในการทำเหมืองและการกลั่นทองแดงในสหรัฐอเมริกามาหลายทศวรรษ ทำให้สหรัฐฯ เสียเปรียบในห่วงโซ่อุปทานทองแดงทั่วโลก

ความต้องการทั่วโลกพุ่งสูง: ความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของทองแดงเน้นย้ำ

รายงานของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ระบุว่า ความต้องการทองแดงทั่วโลกจะสูงถึง 26.7 ล้านตันในปี 2567 เพิ่มขึ้น 7% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา และคาดว่าจะเติบโตอีก 17% ภายในปี 2573 การนำทองแดงไปใช้อย่างแพร่หลายในยานยนต์ไฟฟ้า พลังงานลม พลังงานแสงอาทิตย์ และสาขาอื่นๆ ทำให้ทองแดงเป็นทรัพยากรหลักสำหรับการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน อย่างไรก็ตาม สหรัฐอเมริกามีสัดส่วนเพียงเล็กน้อยของความต้องการทองแดงทั่วโลก และกำลังการผลิตภายในประเทศยังห่างไกลจากความต้องการภาคอุตสาหกรรม ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าแม้จะมีการลงทุนเพิ่มขึ้น แต่การสร้างเหมืองและโรงหลอมแห่งใหม่จะต้องใช้เวลาหลายปีหรือหลายทศวรรษ และแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะบรรลุภาวะพึ่งพาตนเองได้ในระยะสั้น

คอขวดของการถลุง: การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานยังต้องดำเนินต่อไปอีกไกล

ปัจจุบัน สหรัฐอเมริกามีโรงหลอมทองแดงขนาดใหญ่เพียงสองแห่ง ซึ่งดำเนินการโดย Freeport-McMoRan (เมืองไมอามี รัฐแอริโซนา) และ Rio Tinto (นอกเมืองซอลต์เลกซิตี) และกำลังการผลิตของเหมืองทองแดง 25 แห่งของประเทศก็มีจำกัดมากเช่นกัน “การสร้างโรงหลอมแห่งใหม่อาจใช้เวลาสองถึงสามปี แต่การขยายเหมืองหรือการพัฒนาเหมืองใหม่จะใช้เวลานานกว่า ความเป็นไปได้ที่สหรัฐอเมริกาจะสามารถพึ่งพาตนเองได้ในห่วงโซ่การผลิตทองแดงทั้งหมดในทศวรรษหน้านั้นมีน้อยมาก” LaFemina จาก Jefferies กล่าว ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าจะมีการกำหนดภาษีศุลกากรสูง สหรัฐอเมริกาก็ยังคงต้องพึ่งพาทองแดงนำเข้าเพื่อตอบสนองความต้องการทางอุตสาหกรรม

3. ทองแดงมาจากไหน? การปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานโลก

ประเทศแหล่งที่มาหลัก: บทบาทของชิลี เม็กซิโก และแคนาดา

แหล่งนำเข้าทองแดงหลักของสหรัฐอเมริกา ได้แก่ ชิลี เม็กซิโก และแคนาดา ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการส่งออกแร่ทองแดงทั่วโลก การกำหนดอัตราภาษีศุลกากรที่สูงอาจผลักดันให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้นและบีบให้บริษัทอเมริกันต้องประเมินกลยุทธ์ห่วงโซ่อุปทานใหม่ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากกำลังการผลิตภายในประเทศไม่เพียงพอ การลดการพึ่งพาประเทศเหล่านี้ในระยะสั้นจึงเป็นเรื่องที่ไม่สมเหตุสมผล ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าภาษีศุลกากรอาจทำให้ผู้นำเข้าเร่งกักตุนทองแดงก่อนวันที่ 1 สิงหาคม เพื่อหลีกเลี่ยงต้นทุนที่สูงขึ้น

การเปลี่ยนแปลงราคา: เบี้ยประกันภัยสูงในตลาดสหรัฐอเมริกา

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ผลประกอบการของราคาทองแดงในตลาดสหรัฐฯ เป็นที่สะดุดตาเป็นพิเศษ เนื่องจากผู้ขายคาดการณ์ว่าภาษีศุลกากรจะผลักดันให้ราคาทองแดงของสหรัฐฯ สูงขึ้น การขนส่งทองแดงจึงเริ่มย้ายจากตลาด LME ไปยังตลาดสหรัฐฯ และปริมาณทองแดงคงคลังที่ตลาด New York Mercantile Exchange (Comex) ก็เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2561 ราคาทองแดงของสหรัฐฯ เคยสูงกว่าราคาทองแดงในลอนดอนถึง 2,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ดึงดูดเงินทุนเก็งกำไรจำนวนมากเข้ามา อย่างไรก็ตาม เอวา แมนเธย์ นักเศรษฐศาสตร์จาก ING Group เตือนว่า "เมื่อมีการบังคับใช้ภาษีศุลกากรอย่างเป็นทางการ แนวโน้มของทองแดงที่ไหลเข้าสู่สหรัฐฯ อาจกลับทิศทาง ผู้ซื้อในสหรัฐฯ จะเริ่มใช้ทองแดงคงคลัง และตลาดอาจเผชิญกับสมดุลอุปสงค์และอุปทานแบบใหม่"

ความต้องการที่อ่อนแอ: ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อตลาดใหญ่ของเอเชีย

นอกจากภาษีศุลกากรแล้ว ความผันผวนของความต้องการทองแดงทั่วโลกยังเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาดอีกด้วย ในประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของเอเชีย ผลกระทบของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลกำลังลดลง และคาดว่าความต้องการทองแดงในภาคส่วนต่างๆ เช่น การก่อสร้าง จะชะลอตัวลง ซึ่งอาจกดดันราคาทองแดงทั่วโลกให้ตกต่ำลงอีก นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มราคาทองแดงในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการบังคับใช้นโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และอัตราการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก

IV. แนวโน้มอนาคต: โอกาสและความท้าทายอยู่ร่วมกัน

การตัดสินใจของสหรัฐฯ ที่จะจัดเก็บภาษีนำเข้าทองแดง 50% ได้ส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อตลาดโลหะโลกอย่างไม่ต้องสงสัย ในระยะสั้น ความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาทองแดงและการปรับตัวของห่วงโซ่อุปทานจะนำมาซึ่งความท้าทายสำหรับบริษัทและนักลงทุน อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว นโยบายนี้อาจกระตุ้นการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมทองแดงภายในประเทศสหรัฐฯ และดึงดูดการลงทุนด้านการทำเหมืองและถลุงมากขึ้น ในขณะเดียวกัน ความต้องการทองแดงทั่วโลกที่เติบโตอย่างต่อเนื่องยังเปิดโอกาสใหม่ๆ ในการพัฒนาสำหรับบริษัทที่เกี่ยวข้อง ไม่ว่าตลาดจะพัฒนาไปอย่างไร ทองแดงในฐานะทรัพยากรหลักสำหรับการเปลี่ยนแปลงพลังงานและการพัฒนาเทคโนโลยีจะมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์มากขึ้นเรื่อยๆ