Trump tuyên bố áp thuế lên tới 50% đối với đồng nhập khẩu. Đây là một cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng hay một cơ hội mới?
2025-07-10 09:30:32
Tối thứ Tư giờ địa phương (sáng thứ Năm, ngày 10 tháng 7, giờ Bắc Kinh), Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã chính thức tuyên bố trên mạng xã hội rằng ông sẽ áp thuế lên tới 50% đối với đồng nhập khẩu. Đồng, là kim loại chủ chốt không thể thiếu trong các ngành công nghiệp công nghệ cao và chuyển đổi năng lượng như điện thoại thông minh, ô tô và tấm pin mặt trời, biến động giá và thay đổi chuỗi cung ứng của nó sẽ có tác động sâu sắc đến nền kinh tế toàn cầu. Bài viết này sẽ phân tích sâu sắc bối cảnh, tác động và xu hướng thị trường trong tương lai của chính sách này, đồng thời cung cấp cho bạn cái nhìn toàn diện về câu chuyện đằng sau cơn bão thuế quan đồng.
Bối cảnh chính sách: cân nhắc kép về an ninh quốc gia và bảo vệ thương mại
Kể từ khi nhậm chức, chính quyền Trump đã thường xuyên điều chỉnh chính sách thương mại của mình trên cơ sở an ninh quốc gia, và việc áp dụng thuế quan đồng là sự tiếp nối của chiến lược này. Ngay từ tháng 2 năm 2025, Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã mở một cuộc điều tra dựa trên Mục 232 của Đạo luật Mở rộng Thương mại năm 1962, tập trung vào việc liệu sự phụ thuộc của Hoa Kỳ vào nhập khẩu đồng có đe dọa an ninh quốc gia hay không. Kết quả của cuộc điều tra đã cung cấp cơ sở cho quyết định áp thuế của Trump. Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick đã nói rõ rằng thuế quan đồng sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 hoặc sớm hơn, phù hợp với mức tăng thuế quan đối với thép và nhôm trước đó lên 50%. Việc công bố mức thuế quan cao này không chỉ khiến thị trường bất ngờ mà còn gây ra những biến động mạnh về giá đồng toàn cầu.
Phản ứng của thị trường: Giá đồng tăng vọt
Hôm thứ Ba, Trump lần đầu tiên đề cập đến khả năng áp thuế đồng trên nền tảng mạng xã hội Truth Social, gây ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường. Thị trường đồng tương lai COMEX của Mỹ đã phản ứng nhanh chóng, với giá hợp đồng đồng kỳ hạn gần một tháng tăng vọt 13% trong ngày hôm đó, lập kỷ lục về mức tăng trong một ngày lớn nhất trong những năm gần đây. Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn chưa ổn định, và giá đã giảm trở lại mức 5,44 đô la/pound vào thứ Tư. Đồng thời, giá đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) cũng biến động mạnh, đạt mức cao nhất là 9.769,50 đô la/tấn và mức thấp nhất là 9.553,50 đô la/tấn.
Vào tối thứ Tư theo giờ địa phương (sáng thứ Năm theo giờ Bắc Kinh), Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã công bố mức thuế 50% đối với đồng và phát biểu trên mạng xã hội rằng mức thuế này sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8. Quyết định được đưa ra sau khi đánh giá an ninh quốc gia.
Trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Năm, giá đồng tương lai trên sàn COMEX tiếp tục tăng 2% lên 5,61 USD/pound, cho thấy thị trường vẫn đang tiếp tục chịu tác động của thuế quan.
Ý kiến chuyên gia: thời điểm và quy mô bất ngờ
"Quyết định áp thuế 50% đối với đồng nhập khẩu của Trump gây sốc cả về thời điểm lẫn quy mô", nhà phân tích Christopher LaFemina của Jefferies nhận định trong một báo cáo. Ông tin rằng sự đột ngột của chính sách này đã khiến thị trường bất ngờ, và mức thuế cao sẽ có tác động sâu sắc đến chuỗi cung ứng đồng toàn cầu. John Ciampaglia, Giám đốc điều hành của Sprott Asset Management, nhấn mạnh thêm: "Độ dẫn điện của đồng là không thể thay thế, và nhu cầu về đồng trong lĩnh vực điện tử, ô tô và năng lượng tái tạo vẫn tiếp tục tăng. Bất kỳ sự gián đoạn nào trong chuỗi cung ứng đều có khả năng gây ra phản ứng dây chuyền."
Mất cân bằng cung cầu: Sản lượng đồng của Hoa Kỳ còn lâu mới đủ để tự cung tự cấp
Liệu Hoa Kỳ có thể dựa vào sản lượng đồng nội địa để thoát khỏi sự phụ thuộc vào nhập khẩu không? Câu trả lời là không. Theo Cục Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ (USGS), Hoa Kỳ sẽ tiêu thụ 3,4 triệu tấn đồng vào năm 2024, gần một nửa trong số đó sẽ được nhập khẩu. Ngược lại, sản lượng khai thác đồng nội địa của Hoa Kỳ chỉ đạt 1,1 triệu tấn, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước, chiếm một tỷ lệ không đáng kể trong tổng sản lượng khai thác đồng 23 triệu tấn của thế giới. Nhà phân tích Ole Hansen của Ngân hàng Saxo chỉ ra rằng nhiều thập kỷ đầu tư thấp vào khai thác và tinh chế đồng tại Hoa Kỳ đã khiến nước này gặp bất lợi trong chuỗi cung ứng đồng toàn cầu.
Nhu cầu toàn cầu tăng vọt: Tầm quan trọng chiến lược của đồng được nhấn mạnh
Theo báo cáo của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), nhu cầu đồng toàn cầu sẽ đạt 26,7 triệu tấn vào năm 2024, tăng 7% so với ba năm trước và dự kiến sẽ tăng thêm 17% vào năm 2030. Việc ứng dụng rộng rãi đồng trong xe điện, năng lượng gió, năng lượng mặt trời và các lĩnh vực khác khiến nó trở thành nguồn tài nguyên cốt lõi cho quá trình chuyển đổi năng lượng. Tuy nhiên, Hoa Kỳ chỉ chiếm một phần nhỏ nhu cầu đồng toàn cầu, và năng lực sản xuất trong nước còn lâu mới đáp ứng được nhu cầu công nghiệp. Các chuyên gia dự đoán rằng ngay cả khi tăng cường đầu tư, việc xây dựng các mỏ và lò luyện mới cũng sẽ mất từ vài năm đến vài thập kỷ, và việc tự cung tự cấp trong ngắn hạn gần như là vô vọng.
Thắt nút cổ chai luyện kim: xây dựng cơ sở hạ tầng còn nhiều việc phải làm
Hiện tại, Hoa Kỳ chỉ có hai nhà máy luyện đồng lớn, do Freeport-McMoRan (Miami, Arizona) và Rio Tinto (ngoại ô Salt Lake City) vận hành, và năng lực khai thác của 25 mỏ đồng trên cả nước cũng rất hạn chế. "Có thể mất hai đến ba năm để xây dựng một nhà máy luyện đồng mới, nhưng sẽ mất nhiều thời gian hơn để mở rộng một mỏ hoặc phát triển một mỏ mới. Khả năng Hoa Kỳ đạt được khả năng tự cung tự cấp trong toàn bộ chuỗi sản xuất đồng trong thập kỷ tới là rất thấp", LaFemina của Jefferies nhận định. Điều này có nghĩa là ngay cả khi áp dụng mức thuế quan cao, Hoa Kỳ vẫn sẽ phải phụ thuộc vào đồng nhập khẩu để đáp ứng nhu cầu công nghiệp.
Các quốc gia nguồn chính: Vai trò của Chile, Mexico và Canada
Các nguồn nhập khẩu đồng chính của Hoa Kỳ bao gồm Chile, Mexico và Canada, những quốc gia chiếm vị trí quan trọng trong xuất khẩu quặng đồng toàn cầu. Việc áp dụng mức thuế quan cao có thể đẩy chi phí nhập khẩu lên cao và buộc các công ty Mỹ phải đánh giá lại chiến lược chuỗi cung ứng của mình. Tuy nhiên, do năng lực sản xuất trong nước còn hạn chế, việc giảm sự phụ thuộc vào các quốc gia này trong ngắn hạn là không thực tế. Các chuyên gia dự đoán rằng thuế quan có thể khiến các nhà nhập khẩu đẩy nhanh việc tích trữ đồng trước ngày 1 tháng 8 để tránh chi phí tăng cao.
Thay đổi giá: phí bảo hiểm cao ở thị trường Hoa Kỳ
Gần đây, diễn biến giá đồng tại thị trường Mỹ đặc biệt đáng chú ý. Do người bán kỳ vọng thuế quan sẽ đẩy giá đồng tại Mỹ lên cao, các lô hàng đồng đã bắt đầu chuyển từ LME sang thị trường Mỹ, và lượng đồng tồn kho tại Sàn giao dịch hàng hóa New York (Comex) đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2018. Giá đồng tại Mỹ từng cao hơn giá đồng tại London 2.000 USD/tấn, thu hút một lượng lớn vốn đầu cơ. Tuy nhiên, Ewa Manthey, một nhà kinh tế tại ING Group, cảnh báo: "Một khi thuế quan chính thức được áp dụng, xu hướng đồng đổ vào Mỹ có thể đảo ngược, người mua Mỹ sẽ bắt đầu tiêu thụ hàng tồn kho, và thị trường có thể sẽ đối mặt với sự cân bằng cung cầu mới."
Nhu cầu yếu: Tác động tiềm tàng đến các thị trường lớn của Châu Á
Ngoài thuế quan, biến động nhu cầu đồng toàn cầu cũng làm tăng thêm sự bất ổn cho thị trường. Tại các nền kinh tế lớn nhất châu Á, tác động của các biện pháp kích thích kinh tế của chính phủ đang suy yếu, và nhu cầu đồng trong các lĩnh vực như xây dựng dự kiến sẽ chậm lại, điều này có thể tiếp tục làm giảm giá đồng toàn cầu. Các nhà phân tích chỉ ra rằng xu hướng giá đồng trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc thực thi các chính sách thuế quan của Hoa Kỳ và tốc độ phục hồi kinh tế toàn cầu.
Quyết định áp thuế 50% đối với đồng nhập khẩu của Hoa Kỳ chắc chắn đã giáng một đòn mạnh vào thị trường kim loại toàn cầu. Trong ngắn hạn, những biến động mạnh về giá đồng và việc điều chỉnh chuỗi cung ứng sẽ mang đến những thách thức cho các công ty và nhà đầu tư. Tuy nhiên, về lâu dài, chính sách này có thể thúc đẩy sự phục hồi của ngành công nghiệp đồng nội địa Hoa Kỳ và thu hút thêm đầu tư vào khai thác và luyện kim. Đồng thời, nhu cầu đồng toàn cầu tiếp tục tăng trưởng cũng mang đến những cơ hội phát triển mới cho các công ty liên quan. Bất kể thị trường diễn biến như thế nào, đồng, với tư cách là nguồn tài nguyên cốt lõi cho chuyển đổi năng lượng và phát triển công nghệ, sẽ ngày càng trở nên quan trọng về mặt chiến lược.
1. Cú sốc từ thuế đồng: Tại sao thị trường lại biến động như vậy?
Bối cảnh chính sách: cân nhắc kép về an ninh quốc gia và bảo vệ thương mại
Kể từ khi nhậm chức, chính quyền Trump đã thường xuyên điều chỉnh chính sách thương mại của mình trên cơ sở an ninh quốc gia, và việc áp dụng thuế quan đồng là sự tiếp nối của chiến lược này. Ngay từ tháng 2 năm 2025, Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã mở một cuộc điều tra dựa trên Mục 232 của Đạo luật Mở rộng Thương mại năm 1962, tập trung vào việc liệu sự phụ thuộc của Hoa Kỳ vào nhập khẩu đồng có đe dọa an ninh quốc gia hay không. Kết quả của cuộc điều tra đã cung cấp cơ sở cho quyết định áp thuế của Trump. Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick đã nói rõ rằng thuế quan đồng sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 hoặc sớm hơn, phù hợp với mức tăng thuế quan đối với thép và nhôm trước đó lên 50%. Việc công bố mức thuế quan cao này không chỉ khiến thị trường bất ngờ mà còn gây ra những biến động mạnh về giá đồng toàn cầu.
Phản ứng của thị trường: Giá đồng tăng vọt
Hôm thứ Ba, Trump lần đầu tiên đề cập đến khả năng áp thuế đồng trên nền tảng mạng xã hội Truth Social, gây ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường. Thị trường đồng tương lai COMEX của Mỹ đã phản ứng nhanh chóng, với giá hợp đồng đồng kỳ hạn gần một tháng tăng vọt 13% trong ngày hôm đó, lập kỷ lục về mức tăng trong một ngày lớn nhất trong những năm gần đây. Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn chưa ổn định, và giá đã giảm trở lại mức 5,44 đô la/pound vào thứ Tư. Đồng thời, giá đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) cũng biến động mạnh, đạt mức cao nhất là 9.769,50 đô la/tấn và mức thấp nhất là 9.553,50 đô la/tấn.
Vào tối thứ Tư theo giờ địa phương (sáng thứ Năm theo giờ Bắc Kinh), Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã công bố mức thuế 50% đối với đồng và phát biểu trên mạng xã hội rằng mức thuế này sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8. Quyết định được đưa ra sau khi đánh giá an ninh quốc gia.
Trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Năm, giá đồng tương lai trên sàn COMEX tiếp tục tăng 2% lên 5,61 USD/pound, cho thấy thị trường vẫn đang tiếp tục chịu tác động của thuế quan.
Ý kiến chuyên gia: thời điểm và quy mô bất ngờ
"Quyết định áp thuế 50% đối với đồng nhập khẩu của Trump gây sốc cả về thời điểm lẫn quy mô", nhà phân tích Christopher LaFemina của Jefferies nhận định trong một báo cáo. Ông tin rằng sự đột ngột của chính sách này đã khiến thị trường bất ngờ, và mức thuế cao sẽ có tác động sâu sắc đến chuỗi cung ứng đồng toàn cầu. John Ciampaglia, Giám đốc điều hành của Sprott Asset Management, nhấn mạnh thêm: "Độ dẫn điện của đồng là không thể thay thế, và nhu cầu về đồng trong lĩnh vực điện tử, ô tô và năng lượng tái tạo vẫn tiếp tục tăng. Bất kỳ sự gián đoạn nào trong chuỗi cung ứng đều có khả năng gây ra phản ứng dây chuyền."
2. Giấc mơ tự cung tự cấp trong ngành công nghiệp đồng của Hoa Kỳ: ngoài tầm với?
Mất cân bằng cung cầu: Sản lượng đồng của Hoa Kỳ còn lâu mới đủ để tự cung tự cấp
Liệu Hoa Kỳ có thể dựa vào sản lượng đồng nội địa để thoát khỏi sự phụ thuộc vào nhập khẩu không? Câu trả lời là không. Theo Cục Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ (USGS), Hoa Kỳ sẽ tiêu thụ 3,4 triệu tấn đồng vào năm 2024, gần một nửa trong số đó sẽ được nhập khẩu. Ngược lại, sản lượng khai thác đồng nội địa của Hoa Kỳ chỉ đạt 1,1 triệu tấn, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước, chiếm một tỷ lệ không đáng kể trong tổng sản lượng khai thác đồng 23 triệu tấn của thế giới. Nhà phân tích Ole Hansen của Ngân hàng Saxo chỉ ra rằng nhiều thập kỷ đầu tư thấp vào khai thác và tinh chế đồng tại Hoa Kỳ đã khiến nước này gặp bất lợi trong chuỗi cung ứng đồng toàn cầu.
Nhu cầu toàn cầu tăng vọt: Tầm quan trọng chiến lược của đồng được nhấn mạnh
Theo báo cáo của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), nhu cầu đồng toàn cầu sẽ đạt 26,7 triệu tấn vào năm 2024, tăng 7% so với ba năm trước và dự kiến sẽ tăng thêm 17% vào năm 2030. Việc ứng dụng rộng rãi đồng trong xe điện, năng lượng gió, năng lượng mặt trời và các lĩnh vực khác khiến nó trở thành nguồn tài nguyên cốt lõi cho quá trình chuyển đổi năng lượng. Tuy nhiên, Hoa Kỳ chỉ chiếm một phần nhỏ nhu cầu đồng toàn cầu, và năng lực sản xuất trong nước còn lâu mới đáp ứng được nhu cầu công nghiệp. Các chuyên gia dự đoán rằng ngay cả khi tăng cường đầu tư, việc xây dựng các mỏ và lò luyện mới cũng sẽ mất từ vài năm đến vài thập kỷ, và việc tự cung tự cấp trong ngắn hạn gần như là vô vọng.
Thắt nút cổ chai luyện kim: xây dựng cơ sở hạ tầng còn nhiều việc phải làm
Hiện tại, Hoa Kỳ chỉ có hai nhà máy luyện đồng lớn, do Freeport-McMoRan (Miami, Arizona) và Rio Tinto (ngoại ô Salt Lake City) vận hành, và năng lực khai thác của 25 mỏ đồng trên cả nước cũng rất hạn chế. "Có thể mất hai đến ba năm để xây dựng một nhà máy luyện đồng mới, nhưng sẽ mất nhiều thời gian hơn để mở rộng một mỏ hoặc phát triển một mỏ mới. Khả năng Hoa Kỳ đạt được khả năng tự cung tự cấp trong toàn bộ chuỗi sản xuất đồng trong thập kỷ tới là rất thấp", LaFemina của Jefferies nhận định. Điều này có nghĩa là ngay cả khi áp dụng mức thuế quan cao, Hoa Kỳ vẫn sẽ phải phụ thuộc vào đồng nhập khẩu để đáp ứng nhu cầu công nghiệp.
3. Đồng đến từ đâu? Sự sắp xếp lại chuỗi cung ứng toàn cầu
Các quốc gia nguồn chính: Vai trò của Chile, Mexico và Canada
Các nguồn nhập khẩu đồng chính của Hoa Kỳ bao gồm Chile, Mexico và Canada, những quốc gia chiếm vị trí quan trọng trong xuất khẩu quặng đồng toàn cầu. Việc áp dụng mức thuế quan cao có thể đẩy chi phí nhập khẩu lên cao và buộc các công ty Mỹ phải đánh giá lại chiến lược chuỗi cung ứng của mình. Tuy nhiên, do năng lực sản xuất trong nước còn hạn chế, việc giảm sự phụ thuộc vào các quốc gia này trong ngắn hạn là không thực tế. Các chuyên gia dự đoán rằng thuế quan có thể khiến các nhà nhập khẩu đẩy nhanh việc tích trữ đồng trước ngày 1 tháng 8 để tránh chi phí tăng cao.
Thay đổi giá: phí bảo hiểm cao ở thị trường Hoa Kỳ
Gần đây, diễn biến giá đồng tại thị trường Mỹ đặc biệt đáng chú ý. Do người bán kỳ vọng thuế quan sẽ đẩy giá đồng tại Mỹ lên cao, các lô hàng đồng đã bắt đầu chuyển từ LME sang thị trường Mỹ, và lượng đồng tồn kho tại Sàn giao dịch hàng hóa New York (Comex) đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2018. Giá đồng tại Mỹ từng cao hơn giá đồng tại London 2.000 USD/tấn, thu hút một lượng lớn vốn đầu cơ. Tuy nhiên, Ewa Manthey, một nhà kinh tế tại ING Group, cảnh báo: "Một khi thuế quan chính thức được áp dụng, xu hướng đồng đổ vào Mỹ có thể đảo ngược, người mua Mỹ sẽ bắt đầu tiêu thụ hàng tồn kho, và thị trường có thể sẽ đối mặt với sự cân bằng cung cầu mới."
Nhu cầu yếu: Tác động tiềm tàng đến các thị trường lớn của Châu Á
Ngoài thuế quan, biến động nhu cầu đồng toàn cầu cũng làm tăng thêm sự bất ổn cho thị trường. Tại các nền kinh tế lớn nhất châu Á, tác động của các biện pháp kích thích kinh tế của chính phủ đang suy yếu, và nhu cầu đồng trong các lĩnh vực như xây dựng dự kiến sẽ chậm lại, điều này có thể tiếp tục làm giảm giá đồng toàn cầu. Các nhà phân tích chỉ ra rằng xu hướng giá đồng trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc thực thi các chính sách thuế quan của Hoa Kỳ và tốc độ phục hồi kinh tế toàn cầu.
IV. Triển vọng tương lai: Cơ hội và thách thức song hành
Quyết định áp thuế 50% đối với đồng nhập khẩu của Hoa Kỳ chắc chắn đã giáng một đòn mạnh vào thị trường kim loại toàn cầu. Trong ngắn hạn, những biến động mạnh về giá đồng và việc điều chỉnh chuỗi cung ứng sẽ mang đến những thách thức cho các công ty và nhà đầu tư. Tuy nhiên, về lâu dài, chính sách này có thể thúc đẩy sự phục hồi của ngành công nghiệp đồng nội địa Hoa Kỳ và thu hút thêm đầu tư vào khai thác và luyện kim. Đồng thời, nhu cầu đồng toàn cầu tiếp tục tăng trưởng cũng mang đến những cơ hội phát triển mới cho các công ty liên quan. Bất kể thị trường diễn biến như thế nào, đồng, với tư cách là nguồn tài nguyên cốt lõi cho chuyển đổi năng lượng và phát triển công nghệ, sẽ ngày càng trở nên quan trọng về mặt chiến lược.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
