ทองแดง: เมื่อคืนที่ผ่านมา ราคาทองแดงเซี่ยงไฮ้ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 78,500 หยวน และทองแดง LME ปิดที่ 9,682 ดอลลาร์สหรัฐ ส่วนค่าพรีเมียมของตลาดซื้อขายล่วงหน้า (CL premium) ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 28.5% เศรษฐกิจมหภาคแข็งแกร่งทั้งภายในและภายนอก ภายในประเทศ คาดการณ์ว่าอสังหาริมทรัพย์จะฟื้นตัวขึ้น และราคาทองแดงทรงตัวและดีดตัวขึ้นเล็กน้อย ในต่างประเทศ ทรัมป์ประกาศว่าจะมีการเก็บภาษีนำเข้าทองแดงจากสหรัฐฯ ในอัตรา 50% ในวันที่ 1 สิงหาคม และธนาคารกลางสหรัฐฯ เตือนถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากภาษีนำเข้า ทำให้การฟื้นตัวของราคาทองแดงเซี่ยงไฮ้และลอนดอนมีจำกัด ปัจจัยพื้นฐานอยู่ในภาวะเป็นกลางและมีแนวโน้มขาลง เมื่อวานนี้ รายได้จากคลังสินค้าทองแดงในตลาดซื้อขายล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้เพิ่มขึ้น 393 ตัน สัปดาห์นี้ ทองแดงพันธบัตรเซี่ยงไฮ้ลดลง 4,100 ตัน เหลือ 68,800 ตัน จากสัปดาห์ที่แล้ว และทองแดง LME สะสม 975 ตัน เหลือ 108,000 ตัน สัปดาห์นี้ อัตราส่วนราคานำเข้าได้รับการแก้ไข ช่องทางส่งออกถูกปิด และกำไรจากการนำเข้าปรับตัวดีขึ้น ส่งผลให้สินค้าคงคลังลดลง แต่อุปทานและอุปสงค์โดยรวมของอุตสาหกรรมยังคงอ่อนแอ โดยรวมแล้ว แนวโน้มราคาทองแดงในระยะสั้นส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับภาษีนำเข้าทองแดงของสหรัฐอเมริกา สัดส่วนของภัยคุกคามจากภาษีและระยะเวลาการดำเนินการเกินความคาดหมาย ซึ่งกระตุ้นให้เกิดแรงขายกลับและการเก็งกำไร ซึ่งฉุดตลาดเซี่ยงไฮ้-ลอนดอนให้ตกต่ำลง ในอนาคตอันใกล้นี้ ทองแดงเซี่ยงไฮ้-ลอนดอนอาจยังคงผันผวนอย่างอ่อนตัว ปัจจุบัน ช่วงราคาทองแดงเซี่ยงไฮ้หลักอยู่ที่ 78,000-79,000 หยวน/ตัน ในแง่ของกลยุทธ์ ช่วงราคานี้เป็นช่วงราคาหลัก และนักลงทุนเชิงรุกยังสามารถขายชอร์ตเมื่อราคาสูงสุดได้


ดัชนีหุ้นล่วงหน้า: ในวันซื้อขายก่อนหน้า ดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.48% ดัชนี Shenzhen Component เพิ่มขึ้น 0.47% ดัชนี ChiNext เพิ่มขึ้น 0.22% ดัชนี Science and Technology Innovation 50 ลดลง 0.32% ดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้น 0.47% ดัชนี Shanghai 50 เพิ่มขึ้น 0.62% ดัชนี CSI 500 เพิ่มขึ้น 0.50% และดัชนี CSI 1000 เพิ่มขึ้น 0.25% มูลค่าการซื้อขายของทั้งสองตลาดอยู่ที่ 1,494,148 พันล้านหยวน ลดลงประมาณ 11,028 พันล้านหยวนจากวันซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรมระดับต้นของ Shenwan อุตสาหกรรมที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด ได้แก่ อสังหาริมทรัพย์ (3.19%) ปิโตรเลียมและปิโตรเคมี (1.54%) และเหล็กกล้า (1.44%) อุตสาหกรรมที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุด ได้แก่ ยานยนต์ (-0.62%) สื่อ (-0.54%) และอุตสาหกรรมป้องกันประเทศและการทหาร (-0.41%) ในแง่ของฐาน ฐานของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหลักทั้งสี่ตัวค่อนข้างทรงตัว โดยมีการปรับตัวลดลงเล็กน้อย อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีของสัญญา IH และ IF ในไตรมาสปัจจุบันอยู่ที่ -2.90% และ -4.60% ตามลำดับ และอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีของสัญญา IC และ IM ในไตรมาสปัจจุบันอยู่ที่ -10.40% และ -13.10% ตามลำดับ ในแง่ของการป้องกันความเสี่ยง การป้องกันความเสี่ยงระยะสั้นอาจพิจารณาสัญญารายไตรมาสและรายเดือน ดัชนี Shanghai Composite ปรับตัวสูงขึ้นในวันทำการล่าสุด ปิดตลาดที่ 0.48% และมูลค่าการซื้อขายของทั้งสองตลาดลดลงเล็กน้อย เมื่อวานนี้ ดัชนี Shanghai Composite ปรับตัวสูงขึ้น ทำสถิติสูงสุดใหม่ของปี ในช่วงบ่าย ตลาดอาจได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์นโยบายอสังหาริมทรัพย์ล่าสุด และภาคอสังหาริมทรัพย์ก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว หากตลาดอสังหาริมทรัพย์ได้ดำเนินนโยบายรอบใหม่ในระยะสั้น ก็จะช่วยให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์ฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว หรือคาดการณ์ได้ว่าราคาอสังหาริมทรัพย์จะหยุดลดลงและทรงตัว การคงตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์จะช่วยกระตุ้นการบริโภคและความเชื่อมั่นในการลงทุนของสังคมได้อย่างมาก และอาจช่วยเสริมสร้างความกระตือรือร้นในการซื้อขายของตลาดทุน แนวโน้มขาขึ้นล่าสุดของตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นได้เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง และโอกาสที่จะปรับตัวขึ้นในระยะสั้นค่อนข้างสูง และการปรับตัวลดลงมีจำกัด คาดว่า IC และ IM จะยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจากความเชื่อมั่น จึงแนะนำให้คงสถานะซื้อไว้

ออปชันดัชนีหุ้น: ในวันซื้อขายล่าสุด ดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.48% ดัชนี Shenzhen Component เพิ่มขึ้น 0.47% ดัชนี ChiNext เพิ่มขึ้น 0.22% ดัชนี Science and Technology Innovation 50 ลดลง 0.32% ดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้น 0.47% ดัชนี Shanghai 50 เพิ่มขึ้น 0.62% ดัชนี CSI 500 เพิ่มขึ้น 0.5% ดัชนี CSI 1000 เพิ่มขึ้น 0.25% และดัชนี Shenzhen 100ETF เพิ่มขึ้น 0.5% มูลค่าการซื้อขายของทั้งสองตลาดอยู่ที่ 1,494,148 พันล้านหยวน ลดลงประมาณ 11 พันล้านหยวนจากวันซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรมระดับต้นของ Shenwan อุตสาหกรรมที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด ได้แก่ อสังหาริมทรัพย์ (3.19%) ปิโตรเลียมและปิโตรเคมี (1.54%) และเหล็กกล้า (1.44%) อุตสาหกรรมที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุด ได้แก่ อุตสาหกรรมป้องกันประเทศและการทหาร (-0.41%) สื่อ (-0.54%) และยานยนต์ (-0.62%) เมื่อวานนี้ ดัชนีหุ้นยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ด้วยแรงหนุนจากนโยบายภายในประเทศและสภาพคล่องที่ผ่อนคลาย คาดว่าระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ในตลาดจะปรับตัวดีขึ้นอีก และดัชนีหุ้นอาจผันผวนในทิศทางที่แข็งแกร่งเป็นหลัก ในด้านกลยุทธ์ พอร์ตโฟลิโอออปชัน Covered Call ระยะกลางยังคงสามารถรักษาไว้ได้ ในระยะสั้น ความผันผวนโดยนัยของออปชันได้เพิ่มขึ้น และความผันผวนโดยนัยของออปชันในปัจจุบันมีมูลค่าพรีเมียมเมื่อเทียบกับความผันผวนในอดีต แต่เมื่อพิจารณาถึงความผันผวนโดยนัยที่อยู่ในระดับต่ำ กลยุทธ์ผู้ขายความผันผวนจึงจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับการควบคุมสถานะเพื่อป้องกันไม่ให้ความผันผวนขยายความเสี่ยงต่อไป

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาล: เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวลดลง โดยเมื่อพิจารณาจากราคาปิด สัญญาหลักอายุ 30 ปีลดลง 0.36% สัญญาหลักอายุ 10 ปีลดลง 0.16% สัญญาหลักอายุ 5 ปีลดลง 0.14% และสัญญาหลักอายุ 2 ปีลดลง 0.04% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีแบบ Active เพิ่มขึ้น 1.6bp เป็น 1.876% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีแบบ Active เพิ่มขึ้น 1.45bp เป็น 1.6595% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีแบบ Active เพิ่มขึ้น 1.5bp เป็น 1.39% ในส่วนของส่วนต่างราคาระหว่างผลิตภัณฑ์ล่วงหน้าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 4TS-T, 2TF-T และ 3T-TL เปลี่ยนแปลง 0.007 หยวน, -0.115 หยวน และ -0.095 หยวน ตามลำดับ กลยุทธ์ฝ่ายเดียว: พันธบัตรฟิวเจอร์สปรับตัวขึ้นอีกครั้งหลังจากได้รับผลกระทบจากการคาดการณ์นโยบายปรับปรุงที่อยู่อาศัยในย่านชุมชนแออัด แรงกดดันในระยะสั้นไม่ได้เปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลาง ส่วนใหญ่เป็นเพราะเป็นการยากที่จะดำเนินการแปลงสภาพเป็นเงินจากการปรับปรุงที่อยู่อาศัยในย่านชุมชนแออัดขนาดใหญ่เช่นเดียวกับในปี 2560 ภายใต้ภาวะอุปสงค์ที่อ่อนแอ ดัชนี CPI ยังคงต่ำ ดัชนี PMI ล่าสุดอยู่ในช่วงหดตัว แหล่งเงินทุนยังคงผ่อนคลาย ปัจจัยพื้นฐานโดยรวมยังคงเอื้ออำนวยต่อตลาดพันธบัตร และตรรกะของตลาดกระทิงระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ขอแนะนำให้ถือคำสั่งซื้อขายระยะยาวของ TL ต่อไป กลยุทธ์ข้ามผลิตภัณฑ์: ความผันผวนของนโยบายจะไม่ส่งผลต่อความต้องการของกองทุนสำหรับพันธบัตรระยะยาว และการคาดการณ์อัตราส่วนเงินสำรองและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจลดลงในระยะสั้น ซึ่งไม่เอื้อต่อพันธบัตรระยะสั้น ควรถือครองหุ้นแบบผสมระหว่างระยะสั้น-ยาว และระยะยาว-ยาว กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง: ฐานราคาหุ้นได้รับการปรับขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ และปัจจุบันสามารถทยอยปิดสถานะพอร์ตโฟลิโอป้องกันความเสี่ยงระยะสั้นได้

Shanghai Lead: Shanghai Lead ผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงข้ามคืน จากมุมมองพื้นฐาน ในด้านอุปทาน การผลิตตะกั่วขั้นต้นลดลงและกลับมาดำเนินการอีกครั้งในเวลาเดียวกัน หลังจากการปรับขึ้นและลดลงชดเชยกัน คาดว่าการผลิตจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในด้านรีไซเคิล โรงกลั่นบางแห่งในมณฑลอานฮุยและเหอเป่ยมีแผนที่จะยุติการบำรุงรักษา และอุปทานตะกั่วรีไซเคิลจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย การเริ่มต้นโดยรวมอาจยังคงอยู่ในระดับต่ำ และแทบไม่มีแรงกดดันต่อการสะสมสินค้าคงคลังระยะสั้น โรงกลั่นอาจยังคงระมัดระวังในการขนส่ง ในด้านอุปสงค์ ตลาดยังคงมีความคาดหวังในแง่ดีสำหรับการบริโภคเมื่อเข้าสู่ฤดูกาลพีคตามปกติ และให้ความสนใจกับผลกระทบต่อการส่งผ่านจากการขึ้นราคาแบตเตอรี่ของบริษัทจัดเก็บ โดยรวมแล้ว ราคาแบตเตอรี่เศษเหล็กได้ฟื้นตัวขึ้น ต้นทุนที่ค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้น และความคาดหวังด้านอุปสงค์ก็ค่อยๆ สูงขึ้น ควรจับตาดูว่าเศรษฐกิจมหภาคจะสามารถทำงานร่วมกันได้หรือไม่

สังกะสีเซี่ยงไฮ้: สังกะสีเซี่ยงไฮ้ผันผวนอย่างรุนแรงเมื่อคืนนี้ ในระดับมหภาค วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวว่าอาจมีการพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม และความเชื่อมั่นในระดับมหภาคก็ค่อนข้างผันผวน โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ฟื้นตัวจากระดับต่ำ จากมุมมองพื้นฐาน ในด้านอุปทาน ในแง่ของวัตถุดิบ เหมืองและโรงแยกแร่ขนาดใหญ่ในประเทศยังคงดำเนินงานตามปกติในเดือนกรกฎาคม และบางบริษัทในมองโกเลียในได้หยุดการผลิตชั่วคราวเพื่อซ่อมบำรุง ในด้านอุปทาน จากสถิติของ Steel Union โรงกลั่นในประเทศมีความกระตือรือร้นในการผลิตอย่างมาก และยังคงมีการผลิตเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนกรกฎาคม ในด้านอุปสงค์ จำนวนวันที่ผู้ผลิตสังกะสีในภาคเหนือและภาคใต้ได้รับคำสั่งซื้อลดลง และคลังสินค้าทางสังคมสะสมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อวานนี้ การบริโภคยังไม่ดีขึ้นและราคาสังกะสีอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยรวมแล้ว ความเชื่อมั่นในเชิงลบช่วยหนุนราคาสังกะสี แต่แรงหนุนระยะสั้นยังคงไม่เพียงพอ และราคาสังกะสียังไม่สามารถปรับตัวขึ้นได้

ราคายางพารา: วันพฤหัสบดี ราคาน้ำยางข้นในประเทศอยู่ที่ 14,350 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 350 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า ราคายางพาราผสมอันดับ 20 ของไทยอยู่ที่ 14,200 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 320 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า ด้านวัตถุดิบ: เมื่อวาน กาวไทยปิดที่ 54.3 บาท/กก. ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า ราคายางถ้วยไทยปิดที่ 47.55 บาท/กก. เพิ่มขึ้น 0.25 บาท/กก. จากวันก่อนหน้า ราคากาวยูนนานปิดที่ 13.5 หยวน/กก. เพิ่มขึ้น 0.1 หยวน/กก. จากวันก่อนหน้า ราคากาวไหหลำปิดที่ 12.8 หยวน/กก. ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า ณ วันที่ 6 กรกฎาคม 2568 สต็อกยางธรรมชาติของจีนอยู่ที่ 1.293 ล้านตัน ลดลง 0.02 ล้านตันจากเดือนก่อนหน้า ลดลง 0.02% สินค้าคงคลังยางพาราสีเข้มของจีนอยู่ที่ 791,000 ตัน เพิ่มขึ้น 0.25% จากเดือนก่อนหน้า โดยสินค้าคงคลัง ณ สิ้นเดือนชิงเต่าเพิ่มขึ้น 0.05% ยูนนานลดลง 0.31% เวียดนาม 10# เพิ่มขึ้น 6% และยอดรวมสินค้าคงคลังยางธรรมชาติเพิ่มขึ้น 4% สินค้าคงคลังยางพาราสีอ่อนของจีนอยู่ที่ 502,000 ตัน ลดลง 0.45% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยน้ำยางเก่าเต็มปริมาณลดลง 0.9% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน น้ำยางข้น 3L เพิ่มขึ้น 7.9% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และยอดรวมสินค้าคงคลังยางธรรมชาติ (RU) ลดลง 1% มุมมอง: เนื่องจากฤดูฝนในประเทศผู้ผลิตหลักในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้กำลังจะสิ้นสุดลง หากไม่มีภัยแล้งเรื้อรังในปีนี้ คาดว่าสภาพของต้นยางจะอยู่ในเกณฑ์ดี เมื่อสิ้นสุดฤดูฝน คาดว่าอุปทานจะเพิ่มขึ้นตามปกติ โดยรวมแล้ว อุปทานในช่วงที่ผ่านมาและช่วงหกเดือนที่ผ่านมาอยู่ในระดับที่คาดการณ์ไว้ ในด้านอุปสงค์ หลังจากกิจกรรมการผลิตในอุตสาหกรรมยางรถยนต์ในประเทศชะลอตัว สินค้าคงคลังสำเร็จรูปก็ถูกดูดซับไป แม้ว่าสถานการณ์ปัจจุบันจะยังคงอ่อนแอ แต่ก็ไม่ได้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่อ่อนแอลง เมื่อการคาดการณ์มหภาคออกมา RU&NR ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง แต่ปัจจัยพื้นฐานมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย และความยั่งยืนของการฟื้นตัวยังคงต้องรอดูกันต่อไป

เหล็กเส้น: สัปดาห์นี้ ผลผลิตเหล็กหลอมเฉลี่ยต่อวันของโรงงานเหล็ก 247 แห่ง อยู่ที่ 2.3981 ล้านตัน ลดลง 10,400 ตันต่อสัปดาห์ การผลิตเหล็กเส้นลดลง 44,200 ตัน สินค้าคงคลังลดลง 48,400 ตัน และความต้องการใช้เหล็กผิวดินลดลง 33,700 ตัน เหลือ 2.215 ล้านตัน อุปสงค์และอุปทานระยะสั้นต่างก็อ่อนแอ แต่สินค้าคงคลังยังคงอยู่ในช่องทางการระบายสต็อก เมื่อเร็วๆ นี้ มีข่าวดีมากมาย เช่น "การต่อต้านการพึ่งพาตนเอง" และ "การส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงและยกระดับอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิม" ภาวะตลาดมีแนวโน้มในเชิงบวก นอกจากนี้ ความขัดแย้งด้านผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปยังไม่ปรากฏชัดเจน ภายใต้สถานการณ์ที่สินค้าคงคลังมีน้อย ความกระตือรือร้นในการเติมสินค้าปลายน้ำจึงเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ตลาดปรับตัวสูงขึ้น เร่งการฟื้นตัวของเหล็กเส้น และหลีกเลี่ยงคำสั่งซื้อระยะสั้น

ม้วนเหล็กรีดร้อน: ในด้านอุตสาหกรรม ข้อมูลจาก China Steel Union แสดงให้เห็นว่าการผลิตม้วนเหล็กรีดร้อนในสัปดาห์นี้ลดลง 50,000 ตัน สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 6,300 ตัน และความต้องการใช้เหล็กแผ่นรีดร้อนลดลง 18,600 ตัน เมื่อเร็ว ๆ นี้มีข่าวดีมากมาย เช่น "การต่อต้านการพึ่งพาตนเอง" และ "การส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงและยกระดับอุตสาหกรรมดั้งเดิม" ภาวะตลาดมีแนวโน้มในเชิงบวก นอกจากนี้ ความขัดแย้งด้านผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปยังไม่ปรากฏชัดเจนนัก ภายใต้สถานการณ์ที่สินค้าคงคลังมีน้อย ความกระตือรือร้นของฝ่ายปลายน้ำในการเติมสินค้าคงคลังจึงเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ตลาดปรับตัวสูงขึ้น

บริษัท CITIC Construction Investment Futures Co., Ltd. ได้รับอนุญาตจาก "เว็บไซต์ข้อมูลวิเคราะห์ตลาดมืออาชีพที่เน้นการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในประเทศ": [ http:// ] ส่งต่อ