CITIC Securities Futures: Thuế quan đồng của Hoa Kỳ đã được xác định, đồng Thượng Hải và London đang chịu áp lực
2025-07-11 10:11:09
Đồng: Qua đêm, giá đồng Thượng Hải ổn định ở mức khoảng 78.500 nhân dân tệ, và giá đồng LME đóng cửa ở mức 9.682 đô la Mỹ. Mức phí bảo hiểm CL hiện tại là khoảng 28,5%. Kinh tế vĩ mô mạnh ở bên trong và yếu ở bên ngoài. Trong nước, kỳ vọng về sự cải thiện của bất động sản đã tăng lên và giá đồng đã ổn định và phục hồi nhẹ. Ở nước ngoài, Trump tuyên bố sẽ áp thuế 50% đối với đồng nhập khẩu từ Hoa Kỳ vào ngày 1 tháng 8 và Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo về áp lực lạm phát do thuế quan gây ra, và sự phục hồi của đồng Thượng Hải và London bị hạn chế. Các yếu tố cơ bản là trung tính và giảm giá. Hôm qua, biên lai kho đồng của Sở giao dịch tương lai Thượng Hải đã tăng 393 tấn. Tuần này, lượng đồng tồn kho tại Thượng Hải đã giảm 4.100 tấn xuống còn 68.800 tấn so với tuần trước và lượng đồng LME tích lũy được 975 tấn lên 108.000 tấn. Tuần này, tỷ lệ giá nhập khẩu đã được điều chỉnh, cửa sổ xuất khẩu đã đóng và lợi nhuận nhập khẩu được cải thiện, dẫn đến giảm hàng tồn kho, nhưng cung và cầu chung của ngành vẫn tiếp tục yếu. Nhìn chung, xu hướng giá đồng ngắn hạn chủ yếu liên quan đến thuế nhập khẩu đồng của Hoa Kỳ. Tỷ lệ đe dọa thuế quan và thời điểm thực hiện vượt quá dự kiến, điều này đã gây ra áp lực bán ngược và động lực chênh lệch giá, kéo thị trường Thượng Hải-London đi xuống. Trong tương lai gần, giá đồng Thượng Hải-London có thể tiếp tục biến động yếu. Hiện nay, phạm vi hoạt động chính của đồng Thượng Hải là 78.000-79.000 nhân dân tệ/tấn. Về mặt chiến lược, phạm vi là chính và các nhà đầu tư tích cực vẫn có thể bán khống ở mức cao.
Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán: Trong ngày giao dịch trước đó, Chỉ số tổng hợp Thượng Hải tăng 0,48%, Chỉ số thành phần Thâm Quyến tăng 0,47%, Chỉ số ChiNext tăng 0,22%, Chỉ số đổi mới khoa học và công nghệ 50 giảm 0,32%, CSI 300 tăng 0,47%, Shanghai 50 tăng 0,62%, CSI 500 tăng 0,50% và CSI 1000 tăng 0,25%. Doanh thu của hai thị trường là 1.494,148 tỷ nhân dân tệ, giảm khoảng 11,028 tỷ nhân dân tệ so với ngày giao dịch trước đó. Trong số các ngành công nghiệp cấp một của Thẩm Loan, các ngành hoạt động tốt nhất là: bất động sản (3,19%), dầu khí và hóa dầu (1,54%) và thép (1,44%). Các ngành hoạt động kém nhất là: ô tô (-0,62%), truyền thông (-0,54%) và công nghiệp quốc phòng và quân sự (-0,41%). Về cơ sở, cơ sở của bốn hợp đồng tương lai chỉ số chính về cơ bản là đi ngang, với một chút yếu đi. Lãi suất cơ bản hàng năm của hợp đồng IH và IF trong quý hiện tại lần lượt là -2,90% và -4,60%, và lãi suất cơ bản hàng năm của hợp đồng IC và IM trong quý hiện tại lần lượt là -10,40% và -13,10%. Về phòng ngừa rủi ro, phòng ngừa rủi ro bán khống có thể xem xét các hợp đồng hàng quý và hàng tháng. Chỉ số Shanghai Composite dao động cao hơn trong ngày giao dịch cuối cùng, đóng cửa tăng 0,48% và doanh thu của hai thị trường giảm nhẹ. Hôm qua, Chỉ số Shanghai Composite đã tăng, lập mức cao mới trong năm. Vào buổi chiều, thị trường có thể được thúc đẩy bởi kỳ vọng gần đây về các chính sách bất động sản và lĩnh vực bất động sản đã tăng nhanh chóng. Nếu thị trường bất động sản mở ra một vòng chính sách mới trong ngắn hạn, điều đó sẽ giúp thị trường bất động sản phục hồi nhanh chóng hoặc có thể kỳ vọng rằng giá bất động sản sẽ ngừng giảm và ổn định. Sự ổn định của thị trường bất động sản sẽ thúc đẩy mạnh mẽ tiêu dùng xã hội và niềm tin đầu tư, đồng thời có thể củng cố thêm sự nhiệt tình giao dịch trên thị trường vốn. Xu hướng tăng gần đây của thị trường chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến đã dần được thiết lập, khả năng tăng giá trong ngắn hạn tương đối lớn, và khả năng điều chỉnh giảm là hạn chế. Dự kiến IC và IM sẽ tiếp tục tăng do tâm lý thị trường, và khuyến nghị duy trì vị thế mua.
Quyền chọn chỉ số chứng khoán: Trong ngày giao dịch gần nhất, Chỉ số tổng hợp Thượng Hải tăng 0,48%, Chỉ số thành phần Thâm Quyến tăng 0,47%, Chỉ số ChiNext tăng 0,22%, Chỉ số đổi mới khoa học và công nghệ 50 giảm 0,32%, CSI 300 tăng 0,47%, Shanghai 50 tăng 0,62%, CSI 500 tăng 0,5%, CSI 1000 tăng 0,25% và Shenzhen 100ETF tăng 0,5%. Doanh thu của hai thị trường là 1.494,148 tỷ nhân dân tệ, giảm khoảng 11 tỷ nhân dân tệ so với ngày giao dịch trước đó. Trong số các ngành công nghiệp cấp một của Thẩm Loan, các ngành hoạt động tốt nhất là: bất động sản (3,19%), dầu khí và hóa dầu (1,54%) và thép (1,44%). Các ngành có hiệu suất kém nhất là: công nghiệp quốc phòng và quân sự (-0,41%), truyền thông (-0,54%) và ô tô (-0,62%). Hôm qua, chỉ số chứng khoán tiếp tục tăng. Với những nỗ lực tích cực của các chính sách trong nước và sự hỗ trợ của thanh khoản lỏng lẻo, khẩu vị rủi ro của thị trường dự kiến sẽ cải thiện hơn nữa và chỉ số chứng khoán có thể biến động chủ yếu theo hướng mạnh. Về mặt chiến lược, danh mục quyền chọn mua có bảo đảm trung hạn có thể tiếp tục được nắm giữ; trong ngắn hạn, biến động ngụ ý của quyền chọn đã tăng và biến động ngụ ý của quyền chọn hiện tại có mức phí bảo hiểm nhất định so với biến động lịch sử, nhưng xét đến việc biến động ngụ ý đang ở trong phạm vi thấp, chiến lược người bán biến động cần chú ý kiểm soát vị thế để ngăn chặn biến động tiếp tục khuếch đại rủi ro.
Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc: Hôm thứ Năm, hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc đã giảm. Một mặt, dựa trên giá đóng cửa, hợp đồng chính 30 năm giảm 0,36%, hợp đồng chính 10 năm giảm 0,16%, hợp đồng chính 5 năm giảm 0,14% và hợp đồng chính 2 năm giảm 0,04%. Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm đang hoạt động tăng 1,6 điểm cơ bản lên 1,876%, lợi suất trái phiếu 10 năm đang hoạt động tăng 1,45 điểm cơ bản lên 1,6595% và lợi suất trái phiếu 2 năm đang hoạt động tăng 1,5 điểm cơ bản lên 1,39%. Về chênh lệch liên sản phẩm tương lai, 4TS-T, 2TF-T và 3T-TL lần lượt thay đổi 0,007 nhân dân tệ, -0,115 nhân dân tệ và -0,095 nhân dân tệ. Chiến lược đơn phương: Do kỳ vọng vào chính sách cải tạo khu ổ chuột bất động sản, giá trái phiếu kỳ hạn đã điều chỉnh trở lại. Áp lực ngắn hạn không làm thay đổi xu hướng tăng trung hạn, chủ yếu là do khó có thể thực hiện quá trình tiền tệ hóa cải tạo khu ổ chuột quy mô lớn tương tự như năm 2017 trong bối cảnh nhu cầu yếu. CPI vẫn ở mức thấp, chỉ số PMI mới nhất đang trong phạm vi thu hẹp, nguồn vốn vẫn lỏng lẻo, các yếu tố cơ bản chung vẫn thuận lợi cho thị trường trái phiếu, và logic của thị trường trái phiếu tăng giá dài hạn vẫn chưa thay đổi. Khuyến nghị tiếp tục nắm giữ các lệnh mua TL. Chiến lược sản phẩm chéo: Bất ổn chính sách sẽ không làm thay đổi sở thích của các quỹ đối với trái phiếu dài hạn, và kỳ vọng về tỷ lệ dự trữ bắt buộc và việc cắt giảm lãi suất có thể hạ nhiệt trong ngắn hạn, điều này không có lợi cho trái phiếu ngắn hạn. Tiếp tục nắm giữ các kết hợp chênh lệch giá ngắn-dài hạn và dài-dài hạn. Chiến lược phòng ngừa rủi ro: Nền tảng đã được điều chỉnh tăng gần đây, và các vị thế danh mục phòng ngừa rủi ro ngắn hạn hiện tại có thể được đóng dần.
Shanghai Lead: Shanghai Lead biến động mạnh qua đêm. Xét về cơ bản, về phía cung, sản lượng chì sơ cấp giảm và đồng thời được khôi phục. Sau khi tăng và giảm bù trừ cho nhau, dự kiến sản lượng sẽ duy trì mức tăng. Về phía tái chế, một số nhà máy lọc dầu ở An Huy và Hà Bắc có kế hoạch kết thúc bảo trì và nguồn cung chì tái chế sẽ tăng nhẹ. Nhìn chung, việc khởi động có thể tiếp tục ở mức thấp và có ít áp lực lên việc tích lũy hàng tồn kho ngắn hạn. Các nhà máy lọc dầu có thể tiếp tục thận trọng về việc vận chuyển. Về phía cầu, thị trường vẫn có kỳ vọng lạc quan về tiêu thụ khi mùa cao điểm truyền thống đến và sự chú ý đang được dành cho hiệu ứng truyền tải của việc tăng giá pin của các công ty lưu trữ. Nhìn chung, giá pin phế liệu đã phục hồi, hỗ trợ chi phí đã dần được củng cố và kỳ vọng về nhu cầu đã dần ấm lên. Hãy chú ý xem liệu nền kinh tế vĩ mô có thể hình thành nên sức mạnh tổng hợp hay không.
Kẽm Thượng Hải: Kẽm Thượng Hải biến động mạnh qua đêm. Về mặt vĩ mô, Thống đốc Fed Waller cho biết có thể xem xét việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7 và tâm lý vĩ mô trái chiều, với chỉ số đô la Mỹ phục hồi từ mức thấp. Về mặt cơ bản, về phía cung, xét về nguyên liệu thô, các mỏ và nhà máy tinh luyện lớn trong nước hoạt động bình thường trong tháng 7 và một số công ty ở Nội Mông tạm thời ngừng sản xuất để bảo trì. Về phía cung, theo thống kê của Steel Union, các nhà máy lọc dầu trong nước có nhiệt huyết sản xuất mạnh mẽ và vẫn có mức tăng nhỏ trong tháng 7. Về phía cầu, số ngày các nhà sản xuất mạ kẽm ở miền Bắc và miền Nam nhận được đơn đặt hàng đã giảm và kho xã hội đã tích lũy nhẹ vào hôm qua. Tiêu thụ không được cải thiện và giá kẽm đang chịu áp lực. Nhìn chung, tâm lý bi quan đã thúc đẩy giá kẽm, nhưng hỗ trợ giao ngay ngắn hạn vẫn chưa đủ và giá kẽm yếu để tăng.
Cao su: Thứ năm, giá mủ cao su nguyên chất trong nước là 14.350 nhân dân tệ/tấn, tăng 350 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước; cao su hỗn hợp Thái Lan số 20 là 14.200 nhân dân tệ/tấn, tăng 320 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước. Về nguyên liệu: Hôm qua, cao su keo Thái Lan đóng cửa ở mức 54,3 baht/kg, không đổi so với ngày hôm trước; cao su cốc Thái Lan đóng cửa ở mức 47,55 baht/kg, tăng 0,25 baht/kg so với ngày hôm trước; cao su keo Vân Nam đóng cửa ở mức 13,5 nhân dân tệ/kg, tăng 0,1 nhân dân tệ/kg so với ngày hôm trước; cao su keo Hải Nam đóng cửa ở mức 12,8 nhân dân tệ/kg, không đổi so với ngày hôm trước. Tính đến ngày 6 tháng 7 năm 2025, tồn kho cao su thiên nhiên của Trung Quốc là 1,293 triệu tấn, giảm 0,02 triệu tấn so với tháng trước, tức là giảm 0,02%. Tổng tồn kho xã hội của cao su đen của Trung Quốc là 791.000 tấn, tăng 0,25% so với tháng trước. Trong đó, tồn kho giao ngay tại Thanh Đảo tăng 0,05%; Vân Nam giảm 0,31%; Việt Nam 10# tăng 6%; tổng tồn kho cao su tự nhiên tăng 4%. Tổng tồn kho xã hội của cao su sáng màu của Trung Quốc là 502.000 tấn, giảm 0,45% so với tháng trước. Trong đó, mủ cao su già nguyên chất giảm 0,9% so với tháng trước, mủ cao su 3L tăng 7,9% so với tháng trước và tổng tồn kho cao su RU giảm 1%. Quan điểm: Do mùa mưa ở các nước sản xuất chính ở Đông Nam Á sắp kết thúc, do năm nay không có hạn hán kéo dài nên tình trạng của cây cao su dự kiến sẽ tốt. Vào cuối mùa mưa, nguồn cung dự kiến sẽ tăng bình thường. Nhìn chung, nguồn cung trong giai đoạn gần đây và sáu tháng qua đều phù hợp với kỳ vọng. Về phía cầu, sau khi hoạt động sản xuất của ngành lốp xe trong nước chững lại, lượng tồn kho thành phẩm đã được tiêu thụ. Mặc dù tình hình hiện tại vẫn còn yếu, nhưng chưa có dấu hiệu chuyển biến tích cực. Với sự xuất hiện của các kỳ vọng vĩ mô, RU&NR đã phục hồi mạnh mẽ, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn còn hạn chế, và tính bền vững của sự phục hồi vẫn còn phải chờ xem.
Thép cây: Tuần này, sản lượng gang nóng chảy trung bình hàng ngày của 247 nhà máy thép đạt 2,3981 triệu tấn, giảm 10.400 tấn so với cùng kỳ năm trước; sản lượng thép cây giảm 44.200 tấn, tồn kho giảm 48.400 tấn, nhu cầu thép mặt giảm 33.700 tấn, xuống còn 2,215 triệu tấn. Cung và cầu ngắn hạn đều yếu, nhưng hàng tồn kho vẫn đang trong kênh xả hàng. Gần đây, có nhiều tin tức tích cực như "chống thoái hóa" và "thúc đẩy chuyển đổi và nâng cấp các ngành công nghiệp truyền thống". Tâm lý thị trường có xu hướng lạc quan. Bên cạnh đó, những mâu thuẫn về mặt thành phẩm vẫn chưa hoàn toàn bộc lộ. Trong bối cảnh tồn kho thấp, sự nhiệt tình bổ sung hàng hóa hạ nguồn đã tăng lên, tiếp tục đẩy giá lên, đẩy nhanh sự phục hồi của thép cây, tránh tình trạng đặt hàng ngắn hạn.
Thép cuộn cán nóng: Về mặt công nghiệp, dữ liệu từ Liên đoàn Thép Trung Quốc cho thấy sản lượng thép cuộn cán nóng tuần này giảm 50.000 tấn, tồn kho tăng nhẹ 6.300 tấn, nhu cầu bề mặt giảm 18.600 tấn. Gần đây, có nhiều tin tức tích cực như "chống hội nhập" và "thúc đẩy chuyển đổi và nâng cấp các ngành công nghiệp truyền thống". Tâm lý thị trường có xu hướng lạc quan. Ngoài ra, những mâu thuẫn về mặt thành phẩm vẫn chưa hoàn toàn bộc lộ. Trong bối cảnh tồn kho thấp, sự nhiệt tình bổ sung hàng tồn kho của các nhà cung cấp hạ nguồn đã tăng lên, tiếp tục đẩy thị trường đi lên.
Công ty TNHH Đầu tư Xây dựng Tương lai CITIC được ủy quyền bởi "một trang web thông tin phân tích thị trường chuyên nghiệp tập trung vào giao dịch phái sinh tương lai trong nước": [ http:// ] chuyển tiếp
Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán: Trong ngày giao dịch trước đó, Chỉ số tổng hợp Thượng Hải tăng 0,48%, Chỉ số thành phần Thâm Quyến tăng 0,47%, Chỉ số ChiNext tăng 0,22%, Chỉ số đổi mới khoa học và công nghệ 50 giảm 0,32%, CSI 300 tăng 0,47%, Shanghai 50 tăng 0,62%, CSI 500 tăng 0,50% và CSI 1000 tăng 0,25%. Doanh thu của hai thị trường là 1.494,148 tỷ nhân dân tệ, giảm khoảng 11,028 tỷ nhân dân tệ so với ngày giao dịch trước đó. Trong số các ngành công nghiệp cấp một của Thẩm Loan, các ngành hoạt động tốt nhất là: bất động sản (3,19%), dầu khí và hóa dầu (1,54%) và thép (1,44%). Các ngành hoạt động kém nhất là: ô tô (-0,62%), truyền thông (-0,54%) và công nghiệp quốc phòng và quân sự (-0,41%). Về cơ sở, cơ sở của bốn hợp đồng tương lai chỉ số chính về cơ bản là đi ngang, với một chút yếu đi. Lãi suất cơ bản hàng năm của hợp đồng IH và IF trong quý hiện tại lần lượt là -2,90% và -4,60%, và lãi suất cơ bản hàng năm của hợp đồng IC và IM trong quý hiện tại lần lượt là -10,40% và -13,10%. Về phòng ngừa rủi ro, phòng ngừa rủi ro bán khống có thể xem xét các hợp đồng hàng quý và hàng tháng. Chỉ số Shanghai Composite dao động cao hơn trong ngày giao dịch cuối cùng, đóng cửa tăng 0,48% và doanh thu của hai thị trường giảm nhẹ. Hôm qua, Chỉ số Shanghai Composite đã tăng, lập mức cao mới trong năm. Vào buổi chiều, thị trường có thể được thúc đẩy bởi kỳ vọng gần đây về các chính sách bất động sản và lĩnh vực bất động sản đã tăng nhanh chóng. Nếu thị trường bất động sản mở ra một vòng chính sách mới trong ngắn hạn, điều đó sẽ giúp thị trường bất động sản phục hồi nhanh chóng hoặc có thể kỳ vọng rằng giá bất động sản sẽ ngừng giảm và ổn định. Sự ổn định của thị trường bất động sản sẽ thúc đẩy mạnh mẽ tiêu dùng xã hội và niềm tin đầu tư, đồng thời có thể củng cố thêm sự nhiệt tình giao dịch trên thị trường vốn. Xu hướng tăng gần đây của thị trường chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến đã dần được thiết lập, khả năng tăng giá trong ngắn hạn tương đối lớn, và khả năng điều chỉnh giảm là hạn chế. Dự kiến IC và IM sẽ tiếp tục tăng do tâm lý thị trường, và khuyến nghị duy trì vị thế mua.
Quyền chọn chỉ số chứng khoán: Trong ngày giao dịch gần nhất, Chỉ số tổng hợp Thượng Hải tăng 0,48%, Chỉ số thành phần Thâm Quyến tăng 0,47%, Chỉ số ChiNext tăng 0,22%, Chỉ số đổi mới khoa học và công nghệ 50 giảm 0,32%, CSI 300 tăng 0,47%, Shanghai 50 tăng 0,62%, CSI 500 tăng 0,5%, CSI 1000 tăng 0,25% và Shenzhen 100ETF tăng 0,5%. Doanh thu của hai thị trường là 1.494,148 tỷ nhân dân tệ, giảm khoảng 11 tỷ nhân dân tệ so với ngày giao dịch trước đó. Trong số các ngành công nghiệp cấp một của Thẩm Loan, các ngành hoạt động tốt nhất là: bất động sản (3,19%), dầu khí và hóa dầu (1,54%) và thép (1,44%). Các ngành có hiệu suất kém nhất là: công nghiệp quốc phòng và quân sự (-0,41%), truyền thông (-0,54%) và ô tô (-0,62%). Hôm qua, chỉ số chứng khoán tiếp tục tăng. Với những nỗ lực tích cực của các chính sách trong nước và sự hỗ trợ của thanh khoản lỏng lẻo, khẩu vị rủi ro của thị trường dự kiến sẽ cải thiện hơn nữa và chỉ số chứng khoán có thể biến động chủ yếu theo hướng mạnh. Về mặt chiến lược, danh mục quyền chọn mua có bảo đảm trung hạn có thể tiếp tục được nắm giữ; trong ngắn hạn, biến động ngụ ý của quyền chọn đã tăng và biến động ngụ ý của quyền chọn hiện tại có mức phí bảo hiểm nhất định so với biến động lịch sử, nhưng xét đến việc biến động ngụ ý đang ở trong phạm vi thấp, chiến lược người bán biến động cần chú ý kiểm soát vị thế để ngăn chặn biến động tiếp tục khuếch đại rủi ro.
Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc: Hôm thứ Năm, hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc đã giảm. Một mặt, dựa trên giá đóng cửa, hợp đồng chính 30 năm giảm 0,36%, hợp đồng chính 10 năm giảm 0,16%, hợp đồng chính 5 năm giảm 0,14% và hợp đồng chính 2 năm giảm 0,04%. Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm đang hoạt động tăng 1,6 điểm cơ bản lên 1,876%, lợi suất trái phiếu 10 năm đang hoạt động tăng 1,45 điểm cơ bản lên 1,6595% và lợi suất trái phiếu 2 năm đang hoạt động tăng 1,5 điểm cơ bản lên 1,39%. Về chênh lệch liên sản phẩm tương lai, 4TS-T, 2TF-T và 3T-TL lần lượt thay đổi 0,007 nhân dân tệ, -0,115 nhân dân tệ và -0,095 nhân dân tệ. Chiến lược đơn phương: Do kỳ vọng vào chính sách cải tạo khu ổ chuột bất động sản, giá trái phiếu kỳ hạn đã điều chỉnh trở lại. Áp lực ngắn hạn không làm thay đổi xu hướng tăng trung hạn, chủ yếu là do khó có thể thực hiện quá trình tiền tệ hóa cải tạo khu ổ chuột quy mô lớn tương tự như năm 2017 trong bối cảnh nhu cầu yếu. CPI vẫn ở mức thấp, chỉ số PMI mới nhất đang trong phạm vi thu hẹp, nguồn vốn vẫn lỏng lẻo, các yếu tố cơ bản chung vẫn thuận lợi cho thị trường trái phiếu, và logic của thị trường trái phiếu tăng giá dài hạn vẫn chưa thay đổi. Khuyến nghị tiếp tục nắm giữ các lệnh mua TL. Chiến lược sản phẩm chéo: Bất ổn chính sách sẽ không làm thay đổi sở thích của các quỹ đối với trái phiếu dài hạn, và kỳ vọng về tỷ lệ dự trữ bắt buộc và việc cắt giảm lãi suất có thể hạ nhiệt trong ngắn hạn, điều này không có lợi cho trái phiếu ngắn hạn. Tiếp tục nắm giữ các kết hợp chênh lệch giá ngắn-dài hạn và dài-dài hạn. Chiến lược phòng ngừa rủi ro: Nền tảng đã được điều chỉnh tăng gần đây, và các vị thế danh mục phòng ngừa rủi ro ngắn hạn hiện tại có thể được đóng dần.
Shanghai Lead: Shanghai Lead biến động mạnh qua đêm. Xét về cơ bản, về phía cung, sản lượng chì sơ cấp giảm và đồng thời được khôi phục. Sau khi tăng và giảm bù trừ cho nhau, dự kiến sản lượng sẽ duy trì mức tăng. Về phía tái chế, một số nhà máy lọc dầu ở An Huy và Hà Bắc có kế hoạch kết thúc bảo trì và nguồn cung chì tái chế sẽ tăng nhẹ. Nhìn chung, việc khởi động có thể tiếp tục ở mức thấp và có ít áp lực lên việc tích lũy hàng tồn kho ngắn hạn. Các nhà máy lọc dầu có thể tiếp tục thận trọng về việc vận chuyển. Về phía cầu, thị trường vẫn có kỳ vọng lạc quan về tiêu thụ khi mùa cao điểm truyền thống đến và sự chú ý đang được dành cho hiệu ứng truyền tải của việc tăng giá pin của các công ty lưu trữ. Nhìn chung, giá pin phế liệu đã phục hồi, hỗ trợ chi phí đã dần được củng cố và kỳ vọng về nhu cầu đã dần ấm lên. Hãy chú ý xem liệu nền kinh tế vĩ mô có thể hình thành nên sức mạnh tổng hợp hay không.
Kẽm Thượng Hải: Kẽm Thượng Hải biến động mạnh qua đêm. Về mặt vĩ mô, Thống đốc Fed Waller cho biết có thể xem xét việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7 và tâm lý vĩ mô trái chiều, với chỉ số đô la Mỹ phục hồi từ mức thấp. Về mặt cơ bản, về phía cung, xét về nguyên liệu thô, các mỏ và nhà máy tinh luyện lớn trong nước hoạt động bình thường trong tháng 7 và một số công ty ở Nội Mông tạm thời ngừng sản xuất để bảo trì. Về phía cung, theo thống kê của Steel Union, các nhà máy lọc dầu trong nước có nhiệt huyết sản xuất mạnh mẽ và vẫn có mức tăng nhỏ trong tháng 7. Về phía cầu, số ngày các nhà sản xuất mạ kẽm ở miền Bắc và miền Nam nhận được đơn đặt hàng đã giảm và kho xã hội đã tích lũy nhẹ vào hôm qua. Tiêu thụ không được cải thiện và giá kẽm đang chịu áp lực. Nhìn chung, tâm lý bi quan đã thúc đẩy giá kẽm, nhưng hỗ trợ giao ngay ngắn hạn vẫn chưa đủ và giá kẽm yếu để tăng.
Cao su: Thứ năm, giá mủ cao su nguyên chất trong nước là 14.350 nhân dân tệ/tấn, tăng 350 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước; cao su hỗn hợp Thái Lan số 20 là 14.200 nhân dân tệ/tấn, tăng 320 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước. Về nguyên liệu: Hôm qua, cao su keo Thái Lan đóng cửa ở mức 54,3 baht/kg, không đổi so với ngày hôm trước; cao su cốc Thái Lan đóng cửa ở mức 47,55 baht/kg, tăng 0,25 baht/kg so với ngày hôm trước; cao su keo Vân Nam đóng cửa ở mức 13,5 nhân dân tệ/kg, tăng 0,1 nhân dân tệ/kg so với ngày hôm trước; cao su keo Hải Nam đóng cửa ở mức 12,8 nhân dân tệ/kg, không đổi so với ngày hôm trước. Tính đến ngày 6 tháng 7 năm 2025, tồn kho cao su thiên nhiên của Trung Quốc là 1,293 triệu tấn, giảm 0,02 triệu tấn so với tháng trước, tức là giảm 0,02%. Tổng tồn kho xã hội của cao su đen của Trung Quốc là 791.000 tấn, tăng 0,25% so với tháng trước. Trong đó, tồn kho giao ngay tại Thanh Đảo tăng 0,05%; Vân Nam giảm 0,31%; Việt Nam 10# tăng 6%; tổng tồn kho cao su tự nhiên tăng 4%. Tổng tồn kho xã hội của cao su sáng màu của Trung Quốc là 502.000 tấn, giảm 0,45% so với tháng trước. Trong đó, mủ cao su già nguyên chất giảm 0,9% so với tháng trước, mủ cao su 3L tăng 7,9% so với tháng trước và tổng tồn kho cao su RU giảm 1%. Quan điểm: Do mùa mưa ở các nước sản xuất chính ở Đông Nam Á sắp kết thúc, do năm nay không có hạn hán kéo dài nên tình trạng của cây cao su dự kiến sẽ tốt. Vào cuối mùa mưa, nguồn cung dự kiến sẽ tăng bình thường. Nhìn chung, nguồn cung trong giai đoạn gần đây và sáu tháng qua đều phù hợp với kỳ vọng. Về phía cầu, sau khi hoạt động sản xuất của ngành lốp xe trong nước chững lại, lượng tồn kho thành phẩm đã được tiêu thụ. Mặc dù tình hình hiện tại vẫn còn yếu, nhưng chưa có dấu hiệu chuyển biến tích cực. Với sự xuất hiện của các kỳ vọng vĩ mô, RU&NR đã phục hồi mạnh mẽ, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn còn hạn chế, và tính bền vững của sự phục hồi vẫn còn phải chờ xem.
Thép cây: Tuần này, sản lượng gang nóng chảy trung bình hàng ngày của 247 nhà máy thép đạt 2,3981 triệu tấn, giảm 10.400 tấn so với cùng kỳ năm trước; sản lượng thép cây giảm 44.200 tấn, tồn kho giảm 48.400 tấn, nhu cầu thép mặt giảm 33.700 tấn, xuống còn 2,215 triệu tấn. Cung và cầu ngắn hạn đều yếu, nhưng hàng tồn kho vẫn đang trong kênh xả hàng. Gần đây, có nhiều tin tức tích cực như "chống thoái hóa" và "thúc đẩy chuyển đổi và nâng cấp các ngành công nghiệp truyền thống". Tâm lý thị trường có xu hướng lạc quan. Bên cạnh đó, những mâu thuẫn về mặt thành phẩm vẫn chưa hoàn toàn bộc lộ. Trong bối cảnh tồn kho thấp, sự nhiệt tình bổ sung hàng hóa hạ nguồn đã tăng lên, tiếp tục đẩy giá lên, đẩy nhanh sự phục hồi của thép cây, tránh tình trạng đặt hàng ngắn hạn.
Thép cuộn cán nóng: Về mặt công nghiệp, dữ liệu từ Liên đoàn Thép Trung Quốc cho thấy sản lượng thép cuộn cán nóng tuần này giảm 50.000 tấn, tồn kho tăng nhẹ 6.300 tấn, nhu cầu bề mặt giảm 18.600 tấn. Gần đây, có nhiều tin tức tích cực như "chống hội nhập" và "thúc đẩy chuyển đổi và nâng cấp các ngành công nghiệp truyền thống". Tâm lý thị trường có xu hướng lạc quan. Ngoài ra, những mâu thuẫn về mặt thành phẩm vẫn chưa hoàn toàn bộc lộ. Trong bối cảnh tồn kho thấp, sự nhiệt tình bổ sung hàng tồn kho của các nhà cung cấp hạ nguồn đã tăng lên, tiếp tục đẩy thị trường đi lên.
Công ty TNHH Đầu tư Xây dựng Tương lai CITIC được ủy quyền bởi "một trang web thông tin phân tích thị trường chuyên nghiệp tập trung vào giao dịch phái sinh tương lai trong nước": [ http:// ] chuyển tiếp
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
