ในวันศุกร์ (11 ก.ค.) ตลาดซื้อขายล่วงหน้าธัญพืชของตลาดชิคาโก (CBOT) แสดงให้เห็นถึงบรรยากาศที่ระมัดระวัง โดยราคาสะท้อนถึงการผูกโยงระหว่างการวางตำแหน่งระยะสั้นและแรงกดดันด้านปัจจัยพื้นฐาน คาดว่าราคาข้าวโพดและถั่วเหลืองล่วงหน้าจะปิดตัวลงในสัปดาห์นี้ โดยได้รับแรงหนุนจากสภาพอากาศที่เอื้ออำนวยในแถบมิดเวสต์ของสหรัฐอเมริกาและการคาดการณ์ว่าจะมีการเก็บเกี่ยวผลผลิตอย่างล้นหลาม ราคาข้าวสาลีล่วงหน้าปรับตัวลดลงหลังจากปรับตัวสูงขึ้นในวันทำการก่อนหน้า เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับอุปทานในประเทศผู้ส่งออกรายใหญ่คลี่คลายลง กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ได้เพิ่มสถานะการขายสุทธิในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าธัญพืชของตลาด CBOT ส่วนใหญ่ ซึ่งบ่งชี้ถึงภาวะตลาดขาลง เนื่องจากตลาดกำลังพิจารณาถึงการคาดการณ์ว่าจะมีอุปทานเพียงพอ และรอรายงานอุปสงค์และอุปทานรายเดือนจากกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ (USDA) บทความนี้วิเคราะห์แนวโน้มของข้าวโพด ถั่วเหลือง กากถั่วเหลือง น้ำมันถั่วเหลือง และข้าวสาลีล่วงหน้า โดยอ้างอิงจากการเปลี่ยนแปลงสถานะล่าสุด ระดับพื้นฐาน และพลวัตทางการค้าระหว่างประเทศ พร้อมสำรวจทิศทางตลาดในอนาคต

จากการสังเกต ผลการประมาณการของผู้ค้าต่างประเทศพบว่า:
วันที่ 10 กรกฎาคม 2568 กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์:
เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรข้าวโพด CBOT; เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรถั่วเหลือง CBOT; เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรข้าวสาลี CBOT; เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรกากถั่วเหลือง CBOT; เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรน้ำมันถั่วเหลือง CBOT
ในช่วง 5 วันซื้อขายที่ผ่านมา กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์:
เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรข้าวโพด CBOT; เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรถั่วเหลือง CBOT; เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรข้าวสาลี CBOT; เพิ่มสถานะซื้อสุทธิเก็งกำไรกากถั่วเหลือง CBOT; เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรน้ำมันถั่วเหลือง CBOT;
ในช่วง 30 วันทำการล่าสุด กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์:
เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรข้าวโพด CBOT; เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรถั่วเหลือง CBOT; เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรข้าวสาลี CBOT; เพิ่มสถานะขายสุทธิเก็งกำไรกากถั่วเหลือง CBOT; เพิ่มสถานะซื้อสุทธิเก็งกำไรน้ำมันถั่วเหลือง CBOT
ดูแผนภูมิเพื่อดูข้อมูลการเปลี่ยนแปลงที่เฉพาะเจาะจง

สัญญาข้าวโพดล่วงหน้า: ความรู้สึกด้านลบครอบงำ อุปทานที่มากทำให้เกิดแรงกดดัน

ราคาข้าวโพดล่วงหน้ายังคงได้รับแรงกดดัน โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนธันวาคมที่มีการซื้อขายมากที่สุด (CZ25) ปิดที่ 4.16-1/2 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบุชเชล เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม เพิ่มขึ้น 1 เซนต์ แต่ลดลงเกือบ 5% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นการลดลงรายสัปดาห์ที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ได้เพิ่มจำนวนสัญญาขายสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ โดยเพิ่มขึ้น 5,000 ล็อตในวันที่ 10 กรกฎาคม เพิ่มขึ้น 26,500 ล็อตในช่วงห้าวันที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 72,600 ล็อตในวันที่ 30 ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในอุปทานที่เพียงพอในสหรัฐอเมริกา แนวโน้ม 6-10 วันของสำนักงานอุตุนิยมวิทยาแห่งชาติ (National Weather Service) แสดงให้เห็นว่าพื้นที่ปลูกข้าวโพด 100% มีปริมาณน้ำฝนต่ำกว่าปกติ และ 35% มีอุณหภูมิสูงกว่าปกติ ซึ่งสนับสนุนการคาดการณ์ว่าจะมีการเก็บเกี่ยวอย่างอุดมสมบูรณ์ ในระดับนานาชาติ คาดว่าผลผลิตข้าวโพดของอาร์เจนตินาในปี 2567/2568 จะอยู่ที่ 49 ล้านตัน ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันด้านอุปทานทั่วโลก ระดับราคาพื้นฐานในแถบมิดเวสต์ เช่น ที่เมืองมอร์ริส รัฐอิลลินอยส์ (ลดลง 2 เซนต์ มาอยู่ที่ +10 เซนต์ต่อบุชเชล) ยังคงทรงตัวถึงอ่อนตัว บ่งชี้ถึงแรงหนุนที่จำกัดในตลาดสปอต รายงานของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ (USDA) ฉบับต่อไปคาดว่าจะทำให้ปริมาณข้าวโพดคงเหลือของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ซึ่งจะยิ่งส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาด ราคาอาจฟื้นตัวในระยะสั้นจากแรงซื้อทางเทคนิค แต่ภาวะตลาดขาลงของกองทุนและแนวโน้มอุปทานบ่งชี้ว่าราคาข้าวโพดล่วงหน้าจะยังคงอ่อนแอต่อไป

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าถั่วเหลือง: การปิดสถานะระยะสั้นดันราคาให้สูงขึ้น ปัจจัยพื้นฐานจำกัดกำไร

ราคาถั่วเหลืองล่วงหน้าปรับตัวขึ้นเล็กน้อย โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนพฤศจิกายน (SX25) ปิดที่ 10.13-3/4 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบุชเชล ในวันที่ 10 กรกฎาคม เพิ่มขึ้น 6.5 เซนต์ จากการปิดสถานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก่อนรายงานของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ (USDA) กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์หันมาซื้อสุทธิ โดยเพิ่มสัญญา 2,500 ล็อตในวันที่ 10 กรกฎาคม แต่กลับมีสัญญาขายสุทธิเพิ่มขึ้น 14,000 ล็อตในช่วงห้าวันที่ผ่านมา และ 12,500 ล็อตในวันที่ 30 กรกฎาคม ยอดขายส่งออกที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ช่วยหนุนบางส่วน แต่สภาพอากาศที่เอื้ออำนวยในแถบมิดเวสต์ (พื้นที่เพาะปลูกถั่วเหลือง 100% มีปริมาณน้ำฝนต่ำกว่าปกติ) ฉุดราคาขึ้นได้จำกัด นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า USDA จะเพิ่มปริมาณถั่วเหลืองคงเหลือของสหรัฐฯ ในปี 2567/2568 และ 2568/26 และคาดการณ์ว่าผลผลิตถั่วเหลืองของบราซิลในปี 2567/2568 จะอยู่ที่ 169.5 ล้านตัน ลดลงเล็กน้อยจาก 169.6 ล้านตันในเดือนที่แล้ว ระดับราคาพื้นฐานภาคกลางตะวันตก เช่น ที่เมืองดีเคเตอร์ รัฐอิลลินอยส์ (+25 เซนต์/บุชเชล) ยังคงทรงตัว สะท้อนถึงตลาดซื้อขายล่วงหน้าที่ระมัดระวัง ภาวะตลาดขาลงของกองทุนและการคาดการณ์ว่าจะมีอุปทานเพียงพอ บ่งชี้ว่าราคาถั่วเหลืองล่วงหน้าจะรักษาระดับราคาให้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องได้ยาก และราคาอาจผันผวนตามระดับปัจจุบัน เว้นแต่ความต้องการส่งออกจะแข็งแกร่งเกินคาด

สัญญาซื้อขายล่วงหน้ากากถั่วเหลือง: กองทุนถือครองระยะยาวและผลักดันราคาให้สูงขึ้น ขณะที่ยอดขายส่งออกมีผลงานที่หลากหลาย

ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากากถั่วเหลืองปรับตัวสูงขึ้น โดยสัญญาซื้อขายอ้างอิงปิดตลาดสูงขึ้น 0.8% ในวันที่ 10 กรกฎาคม โดยได้รับแรงหนุนจากกองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่เพิ่มสถานะซื้อสุทธิขึ้นอีก 2,500 ล็อต ซึ่งเป็นการพลิกกลับแนวโน้มการชำระบัญชีในวันพุธ ในช่วงห้าวันที่ผ่านมา กองทุนได้เพิ่มสถานะซื้อสุทธิขึ้นอีก 2,000 ล็อต แต่ในวันที่ 30 พวกเขากลับเพิ่มสถานะขายสุทธิขึ้นอีก 28,500 ล็อต ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่ผสมผสานกัน รายงานของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ (USDA) แสดงให้เห็นว่า ณ สัปดาห์ของวันที่ 3 กรกฎาคม ยอดขายสุทธิของกากถั่วเหลืองในสหรัฐอเมริกาในปี 2567/68 อยู่ที่ 207,700 ตัน ลดลง 32% จากสัปดาห์ก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้น 7% จากค่าเฉลี่ยสี่สัปดาห์ ขณะที่ยอดขายในปี 2568/69 อยู่ที่ 370,800 ตัน ลดลงจาก 397,400 ตันในสัปดาห์ก่อนหน้า ระดับพื้นฐานของตลาดมิดเวสต์ทรงตัว สะท้อนถึงตลาดสปอตที่สมดุล การซื้อกองทุนสอดคล้องกับการคาดการณ์ผลผลิตที่แข็งแกร่งในสหรัฐอเมริกา และราคากากถั่วเหลืองยังมีข้อจำกัดในการปรับขึ้นราคา และคาดว่าจะยังคงอยู่ในกรอบก่อนที่จะมีการปรับปรุงสินค้าคงคลังของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ (USDA) การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ส่งออกหรือสภาพอากาศที่แปรปรวนอย่างไม่คาดคิดอาจกระตุ้นให้ราคาผันผวน

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันถั่วเหลือง: กำไรปานกลาง ความผันผวนเพิ่มขึ้นในตำแหน่ง

ราคาน้ำมันถั่วเหลืองล่วงหน้าปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอ้างอิงเพิ่มขึ้น 0.4% ในวันที่ 10 กรกฎาคม ซึ่งสอดคล้องกับการปรับตัวขึ้นของตลาดถั่วเหลืองและกากถั่วเหลือง กองทุนมีผู้ซื้อสุทธิ 1,500 ล็อต พลิกกลับจากการขายสุทธิ 3,000 ล็อตในวันพุธ แต่จำนวนผู้ซื้อสุทธิเพิ่มขึ้น 17,500 ล็อตในช่วงห้าวันที่ผ่านมา และจำนวนผู้ซื้อสุทธิเพิ่มขึ้น 24,500 ล็อตในวันที่ 30 ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่เปลี่ยนแปลงไป ข้อมูลของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ (USDA) แสดงให้เห็นว่ายอดขายสุทธิของน้ำมันถั่วเหลืองสหรัฐฯ สำหรับปี 2567/25 อยู่ที่ 4,000 ตันในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 3 กรกฎาคม ลดลง 66% จากสัปดาห์ก่อนหน้า และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยสี่สัปดาห์ 20% ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการที่อ่อนแอ ระดับพื้นฐานในแถบมิดเวสต์ทรงตัว บ่งชี้ถึงกิจกรรมในตลาดสปอตที่จำกัด การเก็บเกี่ยวถั่วเหลืองของบราซิลในปี 2567/68 เสร็จสิ้นลงด้วยผลผลิต 50.2 ล้านตัน และอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลกที่เพียงพอช่วยจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคา ราคาน้ำมันถั่วเหลืองล่วงหน้าอาจผันผวนในระยะสั้นเนื่องจากสถานะเงินทุน แต่แนวโน้มอุปทานที่ซบเซาบ่งชี้ว่าราคามีแนวโน้มลดลง เว้นแต่ความต้องการจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวสาลี: ราคาอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับอุปทานคลี่คลายลง

ราคาข้าวสาลีล่วงหน้าปรับตัวลดลง โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีการซื้อขายมากที่สุด (ZW1!) ลดลง 0.1% มาอยู่ที่ 5.54 ดอลลาร์สหรัฐ/บุชเชล ในวันที่ 10 กรกฎาคม หลังจากราคาปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากการส่งออกของรัสเซียที่ลดลง กองทุนได้เพิ่มสัญญา Short สุทธิอีก 2,500 ล็อตในวันที่ 10 กรกฎาคม โดยมีสัญญา Short สุทธิเพิ่มขึ้น 500 ล็อตในช่วงห้าวันที่ผ่านมา และอีก 500 ล็อตในวันที่ 30 กรกฎาคม สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่ระมัดระวังในภาวะตลาดหมี คาดว่าการส่งออกข้าวสาลีของรัสเซียจะอยู่ที่ 2-2.5 ล้านตันในเดือนกรกฎาคม ลดลงจาก 3.67 ล้านตันในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว แต่นักลงทุนคาดการณ์ว่าการเก็บเกี่ยวจะเร่งขึ้นเพื่อบรรเทาความตึงตัวของอุปทาน การปลูกข้าวสาลีในอาร์เจนตินาเสร็จสิ้นไปแล้ว 91% และปริมาณน้ำฝนที่ตกต่ำเมื่อเร็วๆ นี้ทำให้ความชื้นในดินดีขึ้น ซึ่งช่วยพยุงอุปทานทั่วโลก ผลผลิตข้าวสาลีของจีนในปี 2568 จะลดลง 0.1% ซึ่งอาจทำให้ความต้องการนำเข้าลดลง ระดับราคาพื้นฐานอ่อนตัวลงเล็กน้อย เช่น ระดับราคาพื้นฐานของผู้แปรรูปในชิคาโก ซึ่งลดลง 3 เซนต์ มาอยู่ที่ -10 เซนต์/บุชเชล รายงานของ USDA อาจให้คำแนะนำเพิ่มเติม แต่ตำแหน่งกองทุนปัจจุบันและอุปทานทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นชี้ให้เห็นว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวสาลีจะอยู่ภายใต้แรงกดดัน เว้นแต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือสภาพอากาศจะทวีความรุนแรงมากขึ้น

แนวโน้มในอนาคต

ตลาดซื้อขายล่วงหน้าธัญพืช CBOT คาดว่าจะยังคงผันผวน โดยมีแนวโน้มขาลงจากการคาดการณ์ว่าจะมีอุปทานเพียงพอในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก ข้าวโพดกำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลงมากที่สุด โดยมีการชอร์ตชอร์ตของกองทุนอย่างรุนแรงและพยากรณ์อากาศที่เอื้ออำนวยในแถบมิดเวสต์ ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาอาจทดสอบระดับ 4.00 ดอลลาร์ต่อบุชเชล ถั่วเหลืองอาจได้รับแรงหนุนระยะสั้นจากยอดขายส่งออกและการปิดสถานะชอร์ต แต่อุปทานที่เพียงพอจำกัดราคาให้สูงกว่า 10.50 ดอลลาร์ต่อบุชเชล คาดว่าราคาถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองล่วงหน้าจะปรับตัวตามแนวโน้มของถั่วเหลือง โดยอุปสงค์ส่งออกและสถานะกองทุนจะเป็นตัวขับเคลื่อนความผันผวนระยะสั้น ราคาข้าวสาลีล่วงหน้าอาจทรงตัวที่ระดับ 5.50 ดอลลาร์ต่อบุชเชล แต่อุปทานทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นอาจจำกัดกำไร เว้นแต่จะมีความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานเกิดขึ้น รายงานของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ (USDA) ฉบับต่อไปมีความสำคัญอย่างยิ่ง และหากปริมาณสต็อกสุดท้ายเพิ่มขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้ อาจช่วยเสริมแนวโน้มขาลง