Theo báo cáo cung cầu hàng tháng do Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) công bố hôm thứ Sáu, nhờ nhu cầu xuất khẩu kỷ lục, dự trữ ngô cuối vụ của Hoa Kỳ trong niên vụ 2024/25 dự kiến sẽ giảm xuống còn 1,34 tỷ giạ, thấp hơn dự báo 1,365 tỷ giạ của tháng trước và mức kỳ vọng trung bình của các nhà phân tích là 1,353 tỷ giạ. USDA đã nâng dự báo xuất khẩu ngô từ 2,65 tỷ giạ lên 2,75 tỷ giạ, phá vỡ kỷ lục lịch sử của niên vụ 2020/21. Sự gia tăng xuất khẩu này sẽ làm giảm dự trữ ngô của Hoa Kỳ xuống mức thấp nhất trong bốn năm, nhưng vụ thu hoạch mùa thu dự kiến sẽ đẩy nguồn cung lên mức cao kỷ lục.



Mặc dù Brazil, nhà cung cấp ngô lớn thứ hai thế giới, được dự đoán sẽ có một vụ mùa bội thu, ngô Mỹ vẫn có lợi thế trên thị trường quốc tế nhờ giá cả cạnh tranh. Xuất khẩu ngô của Brazil đã gặp phải tình trạng tắc nghẽn hậu cần vào đầu mùa vận chuyển do cạnh tranh với sản lượng đậu nành kỷ lục về công suất bốc xếp tại cảng, càng làm tăng nhu cầu xuất khẩu ngô Mỹ. Nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi ở vành đai nông nghiệp Trung Tây, vụ ngô và đậu nành Mỹ đang phát triển tốt và dự kiến sẽ có một vụ mùa bội thu vào mùa thu năm 2025, qua đó tiếp tục làm tăng nguồn cung ngô toàn cầu.

Tuy nhiên, triển vọng sản lượng khả quan tại Hoa Kỳ và Brazil đã khiến giá ngô (CZ25) và đậu nành (SX25) kỳ hạn trên Sàn giao dịch Chicago (CBOT) giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng. Sau khi báo cáo của USDA được công bố, giá ngô kỳ hạn tháng 12 đã tăng nhẹ trước khi giảm xuống mức thấp kỷ lục mới, trong khi giá đậu nành kỳ hạn tháng 11 tiếp tục giảm. Ông Jake Hanley, giám đốc điều hành của Teucrium Trading, cho biết: "Tác động của báo cáo này chưa đủ để kích hoạt các giao dịch quy mô lớn. Thị trường hiện tại chủ yếu phụ thuộc vào thời tiết và điều kiện sinh trưởng của cây trồng."

USDA dự kiến sản lượng ngô của Hoa Kỳ trong niên vụ 2025/26 sẽ đạt 15,705 tỷ giạ, với năng suất 181,0 giạ/mẫu Anh, thấp hơn một chút so với dự báo 15,820 tỷ giạ tháng trước, nhưng vẫn là mức cao nhất trong lịch sử. Dự báo trung bình của các nhà phân tích Reuters là 15,731 tỷ giạ. Sản lượng đậu nành giảm nhẹ xuống còn 4,335 tỷ giạ, với năng suất 52,5 giạ/mẫu Anh, gần với dự báo 4,340 tỷ giạ tháng trước, và về cơ bản phù hợp với dự báo trung bình của các nhà phân tích là 4,334 tỷ giạ.

Tác động và triển vọng của thị trường toàn cầu

Nhu cầu xuất khẩu mạnh mẽ và kỳ vọng vụ thu hoạch bội thu đang định hình lại thị trường ngô toàn cầu. Sự tăng trưởng xuất khẩu ngô của Hoa Kỳ không chỉ được thúc đẩy bởi các hạn chế về hậu cần ở Brazil, mà còn được thúc đẩy bởi nhu cầu liên tục về ngô chất lượng cao từ các nhà nhập khẩu lớn như Trung Quốc. Theo dữ liệu của USDA, khối lượng giao dịch ngô toàn cầu dự kiến sẽ đạt mức cao mới vào năm 2024/25, và thị phần của Hoa Kỳ có thể tiếp tục mở rộng.

Đồng thời, thị trường đang chú ý nhiều hơn đến rủi ro thời tiết. Mặc dù điều kiện thời tiết hiện tại khá thuận lợi, các nhà phân tích cảnh báo rằng hạn hán hoặc thời tiết khắc nghiệt trong những tuần tới có thể ảnh hưởng đến năng suất cây trồng ở vùng Trung Tây Hoa Kỳ, đẩy giá ngô và đậu nành lên cao. Các nhà đầu tư và thương nhân đang theo dõi sát sao dự báo thời tiết và các báo cáo tiếp theo của USDA để đánh giá những thay đổi tiềm ẩn trong cán cân cung cầu.

Ngoài ra, báo cáo của USDA cũng chỉ ra rằng dự trữ ngô toàn cầu dự kiến sẽ giảm nhẹ do xuất khẩu tăng, đặc biệt là trong bối cảnh bất ổn sản lượng ở Nam Mỹ và khu vực Biển Đen gia tăng. Điều này có thể hỗ trợ phần nào cho giá ngô tại Mỹ, mặc dù giá ngô tương lai trên sàn CBOT vẫn bị kìm hãm bởi kỳ vọng về một vụ thu hoạch bội thu trong ngắn hạn.