ลิน อัลเดน นักยุทธศาสตร์มหภาค กล่าวว่า สหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ "วังวนหนี้สิน" โดยเธอเตือนว่าการขาดดุลที่เพิ่มขึ้น ต้นทุนดอกเบี้ย และนโยบายการค้าแบบคุ้มครองทางการค้า กำลังฝังรากลึกในโครงสร้างของความไม่มั่นคงทางการคลังในระยะยาวของเศรษฐกิจโลก

“ไม่มีเจตนาที่จะควบคุมมัน และนั่นไม่ใช่เรื่องบังเอิญ นั่นคือวิธีที่ระบบได้รับการออกแบบมา” เธอกล่าว



ผู้ก่อตั้ง Lyn Alden Investment Strategy กล่าวว่า การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ซึ่งขณะนี้สูงกว่า 7% ของ GDP ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้น กำลังสร้างวงจรป้อนกลับที่อาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของตลาดสินทรัพย์และความเชื่อมั่นของนักลงทุน “พวกเขาคงไม่แก้ไขปัญหานี้ในเร็วๆ นี้หรอก มันเป็นแค่แนวทางปฏิบัติ” เธอกล่าว

การชำระดอกเบี้ยสุทธิของหนี้ของรัฐบาลกลางในขณะนี้เกินกว่าการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศ และมีแนวโน้มที่จะเกิน 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณนี้ ตามข้อมูลของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ขณะที่ การคาดการณ์ของสำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) ยืนยันว่าการขาดดุลโครงสร้างจะยังคงอยู่ต่อไปในทศวรรษหน้า แม้ว่าสถานการณ์การเติบโตจะมองในแง่ดีก็ตาม

แม้ว่าการครอบงำทางการเงินจะเป็นประเด็นสำคัญในระยะยาว แต่ Alden กล่าวว่า ภาษีศุลกากรกำลังทำหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาในปัจจุบัน

“ภาษีศุลกากรเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่สุดที่กำลังเกิดขึ้นในขณะนี้ พวกมันทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ พวกมันกำลังกดกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง พวกมันจึงลด GDP ที่แท้จริง ลดรายได้จากภาษีที่แท้จริง และยกระดับราคาสินค้า” เธอกล่าว “เมื่อรัฐบาลเติมเต็มช่องว่างด้วยการพิมพ์เงิน พวกมันก็จะเกิดวงจรป้อนกลับ”

ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าเขาอาจขึ้นภาษีนำเข้าสินค้ายักษ์ใหญ่แห่งเอเชียและคู่ค้ารายอื่นๆ สูงถึง 60% ขณะที่ภาษีนำเข้าโลหะเชิงยุทธศาสตร์ในยุคสมัยของไบเดนยังคงมีผลบังคับใช้ ข้อมูลเงินเฟ้อที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ยังคงอยู่สูงกว่า 3% ในเดือนมิถุนายน โดยหมวดสินค้าบริการและสินค้าต่างๆ ยังคงมีความเหนียวแน่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหมวดที่อยู่อาศัยและการขนส่ง

อัลเดนเตือนว่า ภาษีศุลกากรจะสร้าง "ช่องทางในการผลักดันเงินเฟ้อและแรงกดดันที่ทำให้การครอบงำทางการคลังรุนแรงขึ้น"

อัลเดนย้ำคำเตือนที่ยาวนานของเธอว่าพันธบัตรกำลังเผชิญกับภาวะถดถอยในระยะยาว “ในปี 2019 ฉันเคยบอกว่าฟองสบู่พันธบัตรนั้นไม่ยั่งยืน เพราะคณิตศาสตร์ไม่เคยโกหก” เธอกล่าว “ตอนนี้เราเห็นว่าการขาดทุนนั้นถาวร ความเสี่ยงไม่สมดุล และคุณไม่สามารถฝ่าฟันมันไปได้ด้วยตัวเอง” เธอแนะนำให้นักลงทุนพิจารณาพอร์ตการลงทุนที่อิงกับสินทรัพย์จริง รวมถึงการลงทุนระยะสั้น “เงินสดอาจได้ผลในระยะสั้น แต่ถ้าคุณไม่หมุนเวียน คุณจะเสียเงิน”

เมื่อถูกถามว่านักลงทุนควรเรียนรู้อะไรจากสภาพแวดล้อมปัจจุบัน เธอตอบอย่างตรงไปตรงมาว่า “เรากำลังอยู่ในภาวะที่มีอำนาจทางการคลัง ระบบถูกจัดวางไว้แบบนี้ และแรงจูงใจก็ไม่สอดคล้องกัน หากคุณรอให้สถานการณ์กลับสู่ภาวะปกติ คุณคงต้องรออีกนาน”