เมื่อวันพฤหัสบดี (17 กรกฎาคม) กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ เผยแพร่ข้อมูลที่แสดงให้เห็นว่ายอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 0.1% อย่างมาก พลิกกลับจากการลดลง 0.9% ในเดือนพฤษภาคม ยอดค้าปลีกพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.5% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% และยอดค้าปลีกหลักในกลุ่มมียอดเพิ่มขึ้น 0.5%



โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ยอดขายของตัวแทนจำหน่ายรถยนต์และอะไหล่รถยนต์เพิ่มขึ้น 1.2% ซึ่งฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากที่ลดลงอย่างมากที่ 3.8% ในเดือนพฤษภาคม ร้านค้าปลีกของชำมียอดขายเพิ่มขึ้น 1.8% ส่วนร้านขายเสื้อผ้าและเครื่องประดับ รวมถึงร้านขายวัสดุก่อสร้างและอุปกรณ์ทำสวนก็มียอดขายเติบโตอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ยอดขายของห้างสรรพสินค้าลดลง 0.8% และยอดขายของร้านขายอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และเฟอร์นิเจอร์ลดลงเล็กน้อย

ผลประกอบการที่แข็งแกร่งสะท้อนถึงความยืดหยุ่นของผู้บริโภคชาวสหรัฐฯ ท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยที่สูงและความไม่แน่นอนของภาษีศุลกากร “การพูดถึง ‘ความตาย’ ของผู้บริโภคนั้นเกินจริงไปมาก” คริส แซคคาเรลลี ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Northlight Asset Management กล่าว “ข้อมูลยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่งแสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคยังคงใช้จ่าย ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจ”

เบ็น เอเยอร์ส นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสระดับชาติ กล่าวเพิ่มเติมว่า การขึ้นราคาภาษีศุลกากรที่ล่าช้าและการเติบโตของรายได้ที่มั่นคงยังคงช่วยสนับสนุนการบริโภค แม้ว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคจะอ่อนลงบ้างจากความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นราคาที่เกิดจากภาษีศุลกากร

ยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่งเป็นรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่สอง แต่นักวิเคราะห์ยังคงระมัดระวังในช่วงครึ่งหลังของปี ING ชี้ให้เห็นว่ายอดค้าปลีกคิดเป็นประมาณ 42% ของการใช้จ่ายของผู้บริโภค และแนวโน้มการบริโภคในปี 2568 ชะลอตัวลงอย่างมากหลังจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงหลังการระบาด ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นราคาสินค้าอันเนื่องมาจากภาษีศุลกากร และภาวะตลาดแรงงานที่ซบเซา (จำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานยังคงเพิ่มขึ้นเป็น 19.56 ล้านคน) อาจเป็นข้อจำกัดต่อการเติบโตของการบริโภคในอนาคต

ปฏิกิริยาของตลาดทองคำ: ราคาลดลงต่ำกว่าแนวรับสำคัญ


(ที่มาของกราฟราคาทองคำครึ่งชั่วโมง: Yihuitong)

ตลาดทองคำตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างรวดเร็วหลังจากการเปิดเผยข้อมูลยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่ง ราคาทองคำสปอตร่วงลงมาอยู่ที่ 3,331.90 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงการซื้อขาย ลดลงประมาณ 0.46% ในวันเดียวกัน ตลาดทองคำเผชิญกับปัญหาที่ระดับแนวรับระยะสั้นที่สำคัญ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการประเมินความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ของตลาด และการคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ

นักวิเคราะห์ชี้ว่าข้อมูลค้าปลีกที่แข็งแกร่งอาจเสริมสร้างจุดยืนนโยบายการเงินที่เป็นกลางของเฟด ING เชื่อว่าผลประกอบการที่แข็งแกร่งของข้อมูลยอดค้าปลีกและการจ้างงานในเดือนมิถุนายน รวมถึงราคานำเข้าที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ (เพียง 0.1% ในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3%) บ่งชี้ว่าเฟดไม่จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเร่งด่วน สิ่งนี้สร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นมักจะทำให้ความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดดอกเบี้ยลดลง

ศักยภาพการสนับสนุนตลาดทองคำ

แม้ว่าราคาทองคำจะอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น แต่นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าในระยะยาว แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีศุลกากรและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงสนับสนุนราคาทองคำต่อไป

การวิเคราะห์ของ Metals Focus ระบุว่า แม้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนจะผันผวน แต่คาดว่าราคาทองคำจะอยู่ที่ประมาณ 3,300 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ตลอดช่วงที่เหลือของปี 2568 โดยได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและนโยบายภาษีศุลกากรที่สูง สภาทองคำโลก (WGC) คาดการณ์เพิ่มเติมว่าหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นและความไม่แน่นอนทางการคลังที่เพิ่มขึ้นจะผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งแตะ 3,600 ดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2568

นอกจากนี้ รอยเตอร์รายงานว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และท่าทีแข็งกร้าวของสหรัฐฯ เกี่ยวกับภาษีการค้า ส่งผลให้ความต้องการทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ความไม่แน่นอนของตลาดเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลค้าปลีกที่แข็งแกร่งและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นในระยะสั้นได้บดบังปัจจัยบวกเหล่านี้ไปชั่วคราว

CIBC คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะแตะระดับ 3,600 ดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปีนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากธนาคารกลางของตลาดเกิดใหม่ที่กำลังเพิ่มปริมาณสำรองทองคำและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น ทองคำจำเป็นต้องมีปัจจัยกระตุ้นใหม่เพื่อทะลุแนวต้านปัจจุบัน เนื่องจากเงินทุนไหลเข้า ETF ที่ชะลอตัวลง และปริมาณการซื้อสุทธิในตลาดฟิวเจอร์สที่ลดลง