Hôm thứ Năm (17/7), Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã công bố dữ liệu cho thấy doanh số bán lẻ tại Hoa Kỳ trong tháng 6 tăng 0,6% so với tháng trước, vượt xa mức tăng 0,1% mà các nhà kinh tế dự kiến, đảo ngược mức giảm 0,9% trong tháng 5. Doanh số bán lẻ cốt lõi tăng 0,5%, vượt mức dự kiến 0,3%, và nhóm doanh số bán lẻ cốt lõi ghi nhận mức tăng 0,5%.



Cụ thể, doanh số tại các đại lý ô tô và phụ tùng tăng 1,2%, phục hồi đáng kể sau mức giảm mạnh 3,8% trong tháng 5. Doanh số bán lẻ tạp hóa tăng 1,8%, các cửa hàng quần áo và phụ kiện, vật liệu xây dựng và thiết bị làm vườn cũng ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể. Tuy nhiên, doanh số tại các cửa hàng bách hóa giảm 0,8%, và doanh số tại các cửa hàng điện tử và đồ nội thất giảm nhẹ.

Hiệu suất mạnh mẽ phản ánh sức chịu đựng của người tiêu dùng Mỹ trong bối cảnh lãi suất cao và bất ổn thuế quan. "Những lời đồn thổi về 'cái chết' của người tiêu dùng đã bị phóng đại quá mức", Chris Zaccarelli, giám đốc đầu tư tại Northlight Asset Management, nhận định. "Dữ liệu bán lẻ khả quan cho thấy người tiêu dùng vẫn đang chi tiêu, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế."

Ben Ayers, nhà kinh tế quốc gia cấp cao, lưu ý thêm rằng việc trì hoãn tăng giá thuế quan và tăng trưởng thu nhập vững chắc tiếp tục hỗ trợ tiêu dùng, mặc dù tâm lý người tiêu dùng đã dịu đi phần nào do lo ngại về việc tăng giá do thuế quan.

Doanh số bán lẻ tăng trưởng mạnh mẽ tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng GDP trong quý II, nhưng các nhà phân tích vẫn thận trọng về nửa cuối năm. ING chỉ ra rằng doanh số bán lẻ chiếm khoảng 42% chi tiêu tiêu dùng, và xu hướng tiêu dùng trong năm 2025 đã chậm lại đáng kể sau giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ hậu dịch bệnh. Niềm tin của người tiêu dùng đã suy yếu do lo ngại về việc giá cả tăng do thuế quan, và sự hạ nhiệt của thị trường lao động (số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng lên 19,56 triệu) có thể hạn chế tăng trưởng tiêu dùng trong tương lai.

Phản ứng của thị trường vàng: Giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng


(Nguồn biểu đồ nửa giờ vàng giao ngay: Yihuitong)

Thị trường vàng nhanh chóng chịu áp lực sau khi dữ liệu bán lẻ khả quan được công bố. Giá vàng giao ngay giảm xuống còn 3.331,90 USD/ounce trong phiên, giảm khoảng 0,46% trong ngày. Thị trường vàng gặp khó khăn tại các ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng, phản ánh việc thị trường đánh giá lại khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ và kỳ vọng vào chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng dữ liệu bán lẻ mạnh mẽ có thể củng cố lập trường chính sách tiền tệ trung lập của Fed. ING tin rằng hiệu suất vững chắc của doanh số bán lẻ và dữ liệu việc làm trong tháng 6, cũng như giá nhập khẩu thấp hơn dự kiến (chỉ 0,1% trong tháng 6, thấp hơn dự kiến 0,3%) cho thấy Fed không cần phải cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Điều này gây áp lực lên giá vàng, vì lãi suất cao và đồng đô la mạnh hơn thường làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không lãi suất.

Hỗ trợ tiềm năng cho thị trường vàng

Mặc dù giá vàng đang chịu áp lực trong ngắn hạn, một số nhà phân tích tin rằng về lâu dài, áp lực lạm phát do thuế quan và bất ổn địa chính trị sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng.

Phân tích của Metals Focus cho biết bất chấp sự biến động của tâm lý nhà đầu tư, giá vàng dự kiến sẽ duy trì quanh mức 3.300 USD/ounce trong suốt phần còn lại của năm 2025, nhờ sự hỗ trợ của bất ổn kinh tế và chính sách thuế quan cao. Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) dự đoán thêm rằng nợ công tăng vọt của Mỹ và bất ổn tài chính gia tăng sẽ đẩy giá vàng lên 3.600 USD vào cuối năm 2025.

Ngoài ra, Reuters đưa tin rằng căng thẳng địa chính trị và lập trường cứng rắn của Hoa Kỳ về thuế quan thương mại đã tạo ra nhu cầu trú ẩn an toàn cho vàng. Sự bất ổn của thị trường đã hỗ trợ phần nào cho vàng. Tuy nhiên, dữ liệu bán lẻ mạnh mẽ và đồng đô la mạnh lên trong ngắn hạn đã tạm thời làm lu mờ những yếu tố tích cực này.

CIBC dự kiến giá vàng sẽ đạt 3.600 đô la vào cuối năm nay, nhờ việc các ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi tăng dự trữ vàng và rủi ro địa chính trị. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, vàng cần một chất xúc tác mới để vượt qua ngưỡng kháng cự hiện tại do dòng vốn ETF chảy vào chậm lại và lượng vị thế mua ròng trên thị trường tương lai giảm.