วันอาทิตย์นี้ (20 กรกฎาคม) นายกรัฐมนตรีชิเงรุ อิชิบะของญี่ปุ่นจะเผชิญกับการเลือกตั้งวุฒิสภาครั้งสำคัญที่จะกำหนดทิศทางของเวทีการเมือง ผลการเลือกตั้งครั้งนี้อาจเปลี่ยนโฉมภูมิทัศน์ทางการเมืองของญี่ปุ่นและส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อกระบวนการฟื้นฟูเศรษฐกิจ



สถานการณ์การเลือกตั้งในปัจจุบันมีความซับซ้อน เงินเฟ้อที่ยังคงต่อเนื่องกำลังกัดกร่อนกำลังซื้อของประชาชน และรัฐบาลของอิชิบะ ชิเงรุยังคงอยู่ในการเจรจาที่ยากลำบากกับรัฐบาลทรัมป์เพื่อขอยกเว้นภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ประเด็นหลัก 4 ประการที่ตลาดให้ความสนใจมีดังนี้

1. ความท้าทายในการบริหารจัดการโอกาส

พรรคร่วมรัฐบาล LDP-Komeito สูญเสียเสียงข้างมากในสภาผู้แทนราษฎรเมื่อฤดูใบไม้ร่วงที่ผ่านมาเนื่องจากเรื่องอื้อฉาวเรื่องเงินทุน หากพรรคพ่ายแพ้อีกครั้งในการเลือกตั้งวันอาทิตย์นี้ ถึงแม้ว่าพรรคจะยังคงรักษาตำแหน่งผู้นำไว้ได้ แต่กระบวนการนิติบัญญัติจะยากลำบากยิ่งขึ้น และจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากฝ่ายค้าน ความพ่ายแพ้ครั้งใหญ่อาจก่อให้เกิดแรงกดดันภายในพรรคให้อิชิบะ ชิเงรุ ลาออก

ผลสำรวจความคิดเห็นแสดงให้เห็นว่าพรรคร่วมรัฐบาลอาจไม่สามารถรักษาที่นั่งในวุฒิสภาไว้ได้ครึ่งหนึ่งจากทั้งหมด 125 ที่นั่ง แม้ว่าจะชนะการเลือกตั้ง ความไม่แน่นอนทางการเมืองก็ยังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากพรรคมีสถานะเป็นเสียงข้างน้อยในสภาผู้แทนราษฎร

2. ปัญหาเงินเฟ้อ

ในเดือนพฤษภาคม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และราคาข้าวก็เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่การเติบโตของค่าจ้างกลับไม่สามารถตามทันราคาที่เพิ่มขึ้นได้ พรรครัฐบาลให้คำมั่นว่าจะให้เงินอุดหนุนเฉลี่ย 20,000 เยนต่อคน ขณะที่พรรคฝ่ายค้านสนับสนุนการลดภาษีการบริโภค

3. ความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่น

ความล่าช้าในการขอยกเว้นภาษีจากสหรัฐฯ ก่อให้เกิดความไม่พอใจของประชาชน พรรคฝ่ายค้านตั้งคำถามถึงความสามารถในการเจรจาของรัฐบาลและยกเรื่องนี้เป็นประเด็นสำคัญในการหาเสียง อิชิบะ ชิเงรุ ย้ำว่าเขาจะยังคงต่อสู้เพื่อข้อตกลงที่เป็นธรรมต่อไป และปฏิเสธข้อกล่าวหาของทรัมป์ที่ว่าการซื้อของญี่ปุ่นยังไม่เพียงพอ

4. ความกังวลด้านการเงิน

ข้อเสนอนโยบายขยายตัวของฝ่ายค้านก่อให้เกิดความกังวลในตลาด ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว (ultra-long yield) พุ่งสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.2% ในสัปดาห์นี้

นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley Mitsubishi UFJ Securities ระบุว่า "หากพรรคร่วมรัฐบาลสูญเสียเสียงข้างมากในวุฒิสภา ความคาดหวังต่อการลดหย่อนภาษีอาจเพิ่มขึ้น ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าในตลาดพันธบัตรชะลอตัว" พวกเขาคาดการณ์ว่าในกรณีนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีจะยังคงอยู่ที่ 3.2%

ทิศทางนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนเช่นกัน หากความพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงผู้นำ นายกรัฐมนตรีคนใหม่อาจมีแนวโน้มที่จะผ่อนคลายนโยบาย ซึ่งจะขัดแย้งกับแนวทางการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง