ทองแดง: ราคาทองแดงผันผวนอย่างรุนแรงเมื่อคืนนี้ โดยราคาทองแดงหลักในเซี่ยงไฮ้เพิ่มขึ้นเกือบ 0.5% มาอยู่ที่ 78,260 หยวน และทองแดง LME ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 9,677 ดอลลาร์สหรัฐ ภาพรวมตลาดมหภาคและตลาดมหภาค ภาพรวมตลาดมหภาค เป็นกลางและมีแนวโน้มขาขึ้น จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสหรัฐอเมริกาเมื่อสัปดาห์ที่แล้วลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนเมษายน ขณะที่ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดและราคาทองแดงทรงตัว ข้อมูลพื้นฐาน ปัจจัยพื้นฐานเป็นกลางและมีแนวโน้มขาลง เมื่อวานนี้ ปริมาณรับทองแดงจากตลาดซื้อขายล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ลดลง 8,103 ตัน เหลือมากกว่า 42,000 ตัน และปริมาณทองแดงคงคลังของ LME สะสม 1,150 ตัน เหลือ 122,000 ตัน ช่วงเวลาเร่งรัดหลังภาษีนำเข้าทองแดงจากต่างประเทศของสหรัฐฯ ค่อนข้างสั้น ส่งผลให้ปริมาณทองแดงคงคลังของ LME ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และส่วนลดราคา ณ จุดขายลดลงอย่างต่อเนื่อง คาดการณ์ว่าสต็อกทองแดงทั่วโลกจะฟื้นตัวขึ้นเกือบ 500,000 ตันในเดือนนี้ ความต้องการปลายน้ำภายในประเทศยังคงอ่อนแอ และส่วนต่างราคาซื้อขาย ณ จุดขาย (Spot Premium) ส่วนใหญ่อยู่ภายใต้แรงกดดันและส่วนใหญ่มีการปรับราคาแล้ว สรุป โดยรวมแล้ว แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจต่างประเทศจะมีเสถียรภาพที่อ่อนแอ แต่การฟื้นตัวของราคาทองแดงยังคงมีจำกัด เนื่องจากผลกระทบของภาษีนำเข้าและความไม่แน่นอนของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ รวมถึงแรงขายที่เกิดจากภาษีนำเข้าทองแดงของสหรัฐฯ คาดว่าความผันผวนระยะสั้นจะเป็นช่วงการดำเนินงานหลักของทองแดงเซี่ยงไฮ้ในวันนี้ โดยอ้างอิงราคาอยู่ที่ 77,800-78,700 หยวน/ตัน กลยุทธ์การขายชอร์ตที่จุดสูงสุด


ดัชนีหุ้นล่วงหน้า: ในวันซื้อขายก่อนหน้า ดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.37% ดัชนี Shenzhen Component เพิ่มขึ้น 1.43% ดัชนี ChiNext เพิ่มขึ้น 1.75% ดัชนี Science and Technology Innovation 50 เพิ่มขึ้น 0.80% ดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้น 0.68% ดัชนี Shanghai 50 เพิ่มขึ้น 0.12% ดัชนี CSI 500 เพิ่มขึ้น 1.08% และดัชนี CSI 1000 เพิ่มขึ้น 1.14% มูลค่าการซื้อขายของทั้งสองตลาดอยู่ที่ 1,539.369 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้นประมาณ 97.331 พันล้านหยวนจากวันซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรมระดับต้นของ Shenwan อุตสาหกรรมที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด ได้แก่ อุตสาหกรรมป้องกันประเทศและการทหาร (2.74%) อุตสาหกรรมการสื่อสาร (2.41%) และอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ (2.18%) อุตสาหกรรมที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุด ได้แก่ ธนาคาร (-0.42%) ขนส่ง (-0.39%) และคุ้มครองสิ่งแวดล้อม (-0.26%) ในด้านฐาน ฐานของดัชนีฟิวเจอร์สหลักทั้งสี่ตัวแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีของสัญญาซื้อขายรายไตรมาส IH และ IF อยู่ที่ -0.60% และ -3.00% ตามลำดับ และอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีของสัญญาซื้อขายรายไตรมาส IC และ IM อยู่ที่ -9.10% และ -11.80% ตามลำดับ สำหรับการป้องกันความเสี่ยง การป้องกันความเสี่ยงระยะสั้นอาจพิจารณาสัญญารายไตรมาสและรายเดือน ในวันซื้อขายสุดท้าย ตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้มีความผันผวนสูงขึ้น ปิดตลาดที่ 0.37% และมูลค่าการซื้อขายของทั้งสองตลาดเพิ่มขึ้น เมื่อวานนี้ ตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นมีความผันผวนในกรอบแคบๆ ในช่วงเช้า และปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากเปิดตลาดในช่วงบ่าย มูลค่าการซื้อขายของทั้งสองตลาดฟื้นตัว ดัชนีฟิวเจอร์สหลักทั้งสี่ตัวแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าการปรับโครงสร้างตลาดระยะสั้นได้เสร็จสิ้นลงแล้ว และดัชนีหุ้นมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง เมื่อเร็ว ๆ นี้ รัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงกดดันประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ นายพาวเวลล์ และความเป็นไปได้ในการลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของสหรัฐฯ ในอนาคตอันใกล้ก็เพิ่มขึ้นอีกครั้ง หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ย คาดว่าช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างจีนและสหรัฐฯ จะแคบลงอีก ซึ่งจะกระตุ้นให้ค่าเงินหยวนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ แนวโน้มการแข็งค่าของเงินหยวนอาจดึงดูดเงินทุนต่างชาติให้ไหลเข้ามากขึ้น โดยรวมแล้ว ข้อมูลเศรษฐกิจมีเสถียรภาพและปรับตัวสูงขึ้น และคาดว่าเศรษฐกิจของประเทศจะขยายตัวอย่างต่อเนื่อง การปรับโครงสร้างระยะสั้นไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางและระยะยาวของดัชนี ดัชนี IC และ IM อาจให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า IF และ IH เนื่องจากความเชื่อมั่นในระยะสั้นและการคาดการณ์ว่าสถานการณ์จะดีขึ้น ขอแนะนำให้ถือครองสถานะซื้อ

ออปชันดัชนีหุ้น: ในวันซื้อขายล่าสุด ดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.37% ดัชนี Shenzhen Component เพิ่มขึ้น 1.43% ดัชนี ChiNext เพิ่มขึ้น 1.75% ดัชนี Science and Technology Innovation 50 เพิ่มขึ้น 0.8% ดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้น 0.68% ดัชนี Shanghai 50 เพิ่มขึ้น 0.12% ดัชนี CSI 500 เพิ่มขึ้น 1.08% ดัชนี CSI 1000 เพิ่มขึ้น 1.14% และดัชนี Shenzhen 100ETF เพิ่มขึ้น 1.42% มูลค่าการซื้อขายของทั้งสองตลาดอยู่ที่ 1,539.369 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้นประมาณ 97.3 พันล้านหยวนจากวันซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรมระดับต้นของ Shenwan อุตสาหกรรมที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด ได้แก่ อุตสาหกรรมการป้องกันประเทศและการทหาร (2.74%) อุตสาหกรรมการสื่อสาร (2.41%) และอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ (2.18%) อุตสาหกรรมที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุด ได้แก่ การคุ้มครองสิ่งแวดล้อม (-0.26%) การขนส่ง (-0.39%) และธนาคาร (-0.42%) หลังจากปรับตัวขึ้นติดต่อกันสามสัปดาห์ ดัชนีหุ้นอาจมีความต้องการพักตัวระยะสั้น ในระยะกลาง ด้วยความพยายามอย่างแข็งขันของนโยบายภายในประเทศและการสนับสนุนสภาพคล่องที่ผ่อนคลาย การยอมรับความเสี่ยงของตลาดได้ฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และดัชนีหุ้นอาจมีความผันผวนสูง ในด้านกลยุทธ์ พอร์ตโฟลิโอคอลที่มีหลักประกันระยะกลางยังคงสามารถรักษาไว้ได้ ในด้านความผันผวน เมื่อตลาดกลับสู่ช่วงความผันผวน สามารถใช้กลยุทธ์การขายหุ้นที่มีหลักประกันความผันผวนได้อย่างเหมาะสม

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาล: เมื่อวันพฤหัสบดี สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวปรับตัวลดลงเล็กน้อย ในด้านหนึ่ง อ้างอิงจากราคาปิด สัญญาหลักอายุ 30 ปี ลดลง 0.02% สัญญาหลักอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.02% สัญญาหลักอายุ 5 ปี เพิ่มขึ้น 0.02% และสัญญาหลักอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 0.01% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีแบบ Active Rate เพิ่มขึ้น 0.1bp มาอยู่ที่ 1.868% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแบบ Active Rate เพิ่มขึ้น 0.3bp มาอยู่ที่ 1.662% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีแบบ Active Rate ลดลง 0.25bp มาอยู่ที่ 1.3825% ในส่วนของส่วนต่างระหว่างผลิตภัณฑ์ของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า สัญญาซื้อขายล่วงหน้า 4TS-T, 2TF-T และ 3T-TL เปลี่ยนแปลง 0.015 หยวน, 0.025 หยวน และ 0.095 หยวน ตามลำดับ กลยุทธ์ฝ่ายเดียว: พันธบัตรฟิวเจอร์สมีความแตกต่างกันในระดับหนึ่ง และพันธบัตรระยะสั้นมีความยืดหยุ่นมากกว่า ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ตลาดพันธบัตรได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าค่าลบได้หมดลงแล้ว และพันธบัตรฟิวเจอร์สได้หยุดร่วงลงเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อทางเศรษฐกิจล่าสุดจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ก็ยังอยู่ในระดับต่ำ สภาพแวดล้อมในการระดมทุนยังคงผ่อนคลาย และปัจจัยพื้นฐานโดยทั่วไปเอื้อต่อตลาดพันธบัตร ตรรกะของตลาดกระทิงของพันธบัตรระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ขอแนะนำให้ซื้อ TL และถือไว้ กลยุทธ์ข้ามผลิตภัณฑ์: ความไม่สงบทางนโยบายจะไม่เปลี่ยนแปลงความต้องการของกองทุนสำหรับพันธบัตรระยะยาว และการคาดการณ์อัตราส่วนเงินสำรองและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจลดลงในระยะสั้น ซึ่งไม่เอื้อต่อพันธบัตรระยะสั้น ถือครองหุ้นแบบผสมระยะสั้นและระยะยาวต่อไป กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง: พื้นฐานได้กลับสู่ระดับสูงเมื่อเร็วๆ นี้ ขอแนะนำให้ลงทุนในกลยุทธ์พันธบัตรฟิวเจอร์สระยะยาวแทนพันธบัตรปัจจุบัน

Shanghai Lead: Shanghai Lead ผันผวนในช่วงข้ามคืน จากมุมมองพื้นฐาน ในด้านหลัก ไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ จากการเริ่มดำเนินการเมื่อเร็วๆ นี้ และคาดว่าจะมีการลดกำลังการผลิตในเดือนสิงหาคม ในด้านการฟื้นฟูสภาพ ต้นทุนการผลิตอยู่ในระดับสูง และตลาดปัจจุบันขาดแรงสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากข่าวดี การฟื้นตัวของกำไรจากโรงกลั่นตะกั่วฟื้นฟูสภาพยังไม่ชัดเจน และความกระตือรือร้นในการผลิตของโรงกลั่นก็ยากที่จะเพิ่มขึ้น การผลิตส่วนใหญ่ยังคงเป็นไปตามคำสั่งซื้อ ในด้านอุปสงค์ ปริมาณการใช้ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ และอาจต้องรอฤดูกาลผลิตสูงสุดตามฤดูกาล โรงงานแบตเตอรี่ปลายน้ำไม่เต็มใจที่จะจ่ายราคาตะกั่วที่สูง โดยรวมแล้ว แรงหนุนจากราคาต่ำสุดยังคงแข็งแกร่ง และการบริโภคยังคงรอผลตอบรับ โดยความผันผวนในระดับต่ำเป็นแนวโน้มหลัก

สังกะสีเซี่ยงไฮ้: สังกะสีเซี่ยงไฮ้ผันผวนอย่างรุนแรงเมื่อคืนนี้ ในด้านมหภาค ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และความเชื่อมั่นของตลาดยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ในด้านปัจจัยพื้นฐาน อุปทานสังกะสีเข้มข้นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อุปทานแร่นำเข้าโดยรวมยังคงผ่อนคลาย และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลรายวันทรงตัว ด้านอุปทาน จากข้อมูลสถิติของ Baichuan Yingfu โรงงานขนาดใหญ่แห่งใหม่ยังคงผลิตสินค้าได้อย่างต่อเนื่องภายในเดือนนั้น และกำลังการผลิตหลังการตรวจสอบและฟื้นฟูก็กลับมาเป็นปกติเช่นกัน โดยอุปทานยังคงเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายเดือน ด้านอุปสงค์ มีลักษณะเฉพาะของช่วงนอกฤดูกาลอย่างชัดเจน เมื่อตลาดซื้อขายล่วงหน้าปรับตัวสูงขึ้น เบี้ยประกันภัยของตลาดต่างๆ จะเร่งให้ราคาลดลง บรรยากาศการซื้อขายและสอบถามข้อมูลก็เงียบเหงาลง โดยรวมแล้ว ความเชื่อมั่นของตลาดมหภาคได้รับการฟื้นฟู และปัจจัยพื้นฐานได้กดช่วงขาขึ้นลง

ราคายางพารา: วันพฤหัสบดี ราคาน้ำยางข้นในประเทศอยู่ที่ 14,650 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 200 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า ราคายางพาราผสมอันดับ 20 ของไทยอยู่ที่ 14,420 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 120 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า ด้านวัตถุดิบ: เมื่อวาน กาวไทยปิดที่ 54.3 บาท/กก. เพิ่มขึ้น 0.2 บาท/กก. จากวันก่อนหน้า ราคายางพาราถ้วยไทยปิดที่ 48.55 บาท/กก. เพิ่มขึ้น 0.2 บาท/กก. จากวันก่อนหน้า ราคากาวยูนนานปิดที่ 13.6 หยวน/กก. เพิ่มขึ้น 0.1 บาท/กก. จากวันก่อนหน้า ราคากาวไหหลำปิดที่ 13.0 หยวน/กก. เพิ่มขึ้น 0.1 หยวน/กก. จากวันก่อนหน้า ณ วันที่ 13 กรกฎาคม 2568 สต็อกยางธรรมชาติของจีนอยู่ที่ 1.295 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 1,800 ตันจากวันก่อนหน้า เพิ่มขึ้น 0.14% สินค้าคงคลังยางพาราสีเข้มของจีนอยู่ที่ 797,000 ตัน เพิ่มขึ้น 0.8% จากเดือนก่อนหน้า โดยสินค้าคงคลัง ณ ชิงเต่าเพิ่มขึ้น 0.6% สินค้าคงคลังยูนนานลดลง 1% สินค้าคงคลังเวียดนาม 10# ลดลง 13% และสินค้าคงคลังยางธรรมชาติรวมเพิ่มขึ้น 12.9% สินค้าคงคลังยางพาราสีอ่อนของจีนอยู่ที่ 498,000 ตัน ลดลง 0.9% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยสินค้าคงคลังยางพาราเก่าลดลง 2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน สินค้าคงคลังยางพารา 3L ลดลง 0.7% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และสินค้าคงคลังยางพาราแท้รวมเพิ่มขึ้น 0.4% มุมมอง: ฝนในภาคเหนือของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (เช่น ภาคตะวันออกเฉียงเหนือของไทย เวียดนาม) เริ่มอ่อนลง กิจกรรมการกรีดยางสามารถดำเนินการได้อย่างเป็นระเบียบ โดยรวมแล้วเป็นไปตามฤดูกาล ภายใต้สภาพอากาศที่ค่อนข้างปกติในปีนี้ ผลกระทบที่ไม่คาดคิดต่อด้านอุปทาน (การผลิตทั่วโลก) ยังคงมีจำกัด ในด้านอุปสงค์ กิจกรรมการผลิตของอุตสาหกรรมปลายน้ำภายในประเทศแทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยส่วนใหญ่อยู่ที่การขายสินค้าคงคลัง ขณะที่อุปสงค์ยังคงทรงตัวและ "อ่อนแอ" แรงขับเคลื่อนที่แข็งแกร่งของงบดุลยังขาดอยู่ และความคาดหวังของตลาดยังคงเป็นแรงผลักดันให้การฟื้นตัวกลับมา เนื่องจากเป็นการยากที่จะระบุว่าการคาดการณ์นโยบายรอบนี้สิ้นสุดลงเมื่อใด RU&NR จึงยังคงแข็งแกร่งในระยะสั้น

เหล็กเส้น: กำไรจากเหล็กปรับตัวดีขึ้น ผลผลิตเหล็กหลอมเฉลี่ยต่อวันยังคงแข็งแกร่ง อัตราการทำงานของเตาหลอมเหล็กยังคงอยู่ในระดับสูง ความต้องการวัตถุดิบยังคงแข็งแกร่ง และต้นทุนยังคงทรงตัว ในระยะสั้น ความเชื่อมั่นของตลาดฟื้นตัว โรงถลุงเหล็กส่วนใหญ่ยังคงเดินหน้าขนส่ง แต่การบริโภคที่ปลายทางยังไม่เป็นที่น่าพอใจ ในบรรดาเหล็กหลัก 5 ประเภท การผลิตเหล็กเส้นลดลงอย่างเห็นได้ชัด สินค้าคงคลังสะสม 28,900 ตันต่อเดือน และความต้องการที่เห็นได้ชัดลดลง 153,300 ตัน ความขัดแย้งระหว่างอุปทานและอุปสงค์ในระยะสั้นไม่มากนัก และนโยบายเศรษฐกิจมหภาคได้กระตุ้นให้เกิดการซ่อมแซมอุตสาหกรรมที่เป็นผลตอบรับเชิงบวก และราคาเหล็กยังคงแข็งแกร่ง

คอยล์รีดร้อน: ในด้านอุตสาหกรรม ข้อมูลจากสหภาพเหล็กแสดงให้เห็นว่าการผลิตคอยล์รีดร้อนในสัปดาห์นี้ลดลง 20,000 ตัน สินค้าคงคลังลดลงเล็กน้อย 26,500 ตัน และความต้องการพื้นผิวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 12,800 ตัน โรงงานผลิตเหล็กมีอุปทานลดลง และความขัดแย้งด้านผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปยังไม่ปรากฏชัดเจน นโยบายเศรษฐกิจมหภาคกระตุ้นให้เกิดการซ่อมแซมเชิงบวกในอุตสาหกรรม และความเชื่อมั่นโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง ในระยะสั้น คอยล์รีดร้อนจะยังคงแข็งแกร่งต่อไป ในแง่ของกลยุทธ์ การรอดูสถานการณ์เป็นแนวทางหลักในระยะสั้น

บริษัท CITIC Construction Investment Futures Co., Ltd. ได้รับอนุญาตจาก "เว็บไซต์ข้อมูลวิเคราะห์ตลาดมืออาชีพที่เน้นการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในประเทศ": [ http:// ] ส่งต่อ