ความตึงเครียดทางการเมืองที่เพิ่มสูงขึ้นระหว่างประธานาธิบดีทรัมป์และธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนสั่นคลอน โดยนักวิเคราะห์เตือนว่าผลกระทบใดๆ ต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางอาจส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น

ประธานาธิบดีทรัมป์ไม่เคยลังเลที่จะแสดงความไม่พอใจต่อประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ ที่ยังคงนโยบายการเงินที่เป็นกลางของธนาคารกลางในปัจจุบัน ทรัมป์เพิ่งกล่าวว่าควรลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างน้อย 3% ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในช่วง 1.25% ถึง 1.50%

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ทรัมป์ได้เปิดฉากโจมตีส่วนตัว โดยเรียกพาวเวลล์ว่า "โง่" "ไอ้โง่" "โง่เง่า" และตั้งฉายาให้เขาว่า "นายสายเกินไป" แต่ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา วาทกรรมดังกล่าวกลับยิ่งทวีความรุนแรงมากขึ้น



วิลเลียม พัลต์ ประธานกรรมการของ Fannie Mae และ Freddie Mac ได้ช่วยกระจายข่าวลือเท็จเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาว่าพาวเวลล์กำลังพิจารณาลาออก พัลต์กล่าวในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการว่า "ผมรู้สึกมีกำลังใจจากรายงานที่ว่าพาวเวลล์กำลังพิจารณาลาออก ผมเชื่อว่านี่เป็นการตัดสินใจที่ถูกต้องสำหรับอเมริกา และเศรษฐกิจจะเจริญรุ่งเรือง"

มีการเปิดเผยว่าทรัมป์ได้หารือเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการไล่พาวเวลล์กับสมาชิกรัฐสภาพรรครีพับลิกันเมื่อวันอังคาร แต่ต่อมาเขาเปลี่ยนน้ำเสียงและกล่าวว่า "ไม่น่าจะเป็นไปได้อย่างยิ่ง"

ความไม่แน่นอนที่รายล้อมความเป็นผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังสร้างความผันผวนรูปแบบใหม่ให้กับตลาด ซึ่งนักวิเคราะห์กล่าวว่าสภาพแวดล้อมดังกล่าวจะยิ่งเลวร้ายลงเมื่อความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางเพิ่มมากขึ้น

ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี Ipek Ozkardeskaya นักวิเคราะห์อาวุโสของ Swissquote Bank กล่าวถึงความเป็นอิสระของ Fed ว่าเป็น "มหาอำนาจ"

เธอกล่าวว่า "การโจมตีความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ครั้งนี้อาจส่งผลกระทบร้ายแรง ไม่เพียงแต่ค่าเงินดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะร่วงลงเท่านั้น แต่เฟดยังจะสูญเสียมหาอำนาจ นั่นคือการช่วยเฟดสนับสนุนตลาดการเงินที่ผันผวนด้วยการซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ จำไว้ว่า สหรัฐอเมริกาและภูมิภาคเศรษฐกิจที่มีสิทธิพิเศษบางแห่งมีความโดดเด่นตรงที่ธนาคารกลางซื้อหนี้เพื่อสนับสนุนพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งเป็นผลมาจากความน่าเชื่อถือ หากความน่าเชื่อถือนี้หายไป เฟดก็จะสูญเสียเครื่องมือที่สำคัญที่สุด หากการผ่อนคลายเชิงปริมาณและการขยายงบดุลอย่างต่อเนื่องของเฟดได้ผลดีในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา นั่นเป็นเพราะเฟดมีความน่าเชื่อถือที่สถาบันอื่นๆ แทบไม่มี หากความน่าเชื่อถือนี้หายไป การลดอัตราดอกเบี้ยจะสร้างความเสียหายอย่างร้ายแรงต่อดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ"

ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ Ozkardeskaya แนะนำให้นักลงทุนจับตาดูสินทรัพย์ที่ปลอดภัยอย่างใกล้ชิด โดยระบุว่า “ดูเหมือนว่าเฟดอาจดำเนินการบางอย่างที่สำคัญในฤดูใบไม้ร่วงนี้”

เธอยกตัวอย่างธนาคารกลางของตุรกีว่าเป็นตัวอย่างของสถาบันที่สูญเสียความน่าเชื่อถือหลังจากสูญเสียความเป็นอิสระ ตั้งแต่ปี 2561 ถึง 2566 ประธานาธิบดีเรเจป ไตยิป แอร์โดอันของตุรกี ได้ดำเนินนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยและแทรกแซงสกุลเงินอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นจนควบคุมไม่ได้ก็ตาม

ไมเคิล บราวน์ นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสของ Pepperstone ชี้ว่า ความวุ่นวายทางเศรษฐกิจของตุรกีเป็นสัญญาณเตือนถึงนักลงทุนสหรัฐฯ เขากล่าวเสริมว่าสภาพแวดล้อมเช่นนี้จะส่งผลดีต่อทองคำ

“มันไม่ใช่สัญญาณที่ให้ความหวังหรือสร้างความมั่นใจสักเท่าไหร่นัก เมื่อต้องยกตุรกีเป็นเสมือนตัวอย่างสำหรับการกำหนดนโยบายการเงินในที่สุด” เขากล่าวในบันทึก “และไม่ว่าในกรณีใด ปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นเมื่อวานนี้ก็สนับสนุนมุมมองเชิงลบที่ผมยึดถือมานาน นั่นคือ การเทขายดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเวลาเดียวกับที่การแสร้งทำเป็นว่าเป็นอิสระจากนโยบายการเงินยังคงกัดกร่อนอย่างรวดเร็ว”

“ดูเหมือนว่ารัฐบาลกำลังมองหาทางที่จะทำลายความเป็นอิสระของนโยบายการเงิน ไม่ว่าจะตอนนี้หรือเมื่อผู้สืบทอดตำแหน่งของพาวเวลล์ได้รับการแต่งตั้งในเดือนพฤษภาคมปีหน้า” บราวน์กล่าว “ไม่ว่ากรณีใด สิ่งนี้จะสร้างความกังวลให้กับนักลงทุนต่างชาติ และจะทำให้ผู้จัดสรรเงินสำรองยังคงมองหาทางเลือกอื่นแทนดอลลาร์ เห็นได้ชัดว่านี่คือจุดที่ทองคำจะเปล่งประกาย”

Naeem Aslam หัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Zaye Capital Markets กล่าวว่า เขามองในแง่ดีต่อทองคำ เนื่องจากความวุ่นวายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้เกิดความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดการเงินเพิ่มมากขึ้น

“หากความตึงเครียดทางการเมืองทวีความรุนแรงขึ้น และเฟดเผชิญกับแรงกดดันจากทำเนียบขาวมากขึ้น สถานการณ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดคือความผันผวนของตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น” เขากล่าว “ทองคำมีแนวโน้มที่จะถูกนำมาใช้เป็นสินทรัพย์สำรองมากขึ้น เนื่องจากในอดีตทองคำมีบทบาทเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงเวลาที่เกิดความวุ่นวายทางการเมืองและเศรษฐกิจ”

จิม ไวคอฟฟ์ นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสจาก Kitco.com กล่าวว่า เขาคาดว่าราคาทองคำจะปรับตัวสูงขึ้น หากทรัมป์ดำเนินการตามคำขู่เดิมที่จะไล่พาวเวลล์ออก

“การที่ทรัมป์ไล่พาวเวลล์ออกจะสร้างความประหลาดใจให้กับตลาดและผลักดันให้ความต้องการทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อดัชนีดอลลาร์อย่างน้อยก็ในช่วงแรก” เขากล่าว

นักวิเคราะห์บางคนสงสัยว่าคำพูดของทรัมป์เป็นความพยายามทดสอบความเป็นไปได้ในการเปลี่ยนแปลงผู้นำของเฟด มาร์ค แชนด์เลอร์ กรรมการผู้จัดการของ Bannockburn Global Forex กล่าวว่า บอลลูนกำลัง “ลอยเหมือนเรือเหาะ”

นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นถึงปัจจัยพื้นฐานที่หนุนราคาทองคำมากขึ้นเรื่อยๆ โดยวิกฤตการณ์ของธนาคารกลางเป็นเพียงปัจจัยล่าสุดในบรรดาปัจจัยที่เพิ่มสูงขึ้นเรื่อยๆ เช่นเดียวกับสงครามการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่ของทรัมป์ พวกเขากล่าวว่าสิ่งใดก็ตามที่คุกคามสถานะของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก จะผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นในที่สุด

แม้ว่าความต้องการลงทุนจะเพิ่มขึ้นในปีนี้ นักวิเคราะห์ย้ำว่าความต้องการของธนาคารกลางยังคงเป็นปัจจัยสำคัญเบื้องหลังการพุ่งขึ้นของราคาทองคำในประวัติศาสตร์ในช่วงสามปีที่ผ่านมา โดยบางคนคาดว่าธนาคารกลางทั่วโลกจะเพิ่มทองคำอีก 1,000 ตันในสำรองของตนในปีนี้ เป็นปีที่สามติดต่อกัน

แม้ว่านักวิเคราะห์ตลาดจาก TD Securities จะระบุว่า ทรัมป์ไม่น่าจะปลดพาวเวลล์ออกจากตำแหน่งก่อนหมดวาระในเดือนพฤษภาคม 2569 แต่พวกเขาก็มองว่าการแต่งตั้ง "ประธานเงา" ในคณะกรรมการอาจเป็นทางเลือกหนึ่ง แต่พวกเขาเตือนว่าการกระทำเช่นนี้จะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาดการเงินโดยรวม

“ในสถานการณ์เช่นนี้ แนวทางนโยบายการเงินจะเจือจางลง เนื่องจากไม่มีสาระสำคัญให้พึ่งพา ซึ่งจะทำให้แนวทางหนึ่งที่เฟดใช้ในการบริหารความคาดหวังมีความซับซ้อนมากขึ้น” นักวิเคราะห์ระบุ “เก้าอี้เงาของเฟดอาจเป็นความกังวลสำคัญต่อไปของดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงด้านเงินทุนที่เกิดจากการขาดดุลการคลังที่ขยายตัว หากเฟดเริ่มสูญเสียความน่าเชื่อถือ สิ่งนี้จะทำให้เส้นทางการซื้อขายค่าเงินตราต่างประเทศ (การเทขายดอลลาร์) สั้นลง ซึ่งอาจกระตุ้นให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงอีกขั้น พร้อมกับเส้นโค้งที่ชันขึ้นและการกลับทิศของความสัมพันธ์ในอดีตกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ”


ที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: Yihuitong

เมื่อเวลา 12:10 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 18 กรกฎาคม ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 3,335.91 ดอลลาร์ต่อออนซ์