Vào thứ Sáu (ngày 18 tháng 7), giá vàng giao ngay (XAU/USD) tiếp tục củng cố và phục hồi lên khoảng 3.355 đô la trong phiên giao dịch Bắc Mỹ, gần với đường trên của tam giác đối xứng. Thị trường đang tiếp nhận dữ liệu bất động sản mới nhất được công bố tại Hoa Kỳ. Đồng thời, những bình luận trái chiều về định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang đã khiến giá vàng biến động ở mức cao.



Số lượng giấy phép xây dựng tại Hoa Kỳ trong tháng 6 là 1,39 triệu, cao hơn dự kiến của thị trường là 1,394 triệu, tăng 0,2% so với tháng trước, một sự cải thiện đáng kể. Số lượng nhà ở mới khởi công trong cùng kỳ là 1,321 triệu, tăng 4,6% so với tháng trước, thoát khỏi mức giảm 9,7% của tháng trước, cho thấy thị trường bất động sản đang dần phục hồi.

Sự phân kỳ chính sách của Fed đã gia tăng, và thị trường cũng trở nên sôi động hơn. Theo công cụ FedWatch của CME, khả năng thị trường dự kiến lãi suất sẽ giảm vào tháng 9 là 56,2%, với mức giảm 25 điểm cơ bản dự kiến, và khả năng giữ nguyên lãi suất là 41,2%. Trước đó, nhiều quan chức Fed đã bày tỏ quan điểm khác nhau, một số vẫn giữ quan điểm diều hâu, và một số khác lại muốn bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Cơ bản

Xu hướng giá vàng hiện nay chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi ba yếu tố sau:
1. Dữ liệu kinh tế Mỹ hỗ trợ đồng đô la. Dữ liệu bất động sản Mỹ mới nhất nhìn chung tích cực, với số lượng giấy phép xây dựng và khởi công nhà mới vượt kỳ vọng. Sự phục hồi của thị trường bất động sản đã làm giảm bớt lo ngại về suy thoái kinh tế, qua đó hỗ trợ đồng đô la Mỹ và phần nào kìm hãm giá vàng.

2. Sự khác biệt về chính sách của Fed gây ra suy đoán trên thị trường. Các quan chức Fed có sự khác biệt rõ ràng trong tuyên bố về chính sách tiền tệ. Christopher Waller, Thống đốc Fed, có xu hướng trực tiếp cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 7, do lo ngại về sự suy thoái kinh tế và thị trường việc làm yếu kém. Chủ tịch Fed San Francisco Daly tin rằng hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025 là "hợp lý", nhưng cảnh giác với tác động của việc thắt chặt chính sách quá mức đối với thị trường việc làm. Ngược lại, Thống đốc Fed Kugler lại có quan điểm cứng rắn hơn, tin rằng các mức thuế quan gần đây đã được truyền sang giá tiêu dùng, và lãi suất cao nên tiếp tục được duy trì, và việc cắt giảm lãi suất vào thời điểm hiện tại là không phù hợp. Sự tồn tại của những khác biệt đã khiến kỳ vọng của thị trường dao động, và giá vàng đã rơi vào trạng thái tích lũy.

3. Kỳ vọng lạm phát quyết định xu hướng trung hạn của giá vàng. Dữ liệu CPI của Hoa Kỳ trong tháng 6 cho thấy lạm phát có dấu hiệu tăng trở lại, điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang trì hoãn tốc độ cắt giảm lãi suất.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Xét theo biểu đồ hàng ngày, giá vàng hiện đang dao động trong một tam giác đối xứng rõ ràng, hình thành mô hình củng cố trong ngắn hạn.
Chỉ báo Dải Bollinger: Đường giữa của Dải Bollinger là 3.343,98 đô la, đường trên là 3.408,44 đô la và đường dưới là 3.279,52 đô la. Giá hiện tại đang ở gần đường giữa, cho thấy biến động đang hội tụ và có kỳ vọng rằng một hướng đi sẽ sớm được xác định.



Hỗ trợ và kháng cự: Mức hỗ trợ quan trọng hiện tại bên dưới là 3.280 đô la; mức kháng cự trên là mốc tròn 3.400 đô la và sau khi vượt qua, dự kiến giá sẽ kiểm tra mức cao trước đó là 3.451 đô la và 3.499 đô la.

Chỉ báo MACD: Biểu đồ MACD đang dần hội tụ và đường DIFF (3,19) cùng đường DEA (1,91) đang ở trạng thái dính, cho thấy động lượng đã cạn kiệt và khả năng xảy ra cú sốc ngắn hạn là cao, nhưng một khi có đột phá khối lượng lớn xảy ra, xu hướng có thể hình thành nhanh chóng.

Chỉ báo RSI: Chỉ báo RSI hiện ở mức 53,64, nằm trong vùng trung tính và chưa đi vào vùng quá mua hoặc quá bán, cho thấy thị trường vẫn đang chờ đợi tín hiệu hướng đi mới.

Nhìn chung, phân tích cho thấy vàng đang ở cuối mô hình tam giác đối xứng, và các chỉ báo kỹ thuật cho thấy giá vàng sắp phá vỡ. Xu hướng có thể xuất hiện vào tối nay hoặc đầu tuần sau.

Quan sát tâm lý thị trường:

Tâm lý thị trường hiện tại thiên về quan sát và chờ đợi, và sự phân kỳ giữa các vị thế mua và bán của nhà đầu tư đã gia tăng. Dữ liệu vĩ mô tích cực ngắn hạn đã làm tăng kỳ vọng của thị trường về một sự hạ cánh mềm mại của nền kinh tế, dẫn đến việc một số vị thế mua bị thu hẹp. Mặt khác, cuộc tranh luận về sự gia tăng lạm phát và sự thay đổi chính sách của Fed vẫn giữ các quỹ đầu tư an toàn trong một phạm vi phân bổ vàng nhất định để duy trì thanh khoản. Chỉ số sợ hãi và lòng tham của thị trường đang ở trạng thái trung lập và thận trọng, phản ánh rằng nhà đầu tư có xu hướng chờ đợi thêm tín hiệu xác nhận.

Triển vọng cho tương lai:

Triển vọng tăng giá:
Các nhà phân tích tin rằng nếu vàng vượt qua ngưỡng kháng cự 3.400 đô la một cách hiệu quả, nó sẽ hoàn thành bước đột phá trên đường cong tam giác đối xứng, và thị trường có thể mở ra một đợt tăng giá mới, hướng tới mức 3.451 đô la, hoặc thậm chí kiểm tra mức cao trước đó là 3.499 đô la. Lúc này, tâm lý thị trường sẽ chuyển sang lạc quan, dòng tiền có thể tăng tốc đổ vào thị trường vàng, và đặc tính trú ẩn an toàn sẽ tiếp tục thống trị.

Triển vọng giảm giá:
Các nhà phân tích tin rằng nếu giá vàng giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ 3.280 đô la và đường dưới của tam giác bị mất, giá vàng có thể mở ra thêm không gian giảm giá, và khả năng giá vàng giảm xuống 3.120 đô la hoặc thậm chí 3.000 đô la sẽ tăng lên. Nếu Fed thể hiện thái độ diều hâu hoặc dữ liệu lạm phát tiếp tục tăng, điều này sẽ củng cố tâm lý bi quan của thị trường.

Quan điểm trung hạn:
Xét đến bối cảnh vĩ mô hiện tại, vẫn còn nhiều bất ổn về việc liệu Cục Dự trữ Liên bang có cắt giảm lãi suất trong năm nay hay không. Giá vàng có thể biến động liên tục trong một biên độ nhất định, chờ đợi một bước ngoặt rõ ràng hơn từ các yếu tố cơ bản của nền kinh tế vĩ mô.