ดอลลาร์ยังคงทำผลงานเหนือกว่าคู่แข่งสกุลเงินหลักทั้งหมดในช่วงสัปดาห์นี้ โดยยังคงได้รับประโยชน์จากเงินไหลเข้าที่ปลอดภัยซึ่งเกิดจากความไม่แน่นอนในสถานการณ์การค้าโลกและความเสี่ยงด้านบวกที่ภาษีศุลกากรก่อให้เกิดกับเงินเฟ้อของสหรัฐฯ



ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคในวันอังคารแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นในเดือนมิถุนายน โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานได้รับแรงหนุนหลักจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของสินค้าพื้นฐาน ถือเป็นหลักฐานที่บ่งชี้ว่าภาษีศุลกากรกำลังก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ และกระตุ้นให้นักลงทุนลดการลงทุนในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ซึ่งแทบจะทำให้ความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมหมดไป

แม้แต่การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนก็ยังไม่ถือว่าเสร็จสิ้น โดยมีความเป็นไปได้ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมครั้งนั้นลดลงเหลือ 60% นักลงทุนยังคงไม่กลับมาเดิมพันการลดอัตราดอกเบี้ยอีก แม้ว่าข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในวันพุธจะแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของ PPI ในเดือนที่แล้วชะลอตัวลงก็ตาม


(การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของคณะกรรมการตลาดเปิดแห่งรัฐบาลกลาง)

พาวเวลล์จะประนีประนอมภายใต้แรงกดดันของทรัมป์ได้หรือไม่?

วาระการประชุมสัปดาห์หน้าประกอบด้วยการเปิดเผยข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ทั่วโลกเบื้องต้นของ S&P สำหรับเดือนกรกฎาคมในวันพฤหัสบดี ขณะที่ก่อนหน้านี้ในวันอังคาร ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ จะกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมที่จัดโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ จากการที่ประธานาธิบดีทรัมป์ได้เพิ่มการโจมตีเขามากขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ จึงน่าสนใจที่จะดูว่าแรงกดดันนี้จะส่งผลกระทบต่อจุดยืนของเขาหรือไม่ ทรัมป์เรียกร้องให้พาวเวลล์ลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง และในสัปดาห์นี้มีรายงานว่าทรัมป์ได้หารือเกี่ยวกับแนวคิดการปลดพาวเวลล์กับสมาชิกพรรครีพับลิกันคนอื่นๆ อย่างไรก็ตาม ทรัมป์รีบลดความสำคัญของการหารือดังกล่าว โดยกล่าวว่า "ไม่น่าจะเป็นไปได้อย่างยิ่ง" ที่จะปลดประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนนี้

ดังนั้น หากพาวเวลล์ยังคงยืนหยัดปกป้องความเป็นอิสระของเฟด และย้ำถึงความจำเป็นที่ต้องอดทนและรอข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อเปิดเผยผลกระทบของมาตรการภาษี ค่าเงินดอลลาร์อาจยังคงฟื้นตัวต่อไป อย่างไรก็ตาม ยังเร็วเกินไปที่จะยืนยันว่าค่าเงินดอลลาร์จะกลับตัวเป็นขาขึ้น ถึงแม้ว่าในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ดอลลาร์ได้ตอบสนองเชิงบวกต่อข่าวที่เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับมาตรการภาษี แต่หากมาตรการภาษีเริ่มจุดชนวนความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยอีกครั้ง นักลงทุนอาจทำแบบเดียวกันนี้อีกครั้งในเดือนเมษายน นั่นคือการขายดอลลาร์

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อประจำวันพฤหัสบดีนี้จะแสดงภาพรวมล่าสุดเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของโลกท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการค้า โดยองค์ประกอบด้านราคาและการจ้างงานน่าจะดึงดูดความสนใจเป็นพิเศษ ยอดขายบ้านมือสองเดือนมิถุนายนจะประกาศในวันพุธ ขณะที่ยอดขายบ้านใหม่ในเดือนเดียวกันจะประกาศในวันพฤหัสบดี

คราวนี้ ลาการ์ดจะมีแนวโน้มเป็นนกพิราบมากขึ้นหรือไม่?

ในเขตยูโรโซน ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะจัดการประชุมนโยบายการเงินในวันพฤหัสบดีนี้ ในเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางยุโรปได้ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน โดยลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงเหลือ 2.0% ในการแถลงข่าว ประธานาธิบดีลาการ์ดได้ชี้ให้เห็นว่าแนวทางอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน "อยู่ในเกณฑ์ดี" และไม่กี่วันหลังจากมีการประกาศมติดังกล่าว รายงานของรอยเตอร์สระบุว่า ทุกฝ่ายในการประชุมเห็นพ้องต้องกันโดยทั่วไปที่จะคงนโยบายนี้ไว้ตามเดิมในเดือนกรกฎาคม และสมาชิกบางรายยังสนับสนุนให้มีการระงับนโยบายนี้ต่อไปอีกนาน

นับตั้งแต่นั้นมา ข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสแรก และยอดค้าปลีกก็เร่งตัวขึ้นในเดือนเมษายน อัตราเงินเฟ้อทั่วไปดีดตัวกลับเข้าสู่เป้าหมายของธนาคารที่ 2% โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 2.4% ทำให้เกิดความเชื่อมั่นว่า ECB อาจรออีกระยะหนึ่งก่อนที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง นักลงทุนคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกเพียง 25 จุดพื้นฐานก่อนสิ้นสุดวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินนี้ ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม ตามข้อมูลตลาดเงิน


(การเปลี่ยนแปลงปีต่อปีในดัชนีราคาผู้บริโภคของยูโรโซน (HICP) อัตราเงินเฟ้อทั่วไปใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ของ ECB โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสูงกว่าเล็กน้อย)

อย่างไรก็ตาม แม้ว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่คำขู่ของทรัมป์ที่จะเก็บภาษีนำเข้าสินค้ายุโรป 30% อาจทำให้การตัดสินใจของธนาคารมีความซับซ้อนมากขึ้น หากลาการ์ดแสดงความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์การค้าในครั้งนี้มากขึ้น นักลงทุนอาจคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปล่วงหน้า ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินยูโร หากดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อเบื้องต้นเดือนกรกฎาคมที่ประกาศก่อนการตัดสินใจมีผลงานไม่ดี อาจกระตุ้นให้นักลงทุนเพิ่มการเดิมพันในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนที่จะมีการประกาศอัตราดอกเบี้ย

ผู้ค้าเงินปอนด์เดิมพันการลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE ในเดือนสิงหาคม โดยดัชนี PMI ของสหราชอาณาจักรเป็นประเด็นสำคัญ

นักลงทุนในตลาดเงินปอนด์จะต้องพิจารณาข้อมูล PMI อย่างใกล้ชิด เนื่องจากข้อมูลของยูโรโซนจะตามมาด้วยข้อมูลเบื้องต้นจากสหราชอาณาจักรในเร็วๆ นี้ สัปดาห์นี้ ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของสหราชอาณาจักรแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิดในเดือนมิถุนายน แต่ข้อมูลเหล่านี้ไม่ได้ช่วยเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ของตลาดที่ว่าธนาคารกลางอังกฤษจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคมแต่อย่างใด

อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางอังกฤษเพิ่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากตลาดแรงงานที่ซบเซาลง และธนาคารกลางตระหนักมานานแล้วว่าอัตราเงินเฟ้อจะเร่งตัวขึ้นในปีนี้ ด้วยเหตุนี้ ดัชนี PMI อาจส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าข้อมูลเงินเฟ้อ หากข้อมูลเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นของกิจกรรมทางธุรกิจ และแนวโน้มยังคงดำเนินต่อไปในเดือนกรกฎาคม นักลงทุนอาจมีความมั่นใจที่จะลดการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยลง แม้ว่าพวกเขายังคงเชื่อว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคมเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผล พวกเขาอาจเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปจากเดือนธันวาคมไปเป็นเดือนกุมภาพันธ์ปีหน้า ข้อมูลยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่งซึ่งเผยแพร่ในวันศุกร์ก็อาจช่วยได้เช่นกัน ช่วยให้เงินปอนด์ฟื้นตัวจากภาวะขาดทุนที่เกิดขึ้นเมื่อไม่นานมานี้


(การเปรียบเทียบดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของสหราชอาณาจักรและผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ตั้งแต่ปี 2022 ถึงปี 2025)

ในที่อื่นๆ ธนาคารกลางออสเตรเลียจะเผยแพร่รายงานการตัดสินใจล่าสุดในวันอังคาร และดัชนีราคาผู้บริโภคโตเกียวของญี่ปุ่นประจำเดือนกรกฎาคมจะเผยแพร่ในระหว่างเซสชันเอเชียในวันศุกร์

วอลล์สตรีทให้ความสำคัญกับรายได้ของ Alphabet และ Tesla

ในด้านผลประกอบการ บริษัทแม่ของ Google อย่าง Alphabet และ Tesla ของ Elon Musk เตรียมรายงานผลประกอบการหลังตลาดปิดในวันพุธ

ก่อนอื่นมาดู Alphabet ซึ่งทำผลงานได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่แล้ว แต่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงในไตรมาสที่สอง คาดว่ากำไรต่อหุ้นจะลดลงจาก 2.27 ดอลลาร์ในไตรมาสแรกเหลือ 2.18 ดอลลาร์ และคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นจาก 9.02 หมื่นล้านดอลลาร์เป็น 9.39 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่การเติบโตปีต่อปีจะลดลงจาก 12.04% เหลือ 10.85%


(การเปลี่ยนแปลงอัตราส่วน P/E ล่วงหน้าของบริษัทเทคโนโลยี Magnificent7 ตั้งแต่ปี 2020 ถึงปี 2025)

การเติบโตของแชทบอท AI ส่งผลกระทบต่อธุรกิจการค้นหาของ Google และฉุดรายได้จากโฆษณาลง ดังนั้น นักลงทุนอาจมุ่งเน้นไปที่วิธีที่บริษัทจะขยายฐานผู้ใช้แชทบอท Gemini ของตนเองโดยไม่กระทบต่อการใช้งานการค้นหาแบบดั้งเดิมอีกต่อไป เมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ล่วงหน้าของ Alphabet ที่ลดลงเหลือ 18.4 เท่า จากระดับสูงสุดในปีนี้ที่ 21.56 เท่า ผลประกอบการที่ดีอาจช่วยให้หุ้นยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องเหมือนที่เริ่มต้นในเดือนเมษายน

เมื่อดูที่ Tesla รายงานทางการเงินไตรมาสแรกแสดงให้เห็นว่ารายได้ลดลง 9% และฝ่ายบริหารได้ถอนการคาดการณ์ทั้งปี โดยอ้างถึง "นโยบายการค้าที่เปลี่ยนแปลง" และ "สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอน"

ดังนั้น ตลาดจึงน่าจะให้ความสำคัญกับแนวโน้มปี 2025 รวมถึงความคิดเห็นใดๆ ของมัสก์เกี่ยวกับภาษีศุลกากรและสถานการณ์ทางการเมืองโดยรวม โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากข้อพิพาทสาธารณะระหว่างเขากับประธานาธิบดีทรัมป์ นักลงทุนต่างกระตือรือร้นที่จะทราบความคืบหน้าล่าสุดของโครงการโรโบแท็กซี่ มีรายงานว่าโรโบแท็กซี่ที่เปิดตัวในออสตินมีปัญหาการขับขี่ที่ไม่เสถียร จึงควรจับตาดูว่ามัสก์จะตอบสนองต่อข้อกังวลด้านความปลอดภัยและฟื้นความเชื่อมั่นของตลาดต่อโครงการรถยนต์ไร้คนขับของบริษัทหรือไม่