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2026-06-18星期四
【英央行维持利率不变但鹰派阵营扩大，政策声明保留行动选项】 ⑴ 英国央行在6月会议上将利率维持在3.75%不变，符合市场普遍预期，但投票结果显示出内部鹰派力量的增强。 ⑵ 本次会议中，除首席经济学家皮尔外，货币政策委员格林也加入支持加息阵营，两人均投票支持加息25个基点，而4月会议上仅有皮尔一人支持加息。 ⑶ 声明文本传递的政策指引没有变化，英国央行重申其“随时准备在必要时采取行动”以遏制通胀压力，保留了政策灵活性。 ⑷ 尽管近期美伊停火协议有望压低能源价格，但央行对通胀风险保持警惕，暗示当前维持利率不变不代表对通胀压力的忽视，后续若数据显示有必要，将迅速响应。 ⑸ 鹰派投票人数的增加表明，即便多数委员选择暂时观望，决策天平已逐步向紧缩方向倾斜，后续利率路径将取决于实际通胀数据及地缘局势演变对能源价格的传导程度。
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【英央行按兵不动但内部分歧加深，“积极维持”立场实质构成紧缩】 ⑴ 英国央行周四连续第四次会议维持利率于3.75%不变，货币政策委员会以7比2的投票结果符合市场普遍预期，但内部对于政策路径的分歧显著扩大。 ⑵ 委员格林与首席经济学家皮尔主张加息25个基点，认为当前采取先发制人行动有助于抑制家庭通胀预期，而该行季度调查显示家庭通胀预期已升至至少2009年以来最高水平。 ⑶ 行长贝利则坚持“积极维持不变”立场，强调在冲突爆发前市场预期降息的背景下，当前按兵不动的立场本身已实质构成一种有效的紧缩。 ⑷ 美伊初步停火协议有望重开霍尔木兹海峡并压低油价，鉴于英国高度依赖进口天然气，协议若能维持将对英国形成利好，但贝利警告过去四个月较高的能源价格已在形成部分通胀压力。 ⑸ 英国央行预计今年第四季度通胀率将升至3.25%以上，高于5月的2.8%，但较4月部分情景下的3.6%至3.7%有所下调，同时对经济看法略微乐观，预计潜在增速为每季度0.2%，高于上轮预测的0.1%。 ⑹ 整体来看，英央行内部对能源价格传导持续性及预期锚定风险存在根本性分歧，后续利率路径将高度依赖实际通胀数据与地缘局势的演变。
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