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2026-02-16 08:38:40
【日本经济恢复增长，为央行继续加息创造条件】
尽管面临美国关税政策带来的外部压力，日本经济在2025年第四季度重回增长轨道，为日本央行进一步加息提供了政策空间。日本内阁府周一公布的初步数据显示，2025年10月至12月，日本实际国内生产总值（GDP）环比增长0.1%。此前一个季度，日本经济录得0.7%的环比萎缩。该数据低于Quick调查的经济学家此前预期的0.4%的增幅。按年率计算，当季经济增长0.2%。数据显示，日本经济抵御美国关税冲击的表现好于预期。虽然出口环比下降0.3%，但较上一季度1.4%的降幅已明显收窄。国内需求方面，资本支出环比微增0.2%，个人消费环比增长0.1%。分析认为，这一积极的经济数据大概率会增强日本央行对国内经济复苏的信心。即便全球环境仍存在不确定性，也为央行继续推进货币政策正常化敞开了大门。然而，日本央行未来的政策路径仍需与财政政策进行微妙平衡。在本月早些时候举行的选举中，首相高市早苗率领其政党取得大胜。尽管经济增长数据支持其以增长为导向的刺激政策，但高市早苗凭借强势授权推动扩张性财政措施（包括设立食品税免税期），可能会使央行控制通胀的工作变得更加复杂。
尽管面临美国关税政策带来的外部压力，日本经济在2025年第四季度重回增长轨道，为日本央行进一步加息提供了政策空间。日本内阁府周一公布的初步数据显示，2025年10月至12月，日本实际国内生产总值（GDP）环比增长0.1%。此前一个季度，日本经济录得0.7%的环比萎缩。该数据低于Quick调查的经济学家此前预期的0.4%的增幅。按年率计算，当季经济增长0.2%。数据显示，日本经济抵御美国关税冲击的表现好于预期。虽然出口环比下降0.3%，但较上一季度1.4%的降幅已明显收窄。国内需求方面，资本支出环比微增0.2%，个人消费环比增长0.1%。分析认为，这一积极的经济数据大概率会增强日本央行对国内经济复苏的信心。即便全球环境仍存在不确定性，也为央行继续推进货币政策正常化敞开了大门。然而，日本央行未来的政策路径仍需与财政政策进行微妙平衡。在本月早些时候举行的选举中，首相高市早苗率领其政党取得大胜。尽管经济增长数据支持其以增长为导向的刺激政策，但高市早苗凭借强势授权推动扩张性财政措施（包括设立食品税免税期），可能会使央行控制通胀的工作变得更加复杂。
