เมื่อวันศุกร์ (4 ก.ค.) สัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์มหลักของมาเลเซีย FCPOC3 ปิดที่ 4,062 ริงกิตต่อตัน ลดลง 0.71% ในวันนี้ แต่ยังคงเพิ่มขึ้น 1.27% ต่อสัปดาห์ ทำให้ปิดตลาดเป็นบวกเป็นสัปดาห์ที่ 7 ในรอบ 8 สัปดาห์ ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันการซื้อมากเกินไปในระยะสั้น หลังจากเส้นบนของ Bollinger Band (20,2) แตะที่ 4,187 ริงกิต ราคาก็ตกลงมาที่เส้นกลางที่ 4,002 ริงกิต แม้ว่า MACD (12,26,9) จะรักษาระดับกากบาทสีทองไว้ แต่คอลัมน์กลับบรรจบกันที่ 3.99 แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นอ่อนตัวลง

เกมยาว-สั้น: การลากจากตลาดภายนอกและการต่อสู้ระหว่างการสนับสนุนพื้นฐาน

การปรับตัวลดลงระหว่างวันเกิดจากปัจจัยหลักสามประการ ประการแรก สัญญาซื้อขายน้ำมันถั่วเหลืองของตลาดชิคาโก (CBOT) ร่วงลง 0.96% ในวันเดียว และสัญญาซื้อขายน้ำมันถั่วเหลืองหลักของตลาดต้าเหลียนอ่อนตัวลง 0.95% ในเวลาเดียวกัน ส่งผลให้ราคาน้ำมันปาล์มได้เปรียบน้อยลง ประการที่สอง ราคาน้ำมันดิบลดลงเล็กน้อยเนื่องจากคาดว่าการผลิตของกลุ่มโอเปก+ จะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความต้องการไบโอดีเซลลดลง ประการที่สาม อัตราแลกเปลี่ยนเงินริงกิตเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.05% ทำให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้น และเกิดการขายทำกำไรในระยะยาว เดวิด เอ็นจี เทรดเดอร์อาวุโสจากบริษัทซื้อขาย Iceberg X ในกัวลาลัมเปอร์ ชี้ให้เห็นว่า "จำเป็นต้องปล่อยกำไรสะสมจากการพุ่งขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ขอบเขตของการแก้ไขนั้นถูกจำกัดด้วยการเกิดขึ้นของจุดเปลี่ยนของสินค้าคงคลัง"

จุดเปลี่ยนของสินค้าคงคลังปรากฏขึ้น เรื่องราวของฝั่งอุปทานยังไม่จบสิ้น

จากการสำรวจของสถาบันที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่ง คาดว่าสต็อกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียในเดือนมิถุนายนจะลดลง 2.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งถือเป็นการสิ้นสุดแนวโน้มการสะสมน้ำมันปาล์ม 3 เดือนติดต่อกัน การเปลี่ยนแปลงนี้เกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยหลักๆ แล้วเป็นเพราะผลผลิตลดลง 3.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนเนื่องจากสภาพอากาศแปรปรวนตามฤดูกาล ขณะที่ปริมาณการส่งออกยังคงแข็งแกร่งเนื่องจากความต้องการที่ฟื้นตัวหลังเดือนรอมฎอน ทั้งนี้ ข้อมูลล่าสุดจากสมาคมผู้สกัดด้วยตัวทำละลายแห่งอินเดีย (SEA) ระบุว่าการนำเข้าน้ำมันปาล์มของประเทศในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสะท้อนถึงการเติมเต็มสต็อกโดยผู้ซื้อที่ไวต่อราคา

มุมมองของสถาบัน: ความผันผวนในระยะสั้นไม่ได้เปลี่ยนตรรกะในระยะกลางและระยะยาว

VegOil Insights บริษัทวิเคราะห์น้ำมันพืชที่มีฐานอยู่ในสิงคโปร์ เชื่อว่า "ราคาปัจจุบันสะท้อนถึงการคาดการณ์การลดการผลิตบางส่วน แต่ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากปรากฏการณ์เอลนีโญต่อการผลิตในไตรมาสที่ 4 ของปี 2568 นั้นยังไม่ได้ถูกคำนวณอย่างครบถ้วน หากปริมาณน้ำฝนยังคงต่ำในช่วงที่พืชผลเติบโตอย่างสำคัญในเดือนสิงหาคม ผลผลิตอาจสูญเสียมากขึ้น" หน่วยงานได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาเฉลี่ยสำหรับปี 2568 เป็น 3,950-4,200 ริงกิต

หัวหน้าฝ่ายวิจัยผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรของธนาคาร Rabobank เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยว่า "แม้ว่าช่องว่างราคาน้ำมันถั่วเหลือง-น้ำมันปาล์มจะแคบลงเหลือ 120 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน แต่ข้อได้เปรียบด้านค่าขนส่งของน้ำมันปาล์มในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เมื่อเทียบกับน้ำมันถั่วเหลืองในอเมริกาใต้ยังคงช่วยสนับสนุนการส่งออก หลังจากช่วงฤดูกาลบริโภคอาหารสูงสุดของจีนในไตรมาสที่ 3 เริ่มต้นขึ้น ข้อมูลการซื้อทางเรือก็สมควรได้รับความสนใจเป็นพิเศษ"

ด้านเทคนิคและกระแสเงินทุนบ่งชี้ว่าเกมกำลังทวีความรุนแรงมากขึ้น

จากมุมมองของโครงสร้างสถานะ ณ วันที่ 3 กรกฎาคม สถานะซื้อสุทธิเพื่อเก็งกำไรของสัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์ม BMD เพิ่มขึ้น 7.2% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน แต่การป้องกันความเสี่ยงระยะสั้นในเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 4.8% ซึ่งสะท้อนถึงความแตกต่างระหว่างอุตสาหกรรมและทุนทางการเงินในศูนย์กลางราคา การสนับสนุนทางเทคนิคเน้นที่แพลตฟอร์ม 3,950-4,000 ริงกิต หากลดลงต่ำกว่านี้ อาจกระตุ้นให้เกิดการขายแบบโปรแกรมเมติกเทรด แนวโน้มขาขึ้นจำเป็นต้องทะลุจุดสูงสุดเดิมที่ 4,186 ริงกิตเพื่อเปิดพื้นที่ใหม่