เมื่อวันศุกร์ (4 ก.ค.) ขณะที่สหรัฐอเมริกากำลังเฉลิมฉลองวันประกาศอิสรภาพ นักลงทุนกำลังจับตาดูพลวัตของตลาดในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา รายงานการจ้างงานที่สำคัญได้สร้างความประหลาดใจหลายอย่าง ได้แก่ การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเป็น 147,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่คาดไว้ 110,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานลดลงอย่างไม่คาดคิดเหลือ 4.1% ในทางกลับกัน รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงลดลงเล็กน้อยเหลือ 3.7% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 1 ปี ซึ่งสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของรายการย่อย "ราคาที่จ่าย" ในการสำรวจ ISM Services PMI



ขณะเดียวกัน หลังจากการเจรจา พิจารณา และกดดันเบื้องหลังเป็นเวลานานกว่า 3 เดือน สภาผู้แทนราษฎรได้ผ่านร่างกฎหมาย "Big Beautiful Bill" ที่วุฒิสภาเห็นชอบด้วยคะแนนเสียง 4 เสียง แม้ว่าสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรจากพรรครีพับลิกันบางส่วนแสดงความไม่พอใจต่อการตัดงบประมาณ Medicaid แต่มีเพียง 2 เสียงเท่านั้นที่ลงคะแนนเสียงคัดค้านร่างกฎหมายดังกล่าว ซึ่งยังทำให้เพดานหนี้เพิ่มขึ้น 5 ล้านล้านดอลลาร์ด้วย ร่างกฎหมายที่ได้รับการอนุมัติได้ถูกส่งไปยังทำเนียบขาวแล้ว และประธานาธิบดีทรัมป์มีกำหนดลงนามในวันนี้ตามเวลาท้องถิ่น

สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับเฟด?

ทรัมป์ได้ออกมาพูดอย่างชัดเจนเกี่ยวกับข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งและการผ่านร่างกฎหมายงบประมาณ โดยทำให้บัญชีโซเชียลมีเดียของเขาเต็มไปด้วยพาดหัวข่าวที่เกินจริง อย่างไรก็ตาม ข่าวดีมากมาย เช่น แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากการเติบโตของค่าจ้างที่ลดลงในขณะที่ตลาดแรงงานยังคงแข็งแรง ทำให้การทำงานของเฟดง่ายขึ้นเล็กน้อยในระยะสั้น

ข้อมูลเศรษฐกิจที่ไม่แข็งแกร่งอาจบั่นทอนการแถลงนโยบายผ่อนคลายของเฟด ลดความตึงเครียดภายในคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) และที่สำคัญกว่านั้นคือ ลดแรงกดดันต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม ตลาดได้ปรับการคาดการณ์อย่างรวดเร็ว โดยโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดในเดือนกรกฎาคมลดลงจาก 21% ก่อนมีข้อมูลการจ้างงาน เหลือเพียง 5% ในขณะนี้ ทรัมป์อาจกลับมาใช้ถ้อยคำที่รุนแรงและกล่าวหาพาวเวลล์อีกครั้งในไม่ช้านี้ แต่ข้อมูลดังกล่าวสนับสนุนจุดยืนปัจจุบันของเฟด ดังนั้น สมาชิก FOMC ส่วนใหญ่จึงสามารถรอและดูไปก่อน ให้ความสนใจกับพัฒนาการของภาษีศุลกากร และกำหนดกลยุทธ์สำหรับการประชุมในเดือนกันยายน

การกลับตัวของวันพฤหัสเสร็จสิ้นแล้วหรือยัง?

ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่ออกมามีผลกระทบทันที ซึ่งแตกต่างจากร่างงบประมาณซึ่งไม่มีผลกระทบต่อตลาดมากนัก โดยค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในทุกด้าน และค่าเงินยูโรลดลงประมาณ 1 จุดใหญ่ (หรือ 1 เซ็นต์) เมื่อเทียบกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ หลังจากที่มีการเผยแพร่ข้อมูลที่ไม่ใช่ภาคเกษตรกรรม ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และบิตคอยน์แตะระดับ 110,000 ดอลลาร์อีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวเหล่านี้ไม่ยั่งยืน ส่วนหนึ่งเป็นเพราะทรัมป์เปลี่ยนจุดเน้นไปที่ภาษีศุลกากรอย่างรวดเร็ว ยูโรซื้อขายต่ำกว่า 1.18 เมื่อเทียบกับดอลลาร์เล็กน้อยระหว่างเซสชั่น และหุ้นก็ค่อยๆ สูญเสียกำไรไปมากจากเมื่อวาน เนื่องจากหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ ปิดทำการเนื่องในวันประกาศอิสรภาพ ความผันผวนของตลาดจึงน่าจะอยู่ในระดับต่ำในวันนี้

ภาษีศุลกากรอยู่ในจุดสนใจ

ประเด็นเรื่องภาษีศุลกากรอาจส่งผลกระทบต่อความสงบสุขที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในวันนี้ได้อย่างสิ้นเชิง หลังจากที่สหรัฐบรรลุข้อตกลงการค้ากับเวียดนามเมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม ทำให้จำนวนข้อตกลงเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 2 ข้อตกลง รัฐบาลสหรัฐจึงหันมาให้ความสำคัญกับเรื่องภาษีศุลกากรแทน ในวันศุกร์นี้ ประเทศต่างๆ อย่างน้อย 10 ประเทศจะได้รับ "จดหมายภาษีศุลกากร" ซึ่งมีรายละเอียดเกี่ยวกับข้อจำกัดทางการค้าที่จะเริ่มบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม นอกจากนี้ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐยังกล่าวเมื่อคืนนี้ว่าในไม่ช้านี้ ประเทศต่างๆ อย่างน้อย 100 ประเทศจะต้องเผชิญกับภาษีตอบแทนอย่างน้อย 10%