Vào thứ sáu (ngày 4 tháng 7), khi Hoa Kỳ kỷ niệm Ngày Độc lập, các nhà đầu tư đang xem xét động lực thị trường trong 24 giờ qua. Báo cáo việc làm quan trọng đã mang đến nhiều bất ngờ: bảng lương phi nông nghiệp tăng lên 147.000, cao hơn mức dự kiến là 110.000; tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống còn 4,1%. Mặt khác, thu nhập trung bình theo giờ giảm nhẹ xuống còn 3,7%, mức thấp nhất trong một năm, phù hợp với sự thay đổi trong tiểu mục "giá đã trả" trong khảo sát PMI Dịch vụ của ISM.



Trong khi đó, sau hơn ba tháng đàm phán, cân nhắc và gây sức ép hậu trường, Hạ viện đã thông qua "Dự luật lớn tuyệt đẹp" do Thượng viện chấp thuận với tỷ lệ 4 phiếu. Mặc dù một số thành viên Hạ viện Cộng hòa bày tỏ sự không hài lòng với việc cắt giảm Medicaid, chỉ có hai người bỏ phiếu chống lại dự luật, dự luật này cũng tăng trần nợ lên 5 nghìn tỷ đô la. Dự luật đã được chấp thuận đã được gửi đến Nhà Trắng và Tổng thống Hoa Kỳ Trump dự kiến sẽ ký vào hôm nay theo giờ địa phương.

Điều này có ý nghĩa gì đối với Fed?

Trump đã lên tiếng về dữ liệu việc làm mạnh mẽ và việc thông qua dự luật ngân sách, lấp đầy các tài khoản truyền thông xã hội của mình bằng những tiêu đề cường điệu. Tuy nhiên, một loạt tin tức tích cực, với áp lực lạm phát từ tăng trưởng tiền lương giảm trong khi thị trường lao động vẫn lành mạnh, đã khiến công việc của Fed dễ dàng hơn một chút trong ngắn hạn.

Việc thiếu yếu kém trong dữ liệu kinh tế có thể làm suy yếu lời lẽ ôn hòa của Fed, làm dịu căng thẳng trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và quan trọng hơn là giảm áp lực cắt giảm lãi suất vào tháng 7. Thị trường đã nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng, với khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 giảm từ 21% trước dữ liệu việc làm xuống chỉ còn 5% hiện tại. Trump có thể sớm tiếp tục lời lẽ gay gắt và cáo buộc Powell, nhưng dữ liệu ủng hộ lập trường hiện tại của Fed. Do đó, hầu hết các thành viên FOMC có thể chờ đợi và xem xét, chú ý đến diễn biến về thuế quan và xây dựng chiến lược cho cuộc họp vào tháng 9.

Sự đảo ngược của ngày thứ năm đã hoàn tất chưa?

Không giống như dự luật ngân sách, không có tác động đáng chú ý nào đến thị trường, việc công bố dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ đã có tác động ngay lập tức. Đồng đô la Mỹ tăng giá đáng kể trên diện rộng và đồng euro giảm khoảng một điểm lớn (tức là 1 xu) so với đồng đô la Mỹ sau khi công bố dữ liệu phi nông nghiệp. Chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ tăng lên mức cao kỷ lục và Bitcoin một lần nữa đạt 110.000 đô la.

Tuy nhiên, những động thái này không kéo dài được lâu, một phần là do Trump nhanh chóng chuyển trọng tâm sang thuế quan. Đồng euro giao dịch ở mức dưới 1,18 so với đô la trong phiên giao dịch và cổ phiếu đã dần mất đi phần lớn mức tăng của ngày hôm qua. Với việc cổ phiếu và trái phiếu Hoa Kỳ đóng cửa vào Ngày Độc lập, biến động thị trường có khả năng sẽ ở mức thấp vào hôm nay.

Thuế quan trong tầm ngắm

Vấn đề thuế quan có thể phá vỡ hoàn toàn sự bình tĩnh dự kiến của ngày hôm nay. Sau khi Hoa Kỳ đạt được thỏa thuận thương mại với Việt Nam vào ngày 2 tháng 7, tăng gấp đôi số lượng thỏa thuận lên hai, chính phủ Hoa Kỳ đang chuyển trọng tâm sang thuế quan. Vào thứ sáu, ít nhất 10 quốc gia sẽ nhận được "thư thuế quan" nêu chi tiết các hạn chế thương mại sẽ được thực hiện vào ngày 1 tháng 8. Ngoài ra, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ cho biết qua đêm rằng ít nhất 100 quốc gia sẽ sớm phải đối mặt với thuế quan có đi có lại ít nhất là 10%.