สัปดาห์นี้ (30 มิถุนายนถึง 4 กรกฎาคม) ตลาดทองคำมีความผันผวนอย่างมาก โดยราคาปรับตัวลดลงหลังจากแตะระดับสูงสุดใหม่ และสุดท้ายก็เพิ่มขึ้น 1.91% ในรอบสัปดาห์ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลายลง ความไม่แน่นอนในนโยบายภาษีของทรัมป์ ความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ และข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ล้วนส่งผลต่อแนวโน้มราคาทองคำร่วมกัน โดยตลาดให้ความสนใจกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ช่วงเวลาที่ทรัมป์ระงับการขึ้นภาษีกำลังจะสิ้นสุดลง และแนวโน้มนโยบายของเฟด การวิเคราะห์ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำอยู่ในช่วงการปรับฐานในระยะสั้น โดยแรงซื้อและแรงขายระยะสั้นอยู่ในภาวะชะงักงัน การพัฒนาทิศทางในอนาคตต้องมุ่งเน้นไปที่จุดทางเทคนิคที่สำคัญและความคืบหน้าของเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจโดยรวม บทความนี้จะทบทวนแนวโน้มของตลาดทองคำในสัปดาห์นี้ สรุปข้อมูลและเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้อง และจัดเรียงมุมมองของนักวิเคราะห์และสถาบันต่างๆ

บทวิเคราะห์แนวโน้มตลาดทองคำสัปดาห์นี้

สัปดาห์นี้ ราคาทองคำมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นก่อนแล้วจึงปรับตัวลง โดยตั้งแต่วันจันทร์ถึงวันพุธ ราคาทองคำปรับตัวขึ้นติดต่อกัน 3 ครั้ง โดยพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 3,271 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สู่ระดับสูงสุดในรอบวัน 3 วัน ที่ 3,365 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในช่วงบ่ายวันพุธ อย่างไรก็ตาม ก่อนที่ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนมิถุนายนจะเผยแพร่ในวันพฤหัสบดี ความเชื่อมั่นของตลาดกลับเปลี่ยนไป และราคาทองคำร่วงลงสู่ระดับ 3,312 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นการร่วงลงในวันเดียวที่มากที่สุดในสัปดาห์นี้ เมื่อวันศุกร์ ซึ่งได้รับผลกระทบจากการซื้อขายที่เบาบางในช่วงวันหยุดวันชาติสหรัฐฯ ราคาทองคำผันผวนระหว่าง 3,330 ดอลลาร์ถึง 3,355 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ปิดที่ประมาณ 3,337 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้นประมาณ 1.91% ในสัปดาห์นี้

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาทองคำผันผวนคือเกมระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและประสิทธิภาพของข้อมูลเศรษฐกิจ นโยบายภาษีศุลกากรที่ทรัมป์ส่งเสริมทำให้ตลาดเกิดความกังวลเกี่ยวกับการค้าโลกและการเติบโตทางเศรษฐกิจ ประกอบกับหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งทำให้ความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลง และดัชนีดอลลาร์สหรัฐทรงตัวที่ระดับต่ำ ซึ่งจำกัดการขึ้นต่อของราคาทองคำ นอกจากนี้ ความคาดหวังในการคลี่คลายความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง และราคาทองคำมีแนวโน้มผันผวนในระยะสั้น

ข้อมูลและเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้อง

1. ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เกินคาด
ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนมิถุนายนที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม แสดงให้เห็นว่ามีการสร้างงานใหม่ 147,000 ตำแหน่ง เกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 111,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานลดลงเหลือ 4.1% ข้อมูลที่แข็งแกร่งนี้ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมน้อยลง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบหลายปีที่ประมาณ 97 และราคาทองคำลดลงอย่างมากในวันพฤหัสบดี ปัจจุบัน ตลาดคาดว่าโอกาสที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะลดลงเหลือ 25% ซึ่งจะกดดันราคาทองคำในระยะสั้น

2. ความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ <br/>การระงับภาษีศุลกากร 90 วันซึ่งทรัมป์เสนอจะสิ้นสุดลงในวันที่ 9 กรกฎาคม และสหรัฐฯ มีแผนจะส่งจดหมายไปยังประเทศต่างๆ เพื่อชี้แจงอัตราภาษีศุลกากรสำหรับสินค้าส่งออก นโยบายดังกล่าวกระตุ้นให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของตลาดต่อการค้าโลกและการเติบโตทางเศรษฐกิจ ส่งผลให้มีความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีศุลกากรยังส่งผลให้ตลาดผันผวนมากขึ้น และราคาทองคำอยู่ภายใต้แรงกดดันในระดับสูง

3. ปัญหาหนี้สินของสหรัฐฯ และนโยบายการเงิน <br/>เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม รัฐสภาสหรัฐฯ ได้ผ่านร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีที่เสนอโดยทรัมป์ ซึ่งทำให้การปฏิรูปภาษีในปี 2017 เป็นแบบถาวรและเพิ่มแรงจูงใจทางภาษีหลายประการในขณะที่ตัดเงินทุนสำหรับโครงการทางการแพทย์และพลังงานสีเขียว ตามข้อมูลของสำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) ร่างกฎหมายดังกล่าวจะทำให้ขาดดุลของรัฐบาลกลางเพิ่มขึ้น 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วง 10 ปีข้างหน้า และหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ รวมทั้งหมดจะเกิน 37 ล้านล้านดอลลาร์ หนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทำให้ความน่าดึงดูดของดอลลาร์สหรัฐลดลง และสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางและระยะยาวของทองคำ

4. ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง <br/>ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนเริ่มส่งสัญญาณคลี่คลายลงในสัปดาห์นี้ และความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ก็ลดลง การลดลงของเบี้ยประกันความเสี่ยงได้กดดันราคาทองคำในระดับหนึ่ง นอกจากนี้ ความคืบหน้าของการเจรจานิวเคลียร์กับอิหร่านยังทำให้ความตึงเครียดในตะวันออกกลางลดลง ส่งผลให้ความต้องการทองคำในระยะสั้นซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยลดน้อยลงไปอีก

5. เหตุการณ์สำคัญที่กำลังจะเกิดขึ้น <br/>สัปดาห์หน้า ตลาดจะประกาศเหตุการณ์สำคัญหลายอย่าง เช่น การตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางออสเตรเลีย (8 กรกฎาคม) รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (9 กรกฎาคม) และข้อมูลการยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์ของสหรัฐ (10 กรกฎาคม) เหตุการณ์เหล่านี้อาจให้เบาะแสแก่ตลาดเกี่ยวกับนโยบายการเงินและแนวโน้มเศรษฐกิจ ซึ่งส่งผลต่อแนวโน้มราคาทองคำ

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

กราฟรายวันของทองคำแท่งแสดงให้เห็นว่า Bollinger Bands อยู่ในสถานะปิด โดยเส้นบนอยู่ที่ 3,402.90 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เส้นกลางอยู่ที่ 3,375.58 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และเส้นล่างอยู่ที่ 3,348.27 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ราคาปัจจุบันที่ 3,336.93 ดอลลาร์ต่อออนซ์ใกล้เคียงกับเส้นล่าง ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มระยะสั้นนั้นอ่อนแอ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 ช่วงเวลา (3,376.86 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์) กดดันราคาอย่างมาก ตัวบ่งชี้ MACD (DIFF=-8.09, DEA=-4.51, MACD=-7.17) อยู่ต่ำกว่าแกนศูนย์ และเส้น DIFF ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งยืนยันแนวโน้มระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ค่าสัมบูรณ์ของแท่ง MACD แคบลงเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมระยะสั้นอาจอ่อนตัวลง ในระยะสั้น เราต้องให้ความสนใจกับการทะลุผ่าน 3,375.58 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (เส้นกลาง) หากยืนหยัดได้อย่างมั่นคง ก็อาจเปิดพื้นที่ให้มีการดีดตัวกลับ แต่หากตกลงไปต่ำกว่า 3,348.27 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (แนวโน้มขาลง) ก็อาจปรับตัวลดลงต่อไปอีก

มุมมองของนักวิเคราะห์และสถาบัน

1. โอเล แฮนเซน หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ที่ Saxo Bank
นายโอเล แฮนเซน กล่าวว่าราคาทองคำที่ปรับตัวลดลงหลังจากมีการเปิดเผยข้อมูลภาคเกษตรกรรมนั้นสอดคล้องกับปฏิกิริยาของตลาดต่อการปรับลดคาดการณ์การปรับอัตราดอกเบี้ยของเฟด เขามองว่าทองคำจำเป็นต้องได้รับการยืนยันเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อทะลุผ่านช่วงความผันผวนในปัจจุบัน แต่แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางและระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง เขาแนะนำให้ให้ความสนใจกับระดับแนวรับที่ 3,250 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หากสามารถรักษาระดับดังกล่าวไว้ได้ ก็สามารถหลีกเลี่ยงการปรับฐานทางเทคนิคได้ และคงมุมมองขาขึ้นไว้ได้

2. เจมส์ สแตนลีย์ นักกลยุทธ์การตลาดอาวุโส
เจมส์ สแตนลีย์มีทัศนคติที่ดีต่อทองคำและเชื่อว่าการปรับตัวในระยะสั้นเป็นโอกาสในการซื้อ เขาชี้ให้เห็นว่าการใช้จ่ายเกินดุลอย่างต่อเนื่องและแนวโน้มค่าเงินที่อ่อนค่าของรัฐบาลทั่วโลกจะสนับสนุนราคาทองคำในระยะยาว และคาดว่าราคาทองคำอาจกลับสู่ระดับสูงสุดที่ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปีนี้

3. ไมเคิล บราวน์ นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโส Pepperstone
Michael Brown เชื่อว่าแนวโน้มขาลงของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และแนวโน้มของผู้จัดการกองทุนสำรองโลกที่เพิ่มการถือครองทองคำจะยังคงเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำต่อไป เขามองว่าตลาดในปัจจุบันเป็นโอกาส "ซื้อเมื่อราคาตก" และคาดว่าราคาทองคำจะพุ่งแตะระดับ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปีนี้

4. เอชเอสบีซี
ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม HSBC ปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาทองคำสำหรับปี 2025 จาก 3,015 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็น 3,215 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และคาดการณ์สำหรับปี 2026 อยู่ที่ 3,125 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สำนักงานคาดว่าราคาทองคำจะผันผวนระหว่าง 3,100 ถึง 3,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และราคาอาจสูงถึง 3,175 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปีนี้ HSBC ยังชี้ให้เห็นด้วยว่านักลงทุนผู้มั่งคั่งให้ความสนใจในทองคำมากขึ้น และกระแสเงินทุนเข้ากองทุน ETF ทองคำก็พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปี 2020 ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการการลงทุนที่แข็งแกร่ง

บทสรุปและแนวโน้ม

สัปดาห์นี้ ตลาดทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.91% ในรอบสัปดาห์ โดยได้รับอิทธิพลจากอุปสงค์ที่ปลอดภัย ดอลลาร์อ่อนค่า และข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์และการเพิ่มขึ้นของหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ช่วยหนุนราคาทองคำ แต่การจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่อนคลายจำกัดการเพิ่มขึ้น การวิเคราะห์ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำอยู่ในช่วงการปรับฐานในระยะสั้น และการทะลุจุดสำคัญ (3,339.93 ดอลลาร์สหรัฐถึง 3,358.22 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์) จะกำหนดทิศทางในภายหลัง ตลาดกำลังให้ความสนใจต่อการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางออสเตรเลีย รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ และข้อมูลการยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้า ซึ่งอาจช่วยผลักดันราคาทองคำให้เพิ่มขึ้น

หากมองไปข้างหน้า การดำเนินนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ แนวทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ และแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อราคาทองคำ นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มของดัชนีดอลลาร์สหรัฐและจุดสำคัญทางเทคนิค ในขณะเดียวกันก็ต้องตื่นตัวต่อความผันผวนของอารมณ์ตลาดที่เกิดจากนโยบายภูมิรัฐศาสตร์และการค้า ในระยะสั้น ราคาทองคำอาจผันผวนในช่วง 3,300 ถึง 3,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และผู้ซื้อขายควรระมัดระวังและรอสัญญาณการทะลุผ่านที่ชัดเจน