Tuần này (30 tháng 6 đến 4 tháng 7), thị trường vàng giao ngay đã trải qua những biến động đáng kể, với giá điều chỉnh sau khi đạt mức cao mới, cuối cùng ghi nhận mức tăng hàng tuần là 1,91%. Việc nới lỏng rủi ro địa chính trị, sự không chắc chắn trong chính sách thuế quan của Trump, lo ngại về nợ công của Hoa Kỳ và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đã cùng nhau định hình xu hướng giá vàng. Trọng tâm của thị trường là dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ, thời hạn đình chỉ thuế quan của Trump sắp hết hạn và triển vọng chính sách của Fed. Phân tích kỹ thuật cho thấy giá vàng đang trong giai đoạn củng cố ngắn hạn, với các lực dài hạn và ngắn hạn đang bế tắc. Những đột phá định hướng trong tương lai cần tập trung vào các điểm kỹ thuật chính và tiến trình của các sự kiện vĩ mô. Bài viết này sẽ xem xét xu hướng của thị trường vàng trong tuần này, tóm tắt dữ liệu và sự kiện kinh tế có liên quan và sắp xếp quan điểm của các nhà phân tích và tổ chức.

Đánh giá xu hướng thị trường vàng tuần này

Tuần này, giá vàng giao ngay cho thấy xu hướng tăng trước rồi giảm sau. Từ thứ Hai đến thứ Tư, do nhu cầu trú ẩn an toàn và đồng đô la Mỹ yếu, giá vàng ghi nhận ba lần tăng liên tiếp, tăng nhanh từ 3.271 đô la/ounce lên mức cao nhất trong ngày là 3.365 đô la/ounce vào chiều thứ Tư, cho thấy đà tăng mạnh. Tuy nhiên, trước khi công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 vào thứ Năm, tâm lý thị trường đã đảo chiều và giá vàng giảm mạnh xuống còn 3.312 đô la/ounce, mức giảm trong một ngày lớn nhất trong tuần. Vào thứ Sáu, do ảnh hưởng của giao dịch nhẹ trong kỳ nghỉ Lễ Độc lập của Hoa Kỳ, giá vàng dao động trong khoảng từ 3.330 đến 3.355 đô la/ounce, đóng cửa ở mức khoảng 3.337 đô la/ounce, tăng khoảng 1,91% trong tuần.

Đằng sau sự biến động của giá vàng, trò chơi giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và hiệu suất dữ liệu kinh tế là yếu tố thúc đẩy chính. Chính sách thuế quan do Trump thúc đẩy đã gây ra mối lo ngại của thị trường về thương mại toàn cầu và tăng trưởng kinh tế. Cùng với sự gia tăng liên tục của nợ công Hoa Kỳ, nó đã hỗ trợ sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng. Tuy nhiên, dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp mạnh mẽ đã làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và chỉ số đô la Mỹ đã ổn định ở mức thấp, hạn chế đà tăng giá vàng hơn nữa. Ngoài ra, kỳ vọng về việc xoa dịu xung đột giữa Nga và Ukraine đã làm suy yếu mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị và giá vàng có xu hướng biến động trong ngắn hạn.

Dữ liệu và sự kiện kinh tế có liên quan

1. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ vượt quá mong đợi
Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tháng 6 được công bố vào ngày 3 tháng 7 cho thấy 147.000 việc làm mới đã được tạo ra, vượt quá kỳ vọng của thị trường là 111.000 và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%. Dữ liệu mạnh mẽ này đã làm suy yếu kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 7. Chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi từ mức thấp nhất trong nhiều năm là khoảng 97 và giá vàng đã giảm đáng kể vào thứ năm. Thị trường hiện đang kỳ vọng khả năng Fed cắt giảm lãi suất sẽ giảm xuống còn 25%, điều này gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng.

2. Sự không chắc chắn về chính sách thuế quan của Trump <br/>Việc hoãn thuế quan trong 90 ngày do Trump thúc đẩy sẽ hết hạn vào ngày 9 tháng 7 và Hoa Kỳ có kế hoạch gửi thư cho nhiều quốc gia để làm rõ mức thuế quan đối với hàng hóa xuất khẩu. Chính sách này đã gây ra sự sợ rủi ro của thị trường đối với thương mại toàn cầu và tăng trưởng kinh tế, hỗ trợ nhu cầu vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, sự không chắc chắn về chính sách thuế quan cũng dẫn đến sự gia tăng biến động của thị trường và giá vàng đã chịu áp lực ở mức cao.

3. Vấn đề nợ công và chính sách tài khóa của Hoa Kỳ <br/>Vào ngày 3 tháng 7, Quốc hội Hoa Kỳ đã thông qua dự luật cải cách thuế do Trump thúc đẩy, theo đó chính sách cải cách thuế năm 2017 sẽ có hiệu lực vĩnh viễn và bổ sung một số ưu đãi thuế trong khi cắt giảm tài trợ cho các dự án y tế và năng lượng xanh. Theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO), dự luật này sẽ làm tăng thâm hụt liên bang thêm 3,4 nghìn tỷ đô la trong 10 năm tới và tổng nợ quốc gia của Hoa Kỳ đã vượt quá 37 nghìn tỷ đô la. Sự gia tăng liên tục của nợ công đã làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ và hỗ trợ xu hướng tăng giá vàng trong trung và dài hạn.

4. Căng thẳng địa chính trị dịu bớt <br/>Xung đột giữa Nga và Ukraine có dấu hiệu dịu bớt trong tuần này và mối lo ngại của thị trường về rủi ro địa chính trị đã giảm bớt. Mức phí bảo hiểm rủi ro giảm đã gây áp lực lên giá vàng. Ngoài ra, tiến triển của các cuộc đàm phán hạt nhân Iran cũng đã làm giảm căng thẳng ở Trung Đông, làm suy yếu thêm nhu cầu trú ẩn an toàn ngắn hạn đối với vàng.

5. Các sự kiện quan trọng sắp tới <br/>Tuần tới, thị trường sẽ đón chào một số sự kiện quan trọng, bao gồm quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc (ngày 8 tháng 7), biên bản cuộc họp FOMC tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang (ngày 9 tháng 7) và dữ liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần của Hoa Kỳ (ngày 10 tháng 7). Những sự kiện này có thể cung cấp cho thị trường manh mối về chính sách tiền tệ và triển vọng kinh tế, ảnh hưởng đến xu hướng giá vàng.

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ hàng ngày của vàng giao ngay cho thấy Dải Bollinger đang ở trạng thái đóng, với đường trên ở mức 3402,90 đô la/ounce, đường giữa ở mức 3375,58 đô la/ounce và đường dưới ở mức 3348,27 đô la/ounce. Mức giá hiện tại là 3336,93 đô la/ounce gần với đường dưới, cho thấy xu hướng ngắn hạn là yếu. Đường trung bình động 50 kỳ (3376,86 đô la Mỹ/ounce) có sự kìm hãm đáng kể đối với giá. Chỉ báo MACD (DIFF = -8,09, DEA = -4,51, MACD = -7,17) nằm dưới trục số 0 và đường DIFF tiếp tục giảm, xác nhận xu hướng bán khống. Tuy nhiên, giá trị tuyệt đối của thanh MACD đã thu hẹp một chút, cho thấy động lực bán khống có thể yếu đi. Trong ngắn hạn, chúng ta cần chú ý đến mức đột phá 3375,58 đô la/ounce (đường giữa). Nếu nó đứng vững, nó có thể mở ra không gian phục hồi; nếu giá giảm xuống dưới 3348,27 đô la/ounce (khuyến hướng thấp hơn), giá có thể tiếp tục giảm.

Quan điểm của nhà phân tích và tổ chức

1. Ole Hansen, giám đốc chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank
Ole Hansen cho biết giá vàng giảm sau khi dữ liệu phi nông nghiệp được công bố phù hợp với phản ứng của thị trường đối với việc Fed điều chỉnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Ông tin rằng vàng cần xác nhận thêm về triển vọng cắt giảm lãi suất để vượt qua phạm vi biến động hiện tại, nhưng xu hướng tăng trung và dài hạn vẫn không thay đổi. Ông đề xuất chú ý đến mức hỗ trợ 3.250 đô la/ounce. Nếu có thể duy trì được, có thể tránh được sự điều chỉnh kỹ thuật và có thể duy trì triển vọng tăng giá.

2. James Stanley, Chiến lược gia thị trường cấp cao
James Stanley lạc quan về vàng và tin rằng các đợt điều chỉnh ngắn hạn là cơ hội mua vào. Ông chỉ ra rằng chi tiêu thâm hụt liên tục và xu hướng mất giá tiền tệ của các chính phủ toàn cầu sẽ hỗ trợ giá vàng trong dài hạn và dự kiến giá vàng có thể quay trở lại mức cao 3.500 đô la một ounce vào cuối năm.

3. Michael Brown, Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao, Pepperstone
Michael Brown tin rằng xu hướng giảm của đồng đô la Mỹ và xu hướng các nhà quản lý dự trữ toàn cầu tăng lượng vàng nắm giữ sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Ông coi thị trường hiện tại là cơ hội "mua khi giá giảm" và kỳ vọng giá vàng sẽ đạt 3.500 đô la một ounce vào cuối năm.

4. Ngân hàng HSBC
Trong báo cáo công bố ngày 3 tháng 7, HSBC đã nâng dự báo giá vàng năm 2025 từ 3.015 đô la/ounce lên 3.215 đô la/ounce, và dự báo năm 2026 là 3.125 đô la/ounce. Cơ quan này dự kiến giá vàng sẽ dao động trong khoảng từ 3.100 đến 3.600 đô la/ounce, và giá có thể đạt 3.175 đô la/ounce vào cuối năm. HSBC cũng chỉ ra rằng các nhà đầu tư giàu có đã tăng cường quan tâm đến vàng, và dòng vốn ETF vàng đã đạt mức cao mới kể từ năm 2020, cho thấy nhu cầu đầu tư mạnh mẽ.

Tóm tắt và triển vọng

Tuần này, thị trường vàng giao ngay ghi nhận mức tăng hàng tuần là 1,91% dưới ảnh hưởng kết hợp của nhu cầu trú ẩn an toàn, đồng đô la yếu và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ. Sự không chắc chắn về chính sách thuế quan của Trump và sự gia tăng nợ công của Hoa Kỳ đã hỗ trợ giá vàng, nhưng bảng lương phi nông nghiệp mạnh mẽ và rủi ro địa chính trị giảm bớt đã hạn chế đà tăng. Phân tích kỹ thuật cho thấy giá vàng đang trong giai đoạn củng cố ngắn hạn và sự đột phá của các điểm chính (3339,93 đô la Mỹ lên 3358,22 đô la Mỹ/oz) sẽ quyết định hướng đi tiếp theo. Thị trường đang chú ý đến quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc, biên bản cuộc họp của FOMC và dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Hoa Kỳ vào tuần tới, điều này có thể cung cấp động lực mới cho giá vàng.

Nhìn về phía trước, việc thực hiện cụ thể chính sách thuế quan của Trump, lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và triển vọng phục hồi kinh tế toàn cầu sẽ là những động lực cốt lõi thúc đẩy giá vàng. Các nhà đầu tư cần chú ý chặt chẽ đến xu hướng của chỉ số đô la Mỹ và các điểm kỹ thuật quan trọng, đồng thời cảnh giác với những biến động về tâm lý thị trường do các chính sách địa chính trị và thương mại gây ra. Trong ngắn hạn, giá vàng có thể dao động trong khoảng từ 3.300 đến 3.400 đô la một ounce và các nhà giao dịch nên thận trọng và chờ đợi các tín hiệu đột phá rõ ràng.