ราคาทองคำได้รับการพิสูจน์แล้วว่าสามารถต้านทานได้อย่างน่าทึ่ง แม้จะเผชิญกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์มากมายในตลาดสหรัฐ ซึ่งตอกย้ำชื่อเสียงอันทรงคุณค่าของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ด้วยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ 4.3715% นักลงทุนกำลังมองหาสัญญาณของเสถียรภาพอย่างมากท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความขัดแย้งทางการค้า ความไม่สมดุลทางการคลัง และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า ต่อไปนี้ เราจะตรวจสอบปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อราคาทองคำในขณะที่สหรัฐเข้าสู่จุดเปลี่ยนในนโยบายการคลังและพลวัตของตลาดโลก

ภาษีศุลกากรเป็นดาบสองคม

ทั้งสหรัฐอเมริกาและประเทศคู่ค้าต่างเผชิญปัญหาทางการค้า เนื่องจากประธานาธิบดีทรัมป์ขู่ที่จะขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากวันที่ 1 สิงหาคม ซึ่งสถานการณ์ดังกล่าวถูกเลื่อนออกไปจากวันที่ 9 กรกฎาคมเป็นวันที่ 1 สิงหาคม ในบรรยากาศที่ไม่แน่นอนเช่นนี้ นักลงทุนต่างแห่กันมาจับจ่ายใช้สอยดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยังคงเป็นสกุลเงินที่ปลอดภัย โดยทั่วไป เมื่อดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ราคาทองคำก็จะตกต่ำลงและกลายเป็นความท้าทายสำหรับนักลงทุนต่างชาติ

แต่จนถึงขณะนี้ เรื่องราวดังกล่าวยังไม่สมดุลเลย แม้ว่าดอลลาร์จะสะท้อนถึงความแข็งแกร่ง แต่ทองคำยังคงทรงตัวเหนือ 3,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งบ่งชี้ถึงสถานะที่มั่นคงของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่สำคัญต่อความกังวลที่จะเกิดขึ้นเกี่ยวกับสงครามการค้าและภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อ ก่อนที่คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) จะเผยแพร่รายงานการประชุม ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงวิตกกังวลและเฝ้าติดตามสัญญาณทัศนคติของเฟดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจส่งผลต่อทิศทางราคาทองคำในอนาคต

การเต้นรำทางการเมืองของมัสก์ส่งสัญญาณที่คลุมเครือ

การกระทำดังกล่าวทำให้การคาดการณ์อนาคตของตลาดมีความคลุมเครือมากขึ้น การจัดตั้ง "พรรคอเมริกัน" และการวิพากษ์วิจารณ์อย่างเปิดเผยเกี่ยวกับภาษีศุลกากรได้สร้างความประหลาดใจให้กับกลุ่มนักลงทุน ตรงกันข้ามกับนโยบายคุ้มครองการค้าของทรัมป์ มัสก์สนับสนุนหลักการที่เน้นตลาด ซึ่งเป็นปัญหาที่น่ากังวลอย่างยิ่งต่อแนวโน้มในอนาคตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

ความขัดแย้งทางอุดมการณ์นี้ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในโลกของทองคำ แม้ว่านโยบายของทรัมป์จะส่งเสริมให้เกิดความผันผวนที่เกิดจากภาษีศุลกากร แต่การผลักดันการค้าเสรีของมัสก์และการยืนกรานที่จะใช้สกุลเงินดิจิทัล เช่น Bitcoin นั้นขัดต่อแนวทางปฏิบัติดั้งเดิม และอาจทำให้บทบาทของทองคำในการป้องกันความเสี่ยงมีความซับซ้อนมากขึ้น ในขณะที่นักลงทุนกำลังพิจารณาอิทธิพลของมัสก์ท่ามกลางความวุ่นวายของภาษีศุลกากร ตลาดทองคำอาจเผชิญกับความผันผวนที่มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากแคมเปญหาเสียงของเขาเริ่มได้รับความสนใจ

ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเทียบกับดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น

ผลการดำเนินงานของทองคำในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 แสดงให้เห็นถึงหน้าที่ทั้ง 2 ประการ ได้แก่ การเก็บมูลค่าและที่หลบภัยที่ปลอดภัยในช่วงเวลาที่ยากลำบาก ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าประทับใจถึง 25% ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ และอันตรายที่เกิดจากความตึงเครียดทางการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่ เมื่อเทียบกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้น เสน่ห์ของทองคำจึงชัดเจนเป็นพิเศษ โดยทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยในกรณีที่อาจเกิดความวุ่นวายทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นยังคงทำให้ราคาทองคำยังคงทรงตัว ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่ง (การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 147,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน) ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น หากดอลลาร์ได้รับการสนับสนุน ทองคำจะเผชิญกับช่วงเวลาที่ยากลำบาก แต่หากสงครามภาษีมีแรงหนุน ทองคำก็จะได้รับการหนุนอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและสงครามการค้าเพิ่มมากขึ้น

ทั้งหมดนี้ล้วนเกี่ยวกับธนาคารกลางและกองทุน ETF ธนาคารกลางยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับทองคำ โดยได้เพิ่มทองคำสำรอง 20 ตันในเดือนพฤษภาคม 2025 ตัวเลขที่น่าตกใจนี้ยืนยันถึงความเชื่อมั่นในระยะยาวที่มีต่อทองคำในฐานะหลักประกันต่อความวุ่นวายทางเศรษฐกิจในอนาคต ในทางตรงกันข้าม การไถ่ถอนกองทุน ETF ลดลง 19 ตันในช่วงเวลาเดียวกัน การไถ่ถอนเหล่านี้สะท้อนถึงความกังวลในระยะสั้นของนักลงทุนบางส่วน รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจในระยะสั้นมาก

การตรวจสอบแหล่งทองคำสำรองของสหรัฐฯ ของมัสก์อาจทำให้เกิดความปั่นป่วนในตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความกังวลเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของดอลลาร์และความถูกต้องของแหล่งทองคำสำรองของสหรัฐฯ เริ่มเพิ่มมากขึ้น ความตื่นตระหนกดังกล่าวเกี่ยวกับแหล่งทองคำสำรองของประเทศอาจเพิ่มความต้องการทองคำ เนื่องจากนักลงทุนกำลังมองหาแหล่งที่ปลอดภัยสำหรับเงินของตน

โครงร่างภูมิรัฐศาสตร์

ภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์มีอิทธิพลอย่างมากต่อชะตากรรมของทองคำ การคุกคามของทรัมป์ที่จะขึ้นภาษีศุลกากรและการคาดการณ์ล่าสุดว่าการนำเข้าจากประเทศกลุ่ม BRICS จะเพิ่มขึ้น 10% ทำให้สถานะของทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่สูงขึ้นอย่างมาก การคาดเดาเกี่ยวกับมาตรการตอบโต้จากประเทศอื่นทำให้ตลาดโลกมีความไม่แน่นอนมากขึ้น และสร้างสภาพแวดล้อมที่ทองคำสามารถเปล่งประกายได้อย่างแท้จริงเมื่อตลาดผันผวน

ตรงกันข้าม แผนของมัสก์ในการสร้างเขตปลอดภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐอเมริกาและยุโรปอาจก่อให้เกิดพลวัตใหม่ที่แตกต่างไปโดยสิ้นเชิง แม้ว่าข้อตกลงดังกล่าวจะช่วยบรรเทาความท้าทายด้านการค้ากับยุโรป แต่ก็อาจเสริมสร้างความสัมพันธ์ทางการค้ากับยักษ์ใหญ่แห่งเอเชียและเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ซึ่งอาจก่อให้เกิดปัญหาทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ซับซ้อนมากขึ้นเรื่อยๆ ส่งผลให้แรงกดดันที่เกิดขึ้นในช่วงสั้นๆ เหล่านี้อาจช่วยเสริมสถานะของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

สรุปแล้ว

ในปี 2025 มูลค่าของทองคำถูกกำหนดโดยการรวมกันของความผันผวนทางการเงิน ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และกระแสที่เปลี่ยนแปลงของพลวัตของตลาด นโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์และการแสดงท่าทีทางการเมืองของมัสก์สร้างความผันผวนให้กับนักลงทุน ในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงกดดันราคาทองคำอย่างต่อเนื่อง บทบาทของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่อสงครามการค้าที่กำลังจะเกิดขึ้นและภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็ได้รับการเสริมความแข็งแกร่งและช่วยรักษามูลค่าไว้ ในขณะที่กระแสของตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์สำคัญสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรักษาเสถียรภาพให้กับเศรษฐกิจที่ผันผวน

นักลงทุนควรให้ความสนใจกับเรื่องใด 1. นโยบายการเงินของสหรัฐฯ: ติดตามรายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ที่จะถึงนี้ ซึ่งจะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในนโยบายการเงินของสหรัฐฯ รวมถึงข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของมูลค่าดอลลาร์และแนวโน้มราคาทองคำในอนาคต 2. ข่าวภูมิรัฐศาสตร์: เราต้องคอยติดตามความคิดเห็นใหม่ๆ เกี่ยวกับภาษีศุลกากร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความตึงเครียดที่เพิ่มมากขึ้นกับประเทศกลุ่ม BRICS ข่าวนี้อาจเพิ่มความน่าสนใจของทองคำได้อย่างมาก 3. กิจกรรมของธนาคารกลาง: ติดตามการซื้อของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำต่อไป เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในแนวโน้มนี้อาจบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงในทัศนคติทางเศรษฐกิจทั่วโลก


ที่มาของแผนภูมิทองคำรายวัน: Yihuitong

เมื่อเวลา 14:30 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 8 กรกฎาคม ราคาทองคำแตะระดับ 3,334.48 ดอลลาร์ต่อออนซ์