สด > รายละเอียดข่าวสด
2025-09-17 20:34:21
ขอบเขตของการลดอัตราดอกเบี้ยกลายเป็นประเด็นสำคัญในตลาด: 25 หรือ 50 จุดพื้นฐาน สองความคิดเห็นที่ขัดแย้งกัน (1) การวิเคราะห์ของ TA Securities บ่งชี้ว่า หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน สู่ช่วง 4.00-4.25% ตามแผนที่วางไว้ ตลาดอาจเห็นสถานการณ์แบบ "ซื้อตามการคาดการณ์ ขายตามความเป็นจริง" เนื่องจากนักลงทุนได้ประเมินการคาดการณ์นี้ไว้อย่างกว้างขวางแล้ว การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้จะถูกมองว่าเป็นมาตรการ "ประกันภัย" ที่รอบคอบ ซึ่งมุ่งรักษาโมเมนตัมการเติบโตโดยไม่ส่งสัญญาณถึงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ด้วยเหตุนี้ หุ้นสินค้าอุปโภคบริโภค การดูแลสุขภาพ และเทคโนโลยี ซึ่งได้รับประโยชน์จากต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำและมีศักยภาพในการเติบโตเชิงรับหรือระยะยาว คาดว่าจะมีผลประกอบการดีกว่าตลาด อย่างไรก็ตาม หุ้นทางการเงินอาจเผชิญกับแรงกดดันด้านกำไรเนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิที่แคบลง และอาจให้ผลตอบแทนต่ำกว่าตลาดโดยรวม (2) TA Securities วิเคราะห์เพิ่มเติมว่า หากเฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างกะทันหัน 50 จุดพื้นฐาน อาจช่วยกระตุ้นภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น อสังหาริมทรัพย์และสาธารณูปโภคในเบื้องต้น อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนี้อาจยิ่งทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับความอ่อนแอทางเศรษฐกิจมากขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มของเฟดอาจมองในแง่ร้ายมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังจาก "soft landing" ไปสู่ "hard landing" น่าจะทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดลดลงและกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานที่รุนแรงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนที่มีลักษณะเป็นวัฏจักร เช่น พลังงานและอุตสาหกรรม แม้แต่ภาคเทคโนโลยีก็อาจเผชิญกับแรงกดดันด้านมูลค่า เว้นแต่ความสามารถในการทำกำไรจะแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่ง
