ดาวน์โหลด

[อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันแตะระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน ขณะที่การประชุมความมั่นคงมิวนิกเป็นจุดสนใจหลัก] ⑴ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันมาตรฐานในยูโรโซนยังคงอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบกว่าสองเดือน โดยคาดว่าการลดลงรายสัปดาห์นี้จะมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม ขณะที่รอข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ตลาดยังคงให้ความสำคัญกับการประชุมความมั่นคงมิวนิกที่จะเกิดขึ้น โดยหวังสัญญาณจากสหภาพยุโรปเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านกลาโหมและแนวโน้มเศรษฐกิจ ⑵ การเคลื่อนไหวของพันธบัตรเยอรมันมีความสอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มากกว่าข้อมูลภายในประเทศ เจมี่ เซิร์ล นักกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยยุโรปของซิติกรุ๊ป ชี้ให้เห็นว่า เมื่อมองไปข้างหน้า นโยบายการคลังของยุโรป การใช้จ่ายด้านกลาโหม และการออกพันธบัตรจะยังคงเป็นประเด็นสำคัญตลอดปี 2026 ⑶ ความคาดหวังของตลาดเงินเกี่ยวกับการดำเนินการของ ECB ในปีนี้ได้เปลี่ยนแปลงไป โดยปัจจุบันคาดการณ์ว่ามีความน่าจะเป็น 30% ที่ ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม เพิ่มขึ้นจากประมาณ 20% ในช่วงต้นสัปดาห์ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 10 ปีลดลง 1 จุดพื้นฐานเหลือ 2.77% แตะระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่วันที่ 4 ธันวาคมที่ 2.76% ในช่วงการซื้อขาย และลดลง 8 จุดพื้นฐานในรอบสัปดาห์ (4) ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1 จุดพื้นฐานเป็น 4.12% ในช่วงต้นของการซื้อขายในลอนดอน หลังจากลดลงในรอบการซื้อขายก่อนหน้าเนื่องจากข้อมูลการจ้างงาน ตลาดให้ความสนใจอย่างเต็มที่กับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อเดือนมกราคมของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในภายหลัง (5) ผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันอายุ 2 ปีลดลง 0.5 จุดพื้นฐานเหลือ 2.02% ผลตอบแทนพันธบัตรอิตาลีอายุ 10 ปีไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.39% โดยส่วนต่างระหว่างพันธบัตรอิตาลีและเยอรมันอยู่ที่ประมาณ 60 จุดพื้นฐาน ซึ่งกว้างขึ้นจากระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2551 ที่ 53.5 จุดพื้นฐานในช่วงกลางเดือนมกราคม นักวิเคราะห์ชี้ว่า ความคืบหน้าในการบูรณาการทางการเงินของยุโรปเป็นปัจจัยสำคัญที่จะทำให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนในยูโรโซนแคบลงในอนาคต