ดาวน์โหลด

[PIMCO: รายงานอัตราเงินเฟ้อเชิงบวก เฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้] (1) Tiffany Wilding นักเศรษฐศาสตร์จาก Pacific Investment Management Company (PIMCO) กล่าวว่ารายงานอัตราเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ นั้น “ค่อนข้างน่ายินดี” โดยมีการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกสองประการที่สนับสนุนให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ PIMCO เชื่อว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล (2) แรงกดดันเชิงโครงสร้างต่ออัตราเงินเฟ้อ Wilding กล่าวว่าพัฒนาการเชิงบวกประการแรกคือการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญของการเพิ่มขึ้นของราคาบ้านในสหรัฐฯ การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาบ้านนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่ได้ถูกยับยั้งแล้ว จากข้อมูลของ Freddie Mac อัตราดอกเบี้ยจำนอง 30 ปีของสหรัฐฯ มีเสถียรภาพต่ำกว่า 6.3% แม้ว่าความเชื่อมั่นในการซื้อบ้านจะลดลง แต่อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาบ้านลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองปี และตลาดได้กลับสู่ภาวะที่มีเหตุผล ซึ่งช่วยบรรเทา (3) สัญญาณเชิงบวกประการที่สองมาจากการค่อยๆ จางหายไปของผลกระทบที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร Wilding กล่าวว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากภาษีศุลกากรส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในภาคสินค้าโภคภัณฑ์ และกระบวนการส่งผ่านค่อนข้างช้า อย่างไรก็ตาม แรงกดดันนี้กำลังอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ Jerome Powell เคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่าผลกระทบส่วนใหญ่ของภาษีศุลกากรได้ส่งผ่านไปยังเศรษฐกิจแล้ว และคาดว่าจะลดลงภายในกลางปี 2026 ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มที่ PIMCO สังเกตเห็นเป็นอย่างมาก เมื่อผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อเงินเฟ้อลดลงเรื่อยๆ แรงกดดันด้านเงินเฟ้อก็จะสามารถจัดการได้ง่ายขึ้น (4) Whiting เน้นย้ำว่าความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องของแนวโน้มเชิงบวกสองประการข้างต้นจะช่วยลดความกังวลด้านนโยบายของเฟดลงอย่างมาก ทำให้เฟดเต็มใจที่จะเริ่มการลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นเพื่อสนับสนุนการดำเนินงานของเศรษฐกิจอย่างราบรื่น เมื่อพิจารณาจากอัตราการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในปัจจุบันและสถานการณ์การควบคุมเงินเฟ้อ PIMCO เชื่อว่าการตัดสินใจของเฟดที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้เป็นการตัดสินใจที่สมเหตุสมผลสอดคล้องกับพื้นฐานทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน