ประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาคหลายท่านได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับผลกระทบของการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันต่อเศรษฐกิจและนโยบายการเงินของสหรัฐฯ โดยทั่วไปแล้ว พวกเขาเชื่อว่า แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจะใช้เวลาสักระยะกว่าจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมอย่างเต็มที่ แต่เห็นได้ชัดว่าวิกฤตการณ์ครั้งนี้ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐเผชิญกับความยากลำบากในการรักษาสมดุลระหว่างเงินเฟ้อและการจ้างงานมากขึ้น

วิลเลียมส์: นโยบายการเงินอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมแล้ว การส่งผ่านผลกระทบที่เกี่ยวข้องกับพลังงานจะใช้เวลาหลายเดือนถึงหนึ่งปี

ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก นายวิลเลียมส์ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดี (2 เมษายน) ว่านโยบายการเงินในปัจจุบันอยู่ในสถานะที่ดี เขาชี้ว่าการส่งผ่านราคาพลังงานไปยังสินค้าและบริการอื่นๆ นั้น "โดยทั่วไปแล้วต้องใช้เวลาหลายเดือน หรืออาจนานถึงหนึ่งปี จึงจะปรากฏผลอย่างเต็มที่" นายวิลเลียมส์กล่าวว่าขณะนี้เฟดกำลังติดตามพลวัตของราคาพลังงานที่สูงขึ้นและผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมอย่างใกล้ชิด

โลแกน: การผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ ไม่น่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นข้อกังวลหลัก

นางลอรี โลแกน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาดัลลัส กล่าวในการประชุมเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ผู้ผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ ไม่น่าจะสามารถบรรเทาแรงกดดันจากราคาน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้นในระยะสั้นได้ด้วยการเพิ่มกำลังการผลิตอย่างมีนัยสำคัญ เธอชี้ให้เห็นว่าจุดคุ้มทุนสำหรับผู้ผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ ในการเริ่มต้นการขุดเจาะใหม่นั้นอยู่ที่ต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเล็กน้อย ซึ่งต่ำกว่าระดับราคาปัจจุบันที่ประมาณ 110 ดอลลาร์มาก โลแกนกล่าวเสริมว่า บริษัทต่างๆ จะลงทุนที่จำเป็นเพื่อบรรเทาภาระราคาให้กับผู้บริโภคได้ก็ต่อเมื่อราคาน้ำมันคงอยู่ที่ระดับหรือสูงกว่าจุดคุ้มทุนนี้เป็นระยะเวลาหนึ่งเท่านั้น

โลแกนกล่าวว่า "บริษัทน้ำมันของอเมริกาจำเป็นต้องมั่นใจว่าราคาน้ำมันที่สูงจะคงอยู่ต่อไปอีกระยะหนึ่ง ดังนั้นฉันจึงยังไม่ได้รับข่าวเกี่ยวกับการเพิ่มการผลิตอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น" เธอเชื่อว่าถึงแม้สหรัฐอเมริกาจะมีกันชนที่ประเทศอื่นๆ ที่อยู่ใกล้เขตความขัดแย้งไม่มี แต่การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันที่เกี่ยวข้องกับสงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิสราเอลในอิรักจะยังคงสร้างแรงกดดันต่ออัตราเงินเฟ้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมในระยะสั้น

โลแกนเน้นย้ำว่าภาวะเงินเฟ้อยังคงเป็นหนึ่งในประเด็นทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดของเธอ เธอกล่าวว่า "แม้กระทั่งก่อนเกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ฉันก็ไม่แน่ใจว่าเรากำลังก้าวหน้าไปสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อย่างต่อเนื่อง การฟื้นฟูเสถียรภาพราคาและการลดเงินเฟ้อลงมาอยู่ที่ 2% นั้นมีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากเงินเฟ้อที่มีเสถียรภาพเป็นรากฐานของเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง"

โลแกนแสดงความคิดเห็นที่สอดคล้องกับเพื่อนร่วมงานหลายคน โดยระบุว่าระดับความไม่แน่นอนที่สูงในปัจจุบันหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐควรรอดูสถานการณ์ต่อไปในขณะที่ติดตามข้อมูลทางเศรษฐกิจอย่างใกล้ชิด เธอกล่าวว่า "ตอนนี้ฉันเริ่มคิดเกี่ยวกับเรื่องนี้จากมุมมองของการวิเคราะห์สถานการณ์ ฉันเชื่อว่านโยบายพร้อมที่จะปรับเปลี่ยนตามข้อมูลที่เผยแพร่ และเราก็พร้อมที่จะปรับเส้นทางนโยบายตามความเหมาะสมเช่นกัน"

กูลส์บี: จังหวะเวลาที่ราคาน้ำมันตกต่ำนั้นไม่เหมาะสม ทำให้ความเสี่ยงต่อการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น

นายออสตัน กูลส์บี ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาชิคาโก กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า เขากังวลเกี่ยวกับ "จังหวะเวลาที่ไม่เหมาะสม" ที่เศรษฐกิจได้รับผลกระทบจากวิกฤตราคาน้ำมัน ในขณะที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากวิกฤตภาษีเมื่อปีที่แล้วยังไม่ลดลงอย่างเต็มที่

กูลส์บีกล่าวว่า "เมื่อราคาน้ำมันเบนซินพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาสั้นๆ ความคาดหวังของผู้คน โดยเฉพาะผู้บริโภค เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในช่วง 12 เดือนข้างหน้าก็จะเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งอาจทำให้เราตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากยิ่งขึ้น" เขายังชี้ให้เห็นว่า การพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันนับตั้งแต่เริ่มสงครามอิรัก-อิหร่าน ยังทำให้ความไม่แน่นอนทางธุรกิจรุนแรงขึ้น ส่งผลให้การจ้างงานชะลอตัวลงด้วย

กูลส์บีกล่าวเพิ่มเติมว่า การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันนั้นค่อนข้างสำคัญ และ ผลกระทบขึ้นอยู่กับว่าแนวโน้มขาขึ้นนี้จะคงอยู่ได้นานแค่ไหน หากราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน จะส่งผลต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและผลักดันราคาอาหารและสินค้าอุตสาหกรรมให้สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันเบนซินก็อาจส่งผลกระทบที่ซับซ้อนมากขึ้น ทำให้ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น และสร้างสถานการณ์นโยบายที่ยากลำบากยิ่งขึ้นสำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ เขากล่าวเสริมว่า แม้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นมาก่อนหน้านี้ แต่การช็อกของราคาน้ำมันได้เพิ่มความไม่แน่นอนอีกชั้นหนึ่ง

วิกฤตการณ์ราคาพลังงานเป็นบททดสอบภารกิจสองประการของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกลายเป็นความท้าทายสำคัญสำหรับธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปีที่แล้ว ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง เฟดได้ลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.75 จุดเปอร์เซ็นต์ เพื่อกระตุ้นตลาดแรงงานที่ซบเซา การต่อสู้ในปัจจุบันไม่เพียงแต่เพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังนำมาซึ่งความท้าทายใหม่ๆ ต่อตลาดแรงงานและการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวมอีกด้วย

ดังนั้น ธนาคารกลางสหรัฐจึงเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก: ต้องทำหน้าที่ควบคุมอัตราเงินเฟ้อไปพร้อมๆ กับการส่งเสริมการเติบโตของงานที่ยั่งยืนให้มากที่สุด

โดยปกติแล้ว ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มักจะเพิกเฉยต่อการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในระยะสั้น เนื่องจากราคาที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวมีผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อโดยรวมเพียงชั่วคราว และมีผลต่อราคาสินค้าพื้นฐานเพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม นายอัลเบอร์โต มูซาเล็ม ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ กล่าวเมื่อวันพุธว่า อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมายอย่างต่อเนื่อง เพิ่มความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานอาจพัฒนาไปเป็นปัญหาทางเศรษฐกิจในระยะยาว

ดัชนีราคาการใช้จ่ายส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ใช้เป็นหลัก ปรับตัวสูงขึ้น 2.8% ในเดือนมกราคม หากไม่รวมต้นทุนอาหารและพลังงาน อัตราการเพิ่มขึ้นพื้นฐานอยู่ที่ 3.1% ซึ่งบ่งชี้ถึงสถานการณ์ที่รุนแรงกว่า สิ่งนี้กระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ในตลาดว่าเฟดอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ในการประชุมเมื่อเดือนที่แล้ว เฟดตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนมาตรฐานไว้ที่ระดับ 3.50%-3.75% และคาดการณ์ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2026

โดยสรุปแล้ว แถลงการณ์ล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) รวมถึงประธานเฟดสาขานิวยอร์ก นายวิลเลียมส์ ประธานเฟดสาขาดัลลัส นายโลแกน และประธานเฟดสาขาชิคาโก นายกูลส์บี ชี้ให้เห็นว่า ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วได้สร้างความท้าทายอย่างแท้จริงต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ แม้ว่าผลกระทบเต็มรูปแบบจากวิกฤตพลังงานอาจต้องใช้เวลาหลายเดือนหรือนานกว่านั้นจึงจะปรากฏชัด แต่ก็ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในการกำหนดนโยบายของเฟดเพิ่มขึ้นอย่างมาก เจ้าหน้าที่เฟดโดยทั่วไปเชื่อว่าจำเป็นต้องใช้วิธีการรอสังเกตการณ์อย่างระมัดระวัง โดยปรับเส้นทางนโยบายอย่างยืดหยุ่นตามข้อมูลเศรษฐกิจในภายหลัง เพื่อสร้างสมดุลระหว่างภารกิจสองประการ คือ การควบคุมอัตราเงินเฟ้อและการสนับสนุนการจ้างงาน

จากข้อมูลของ "FedWatch" จาก CME: โอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนเมษายนคือ 0.5% และโอกาสที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมคือ 99.5% โอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยรวม 25 จุดพื้นฐานภายในเดือนมิถุนายนคือ 6.0% โอกาสที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมคือ 93.5% และโอกาสที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 25 จุดพื้นฐานคือ 0.5% โอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยรวม 25 จุดพื้นฐานภายในเดือนธันวาคมคือ 35.1% (25.1% ในวันก่อนหน้า) โอกาสที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมคือ 50.2% (73% ในวันก่อนหน้า) และโอกาสที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 25 จุดพื้นฐานคือ 14.7% (1.9% ในวันก่อนหน้า)

ทิศทางในอนาคตของความขัดแย้งในตะวันออกกลางและความยั่งยืนของราคาน้ำมันจะเป็นตัวแปรสำคัญที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจเชิงนโยบายครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ