ดาวน์โหลด

[รายงานการประชุมธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น: เศรษฐกิจญี่ปุ่นฟื้นตัวปานกลาง สถานการณ์ในตะวันออกกลางฉุดการส่งออกและการผลิตลง อัตราเงินเฟ้อมีความผันผวนในระยะสั้น] ⑴ เศรษฐกิจญี่ปุ่นโดยรวมกำลังฟื้นตัวปานกลาง แต่บางภาคส่วนแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอ เมื่อมองไปข้างหน้า ด้วยเศรษฐกิจต่างประเทศที่กลับเข้าสู่เส้นทางการเติบโต ประกอบกับการเสริมสร้างความแข็งแกร่งอย่างค่อยเป็นค่อยไปของวงจรที่ดีจากรายรับไปสู่รายจ่าย ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากมาตรการทางเศรษฐกิจของรัฐบาลและสภาพแวดล้อมทางการเงินที่ผ่อนคลาย คาดว่าเศรษฐกิจจะยังคงเติบโตปานกลางต่อไป อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากนโยบายการค้าในภูมิภาคต่างๆ และความตึงเครียดในตะวันออกกลางจำเป็นต้องได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิด ⑵ แนวโน้มการส่งออกค่อนข้างทรงตัว ความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI ทั่วโลกคาดว่าจะช่วยกระตุ้นการส่งออกสินค้าไอทีและสินค้าทุน แต่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางคาดว่าจะนำไปสู่การลดลงของการส่งออกรถยนต์ไปยังตะวันออกกลาง และจะฉุดการผลิตภาคอุตสาหกรรมและกิจกรรมทางการค้าลงผ่านปัญหาคอขวดด้านอุปทานและความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น คาดว่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมจะทรงตัวในระยะกลางถึงระยะยาว โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการ AI และความต้องการภายในประเทศ แต่การปรับการผลิตและความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในอุตสาหกรรมวัตถุดิบพื้นฐานจะส่งผลให้เกิดแรงกดดันให้ลดลง ⑶ กำไรของบริษัทโดยทั่วไปยังคงอยู่ในระดับสูง แต่การผลิตกำลังลดลงเนื่องจากภาษีศุลกากร การลงทุนถาวรของบริษัทแสดงให้เห็นแนวโน้มการเติบโตในระดับปานกลาง โดยได้รับการสนับสนุนจากการเคลียร์คำสั่งซื้อที่ค้างอยู่และการลงทุนเพื่อประหยัดแรงงานเพื่อแก้ไขปัญหาการขาดแคลนแรงงาน แต่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นซึ่งนำไปสู่กำไรของบริษัทที่ชะลอตัวและต้นทุนการก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นจะค่อยๆ สร้างแรงกดดันให้ลดลง (4) การบริโภคภาคเอกชนยังคงแข็งแกร่งท่ามกลางการจ้างงานและรายได้ที่ดีขึ้น แต่ได้รับผลกระทบจากราคาที่สูงขึ้น การบริโภคลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคดีขึ้นอย่างมากเมื่อเร็วๆ นี้ สะท้อนให้เห็นถึงผลตอบแทนที่เป็นบวกเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในค่าจ้างที่แท้จริงและการลดลงอย่างเห็นได้ชัดของอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ เมื่อมองไปข้างหน้า รายได้ของพนักงานที่เพิ่มขึ้นและมาตรการของรัฐบาลในการแก้ไขปัญหาราคาสินค้าที่สูงขึ้นจะช่วยสนับสนุนการบริโภค แต่แรงกดดันจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจทวีความรุนแรงขึ้นตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิปี 2026 (5) การจ้างงานและรายได้ดีขึ้นในระดับปานกลาง โดยค่าจ้างที่แท้จริงยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ในส่วนของราคา ความตึงเครียดในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้นอย่างมากและราคาทองแดงเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด แต่ราคาสินค้าในตลาดอาหารมีแนวโน้มลดลงในระดับปานกลาง ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เพิ่มขึ้นประมาณ 2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเมื่อเร็วๆ นี้ และดัชนีราคาผู้ผลิตภาคบริการ (PPI) เพิ่มขึ้นประมาณ 2.5% เมื่อเร็วๆ นี้ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้นประมาณ 2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเมื่อเร็วๆ นี้ โดยได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่างๆ เช่น มาตรการลดภาระด้านพลังงานของรัฐบาล ในระยะสั้น CPI อาจชะลอตัวลงชั่วคราวต่ำกว่า 2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่คาดว่าจะเผชิญกับแรงกดดันขาขึ้นอีกครั้งเนื่องจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้น