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2026-06-18星期四
【英央行維持利率不變但鷹派陣營擴大，政策聲明保留行動選項】 ⑴ 英國央行在6月會議上將利率維持在3.75%不變，符合市場普遍預期，但投票結果顯示出內部鷹派力量的增強。 ⑵ 本次會議中，除首席經濟學家皮爾外，貨幣政策委員格林也加入支持加息陣營，兩人均投票支持加息25個基點，而4月會議上僅有皮爾一人支持加息。 ⑶ 聲明文本傳遞的政策指引沒有變化，英國央行重申其“隨時準備在必要時採取行動”以遏制通脹壓力，保留了政策靈活性。 ⑷ 儘管近期美伊停火協議有望壓低能源價格，但央行對通脹風險保持警惕，暗示當前維持利率不變不代表對通脹壓力的忽視，後續若數據顯示有必要，將迅速響應。 ⑸ 鷹派投票人數的增加表明，即便多數委員選擇暫時觀望，決策天平已逐步向緊縮方向傾斜，後續利率路徑將取決於實際通脹數據及地緣局勢演變對能源價格的傳導程度。
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【英央行按兵不動但內部分歧加深，“積極維持”立場實質構成緊縮】 ⑴ 英國央行週四連續第四次會議維持利率於3.75%不變，貨幣政策委員會以7比2的投票結果符合市場普遍預期，但內部對於政策路徑的分歧顯著擴大。 ⑵ 委員格林與首席經濟學家皮爾主張加息25個基點，認為當前採取先發制人行動有助於抑制家庭通脹預期，而該行季度調查顯示家庭通脹預期已升至至少2009年以來最高水平。 ⑶ 行長貝利則堅持“積極維持不變”立場，強調在衝突爆發前市場預期降息的背景下，當前按兵不動的立場本身已實質構成一種有效的緊縮。 ⑷ 美伊初步停火協議有望重開霍爾木茲海峽並壓低油價，鑑於英國高度依賴進口天然氣，協議若能維持將對英國形成利好，但貝利警告過去四個月較高的能源價格已在形成部分通脹壓力。 ⑸ 英國央行預計今年第四季度通脹率將升至3.25%以上，高於5月的2.8%，但較4月部分情景下的3.6%至3.7%有所下調，同時對經濟看法略微樂觀，預計潛在增速為每季度0.2%，高於上輪預測的0.1%。 ⑹ 整體來看，英央行內部對能源價格傳導持續性及預期錨定風險存在根本性分歧，後續利率路徑將高度依賴實際通脹數據與地緣局勢的演變。
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