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2026-02-13 21:50:56
【El-Erian：核心CPI符合預期，但美國已進入通脹超目標第六年】
⑴ 安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian表示，美國1月核心CPI與市場預期完全一致，整體CPI則略低於預期，這是個好消息。
⑵ 但他指出不太樂觀的是，正如其他通脹數據所顯示的，美國經濟現已進入通脹率持續高於美聯儲目標的第六個年頭。
⑶ 具體數據顯示，1月核心CPI環比穩定在0.3%符合預期，整體CPI環比0.2%略低於預期的0.3%。年度通脹指標分別小幅下降至核心2.5%和整體2.4%。
⑷ 債券市場對這些數據反應迅速，最初推動10年期美債收益率推低至4.08%，創下今年以來的最低水平。
⑸ 從市場邏輯看，低於預期的整體CPI為美債提供了短期買盤支撐，但El-Erian的評論提醒市場，長期通脹粘性並未消失，美聯儲距離2%目標仍有距離。
⑹ 後市需關注未來數月通脹數據的演變路徑，特別是核心服務與商品分項是否維持韌性，這將決定美債收益率的反彈時點與幅度。
⑴ 安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian表示，美國1月核心CPI與市場預期完全一致，整體CPI則略低於預期，這是個好消息。
⑵ 但他指出不太樂觀的是，正如其他通脹數據所顯示的，美國經濟現已進入通脹率持續高於美聯儲目標的第六個年頭。
⑶ 具體數據顯示，1月核心CPI環比穩定在0.3%符合預期，整體CPI環比0.2%略低於預期的0.3%。年度通脹指標分別小幅下降至核心2.5%和整體2.4%。
⑷ 債券市場對這些數據反應迅速，最初推動10年期美債收益率推低至4.08%，創下今年以來的最低水平。
⑸ 從市場邏輯看，低於預期的整體CPI為美債提供了短期買盤支撐，但El-Erian的評論提醒市場，長期通脹粘性並未消失，美聯儲距離2%目標仍有距離。
⑹ 後市需關注未來數月通脹數據的演變路徑，特別是核心服務與商品分項是否維持韌性，這將決定美債收益率的反彈時點與幅度。
